寒舍 2739
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
寒舍可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 70 百分位。最新一季 ROE 約 8.4%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 11 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 10 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 9.1%（買超）。
估值
良好殖利率頂尖，但股價淨值比偏貴。
品質
強勢ROE頂尖，營業利益率良好。
成長
中性月營收年增率普通。
動能
良好近 60 日報酬頂尖，近 240 日報酬良好。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-17，與前一交易日 2026-09-16 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
寒舍（2739）合理價估算與歷史估值定位
現價比寒舍過去五年的本益比慣常評價低了約 1%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13 倍，對應股價約 52.3 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 37 至 82.4 元）；以每股淨值倍數中位數 3.1 倍換算約 54.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，寒舍的應得價約 32.6 元；加上寒舍自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 36.8 至 43.9 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，寒舍目前比全市場約 62% 的股票貴（同業中約比 50% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
寒舍（2739）EPS 與獲利能力
寒舍 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.43 元，近四季合計 4.03 元，2025 年全年 EPS 2.36 元。
2026 年第 2 季毛利率 40.1%、營業利益率 13.5%、稅後淨利率 10.3%、單季 ROE 8.4%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.43 | 40.1% | 13.5% | 10.3% | 8.4% |
| 2026 年第 1 季 | 1.30 | 40.6% | 12.0% | 8.4% | 7.7% |
| 2025 年第 4 季 | 1.35 | 44.0% | 12.5% | 8.3% | 7.9% |
| 2025 年第 3 季 | -0.05 | 34.6% | 2.1% | -0.4% | -0.3% |
| 2025 年第 2 季 | 0.44 | 39.3% | 6.9% | 3.3% | 2.6% |
| 2025 年第 1 季 | 0.62 | 40.1% | 8.1% | 4.1% | 3.7% |
| 2024 年第 4 季 | 0.70 | 43.9% | 9.6% | 4.6% | 4.2% |
| 2024 年第 3 季 | -0.97 | 34.9% | -4.8% | -7.9% | -5.3% |
歷年全年 EPS
- 2025 年2.36 元
- 2024 年5.40 元
- 2023 年4.53 元
- 2022 年-3.71 元
- 2021 年-6.45 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
寒舍 2026 年 8 月營收 4.14 億元，較去年同月成長 9.3%；近 12 個月中有 9 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 4.14 | +9.3% |
| 2026 年 7 月 | 3.81 | +6.3% |
| 2026 年 6 月 | 4.57 | +15.4% |
| 2026 年 5 月 | 4.20 | -3.0% |
| 2026 年 4 月 | 3.91 | +5.9% |
| 2026 年 3 月 | 4.64 | +4.6% |
| 2026 年 2 月 | 4.52 | +17.2% |
| 2026 年 1 月 | 5.07 | -11.0% |
| 2025 年 12 月 | 5.40 | +0.4% |
| 2025 年 11 月 | 4.99 | +11.2% |
| 2025 年 10 月 | 4.43 | +7.1% |
| 2025 年 9 月 | 3.52 | -11.3% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
寒舍（2739）股利政策與殖利率
寒舍近 12 個月已除息的現金股利合計 2.58 元，交易所以 2026-09-17 收盤價計算的殖利率為 7.02%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 2.58 元。
近五年中有 2 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-09（114年），年度合計最早可回溯到 2025 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 2.58 | 1 |
| 2025 年 | 1.0 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-09 | 114年 | 2.58 |
| 2025-07-09 | 113年 | 1.0 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
寒舍（2739）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超寒舍 77 張（外資 -86、投信 0、自營商 +9），近 20 個交易日合計買超 219 張，已連續 7 日賣超。
融資餘額 898 張，近 20 日減少 47 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 3.9%（截至 2026-09-17）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-17 | -2 | 0 | 0 | -2 | 898 | 0 |
| 09-16 | -1 | 0 | 0 | -1 | 890 | 0 |
| 09-15 | -32 | 0 | 0 | -32 | 894 | 0 |
| 09-14 | -34 | 0 | +11 | -23 | 896 | 0 |
