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復華製藥債
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.5%（賣超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
籌碼方向不明 — 中性
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者台新 自起點累積 135 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者元富 峰值囤過 82 張、已倒 33%，剩 55 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.00pp，集中度維穩
派發者手上還有 55 張，實際還在賣的約 0 張。 近期持有者吸收 +82 vs 派發 +0 張。
承接 · 持有者
- 台新 +135
- 元大-永和 +60
- 中國信託 +3
- 元大-南屯 +2
- 永豐金-中正 +2
- 台新-台中 +1
派發 · 倒貨者
- 元富 剩 55
交易台 · 淨空
- 凱基-台北 -208
- 台新證券 -17
- 凱基 -11
- 玉山-台南 -8
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 5 次，觸發後 60 日平均 -0.04%，勝率 40%，平均贏大盤 -3.65 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
本檔為被動式國外債券型ETF,非營運公司。發行與經理機構為復華證券投資信託股份有限公司(復華投信,Fuh Hwa Securities Investment Trust;隸屬元大金控集團旗下投信品牌之一)。基金成立日為2018年11月2日,2018年11月14日於櫃買中心掛牌上櫃。計價幣別為新台幣。隸屬「復華特選債券傘型證券投資信託基金」之子基金。經理人為廖崇文,保管機構為永豐商業銀行。費用方面:經理費約0.20%~0.40%(依基金規模分級,基準約0.4%),保管費約0.06%~0.11%,總管理(內扣)費用約0.59%(含約0.19%非管理費用)。基金規模約新台幣26億元(約2,604百萬元,2026/6/17)。
主要業務
追蹤指數為「彭博15年期以上美元製藥業公司債券指數(Bloomberg 15+ Year USD Pharmaceuticals Bond Index)」,採被動式複製。投資標的為製藥業公司所發行、到期期限15年以上之投資等級(投資級)美元計價公司債,屬長天期(高存續期)產業聚焦型債券ETF,約持有114檔成分債券。前十大成分債主要為國際大型製藥廠發行之公司債,包括輝瑞(Pfizer, PFE)、艾伯維(AbbVie, ABBV)、安進(Amgen, AMGN)、百時美施貴寶(Bristol-Myers Squibb, BMY)、吉利德(Gilead, GILD)等。配息政策為季配息(每季分配一次);2025年全年配發現金股利約2.48元,2025年現金殖利率約4.59%,近五年平均殖利率約4.12%;2026年第2次配息(除息日約5/20)發放0.61元。追蹤誤差約0.18%。投資特色為兼具長天期高殖利率與製藥業投資級信用品質、產業集中之配置工具。
2025–2028 展望
本檔績效並非取決於單一企業營運,而是受三大因素驅動:(1)美國長天期利率/公債殖利率走勢——因成分債均為15年以上長天期券,存續期長、利率敏感度高,2025~2028若美國聯準會進入降息循環,長債價格具資本利得空間;反之利率維持高檔或回升則淨值承壓。(2)製藥業投資級信用利差——成分皆為投資等級藥廠債,違約風險相對低,但若信用利差走闊將壓抑價格。(3)新台幣兌美元匯率(本檔台幣計價,持有美元資產,有匯兌損益)。風險與挑戰:利率風險(高存續期)、產業高度集中(單一製藥業)、個別大型藥廠信用評等遭調降風險、匯率波動,以及規模偏小(約26億元)下的流動性與折溢價風險。以上為依據ETF結構與總體環境之分析推估,非發行人之獲利預測。
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。