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裕慶-KY

6957 其他 截至 2026-06-18
品質 中上
估值 中性
籌碼 外資賣超
訊號觸發中 觸發中 營收≥20%
189.5 收盤價（元）
+15.55% 近 60 日
  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 62 百分位。最新一季 ROE 約 3.0%。
  • 估值中性。本益比位居全市場第 38 百分位。
  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.9%（賣超）。
  • 營收高成長。最新月營收年增率約 21.1%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達 中性 估值
52
估值品質成長動能籌碼

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

52 中性
本益比 17.95
合理
股價淨值比 4.56
昂貴
殖利率(%) 4.75
良好

籌碼：誰在進、誰在出

中性 -0.02
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
  • 國票-南崁 持 366 張
  • 派發者剩 135 張、最長約 47 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 0% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

  • 最大持有者國票-南崁 自起點累積 366 張（已賣 0%），近期略減
  • 主要派發者中國信託-文心 峰值囤過 76 張、已倒 64%，剩 27 張，依近期速度約 8 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.26pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +1.59pp，籌碼下沉散戶
  • 外資避險型分點淨空淨空 -124 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 326 張，實際還在賣的約 135 張，最長約 47 個交易日見底。 近期持有者吸收 +416 vs 派發 -125 張。

承接 · 持有者
國票-南崁元大-木柵中國信託-忠孝元富-台中永豐金-新店台新-五權西
派發 · 倒貨者
中國信託-文心第一金-華江港商野村台灣摩根士丹利摩根大通富邦-青埔
交易台 · 淨空
獨立尺度
福邦證券凱基-信義兆豐證券玉山-城中
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

  • 國票-南崁 +366
    已賣 0%
  • 元大-木柵 +234
    已賣 0%
  • 中國信託-忠孝 +125
    已賣 6%· 仍在加碼
  • 元富-台中 +124
    已賣 0%
  • 永豐金-新店 +123
    已賣 0%
  • 台新-五權西 +104
    已賣 2%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

  • 中國信託-文心 剩 27
    已倒 64%· 約 8 日倒完
  • 第一金-華江 剩 44
    已倒 32%· 近期停手
  • 港商野村 剩 8
    已倒 84%· 近期停手
  • 台灣摩根士丹利 剩 27
    已倒 36%· 近期停手
  • 摩根大通 剩 4
    已倒 89%· 約 40 日倒完
  • 富邦-青埔 剩 11
    已倒 68%· 近期停手

交易台 · 淨空

  • 福邦證券 -560
    未分類
  • 凱基-信義 -403
    未分類
  • 兆豐證券 -202
    未分類
  • 玉山-城中 -176
    未分類
還在倒 135 張 最長約 47 個交易日見底
近期買賣力道 +416 吸 / -125 倒 買盤略勝
避險台淨空 -124 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 21.15%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 13 次 （自 2024-07-10）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 50%, 樣本數 12, 中位數 -1.69%, 超額 -1.32%, 贏大盤勝率 33.3%；60 日: 勝率 50%, 樣本數 10, 中位數 -2.25%, 超額 -7.24%, 贏大盤勝率 20%；120 日: 勝率 22.2%, 樣本數 9, 中位數 -16.31%, 超額 -18.23%, 贏大盤勝率 22.2%

事件後 120 日，歷史上平均 -12.3%

20 日 +1.19%
60 日 -2.61%
120 日 -12.3%
20 日
60 日
120 日
勝率
50%
50%
22.2%
樣本數
12
10
9
中位數
-1.69%
-2.25%
-16.31%
超額
-1.32%
-7.24%
-18.23%
贏大盤勝率
33.3%
20%
22.2%

過去 9 次觸發，120 日後平均下跌 12.3%、落後大盤 18.23 個百分點，勝率 22.2%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 -1.8%，勝率 40%，平均贏大盤 -8.87 個百分點。