| 09-11 | -17 | 0 | -2 | -19 | 894 | 0 |
| 09-10 | -26 | 0 | -1 | -27 | 900 | 0 |
| 09-09 | -16 | 0 | 0 | -16 | 893 | 0 |
| 09-08 | +2 | 0 | 0 | +2 | 881 | 0 |
| 09-07 | +3 | 0 | +1 | +4 | 881 | 0 |
| 09-04 | -6 | 0 | 0 | -6 | 882 | 0 |
| 09-03 | +14 | 0 | 0 | +14 | 886 | 0 |
| 09-02 | +36 | 0 | 0 | +36 | 897 | 0 |
| 09-01 | +49 | 0 | +1 | +50 | 907 | 0 |
| 08-31 | +9 | 0 | -6 | +3 | 910 | 0 |
| 08-28 | -15 | 0 | +3 | -12 | 908 | 0 |
| 08-27 | +30 | 0 | -9 | +21 | 918 | 1 |
| 08-26 | +66 | 0 | -1 | +65 | 907 | 1 |
| 08-25 | +59 | 0 | -3 | +56 | 934 | 1 |
| 08-24 | -47 | 0 | +6 | -41 | 939 | 1 |
| 08-21 | +148 | 0 | -1 | +147 | 945 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-17 起 · 股價 +0% · 分點至 2026-09-17· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者富邦-板橋 自起點累積 555 張（已賣 1%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 165 張、已倒 44%，剩 92 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.22pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.41pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -17 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-板橋 +555
- 元大-仁愛 +381
- 美商高盛 +241
- 台灣摩根士丹利 +148
- 統一-士林 +109
- 富邦-台北 +89
派發
- 凱基-台北 剩 92
- 港商野村 剩 69
- 台新-台北 剩 40
- 凱基-科園 剩 50
- 美林 剩 10
- 群益金鼎-士林 剩 16
交易台
- 台新-宜蘭 -307
- 永豐金-竹北 -119
- 新光 -84
- 國泰-新莊 -80
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 319 | -24% | -28.4% | 0.6% | -65.7% |
| 20-40 | 108 | +27.4% | -9.4% | 39.8% | -33.9% |
| 40-60 | 204 | +83% | +88% | 95.6% | -9.9% |
| 60-80 | 6 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 93 | +31.2% | +37.5% | 93.5% | -25.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.12，落在自身歷史第 10.3 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(2 天)
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 92 天樣本中，120 日後平均下跌 19.3%、勝率 2.2%，落後大盤 28.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 +19.54%，勝率 33.3%，平均贏大盤 +15.07 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +17.74%，勝率 69.6%，平均贏大盤 +13.87 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +1.71%，勝率 46.9%，平均贏大盤 -4.27 個百分點。
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寒舍是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2739 對應證券為寒舍餐旅管理顧問股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業類別為觀光餐旅。公司成立於 2000/01/17，2016/05/19 掛牌上市，總部位於台北市中正區忠孝東路一段12號；董事長與總經理均為蔡伯翰，發言人為閔桂鈴。2026/06/17 臺灣證券交易所個股資料列示實收資本額新台幣 915,260,000 元、已發行普通股 91,526,000 股；2024 年年報列示截至 2025/03/31 員工合計 1,606 人。主要股東依 2024 年年報截至 2025/04/05 資料包括東方美企業 16.91%、宣威投資 15.38%、寒樁 7.77%、堪石山房投資 7.40%、寒舍國際投資 6.93%、達摩企業 6.57%。公司官網說明營業據點包括台北喜來登大飯店、台北寒舍艾美酒店、礁溪寒沐酒店與寒居酒店；寒舍集團網站亦列示台北艾麗酒店為集團營業據點，但上市公司年報主要營收據點以台北喜來登、台北寒舍艾美、礁溪寒沐、寒居酒店為核心。
主要業務
公司主要經營國際觀光旅館、餐飲、會議宴會、休閒育樂設施、停車場及旅館管理諮詢顧問等。2024 年營收結構為餐飲收入 28.91758 億元、占 57.46%；客房收入 20.31781 億元、占 40.37%；其他收入 1.09508 億元、占 2.17%；合計 50.33047 億元。主要資產與服務包括台北喜來登大飯店 683 間客房及多間中西日泰餐廳，台北寒舍艾美酒店 160 間客房與宴會、餐飲、酒吧，礁溪寒沐酒店與行館合計 190 間客房並結合溫泉與休閒設施，寒居酒店 111 間客房與創意料理餐廳。商業模式以高端住宿、餐飲、宴會與會議活動為主，客房客源包含散客、團客、旅行社、公司團體、長住與航空機組員；餐飲則面向散客、宴會、商務與節慶聚餐需求。2024 年服務地區 100% 位於台灣，餐旅服務收入約占營業收入 98%。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以審慎正向為主，但 2027 至 2028 年屬趨勢推估。成長動能包括國際旅遊復甦、商務差旅與 MICE 會展需求增加、台灣高端餐飲與宴會消費支撐、節慶連假與旅展帶動住房及餐飲需求。