用 AI 分析這檔股票
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上福
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 44% 的個股。最新一季 ROE 約 1.3%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 8 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 36 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.7%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -4.7%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者華南永昌-高雄 自起點累積 1105 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者永豐金證券 峰值囤過 71 張、已倒 80%，剩 14 張，依近期速度約 9 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.10pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.24pp，集中度維穩
派發者手上還有 276 張，實際還在賣的約 140 張，最長約 170 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1053 vs 派發 -155 張。
承接 · 持有者
- 華南永昌-高雄 +1,105
- 第一金-桃園 +815
- 富邦-南員林 +454
- 兆豐-台中港 +142
- 元大-大甲 +105
- 富邦-木柵 +100
派發 · 倒貨者
- 永豐金證券 剩 14
- 群益金鼎-彰化 剩 29
- 摩根大通 剩 11
- 臺銀-民權 剩 19
- 元富-台中 剩 16
- 國泰-敦南 剩 17
交易台 · 淨空
- 群益金鼎-中港 -978
- 港商野村 -213
- 元大-沙鹿 -194
- 元大-清水 -152
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 567 | +14% | +14.8% | 80.4% | -9.8% |
| 20-40 現在在這裡 | 482 | +12.4% | +6.6% | 70.7% | -11.9% |
| 40-60 | 499 | +8.7% | +10.4% | 59.5% | +5.3% |
| 60-80 | 472 | +7.6% | +12.2% | 69.1% | -1.4% |
| 80-100 | 877 | +2.5% | +3.4% | 53.8% | -9.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 10.5，落在自身歷史第 36.1 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 416 天樣本中，120 日後平均上漲 3.2%、勝率 57.7%，落後大盤 0.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +5.26%，勝率 46.2%，平均贏大盤 +2.18 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 57 次，觸發後 60 日平均 +5.13%，勝率 58%，平均贏大盤 +3.59 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +0.72%，勝率 48.9%，平均贏大盤 -3.82 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
6128 對應證券為上福全球科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於1978年7月12日，2001年12月25日上櫃，2003年6月16日上市，總部位於台中市梧棲區自強路50號。董事長為王國印，總經理為王瑞麒；官方揭露2025年底資本額約新台幣12.76億元，已發行普通股127,588,740股。104人力銀行揭露員工數約500人，屬台灣徵才口徑；全球合併員工數未能由官方年報完整確認。主要股東截至2025年4月21日包含寬府股份有限公司21.27%、宏新利股份有限公司11.59%、王瑞麒4.46%、義福投資1.95%、聖福投資1.85%、王吳春枝1.72%、台灣永光化學工業股份有限公司1.68%、全通科技股份有限公司1.61%、王瑞拱1.51%、艾斯可投資有限公司1.17%。公司2017年以9,600萬美元收購美國事務機耗材通路商 Katun，形成製造與全球通路整合；另持有久福興業，跨足台中港酒店等其他營運。