公司基本資料

其他業；金屬加工／商用展示架與智能電動床機構件 上市（臺灣證券交易所）

公司簡介

6957 對應證券為裕慶-KY，正式公司名稱為裕慶金屬股份有限公司，英文名稱 Horizon Fixture Group Co., Ltd.，為在臺灣證券交易所掛牌交易之普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司起源於 1998 年台灣南投，2018/06/15 設立開曼控股公司，2018/12 設立台灣分公司，2024/05/02 公開發行，2024/06/25 於臺灣證券交易所上市。註冊地為英屬開曼群島，台灣主要地址為南投縣南投市永豐里成功三路 122 號。董事長與總經理為廖昭宜，發言人為財務長林義唐。Goodinfo 於 2026/06/17 顯示資本額約新台幣 5.55 億元、發行股數 55,512,950 股；Yahoo 股市資料顯示股本 555,129,500 元、董監持股比例 14.29%。公開說明書揭露 2023/12/31 員工人數 478 人，主要股東資料以 2024/03/27 公開說明書為準：廖昭宜持股 13.13%、尤美景持股 10.26%、全體董事持股 15.91%。重要子公司包括蘇州裕慶金屬製品有限公司（中國，商用展示架及智能床組機構件生產及銷售）、昆山環宇木業有限公司（中國，木製相關業務）、Beeline Group, LLC（美國，商用展示架、智能床機構件銷售及服務）與 Beeline Corp.（美國控股公司）。主要工廠位於南投成功三路、南投中華路、江蘇昆山大通路與昆山合豐開發區珠竹路；2026 年另有印尼泗水新廠已於第一季投產，作為產能調度及板金加工事業布局之一。

主要業務

裕慶-KY 主要從事各類材質商用展示架、智能電動床機構件之研發、生產及銷售，並提供展場設計服務與居家健康管理智能模組研發。公開說明書揭露 2023 年產品營收比重為商用展示架 69.53%、智能電動床機構件 26.14%、其他 4.33%；2021 至 2023 年商用展示架比重由 53.72% 提升至 69.53%，顯示業務逐步轉向附加價值較高的 ODM 展示架。MoneyDJ 2026 年報導指出，2025 年 ODM 展示架營收占比已提升至約 75% 至 78%，2026 年在 Home Depot、Lowe's、Kohl's、Target、Walmart、Coca-Cola 等專案堆疊下，ODM 占比有機會突破 8 成；OEM 展示架約占營收 1 成多，電動床機構件近年較低迷但 2026 年第一季見到回溫跡象。2023 年市場結構為美洲 94%、亞洲 5%、其他 1%，北美是核心市場。商業模式上，公司由早期 OEM 製造轉型為 ODM，一方面在台灣負責營運、研發、工程與部分生產，一方面透過中國、印尼產能製造，並以美國 Beeline 團隊貼近北美客戶，提供設計、工程拆圖、打樣、量產、倉儲、物流與售後服務的一條龍方案。主要產品應用於大型零售賣場、居家修繕通路、百貨、飲料、服飾、寵物、家具與床具等終端場景。公開資訊與 MoneyDJ 揭露之主要客戶包括 Coca-Cola、Leggett & Platt（L&P，美國上市）、Home Depot（美國上市）、Lowe's（美國上市）、Kohl's（美國上市）、Target（美國上市）、Walmart（美國上市）及 co-design 等國際品牌或通路商；公開說明書以代號揭露主要客戶，2023 年 A 公司占銷貨 26.14%、K 公司占 14.00%，未直接揭露完整名稱。上游成本以鋼材為最大比重，另使用木板、紡織面料、五金件、包裝材料、電控系統等，2023 年最大供應商上海興能占進貨 12.75%，蘇州佳宏占 10.90%，未見單一供應商逾 30%。2025 年合併營收為新台幣 38.24 億元、年減 4.7%，稅後純益 5.6 億元、EPS 10.18 元，主因電動床機構件主力客戶訂單調整；但商用展示架訂單動能維持。2026 年第一季營收 10.08 億元，EPS 1.51 元；2026 年 1 至 4 月營收 13.77 億元、年增 34.47%；2026 年 1 至 5 月累計營收 16.89 億元、年增 31.79%。

