凌航 3135

半導體業

體質穩，估值偏便宜。

品質: 中上
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

161.50

161.5 收盤價（元） K 線載入中…

凌航可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 77 百分位。最新一季 ROE 約 24.4%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 5 百分位，相對多數個股便宜。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -7.7%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 237.8%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -1.2%

5 日漲跌 +1.6%

20 日漲跌 -2.6%

外資 20 日 -7.7%

投信 20 日 -1.1%

融資使用率 12.8%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 10 次 60 日勝率 80% 對大盤 +39.03 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把凌航加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

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同業比較

凌航 vs 威剛、宜鼎、宇瞻一鍵對比 →

vs 威剛 vs 宜鼎 vs 宇瞻

凌航（3135）EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

凌航 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）10.17 元，近四季合計 26.81 元，2025 年全年 EPS 6.28 元。

2026 年第 2 季毛利率 18.0%、營業利益率 16.4%、稅後淨利率 13.2%、單季 ROE 24.4%。

凌航近 8 季每股盈餘與獲利率
季別	EPS（元）	毛利率	營業利益率	稅後淨利率	ROE
2026 年第 2 季	10.17	18.0%	16.4%	13.2%	24.4%
2026 年第 1 季	10.76	30.4%	27.4%	21.6%	31.8%
2025 年第 4 季	4.83	19.1%	16.6%	13.4%	17.9%
2025 年第 3 季	1.05	7.6%	4.9%	3.9%	5.0%
2025 年第 2 季	-0.14	3.6%	2.1%	-0.5%	-0.7%
2025 年第 1 季	0.54	5.0%	3.1%	2.4%	2.6%
2024 年第 4 季	0.44	2.5%	0.6%	0.9%	2.2%
2024 年第 2 季	1.93	7.0%	4.7%	4.8%	9.8%

歷年全年 EPS

2025 年6.28 元

月營收（截至 2026 年 8 月）

凌航 2026 年 8 月營收 18.27 億元，較去年同月成長 237.8%；近 12 個月中有 12 個月年增率為正。

凌航近 12 個月營收與年增率
月份	營收（億元）	去年同月增減
2026 年 8 月	18.27	+237.8%
2026 年 7 月	19.67	+204.3%
2026 年 6 月	16.10	+150.0%
2026 年 5 月	18.42	+234.5%
2026 年 4 月	38.53	+607.8%
2026 年 3 月	14.30	+140.5%
2026 年 2 月	9.81	+104.1%
2026 年 1 月	15.46	+343.9%
2025 年 12 月	11.76	+119.7%
2025 年 11 月	7.52	+30.2%
2025 年 10 月	6.33	+9.6%
2025 年 9 月	7.93	+30.7%

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

凌航（3135）股利政策與殖利率

殖利率截至 2026-09-21

凌航近 12 個月已除息的現金股利合計 4.58 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 2.32%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 3.26 元。

近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-09-01（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。

凌航歷年股利合計
除息年度	現金股利（元/股）	股票股利（元/股）	次數
2026 年	3.26	0.48	1
2025 年	1.32	—	1
2024 年	1.0	—	1
2023 年	0.3	—	1
2022 年	0.5	4.3	1

近期除息紀錄

凌航近期每次除息的金額
除息日	股利所屬期間	現金股利（元/股）	股票股利（元/股）
2026-09-01	114年	3.26	0.48
2025-12-03	113年	1.32	—
2024-10-02	112年	1.0	—
2023-08-31	111年	0.3	—
2022-11-08	110年	0.5	4.3

股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。

凌航（3135）三大法人買賣超與融資融券

法人與信用交易資料截至 2026-09-21

截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超凌航 181 張（外資 -176、投信 0、自營商 -4），近 20 個交易日合計賣超 2,459 張。

