用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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凱撒衛
- 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 82% 的個股。最新一季 ROE 約 3.8%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 6 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 7 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 8.4%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +5% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者富邦-新竹 自起點累積 400 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者群益金鼎-新竹 峰值囤過 36 張、已倒 33%，剩 24 張，依近期速度約 22 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.14pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.03pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -21 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 140 張，實際還在賣的約 75 張，最長約 55 個交易日見底。 近期持有者吸收 +257 vs 派發 -49 張。
承接 · 持有者
- 富邦-新竹 +400
- 康和-嘉義 +130
- 統一-三重 +106
- 元大-沙鹿 +100
- 元富-城中 +95
- 群益金鼎-內湖 +63
派發 · 倒貨者
- 群益金鼎-新竹 剩 24
- 元大-成功 剩 23
- 日茂 剩 3
- 永豐金-敦北 剩 11
- 國泰-敦南 剩 3
- 統一 剩 3
交易台 · 淨空
- 凱基-屏東 -172
- 中國信託 -138
- 玉山-城中 -75
- 永豐金-板新 -44
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 1009 | +6.5% | +4.4% | 74.3% | -13% |
| 20-40 | 388 | +6.2% | +7.6% | 54.6% | -12.8% |
| 40-60 | 479 | +4% | +2% | 52.2% | -10.4% |
| 60-80 | 205 | +15.8% | +20.3% | 79% | -15.9% |
| 80-100 | 1 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.69，落在自身歷史第 7.4 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(15 天)
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 770 天樣本中，120 日後平均上漲 6.6%、勝率 75.1%，落後大盤 2.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +1.08%，勝率 68.4%，平均贏大盤 -2.71 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +1.77%，勝率 57.9%，平均贏大盤 -3.83 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +3.67%，勝率 64.1%，平均贏大盤 -2.16 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1817 對應證券為凱撒衛浴股份有限公司普通股，市場別為上市公司，產業別為玻璃陶瓷，主要業務為各種衛浴設備、周邊製品之銷售。公司前身可追溯至1985年成立之聯拓精業股份有限公司，1988-01-26改組設立，2003年更名為凱撒衛浴股份有限公司，2013-10-24於臺灣證券交易所上市。總部位於新北市三重區興德路111-8號7樓；董事長蕭俊祥，總經理陳威志；實收資本額新臺幣726,000,000元，已發行普通股72,600,000股。公司合計員工規模公開徵才資料揭露為超過1,100人，且主要產線位於越南，包含瓷器、龍頭、浴缸、浴櫃／櫥櫃等工廠。2026年公司網站組織資訊顯示經營團隊包含董事長蕭俊祥、法人董事世豐螺絲代表人杜泰源、總經理陳威志等。主要股東方面，114年報列示截至115年3月28日前十大股東包含世豐螺絲10,000,000股、13.77%，蕭俊祥本人5,013,581股、6.91%且配偶未成年子女持股1,154,069股、1.59%，欣立開發3,523,000股、4.85%，和成欣業3,263,000股、4.49%，林國華2,574,574股、3.55%，蔡明熹2,573,195股、3.54%，蔡子純2,431,247股、3.35%，黃月昭2,203,538股、3.04%，張逸欣1,730,000股、2.38%，鑫星實業1,484,000股、2.04%。公司轉投資包含越南凱撒衛浴股份有限公司綜合持股99.99%、凱昇衛浴股份有限公司51.00%、POLARC CO., LTD. 57.33%。