2025 年公司上半年營收與住房表現已超越疫情前，台北喜來登平均房價回升，台北寒舍艾美平均房價突破 2019 年水準；2025 全年合併營收 51.70 億元、年增 2.72%，餐飲與客房收入分別占約 56.94% 與 40.8%。2026 年第一季合併營收 14.23 億元、年增 1.70%，營業利益 1.70 億元、年增 49.46%，稅後淨利 1.19 億元、年增 109.13%，EPS 1.30 元；公司看好第三季暑期、台北國際電腦展、端午、第四季旅展、尾牙春酒與大型宴會需求。公司策略重點為數位轉型、人才升級、品牌優化，包括深化會員數據與 AI 應用、App 與線上服務、智能客房工具、自動化清潔設備、親子主題房改裝、萬豪住房專案、高端餐飲與旅宿體驗。中長期機會在於高端旅遊、數位服務、永續觀光與新據點評估；風險包括台北高端飯店供給增加、國際品牌競爭加劇、人力短缺、能源與食材成本上升、通膨、地緣政治、兩岸及國際觀光政策變化。2027 至 2028 年若入境旅遊與商務會展延續復甦，公司仍可受惠高端客房與餐飲宴會需求，但新增奢華飯店供給可能壓抑住房率與房價成長。
產業上下游
- 生鮮食材、飲料與一般用品供應商 餐飲業務上游。年報指出公司向上游供應商採購生鮮食品、飲料及一般用品，供應商分散，最近二年度無單一供應商進貨金額達總進貨淨額 10% 以上。
- 客房備品與旅館設備供應商 客房服務上游。公司需採購客房相關備品與設施設備；年報僅揭露類別，未揭露重大單一供應商。
- 萬豪國際集團 國際品牌與會員通路合作方；台北喜來登、台北寒舍艾美使用萬豪旗下品牌與會員體系。萬豪為美國上市公司，非台股掛牌，故 stock_id 設為 null。
- 在地小農與文化團體 永續與差異化體驗合作方；公司年報提及在地食材計畫與在地文化團體合作，但未揭露具體公司名稱，多數非台股掛牌。
- 國內外散客與高端旅客 住宿與餐飲終端消費者；2024 年各館住房收入以散客為主要來源，台北寒舍艾美與寒居酒店散客占比尤其高。
- 旅行社與團體客戶 客房與旅遊通路客戶；年報定義團客為單次訂房八間或十間以上之房客，客源亦包含旅行社及團體訂房。
- 企業客戶與 MICE 會展客戶 會議、宴會、商務住房與餐飲需求來源；公司展望指出商務旅遊及國際會展需求為重要成長動能。
- 宴會、婚宴、節慶聚餐與餐飲消費者 餐飲收入終端客戶；餐飲收入為公司最大營收來源，銷貨對象分散，年報指出最近二年度無占銷貨總額 10% 以上客戶。
競爭對手
- 晶華國際酒店股份有限公司 2707 台股上市公司，旗下晶華酒店為台北市國際觀光旅館主要競爭者；2024 年台北市觀光旅館營業收入排名第一。
- 國賓大飯店股份有限公司 2704 台股上市公司，屬觀光飯店同業，與寒舍在高端住宿、餐飲與宴會市場競爭。
- 雲品國際酒店股份有限公司 2748 台股上市公司，旗下含雲品溫泉酒店、君品酒店及館外餐飲宴會業務；宜蘭市場之蘭城晶英酒店與礁溪寒沐具休閒度假客源競爭關係。
- 台北君悅酒店 年報列為台北市國際觀光旅館主要競爭對手；品牌屬凱悅集團，凱悅為美國上市公司，非台股掛牌。
- 台北 W 飯店 年報列為台北市主要競爭對手；屬萬豪國際旗下品牌體系，非台股掛牌公司。
- 台北萬豪酒店 年報列為台北市主要競爭對手；營運與品牌涉及萬豪體系及本地業主，未以台股飯店公司掛牌。
- 台北遠東香格里拉國際大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；香格里拉酒店集團非台股掛牌。
- 圓山大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；非台股上市櫃公司。
- 台北漢來大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；飯店本體非台股上市櫃公司。
- 台北福華大飯店 年報列為台北市主要競爭對手；非台股上市櫃公司。
- 礁溪老爺酒店 年報列為宜蘭礁溪市場主要競爭對手；老爺酒店集團非台股上市櫃公司。
- 長榮鳳凰酒店（礁溪） 年報列為宜蘭礁溪市場主要競爭對手；飯店本體非台股上市櫃公司。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於寒舍（2739）的常見問題
- 寒舍(2739)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-17 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 寒舍股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-17 收盤 36.75 元，本益比 9.1、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 10 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 寒舍的每股盈餘（EPS）是多少？
- 寒舍 2026 年第 2 季單季 EPS 1.43 元，近四季合計 4.03 元，2025 年全年 2.36 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 寒舍最新月營收表現如何？
- 寒舍 2026 年 8 月營收 4.14 億元，較去年同月成長 9.3%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 寒舍配息多少？殖利率多少？
- 寒舍近 12 個月已除息的現金股利合計 2.58 元，交易所公告殖利率 7.02%（截至 2026-09-17）；2026 年現金股利合計 2.58 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 寒舍外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超寒舍 77 張（外資 -86、投信 0、自營商 +9 張），近 20 日合計買超 219 張；融資餘額 898 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 寒舍合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.0 倍，對應股價約 52 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 37 至 82 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.1 倍換算約 55 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-17）。
- 寒舍目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：寒舍若回到五年中位評價，約對應 52 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-17）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。