融資餘額 3,111 張，近 20 日減少 79 張，融券餘額 101 張（近 20 日增加 43 張），融資使用率 12.8%（截至 2026-09-21）。

近 5 日合計 -181 張外資 -176 · 投信 0 · 自營商 -4

近 20 日合計 -2,459 張外資 -2,083 · 投信 -288 · 自營商 -89

凌航近 20 個交易日三大法人買賣超（張）與融資融券餘額
日期	外資	投信	自營商	合計	融資餘額	融券餘額
09-21	-87	0	-3	-90	3,111	101
09-18	+45	0	0	+45	3,094	99
09-17	-66	0	0	-66	3,087	88
09-16	+47	0	0	+47	3,124	89
09-15	-116	0	0	-116	3,109	91
09-14	+46	0	-18	+28	3,116	92
09-11	+99	0	-5	+94	3,218	96
09-10	-18	-87	0	-106	3,252	105
09-09	-73	-201	-19	-292	3,189	113
09-08	-72	0	+4	-68	3,138	243
09-07	-133	0	+1	-132	3,125	249
09-04	+12	0	-1	+10	3,046	224
09-03	-186	0	-12	-198	3,059	227
09-02	-31	0	+11	-20	3,047	215
09-01	-318	0	-24	-342	2,952	168
08-31	-22	0	+23	+1	2,893	0
08-28	+23	0	-4	+19	2,937	0
08-27	-129	0	-11	-140	2,913	0
08-26	-717	0	-16	-733	2,954	5
08-25	-388	0	-12	-400	3,190	58

買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。

籌碼流向

偏空 -0.37

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

元大-金華持 750 張
派發者剩 322 張、最長約 1000 日倒完

窗口 2026-04-21 起 · 股價 +30% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18

最大持有者元大-金華自起點累積 750 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者第一金-華江峰值囤過 844 張、已倒 34%，剩 555 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -7.34pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +7.55pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -2147 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-金華國泰-敦南兆豐-竹北台新-台中元大-仁愛富邦-北高雄

派發

第一金-華江新光兆豐-板橋永豐金-匯立台新-草屯凱基-中壢

交易台

獨立尺度

凱基-民權永豐金-南京富邦-仁愛群益金鼎-高雄

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-金華 +750

已賣 0%
國泰-敦南 +383

已賣 19%· 仍在加碼
兆豐-竹北 +302

已賣 9%
台新-台中 +212

已賣 0%· 仍在加碼
元大-仁愛 +169

已賣 0%
富邦-北高雄 +165

已賣 0%

派發

第一金-華江剩 555

已倒 34%· 近期停手
新光剩 100

已倒 78%· 約 1000 日倒完
兆豐-板橋剩 85

已倒 62%· 近期停手
永豐金-匯立剩 134

已倒 40%· 近期停手
台新-草屯剩 32

已倒 84%· 近期停手
凱基-中壢剩 27

已倒 84%· 近期停手

交易台

凱基-民權 -1,218

未分類
永豐金-南京 -1,113

未分類
富邦-仁愛 -973

未分類
群益金鼎-高雄 -844

未分類

還在倒 322 張最長約 1000 個交易日見底

近期買賣力道 +647 吸 / -178 倒買盤略勝

避險台淨空 -2,147 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 237.78%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 13 次（自 2025-08-11）

事件後 120 日，歷史上平均 +147.49%

20 日 +18.68%

60 日 +57.81%

120 日 +147.49%

20 日

60 日

120 日

勝率

83.3%

80%

100%

樣本數

中位數

+11.71%

+66.67%

+165.71%

超額

+13.2%

+39.03%

+103.91%

贏大盤勝率

75%

70%

85.7%

過去 7 次觸發，120 日後平均上漲 147.49%、超越大盤 103.91 個百分點，勝率 100%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

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凌航是做什麼的？公司基本資料

半導體業；記憶體模組與儲存解決方案台灣證券交易所上市

公司簡介

凌航科技股份有限公司成立於1998年7月30日，英文名 Goldkey Technology Corp.，總部位於新北市中和區中原街101號10樓。公司前身業務以 SIM/GSM 卡及相關 IC 設計為主，2007年引進新經營團隊後轉型投入 DRAM 動態隨機存取記憶體產業，2009年完成股權移轉與組織重組並導入超頻記憶體、嵌入式記憶體應用。公司於2021年8月4日公開發行，2021年11月起登錄興櫃，2025年8月6日上市買賣並終止興櫃。董事長暨總經理為曾珍；發言人為林語宸。2025年財報顯示普通股股本約新台幣7.749億元，2026年法說會揭露實收資本額約新台幣9億元；2025年底權益總計約21.23億元。2024年年報截至2024年5月31日從業員工60人；第三方股市資料顯示2026年初員工約59人，仍需以公司最新年報確認。2024年年報列示前十大股東包括盛耘投資有限公司28.15%、瑞瑞投資股份有限公司17.89%、泰特科技股份有限公司6.82%、滿潤投資有限公司3.72%、泰源投資有限公司3.70%、宇樂有限公司2.71%、吳惠玲2.48%、潤亨投資有限公司1.64%、江素卿1.55%、鑫怡投資有限公司1.50%；該股東資料日期為2024年4月28日，上市現增後比例可能已變動。2025年全年營收77.04億元、營業毛利7.74億元、毛利率約10.0%、稅後淨利4.459億元、EPS 6.33元；2026年第1季營收39.58億元、EPS 10.76元；2026年5月單月營收18.42億元、2026年1至5月累計營收96.52億元。