主要業務
凱撒衛浴為自有品牌衛浴設備製造與銷售商，核心產品包括面盆、馬桶、給水器具／水龍頭、浴缸、浴鏡櫃、浴櫃、整體浴室及各式衛浴週邊製品與配件，並提供衛浴設備修繕服務。2025年合併營收新臺幣2,618,295千元，較2024年2,790,325千元衰退6.17%；2025年歸屬母公司業主淨利262,210千元，基本EPS 3.61元。2025年產品營收結構為瓷器類1,187,430千元、45.35%；出水類564,171千元、21.55%；電子自動化類319,727千元、12.21%；廚浴櫃類157,810千元、6.03%；浴缸類56,541千元、2.16%；其他332,616千元、12.70%。2026年前5月合併營收1,073,193千元，年增0.45%；2026年第1季EPS 1.21元。商業模式上，公司以越南自有製造基地生產，台灣母公司負責品牌行銷、代理／經銷與通路管理，銷售對象包含營建業、新建案與公共工程、五金衛浴建材行、衛浴設備代理商／經銷商、電商通路及終端消費者。公司在台灣與越南均屬主要衛浴品牌之一，海外經銷布局涵蓋越南、馬來西亞、柬埔寨、菲律賓、上海、廈門等地。關鍵技術與差異化包含歐洲Fine Fireclay高溫耐火瓷技術、燒入式抗菌釉、電漿滅菌廚房龍頭、臭氧殺菌除臭、Microbubble微氣泡、智慧離子感應、節水馬桶、水力發電感應龍頭、整體衛浴與同層排水模組化方案。
2025–2028 展望
2025年受台灣房市信用政策緊縮、交易量下滑影響，全年營收與獲利低於2024年高基期，但電漿滅菌龍頭已導入市場並逐步放量，越南下半年因房市調控放寬與公共投資加速而回溫，帶動越南廠產能利用率回升。2026年公司年報未對外公開財務預測，但經營計畫明確指向：持續擴充越南工廠產能，浴櫃廠與龍頭二廠落成啟用後效益逐步發酵；以FFC技術布局高價位產品；加強行銷、展示間與電商平台凱撒廚衛生活館；擴大電漿抑菌廚房龍頭、抗菌產品、科技衛浴、銀髮／樂齡衛浴、整體浴室系統與同層排水方案。2026年前5月營收年增0.45%，第1季EPS年增顯著，顯示獲利仍具韌性。2027至2028年展望屬推估：主要成長動能可能來自台灣修繕需求、社會住宅與公共工程、新建工程滲透、老屋翻新、銀髮與無障礙衛浴、整體浴室模組化、越南房地產復甦、東協零關稅與區域代理商拓展，以及美國／歐美OEM或ODM訂單開發。產業趨勢包括衛浴空間家具化、智慧／電子化衛浴、節水環保、抗菌滅菌、全齡設計、缺工背景下的預組裝整體浴室。主要風險包括台灣房市交易與建案量持續低迷、利率與信用管制、越南房市復甦不如預期、銅等金屬價格與能源／瓦斯／物流成本波動、匯率波動、東南亞與中國競品價格競爭、公共工程與社宅專案驗收遞延、電漿滅菌龍頭與整體浴室新品滲透速度低於預期，以及美中貿易、關稅與地緣政治造成供應鏈不確定性。
產業上下游
- 越南凱撒衛浴股份有限公司 未上市海外子公司；公司主要製造基地，提供衛浴設備成品所需之鍛燒、上釉、成形與瓷器、龍頭、浴缸、浴櫃等產製能力，凱撒綜合持股99.99%。
- 銅材、瓷土、釉藥、瓦斯、塑膠製品供應商 年報揭露之上游原料與零組件供應類別；未揭露具名供應商，無法確認台股上市櫃代號。
- 設備與製程技術供應商 公司歷史資料揭露導入歐洲Fine Fireclay高溫耐火瓷技術與自動施釉等設備；具名供應商未揭露。
- 營建業與新建工程／公共工程業主 下游客戶類別；採購馬桶、面盆、龍頭、整體衛浴、同層排水等產品，年報未逐一揭露具名客戶。
- 五金衛浴建材行、水電行、衛浴設備經銷商與代理商 主要通路與下游銷售夥伴；涵蓋台灣、越南與東南亞代理／經銷體系，未逐一揭露具名上市櫃公司。
- 終端消費者與修繕市場 透過展示中心、經銷通路、售後維修服務與電商平台銷售，需求來自居家修繕、老屋翻新、樂齡／無障礙與廚衛升級。
競爭對手
- 和成欣業股份有限公司1810 台股上市公司；HCG和成為台灣衛浴品牌，與凱撒在衛浴瓷器、馬桶、面盆、龍頭與工程／修繕市場競爭；同時為凱撒前十大股東之一。
- 成霖企業股份有限公司9934 台股上市公司；水龍頭、衛浴五金與廚衛產品供應商，屬出水類與衛浴設備相關競爭者。
- 電光企業股份有限公司1611 台股上市公司；衛浴與陶瓷相關產品品牌，MoneyDJ列為凱撒國內外競爭廠商之一。
- TOTO Ltd. 日本上市公司，非台股掛牌；國際衛浴設備品牌，於台灣高階衛浴與工程市場具競爭關係。
- 中國大陸與越南進口衛生瓷器及水龍頭供應商 年報指出台灣衛生瓷器與水龍頭進口來源以中國大陸、越南、日本占比較高，構成價格與產品競爭壓力；未具名個別公司。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。