海光
資料日期 2026-06-18 · 數據來源 finlab
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 26% 的個股。最新一季 ROE 約 0.7%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 88 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.9%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -18.3%，較去年同月下滑。
體質定位
中性 估值
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
百分位以 2026-06-18 全市場有資料個股橫向排名計算，數值為百分位（0 到 100），越高代表在該指標上排名越前面。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-12
- 最大持有者元大-員林 自起點累積 436 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者元大-萬華 峰值囤過 310 張、已倒 26%，剩 228 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.48pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -0.74pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -625 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1737 張，實際還在賣的約 349 張，最長約 100 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1126 vs 派發 -295 張。
承接 · 持有者
- 元大-員林 +436
- 台新-左楠 +302
- 永豐金-台南 +297
- 元大證券 +220
- 台新-緯城 +210
- 富邦-台北 +208
派發 · 倒貨者
- 元大-萬華 剩 228
- 玉山-高雄 剩 71
- 元大-大里 剩 120
- 元大-三民 剩 126
- 國泰-敦南 剩 84
- 元富-大昌 剩 101
交易台 · 淨空
- 元富-烏日 -477
- 元大-土城永寧 -360
- 元大-新營 -320
- 元大-府城 -313
集保（絕對持股）顯示千張大戶佔比 50.4% → 50.0%（-0.48pp）、散戶 -0.74pp，與分點派發/吸貨方向一致。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 212 | +0.3% | -7.5% | 21.7% | -16% |
| 20-40 | 227 | +52.8% | -22.7% | 28.6% | +33.4% |
| 40-60 | 358 | +112.5% | +13.1% | 79.6% | +66% |
| 60-80 | 112 | +60.1% | -1.3% | 48.2% | +31.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 358 | -10.7% | -19.7% | 19.3% | -23.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 100.71，落在自身歷史第 88.0 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 211 天樣本中，120 日後平均上漲 4.7%、勝率 42.7%，落後大盤 2.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +23.12%，勝率 64.3%，平均贏大盤 +16.51 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 -1.35%，勝率 31.9%，平均贏大盤 -2.55 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 45 次，觸發後 60 日平均 +3.13%，勝率 41.9%，平均贏大盤 -1.56 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
海光企業股份有限公司為台灣上市普通股，股票代號2038，產業別為鋼鐵工業。公司成立於1969年3月21日，總部與主要地址為高雄市小港區沿海二路12號，2008年12月30日於台灣證券交易所掛牌上市。董事長為黃韋翰，總經理/執行長為黃燦明，發言人為楊建璋。實收資本額為新台幣1,941,343,030元，已發行普通股194,134,303股。公開徵才資料顯示員工約500人；Goodinfo揭露2025年全體員工平均薪資為71.5萬元/人。公司官網自述願景為區域性專業建築鋼料領導品牌。主要股東與董監持股方面，公開資訊可見海明投資、佑明投資、玉展投資及董事長黃韋翰等關係人/法人持股；鉅亨網資料顯示全體董事、監察人、經理人及持股10%以上股東合計持股約32.62%，但截至本研究未取得完整最新前十大股東名冊。公司歷史沿革包括1970年代建立電弧爐煉鋼與連鑄設備、1993年嘉興廠量產、2007年登錄興櫃、2008年上市、2015年嘉興廠成立鋼筋加工成型部門、2016年設立証統環保科技子公司。
主要業務