主要業務

凌航是中游記憶體/儲存模組應用開發與製造商，將上游 DRAM、NAND Flash、控制晶片、電源 IC、被動元件、PCB 等零組件進行模組加工、測試、驗證與客製化設計，提供一站式記憶體與儲存解決方案。主要產品包括 DRAM IC、Flash IC、DRAM Module、SSD、eMMC、工業級記憶體模組、伺服器 RDIMM、DDR5/DDR4/DDR3 模組、PCIe Gen4/Gen5 NVMe SSD、SATA SSD、USB/SD/microSD 儲存產品等。公司同時經營自有品牌 Neo Forza、ODM 代工與國際系統整合市場，聚焦 B2B 系統廠、B2G 政府標案、電競市場、工控與 AI/Edge 應用。2025年主要產品收入為 DRAM 記憶體產品62.342億元、約占商品銷貨收入80.9%；快閃記憶體產品14.625億元、約占19.0%；其他零件0.068億元、約占0.1%。相較2023年年報揭露的2023年營收結構 DRAM 65.84%、快閃記憶體33.50%、其他0.66%，2025年 DRAM 比重大幅提高。應用範圍涵蓋工業電腦控制系統、車載系統、利基型產品、嵌入式系統、桌機、筆電、伺服器、工作站、醫療設備 CT/MRI、POS、IPC、通訊設備、自動化設備、安全監控、智慧醫療、軍事、航太、博弈與穿戴裝置。客戶型態包括國際系統大廠、國內 IPC 廠、國際知名電競品牌、記憶體通路商、代理商、系統製造商與政府/教育標案；公司年報未公開主要客戶與供應商真實名稱，以 A/B/C/D 客戶及甲/乙/丙供應商匿名揭露。2025年收入認列以商品運抵客戶指定地點或起運、客戶取得使用與再銷售權利時點為主，另有少量加工收入。

2025–2028 展望

2025至2028年展望的核心在於記憶體景氣循環、AI/HBM 排擠效應、DDR5 平台轉換、工控與邊緣 AI 應用滲透。公司2026年法說會指出，三大記憶體原廠優先供應 HBM，傳統/標準型記憶體產能受壓縮，DDR5 可能缺貨至2027年，DDR4 亦受產能排擠；需求端則由 AI token 成長、CSP 對高頻寬記憶體需求、AI PC/NB、工控、網通與邊緣 AI 裝置推動。凌航策略為布局 DDR5 高階市場、優化產品組合、確保較高利潤庫存水位，並逐步提高高階工控、AI、Edge 等高價值運算市場營收占比，法說會列示2027目標即為提升工控/AI/Edge 占比。新產品與技術方向包括 DDR5 Server DIMM、DDR5 RDIMM、CKD DIMM、CAMM2/LPCAMM2、SOCAMM2、LPDDR5/LPDDR5X、AI Server 用大容量低延遲高 IOPS eSSD、PCIe Gen5 企業級 SSD、寬溫與抗硫化工業模組、車載與醫療高可靠度模組、斷電保護 PLP 與 SED 加密等。成長動能包括：1. 2025年營收年增約40%，2026年1至5月累計營收年增283.21%，顯示記憶體報價上升與需求增加已反映在營運；2. 高階 DRAM 與 SSD 規格升級推動 ASP；3. 工控、醫療、車載、機器人/物理 AI 等高門檻應用有較長產品生命週期與較高客戶黏著度；4. 公司具 IC 分類、模組設計、客製測試與全球銷售經驗。主要風險包括：記憶體為高度循環產業，價格快速反轉會影響毛利與庫存評價；上游 DRAM/NAND 原廠寡占，供貨與價格議價受制於國際大廠；2025年底存貨達26.19億元、占資產50%，若景氣反轉或產品跌價，庫存跌價風險上升；銷售及採購多以美元計價，匯率波動會影響毛利；主要客戶與供應商雖未達單一過半，但2023年匿名主要客戶 B 占銷貨33.95%、A 占22.83%，仍需留意客戶集中度；AI 相關需求若不如預期、區域衝突、原廠政策改變與新技術導入時程延誤，均會影響2026至2028年成長延續性。2027至2028年的具體營收與獲利數字公司未正式提供，本研究不做數字預測。

