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漢康-KY
- 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 98% 的個股。最新一季 ROE 約 -45.6%。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 20.7%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +20% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-台中 自起點累積 2000 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 534 張、已倒 38%，剩 333 張，依近期速度約 17 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.75pp、中實戶人數 +6 戶、散戶佔比 +1.48pp，籌碼下沉散戶
派發者手上還有 440 張，實際還在賣的約 418 張，最長約 25 個交易日見底。 近期持有者吸收 +3538 vs 派發 -274 張。
承接 · 持有者
- 元大-台中 +2,000
- 群益金鼎 +1,585
- 台灣摩根士丹利 +818
- 康和-台北 +610
- 元大證券 +580
- 凱基-台北 +543
派發 · 倒貨者
- 摩根大通 剩 333
- 美商高盛 剩 35
- 玉山-新竹 剩 27
- 中國信託-中壢 剩 22
- 玉山-新莊 剩 15
- 新加坡商瑞銀 剩 8
交易台 · 淨空
- 國泰證券 -2,130
- 宏遠證券 -930
- 兆豐-松德 -815
- 國泰-館前 -771
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
代號7827對應證券為漢康-KY創，係台灣證券交易所創新板上市普通股，非ETF、ETN、權證或特別股。公司英文名HanchorBio Inc.，中文名英屬開曼群島商漢康生技股份有限公司，註冊地為英屬開曼群島，主要營運據點涵蓋台北、上海及美國舊金山灣區，研發中心位於台北。公司由劉世高博士於2020年11月創立，公開資訊顯示董事長與總經理均為劉世高，發言人為曾木增。公司於2025年6月登錄興櫃，2026年5月29日於創新板上市掛牌。Goodinfo截至2026年6月17日揭露資本額約新台幣13.96億元，主要業務為免疫治療抗癌生物新藥；早期興櫃公司概況資料表曾列資本額新台幣12億元，差異應與後續IPO及現增有關。主要股東與投資人方面，公開資料可確認早期投資人包括元生創投、瑞扶創投、Dream Team Venture、Joyful Biopharmaceutical、MODELS FO、Sino Biopharmaceutical、清科基金、安富大健康、元大亞洲投資、韓投夥伴、Vivo AsiaSpring、東安投資等；Goodinfo揭露2026年股東結構約為本國個人74.1%、僑外投資19.3%、本國法人5.85%、本國金融機構0.65%，全體董監持股約44.1%。媒體報導稱劉世高個人持股達四成，但此為媒體資訊，未以最新公開說明書逐項核對。員工規模未在本次可查公開資料中找到可直接引用的最新精確數字。
主要業務
漢康生技是臨床階段生物技術公司，專注免疫腫瘤學與免疫媒介疾病，核心不是已上市藥品銷售，而是以自有平台開發候選新藥，透過臨床推進、區域授權、全球授權、共同開發或未來商業化取得收益。公司專有技術平台包括FBDB™（Fc-Based Designer Biologics，基於Fc設計的多功能生物藥平台）及SDIC平台；FBDB™用於設計單功能、雙功能、三功能融合蛋白，目標同時啟動先天免疫與後天免疫，以克服抗PD-1/L1療法反應不足等瓶頸。主要管線包括HCB101、HCB301、HCB303與HCB206等。HCB101為領先管線，屬工程化SIRPα-IgG4 Fc融合蛋白，藉由阻斷CD47-SIRPα先天免疫檢查點，促進巨噬細胞吞噬腫瘤細胞；潛在適應症包含頭頸癌、三陰性乳癌、胃癌、結直腸癌、小細胞肺癌及血液腫瘤等。HCB301為多功能腫瘤免疫融合蛋白，官方資料顯示已進入臨床階段，潛在適應症涵蓋血液惡性腫瘤、頭頸癌及實體瘤。HCB303為多靶點FBDB™創新生物製劑，公開資料顯示仍在較早期開發階段。營收結構方面，公司仍屬研發型新藥公司，並無穩定產品銷售收入；興櫃公司概況資料顯示2022年營收新台幣336.3萬元、2023與2024年無營收，2025年前4月無營收且持續虧損；Goodinfo揭露2025全年營收約新台幣3.12億元、2026年前5月累計約新台幣0.095億元，推測主要與授權或研發合作相關，非藥品常態銷售。2025年7月復宏漢霖公告取得HCB101於中國大陸除台灣、東南亞特定國家及MENA特定國家的開發、生產及商業化獨家權益，交易條款包括1,000萬美元首付款、最多1.92億美元潛在里程碑款及銷售分成，這是目前可查的重要商業化驗證。主要客戶或合作對象目前以藥廠授權方、CDMO/CRDMO供應商、臨床試驗醫院及未來商業化區域夥伴為主，終端應用為癌症及免疫相關疾病治療。
