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國泰日本不動產
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 15.7%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者凱基-台北 自起點累積 100759 張（已賣 1%），仍在加碼
- 主要派發者台新證券 峰值囤過 9040 張、已倒 40%，剩 5395 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +12.59pp、中實戶人數 -31 戶、散戶佔比 -12.53pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -8 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 14535 張，實際還在賣的約 5237 張，最長約 395 個交易日見底。 近期持有者吸收 +8737 vs 派發 -2388 張。
承接 · 持有者
- 凱基-台北 +100,759
- 元大證券 +56,204
- 群益金鼎 +29,583
- 凱基 +29,532
- 元富 +20,947
- 富邦證券 +5,225
派發 · 倒貨者
- 台新證券 剩 5,395
- 元大-松江 剩 2,834
- 統一 剩 1,975
- 亞東 剩 1,492
- 台新 剩 1,023
- 富邦-七賢 剩 353
交易台 · 淨空
- 國泰證券 -19,669
- 富邦-仁愛 -5,126
- 富邦-公益 -5,034
- 國泰-台南 -3,154
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
發行人為國泰證券投資信託公司（國泰投信，隸屬國泰金控集團）。本ETF於2026年1月19日至21日進行募集，發行價每受益權單位新台幣10元，並於2026年2月6日在臺灣證券交易所掛牌上市，計價幣別為新台幣。為臺灣首檔以日本不動產為主題的ETF，亦是臺日資本市場合作下的跨境連結式（Feeder）ETF，由國泰投信與日本大和資產管理（Daiwa Asset Management）、大和證券合作。費用結構：經理費約每年0.2%~0.25%（採級距式調整）、保管費每年0.07%（固定式）；由於採連結式架構，底層所投資的大和「iFreeETF東証REIT指數」（1488.JP）另有信託報酬年率約0.1705%，兩層費用合計推估總內扣費用約0.5%左右。配息政策：本基金可分配收益分配於成立日起屆滿150日（含）後啟動，以每年5月、11月10日為評價日（遇假日提前至前一營業日），經經理公司作成收益分配決定後分配，採半年配息；本基金並無保證收益及配息。
主要業務
本ETF採『連結式（Feeder）ETF』策略，將主要基金資產投資於日本大和資產管理所發行、於東京證券交易所掛牌的『iFreeETF東証REIT指數』ETF（代碼1488.JP），間接追蹤『東証REIT指數（總報酬）』之績效。東証REIT指數為市值加權指數，涵蓋在東京證券交易所掛牌的全體日本不動產投資信託（J-REITs），標的涵蓋辦公商辦、零售設施、住宅、飯店與觀光、物流倉儲等多元不動產類型。依公開資料，底層指數主要成分（權重會隨時間變動）約為：日本建築基金（Nippon Building Fund，約7.4%）、日本不動產投資公司（Japan Real Estate，約5.7%）、日本大都會基金（Japan Metropolitan Fund，約5.3%）、野村不動產主力基金（Nomura Real Estate Master Fund，約4.5%）、GLP J-REIT物流基金（約4.0%）等數十檔J-REIT組成。商業模式上，本ETF讓臺灣投資人無須開立日股帳戶、即可用新台幣小額（發行價10元）參與日本REITs市場，賺取指數價格與配息收益，國泰投信則收取經理費等管理收入。
2025–2028 展望
成長動能：日本經濟逐步擺脫長期通縮、物價與租金回升，尤其東京都心辦公室在疫情後出租率與租金回穩；訪日觀光（inbound）強勁回升有利飯店型REIT；電商帶動物流倉儲需求；相對全球仍偏低的利率與弱勢日圓吸引海外資金流入日本不動產，不動產亦具抗通膨特性。產品面動能來自臺日跨境ETF雙向合作的延伸（大和已於日本推出連結臺灣ETF之產品），國泰投信主打『臺灣首檔日本不動產ETF』之話題與小額化、半年配息訴求。潛在風險與挑戰：(1)利率風險—日本銀行（BOJ）若持續升息／政策正常化，將推升J-REIT融資成本並壓抑評價；(2)匯率風險—本基金以新台幣計價但投資日圓資產，日圓貶值將侵蝕台幣計價報酬（須留意是否避險）；(3)連結式雙層費用與追蹤誤差，績效會落後標的指數；(4)辦公室供給過剩、空置率波動等不動產景氣循環風險；(5)為2026年初新掛牌ETF，規模、流動性與折溢價狀況尚待觀察。上述屬產業趨勢與推估，非保證收益。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。