海光為南部專業電爐煉鋼與軋鋼廠，主要從事鋼胚、鋼筋之製造、加工、銷售與買賣，主要產品包括竹節鋼筋、小鋼胚，並延伸至鋼筋裁剪加工、黑鐵絲/炖線等相關產品。鋼胚為軋製鋼筋及線材的半成品，鋼筋主要用於土木建築、公共工程、住宅與廠房建設。MoneyDJ資料指出2024年產品結構中鋼胚與鋼筋製造買賣占約97%。公司生產據點位於高雄，包含小港廠與嘉興廠；小港廠有煉鋼與軋鋼設備，嘉興廠為軋鋼及加工相關據點。商業模式以採購廢鋼等原料，透過電爐煉鋼、連鑄、軋延與加工，銷售鋼筋/鋼胚給國內盤商、營造商、建設公司及公共工程相關需求端。MoneyDJ資料指出鋼筋銷售以台灣市場為主，客戶約8至9成為盤商，1至2成為直接客戶如營造商等；2024年鋼筋銷售及裁剪加工服務100%為國內市場，台灣鋼筋產銷市占率約8%至9%。2025年公司營業收入約89.23億元，較2024年減少；官網財務資料列示114年度營業收入8,923,105千元、營業毛利117,580千元、營業淨利為負77,677千元、稅前淨利為負126,861千元。
2025–2028 展望
2025年實際營運受國際鋼價震盪走跌與國內鋼筋需求轉弱影響，鋼筋銷售量約48.56萬噸、年減0.79%，營業收入淨額約87.63億元、年減8.37%，營業淨利0.48億元、年減67.78%，稅前轉為虧損。主要壓力來自中國房地產低迷與鋼材出口維持高檔、東南亞需求疲弱、國內央行信用管制與打炒房政策使建商推案及新屋開工趨緩，以及電價、天然氣、碳費等成本負擔。2026至2028年未查得公司發布明確量化財測或產能目標，因此僅能以產業與公司公開營運方針推估：成長動能包括社會住宅、公共工程、工業與科技廠房建設需求、公司與直接客戶合作參與公共工程、鋼筋加工成型服務提升附加價值、更新供氧/集塵/連鑄/入料/軋機/冷卻床等設備以提升效率並降低能源與物料耗用，以及ERP、AI、IoT、雲端技術導入以推動自動化與數位化。子公司或關係業務方面，公司年報文字提到擴大表面處理客群、提高特殊螺絲業務比重、推動廢水處理業務，可能成為非鋼筋主業的補充成長來源。主要風險包括亞洲鋼品供過於求、鋼筋售價跌幅大於廢鋼成本降幅造成毛利壓縮、房市管制延續導致民間建案需求不振、公共工程施工進度延宕、存貨跌價損失、能源價格與碳費增加、電爐設備折舊與維修成本、同業競價、進口鋼材價格壓力及景氣循環波動。
產業上下游
- 廢鋼供應商 海光電爐煉鋼主要原料為廢鋼；年報與產業資料指出台灣廢鋼自給率不足，部分需仰賴進口，未揭露特定主要供應商名單。
- 鐵礦砂及國際鋼鐵原料供應鏈 雖海光屬電爐鋼廠、以廢鋼為主，但鋼鐵價格仍受鐵礦砂、煤、國際鋼胚與鋼材行情牽動；未確認特定供應商。
- 電力、天然氣與工業氣體供應商 煉鋼與軋鋼製程需大量電力、天然氣、氧氣等能源與工業氣體；公司年報提到電價、天然氣成本與供氧系統更新為成本與效率因素，未揭露特定供應商。
- 煉鋼、連鑄、軋鋼與環保設備供應商 公司歷史沿革提及使用義大利DANIELI連鑄/冷卻床、POMINI軋鋼機、日本三菱連鑄機、環保集塵與戴奧辛減量設備等；多為國外或未上市設備商。
- 國內鋼筋盤商 MoneyDJ資料指出海光鋼筋銷售約8至9成透過盤商，主要服務台灣內需市場；未揭露個別盤商名單。
- 營造商與建設公司 直接客戶約1至2成，包括營造商等；終端應用為住宅、商辦、公共工程、工業及科技廠房。未查得公司公開主要客戶名單。
- 公共工程與基礎建設承攬體系 公司經營方針提到與直接客戶合作參與國內公共工程；歷史沿革提及曾經台灣高鐵及高雄捷運評選為主要供料廠商。
- 扣件、鋼線、表面處理及廢水處理相關客戶 公司透過子公司或延伸業務跨入鋼線鋼纜、金屬線製品、表面處理、特殊螺絲與廢水處理服務；具體客戶未揭露。
競爭對手
- 東和鋼鐵2006 台灣上市鋼筋/型鋼大廠，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一，市場區域以北部等地具規模優勢。
- 豐興鋼鐵2015 台灣上市電爐鋼筋與型鋼廠，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一，為中部重要鋼筋供應商。
- 威致鋼鐵2028 台灣上市鋼鐵廠，產品涵蓋鋼筋、型鋼、鋼胚等，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一。
- 官田鋼鐵2017 台灣上市鋼鐵廠，產品含鋼筋、盤元等，與海光在國內條鋼市場具競爭關係。
- 勤美1532 台灣上市公司，MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；其歷史業務與鑄件、鋼鐵相關，但現有營運亦含建設等多元事業。
- 沛波鋼鐵6248 台灣上櫃鋼筋加工、配送與鋼品買賣業者，其年報將海光列為相似同業；與海光在鋼筋通路、加工服務與工程客戶端可能有間接競爭或互補。
- 東周鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 金陵鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 桂宏企業 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 漢泰鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 龍慶鋼鐵 MoneyDJ列為海光國內競爭對手之一；未確認為台股上市櫃公司。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
告訴任意 AI：
「幫我設定 FinLab，做 2038 海光股票分析：https://finlab.finance/setup」
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。