2025–2028 展望
2025至2028年的核心觀察點在於臨床數據、授權落地與資金續航。2025年公司已啟動HCB101多中心1b/2期試驗，適應症規劃包括胃癌、結直腸癌、三陰性乳癌、頭頸癌、小細胞肺癌與肝癌；HCB301亦啟動臨床一期。2025年7月HCB101完成與復宏漢霖的區域授權，是商業模式的重要驗證。2026年公司在AACR-IO及ESMO IO等會議持續揭露HCB101單藥與聯合治療資料，官方新聞指出HCB101具低血液學毒性、高受體佔有率及早期抗腫瘤訊號，並已取得美國FDA針對胃癌的孤兒藥認定；另與藥明生物建立CRDMO策略合作，強化細胞株、製程、分析、生物製劑製造與GMP生產能力。2026至2028年若HCB101胃癌、結直腸癌、頭頸癌、三陰性乳癌等二期概念驗證數據持續正向，可能推動更多區域或全球授權、共同開發或併購談判；HCB301若完成一期安全性與初步有效性驗證，也可能進入二期及商務拓展。產業趨勢上，腫瘤免疫、CD47/SIRPα、雙/多功能融合蛋白、ADC與免疫檢查點聯合療法仍是全球藥廠關注方向，漢康的差異化在於CD47靶向設計、降低紅血球結合與FBDB™平台化延展性。主要風險包括：候選藥仍多處臨床早中期，療效與安全性尚未經大型樞紐試驗驗證；CD47領域過去已有多項開發失敗案例，競爭與監管門檻高；公司尚未有穩定產品銷售，研發費用與臨床費用高，需仰賴授權、募資或合作款支撐；區域授權款與里程碑高度取決於臨床、法規及商業化進度；創新板股票波動與流動性風險較高。2027至2028若無法取得明確二期數據、全球授權或臨床推進，估值可能承壓；反之若HCB101或HCB301取得強PoC資料，則可能進入價值重估階段。
產業上下游
- 藥明生物 香港上市公司2269.HK，非台股掛牌；2026年與漢康生技簽署策略合作，提供細胞株開發、製程與生物分析開發、製劑開發及GMP製造等端到端CRDMO服務。
- Sartorius（莎多利斯） 非台股掛牌國際生命科學設備與生物製程供應商；公司概況資料表揭露2024年漢康與其簽訂合作意向書，屬製程、生物反應器或生物製造相關上游合作資源。
- Merck KGaA（默克集團） 非台股掛牌國際生命科學與製藥材料供應商；公司概況資料表揭露漢康於2024年獲默克Advanced Biotech Grant大獎，顯示其與生物製程、材料或技術支持生態有連結。
- 台大醫院、台北榮總、雙和醫院等臨床試驗醫院 醫療機構，非台股掛牌公司；公司概況資料表揭露HCB101在台灣臨床試驗涵蓋台大、榮總、雙和醫院等，屬臨床開發基礎設施與試驗執行合作方。
- 復宏漢霖 香港上市公司2696.HK，非台股掛牌；2025年取得HCB101於中國大陸除台灣、東南亞特定國家及MENA特定國家的開發、生產及商業化獨家權益，為目前已公告的主要授權與商業化合作方。
- 全球及區域大型藥廠 未具名且多為非台股掛牌；公司與媒體資料均指出漢康持續推動HCB101、HCB301等管線的全球授權、共同開發或商業合作，屬潛在下游客戶與授權夥伴。
- 腫瘤科醫療體系與癌症患者 終端應用端，非上市櫃企業；若候選藥取得上市許可，終端需求來自胃癌、結直腸癌、頭頸癌、三陰性乳癌、小細胞肺癌、血液腫瘤等患者與醫療院所。
競爭對手
- 台灣浩鼎生技4174 台股上櫃新藥開發公司；櫃買公司概況資料表列為漢康採樣同業，業務同樣涉及癌症新藥與免疫療法相關研發。
- 北極星藥業-KY6550 台股上市生技新藥公司；櫃買公司概況資料表列為採樣同業，從事癌症新藥及CDMO等業務，與漢康同屬新藥研發並設立於開曼回台掛牌。
- 長聖國際生技6712 台股上櫃生技公司；櫃買公司概況資料表列為採樣同業，主攻細胞治療與免疫細胞產品，與漢康同屬免疫治療相關領域。
- Gilead Sciences / Forty Seven相關CD47資產 美國上市藥廠及其CD47/SIRPα相關資產，非台股掛牌；屬全球CD47腫瘤免疫藥物競爭參考，但具體臨床進度與漢康適應症不完全相同。
- ALX Oncology 美國上市生技公司，非台股掛牌；開發CD47/SIRPα軸相關候選藥，屬全球同機制競爭者。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。