債券型 ETF(固定收益/新興市場美元投資等級債) 上櫃(櫃買中心 TPEX,行情代碼 00726B.TWO)
公司簡介
00726B 為國泰投信(Cathay Securities Investment Trust)發行的債券型 ETF,並非營運公司,而是一檔被動式指數股票型基金。基金正式名稱為「國泰新興市場5年期(以上)美元息收投資等級債券基金」,市場簡稱原為「國泰5Y+新興債」,後更名為「國泰新興投等債」。基金成立日約為 2018/01/29,於櫃買中心(上櫃)掛牌交易日為 2018/02/07,ISIN 為 TW00000726B9。以新台幣計價,屬季配息債券 ETF;基金經理人為江宇騰。費用方面經理費約 0.25%,保管費另計,整體總管理/內含費用約 0.32%~0.35%(含約 0.10% 非管理費用)。基金規模龐大,依 MoneyDJ 資料截至 2026/06/16 約為新台幣 394 億元(39,431.55 百萬元)等級,為國內規模較大的新興市場債券 ETF 之一。發行人國泰投信為國泰金控(2882)旗下資產管理子公司,國內 ETF 發行規模名列前茅。
主要業務
本 ETF 採被動式管理,追蹤「彭博新興市場5年期以上美元息收投資等級債(中國除外)指數」(Bloomberg Emerging Markets USD 5+ Year Income Investment Grade ex-China Index 系列,並設單一國家權重約 10% 上限、票息門檻篩選等規則)。投資標的為新興市場「主權債、類主權(準主權/政府相關機構)債及優質公司債」,剩餘到期年限以 5 年以上之中長天期美元計價投資等級債為主,並排除中國發行債券。信用品質以投資等級為主:依 2025/06/30 資料,AA 級約 19.87%、A 級約 9.55%、BBB 級約 68.64%;以債券類別看政府/主權類約 5 成、公司債約 4 成多。國家分布涵蓋沙烏地阿拉伯、印尼、智利、墨西哥、阿拉伯聯合大公國、菲律賓、秘魯、匈牙利、巴拿馬等新興國家;前十大持債包含巴拿馬公債、沙烏地國際債、菲律賓公債、匈牙利公債、DP World、智利 CODELCO 等。配息政策為季配息(配息來源可能含收益平準金,且不保證收益及配息),市場揭露之年化配息率約 7.2%~7.5% 區間(隨淨值與市況變動)。投資人持有報酬主要來自債息收益與債券價格(受美元利率與信用利差影響)變動,並承擔匯率(美元兌新台幣)風險。
2025–2028 展望
(以下為依總體環境之分析推估,非保證,confidence 偏低)成長動能:2025~2028 若美國聯準會處於降息或維持中性偏鬆的利率循環,長天期美元投資等級債存在資本利得空間,加上新興市場投資等級債相對美國公債具額外信用利差,有利於本 ETF 之總報酬與相對較高的配息吸引力;台灣高股息/高息資產需求旺盛,債券 ETF 規模可望延續成長。產業/趨勢:新興市場主權與優質公司基本面分歧,具改革題材與商品出口(如中東產油國、拉美礦業/能源)之國家信用展望相對穩健;『排除中國』設計可降低中國房地產與地緣信用事件之曝險。潛在風險與挑戰:1) 利率風險——天期偏長(5 年以上),若通膨反覆、降息不如預期或殖利率回升,淨值波動大;2) 信用利差走闊與新興市場違約/評等下調風險;3) 匯率風險——美元兌新台幣走貶將侵蝕台幣報酬;4) 配息來源可能動用收益平準金,配息率不等於實質報酬,須留意本金消耗疑慮;5) 流動性與折溢價風險,以及同類債券 ETF 競爭、規模與費用壓力。
資料來源（8）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。