主要業務
上福核心業務為影印機、雷射印表機、傳真機、多功能事務機相關碳粉匣、耗材、空匣、回收槽、感光滾筒組與OPC感光鼓精密齒輪之研發、製造、銷售及售後耗材通路。公司自有品牌包含 GPI、Cartridge Web；Cartridge Web 主要銷售雷射印表機相容碳粉匣完成品，包含非主流OEM品牌全新相容卡匣及主流OEM品牌再生卡匣，強調專利迴避、相容性與多國認證。2025年前三季合併收入39.54億元，其中事務機器耗材部門外部收入37.63億元，約佔95.16%，其他部門1.91億元，約佔4.84%；財務資料顯示商品銷售收入37.63億元、其他營業收入1.91億元。MoneyDJ揭露2024年產品營收佔比約為彩色與黑白碳粉匣等耗材96%、其他4%；銷售地區以歐美為主，美國22%、荷蘭14%、義大利11%、英國9%、墨西哥9%、德國8%、法國8%、西班牙5%、台灣4%、巴西4%、其他6%。商業模式包含台中梧棲廠與衛星工廠體系製造，透過 Katun 在全球售後服務市場銷售，Katun 擁有逾1萬家中小型通路客戶，市場遍及多國；下游客戶包含全球碳粉廠、區域代理商、通路商與終端企業/消費列印設備售後耗材需求。
2025–2028 展望
2025年營運承壓：前三季合併營收39.54億元，年減1.68億元，營業利益1.25億元，年減2.04億元；美國子公司 Katun 受美國關稅推升進口成本，加上2024年下半年推出的 Arivia 自有品牌事務機導入初期銷售不如預期，導致 Katun 營業利益轉虧，上福於2025年第三季提列商譽、客戶關係與品牌商標等無形資產減損13.47億元，前三季稅後虧損12.12億元、EPS -9.50元。2025全年外部資料顯示營收約52.51億元、EPS約-9.56元，2026年第一季EPS回到0.28元，顯示減損後本業仍需觀察獲利修復。2026至2028成長動能主要來自：一、原有卡匣耗材與OPC精密齒輪穩定汰換需求；二、Katun 全球通路與上福製造/研發整合，包含將研發與供應鏈管理更多移回台中梧棲新總部以降低人事與管理成本；三、原廠合作銷售合約與新產品、新市場、新客戶開發；四、Arivia 事務機自有品牌若完成區域行銷整合與精實布局，可能帶來較高附加價值。主要風險包含列印耗材長期市場成熟、辦公室無紙化、原廠專利與相容耗材法律風險、中國紅色供應鏈低價競爭、美國關稅與進口成本、美元及歐元匯率波動、Katun 併購後整合與品牌投資回收不確定、Arivia 銷售不如預期，以及2025年大額減損反映過去併購預期效益下修。2027至2028展望較依賴公司能否把Katun通路、台灣研發供應鏈與新品牌策略轉化為穩定毛利與現金流，目前可見公開資料不足以量化營收或EPS目標。
產業上下游
- 塑膠主體及配件供應商 主要原物料之一；公司揭露碳粉匣與耗材原料包含塑膠主體及配件，供應商多未公開具名。
- 顯像元件、晶片、碳粉、泡棉與包裝材料供應商 主要原物料與零組件；公開資料未確認具名上市櫃供應商。
- 三十多家衛星工廠 上福官方稱建立三十多家衛星工廠，多位於十五分鐘車程內，以供應相關零組件；個別公司名稱未公開確認。
- Katun Corporation 美國未上市子公司，為全球OEM相容事務機器耗材及售後服務市場通路商；銷售影印機、印表機、傳真機、多功能事務機相關卡匣與耗材。
- Katun歐洲與拉美通路子公司 包含 Katun E.D.C. B.V.、Katun Benelux、Katun Germany、Katun U.K.、Katun France、Katun Spain、Katun Italy、PNA Mexico 等未上市子公司，負責區域銷售與通路。
- 全球碳粉廠、區域代理商與通路商 上福核心客戶群；2017年收購Katun前後皆以全球耗材通路與代理商為主要下游，終端應用為影印機、雷射印表機、傳真機與多功能事務機售後耗材。
競爭對手
- G&G／格之格／Ninestar 中國耗材品牌與集團，Ninestar 為中國A股上市公司，非台股掛牌；MoneyDJ列為上福碳粉匣主要競爭對手。
- Print-Rite／天威 中國/香港列印耗材業者，非台股掛牌；MoneyDJ列為上福碳粉匣主要競爭對手。
- 北京中恆 中國列印耗材競爭業者，非台股掛牌；MoneyDJ列為上福碳粉匣主要競爭對手。
- HP Inc. 美國上市原廠印表機與耗材公司，非台股掛牌；在原廠耗材與相容耗材市場形成替代競爭。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。