2025–2028 展望

2025 年已知結果為營收 38.24 億元、EPS 10.18 元，較 2024 年下滑，主因電動床機構件主力客戶訂單調整與部分訂單遞延；但展示架 ODM 持續成長，營收結構向高附加價值 ODM 集中。2026 年主要成長動能包括：一、北美大型零售客戶通路升級、門市展示需求提升與供應鏈集中化，使具備設計、製造、服務整合能力的供應商受惠；二、Home Depot、Lowe's、Kohl's、Target、Walmart、Coca-Cola 等展示架專案持續認列；三、智慧電子標籤展示架與自動化設備整合展示架預計第二季完成系統驗證、第三季出貨，有助切入智慧零售；四、成立家用門鎖事業群，預計 2026 年第二季起逐步貢獻營收，且與既有商用展示架客戶群具重疊性；五、規劃 2026 下半年發展板金加工事業群，可延伸既有金屬加工與製程能力；六、印尼泗水新廠 2026 年第一季投產，有助分散中國與台灣產能、提升供應鏈韌性與關稅調度彈性，並作為板金加工基地。2027 至 2028 年展望屬推估：若北美零售門市翻新、供應商集中化、智慧展示架、家用門鎖與板金加工量產順利，營收來源可望由展示架與電動床雙主軸，擴張為展示架、智能零售、門鎖、板金加工等多引擎；但實際成長將高度取決於北美零售資本支出、主要客戶專案週期、新產品量產良率、印尼廠稼動率、匯率與關稅政策。主要風險包括：美國消費與零售展店景氣下滑、特殊專案展示架約二至三年才有替換需求導致營收波動、主要客戶訂單調整、鋼材價格波動、美元／新台幣與人民幣匯率波動、中國及美國政策與關稅變化、競爭者低價搶單、電動床客戶集中與終端家具需求循環。由於公司為 KY 架構且營運地橫跨美國、中國、台灣與印尼，也需留意跨境稅務、法規及股東權益保障差異。

產業上下游

上游
  • 上海興能 公開說明書揭露之主要供應商之一，2023 年占進貨淨額 12.75%；主要與鋼材等原材料採購相關，非台股掛牌公司。
  • 蘇州佳宏 公開說明書揭露之主要供應商之一，2023 年占進貨淨額 10.90%；主要與原材料或加工供應相關，非台股掛牌公司。
  • 江陰合民 公開說明書揭露之 2021 年主要供應商，與鋼材等原材料供應相關，非台股掛牌公司。
  • 鋼材、木板、紡織面料、五金件、包裝材料、電控系統供應商 公司產品主要上游材料；公開說明書指出鋼材成本為最大比重，智能電動床上游另含木板、紡織面料、五金件、包裝材料與電控系統。個別供應商多未具名或非台股掛牌。
下游
  • Home Depot 美國上市居家修繕零售商，為裕慶-KY 商用展示架 ODM/OEM 相關大型客戶之一；非台股掛牌。
  • Lowe's 美國上市居家修繕零售商，為商用展示架專案客戶之一；非台股掛牌。
  • Target 美國上市大型零售商，2024 年起成為客戶並於後續專案出貨；非台股掛牌。
  • Walmart 美國上市大型零售商，MoneyDJ 與其他資料列為公司主要國際品牌／通路客戶之一；非台股掛牌。
  • Kohl's 美國上市百貨零售商，商用展示架專案客戶之一；非台股掛牌。
  • Coca-Cola 美國上市飲料品牌，為公司商用展示架國際客戶之一；非台股掛牌。
  • Leggett & Platt（L&P） 美國上市床具與家具零組件廠，資料顯示為智能電動床機構件相關客戶；非台股掛牌。
  • 北美家具專賣店、實體零售量販店與電商平台 智能電動床與相關床具產品終端通路；多為海外通路或未具名客戶，非台股掛牌。

競爭對手

  • 益張8342 台股上櫃公司，MoneyDJ 將其列為裕慶-KY 國內外競爭廠商之一；業務同屬商用展示架、陳列架或相關金屬展示設備領域。
  • Lozier 美國商用展示架與零售陳列系統業者，公開說明書及市場資料提及其人員背景與產業地位；非台股掛牌。
  • 中國廈門等地展示架業者 公開說明書指出部分中國業者因工資與員工福利成本較低，對打入客戶供應鏈具價格優勢，形成削價競爭壓力；多未具名且非台股掛牌。
  • 麒盛科技 中國 A 股上市智能電動床及床具零組件相關業者，屬智能電動床供應鏈可比公司；非台股掛牌。
資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

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方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。