產業上下游

上游

三星電子 Samsung Electronics 上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報說明 DRAM 上游為寡占市場，並於 SSD 方案描述採用三星 NAND 世代產品。非台股掛牌，韓國上市。
SK hynix 海力士上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報列為全球前三大 DRAM 廠，並於 SSD 方案描述採用海力士 NAND。非台股掛牌，韓國上市。
Micron 美光上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報列為全球前三大 DRAM 廠，並於 SSD 方案描述採用美光 NAND。非台股掛牌，美國上市。
Kioxia 鎧俠上游 NAND Flash 原廠之一；年報於 SSD 方案描述採用鎧俠 NAND。非台股掛牌，日本上市。
長江存儲 YMTC 上游 NAND Flash 供應來源之一；年報於 SSD 方案描述採用長江存儲 NAND。未在台股掛牌。
控制 IC、電源 IC、被動元件、PCB 供應商年報說明公司將控制晶片、電源 IC、被動元件、PCB 等電子元件進行模組加工；具體供應商名稱未揭露，主要供應商以甲/乙/丙匿名表示。

下游

國際知名電競品牌客戶年報揭露 B 客戶為國際知名電競大廠，2023年占銷貨淨額33.95%；公司未公開實名，故 stock_id 設為 null。
國內外記憶體通路商、代理商與系統製造商年報說明銷售對象包括記憶體通路商、電競模組製造商或通路商、系統製造商及代理商；個別公司未揭露。
國內 IPC 廠與工控客戶證交所與公司資料均稱凌航已切入國內 IPC 廠供應鏈、聚焦工控與嵌入式應用；未揭露具體客戶名稱。
政府、教育與國際系統整合標案客戶公司提供企業級/教育標案與國際系統整合市場訂製服務，2023年取得印度政府電子白板及筆電採購專案；相關客戶多為政府或系統整合通路，非台股掛牌或未揭露。

競爭對手

威剛科技 3260 台股上櫃記憶體模組與儲存產品廠；凌航年報列為國內主要同業，2023年同業比較營收規模最大。
宜鼎國際 5289 台股上櫃工業級記憶體與嵌入式儲存廠；凌航年報列為國內主要同業，與凌航在工控、嵌入式及邊緣應用市場競爭。
宇瞻科技 8271 台股上櫃記憶體模組、SSD 與工控儲存廠；凌航年報列為國內主要同業。
創見資訊 2451 台股上市記憶體模組、儲存與消費品牌廠；凌航年報列為國內主要同業。
十銓科技 4967 台股上櫃記憶體模組與 SSD 品牌廠；凌航年報列為國內主要同業，與凌航在電競記憶體與消費/通路產品競爭。
廣穎電通 4973 台股上櫃儲存與記憶體產品廠；凌航年報列為國內主要同業。
Kingston 全球記憶體模組與儲存品牌大廠；凌航年報列為國外同業，未在台股掛牌。
Samsung 全球記憶體原廠與品牌廠；凌航年報列為國外同業之一，韓國上市、非台股。
Crucial Micron 旗下記憶體與 SSD 品牌；凌航年報列為國外同業，非台股。
Western Digital 全球儲存品牌廠；凌航年報列為國外同業，美國上市、非台股。
SMART Modular 國外工業與企業級記憶體模組廠；凌航年報列為國外同業，非台股掛牌。

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於凌航（3135）的常見問題

凌航(3135)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
凌航股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-21 收盤 161.5 元，本益比 7.0、股價淨值比 3.4。
凌航的每股盈餘（EPS）是多少？: 凌航 2026 年第 2 季單季 EPS 10.17 元，近四季合計 26.81 元，2025 年全年 6.28 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
凌航最新月營收表現如何？: 凌航 2026 年 8 月營收 18.27 億元，較去年同月成長 237.8%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
凌航配息多少？殖利率多少？: 凌航近 12 個月已除息的現金股利合計 4.58 元，交易所公告殖利率 2.32%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 3.26 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
凌航外資最近是買超還是賣超？: 截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超凌航 181 張（外資 -176、投信 0、自營商 -4 張），近 20 日合計賣超 2,459 張；融資餘額 3,111 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。