用 AI 分析這檔股票
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震旦行
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 44% 的個股。最新一季 ROE 約 1.9%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 26 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 68 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 13.6%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -4.1%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +5% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-復北 自起點累積 532 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者元大-東港 峰值囤過 29 張、已倒 69%，剩 9 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.04pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.16pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -17 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 81 張，實際還在賣的約 26 張，最長約 80 個交易日見底。 近期持有者吸收 +120 vs 派發 -9 張。
承接 · 持有者
- 元大-復北 +532
- 凱基-台北 +141
- 新加坡商瑞銀 +117
- 花旗環球 +85
- 富邦-樹林 +80
- 國泰證券 +54
派發 · 倒貨者
- 元大-東港 剩 9
- 富邦-竹東 剩 9
- 元大證券 剩 5
- 台新-安南 剩 2
- 康和-板橋 剩 7
- 臺銀-高雄 剩 8
交易台 · 淨空
- 群益金鼎-萬華 -81
- (牛牛牛)亞-鑫豐 -63
- 永豐金證券 -43
- 華南永昌-林口 -39
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1031 | +9.3% | +4.8% | 79.5% | -2.6% |
| 20-40 | 960 | +3.2% | +0.7% | 53.3% | -12.2% |
| 40-60 | 551 | +1.1% | -0.3% | 48.3% | -18.5% |
| 60-80 現在在這裡 | 442 | 0% | -2.5% | 43.9% | -27.5% |
| 80-100 | 37 | +11.5% | +12.7% | 97.3% | +8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 14.87，落在自身歷史第 68.5 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 182 天樣本中，120 日後平均上漲 0.1%、勝率 54.4%，落後大盤 12.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +3.28%，勝率 64.5%，平均贏大盤 +0.94 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +4.45%，勝率 73.3%，平均贏大盤 +3.87 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 54 次，觸發後 60 日平均 +1.46%，勝率 67.3%，平均贏大盤 -2.18 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
2373 對應證券為震旦行股份有限公司普通股，於臺灣證券交易所上市，產業類別為其他電子業。公司成立於 1963-07-19，上市日期為 1991-08-01，總部位於台北市信義路五段2號15樓，董事長為馬志賢，總經理為游炎林，發言人為王玉治。實收資本額為新台幣 2,362,025,180 元，已發行普通股 236,202,518 股，主要經營業務為辦公室自動化設備、系統辦公家具等。公開資料顯示員工規模約 1,009 人，但此為 Google Finance 頁面口徑，未能在可讀官方年報文字中完全交叉核對。2025-04-21 主要股東名單包含震旦國際股份有限公司 101,856,312 股、43.12%；陳永泰 21,834,000 股、9.24%；震旦開發股份有限公司 20,791,276 股、8.80%；尼盛投資股份有限公司 12,543,000 股、5.31%；金儀股份有限公司 12,496,797 股、5.29%；互盛股份有限公司 9,435,182 股、3.99%；財團法人震旦永續經營基金會 7,000,000 股、2.96%。2025 年合併營收 107.29924 億元、年減約 4.98%，歸屬母公司業主淨利 8.71125 億元，EPS 3.87 元；董事會決議 2025 年度每股現金股利 3.7 元。
主要業務
震旦行以辦公本業為核心，橫跨辦公設備 OA、辦公家具、空間規劃、雲端人資、3D列印與相關醫療解決方案。辦公設備業務包括影印機、複合機、印表機、文件管理、耗材、租賃、維修與智慧服務；辦公家具業務包括自有品牌 AURORA 辦公家具、商辦空間規劃、教育與醫療場域家具；其他業務包含震旦雲的人資雲端服務、通業技研與長陽生醫的 3D 列印及醫療應用。2025 年市場報導揭露的營收結構約為：台灣 OA 事業約三成、中國 OA 約 23% 至 25%、中國家具約 25%、台灣家具約 10%、電子相關事業約一成多。商業模式兼具代理銷售、自有品牌、設備租賃與長期維護服務，透過直銷、經銷、設計師通路與集團關係企業服務企業、政府、教育、醫療與商辦客戶。2025 年營收與獲利下滑主因包括全球經濟與貿易環境變化、地緣政治風險、中國大陸景氣疲弱，以及認列震旦電信投資損失近 1 億元；公司表示若排除業外投資損失，本業獲利仍有成長。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以穩健、轉型與低碳智慧辦公為主軸。成長動能包括企業數位轉型、ESG 低碳轉型、辦公設備服務化、文件資安管理、IoT 設備監控、雲端平台、AI 人工智慧客服與智慧辦公需求。OA 事業將聚焦「未來辦公式」與整合式解決方案，透過軟硬整合、安心印、ESG 綠色報表、ESG 儀表板、資安、智能與永續服務，提高設備黏著度與長期服務收入。家具事業將深耕辦公、教育與醫療三大領域，強化研發設計、智能製造、綠色環保材料、商辦空間解決方案、經銷市場與設計師通路。2026 年公司官方展望仍審慎，將持續精實組織、優化營運內涵、降本增效，累積中長期成長基礎。中期潛在機會來自兩岸企業辦公更新、節能減碳方案、資訊安全與文件管理需求、雲端人資服務滲透率提升，以及 3D 列印醫療應用拓展。主要風險包括中國大陸房地產與內需低迷拖累商辦家具需求、辦公設備市場成熟且價格競爭激烈、企業 IT 預算波動、匯率與貿易政策不確定性、上游品牌與零組件供應條件變動、關係企業投資損益波動，以及辦公型態變化造成設備與空間需求結構改變。
產業上下游
- 台灣富士軟片資訊股份有限公司／FUJIFILM Business Innovation 非台股掛牌；辦公複合機、影印機、列印與文件管理設備品牌供應商之一，屬 OA 設備上游品牌與技術供應。
- Canon 台灣佳能資訊股份有限公司 非台股掛牌；辦公列印、影像與文件設備競爭及供應生態相關廠商，部分市場與震旦 OA 業務重疊。
- Ricoh 台灣理光股份有限公司 非台股掛牌；辦公設備、影印列印與文件解決方案品牌，屬 OA 設備上游品牌及同業競爭生態。
- Konica Minolta 柯尼卡美能達 非台股掛牌；辦公列印與文件管理設備品牌，屬 OA 設備上游品牌及競爭生態。
- HP 惠普 美國上市公司；印表機、耗材、文件輸出與辦公 IT 設備品牌供應商，與震旦辦公設備生態相關。
- 家具材料與五金供應商 多為未上市或區域供應商；提供板材、鋼材、五金、布料、皮革、塑料、塗裝材料與家具零組件，未能確認單一主要台股供應商。
- 雲端、資安、IoT 與 AI 軟體平台供應商 多為未上市或大型科技服務商；支援智慧客服、設備監控、文件管理、ESG 報表與雲端人資等解決方案。
- 互盛股份有限公司2433 台股上市公司，震旦集團關係企業及震旦行主要股東之一；從事辦公自動化設備銷售、租賃與維修服務，與震旦 OA 通路及服務網絡高度相關。
- 金儀股份有限公司 未上市；震旦行重要子公司及主要股東之一，提供辦公設備、文件處理與企業服務，屬下游服務與通路關係企業。
- 康鈦科技股份有限公司 未上市；震旦集團台灣關係企業，從事數位印刷、辦公設備與相關解決方案，屬下游服務與通路。
- 大震設計股份有限公司 未上市；震旦集團關係企業，提供辦公空間規劃與設計，承接家具與商辦空間解決方案需求。
- 震旦雲股份有限公司 未上市；震旦集團關係企業，提供雲端人資系統，屬辦公服務解決方案延伸。
- 通業技研股份有限公司 未上市；震旦集團關係企業，提供 3D 列印相關解決方案，服務製造、研發與醫療應用客戶。
- 長陽生醫股份有限公司 未上市；震旦集團關係企業，提供 3D 醫療列印與醫療解決方案，屬 3D 列印下游應用。
- 企業、政府機關、教育與醫療機構、商辦空間業主 終端客戶群；採購辦公設備、文件管理、辦公家具、空間規劃、雲端人資與 3D 列印服務，包含上市櫃與非上市客戶但未能確認可揭露名單。
競爭對手
- 台灣富士軟片資訊股份有限公司／FUJIFILM Business Innovation Taiwan 非台股掛牌；辦公複合機、列印、文件管理與企業辦公解決方案主要競爭者。
- Canon 台灣佳能資訊股份有限公司 非台股掛牌；影印機、印表機與文件解決方案競爭者。
- Ricoh 台灣理光股份有限公司 非台股掛牌；辦公自動化設備、列印與文件服務競爭者。
- Konica Minolta 柯尼卡美能達商用科技 非台股掛牌；商用列印、辦公設備與文件管理競爭者。
- HP 惠普 美國上市公司；印表機、耗材、企業列印與辦公 IT 產品競爭者。
- Steelcase 美國上市公司；全球辦公家具與商辦空間解決方案競爭者。
- Herman Miller／MillerKnoll 美國上市公司；高階辦公家具與空間設計競爭者。
- 優美股份有限公司 未上市；台灣辦公家具與辦公空間市場競爭者。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。