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眾福科

3168 光電業截至 2026-06-18

品質中上

估值中性

籌碼外資賣超

48 收盤價（元）

+23.86% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 52 百分位。最新一季 ROE 約 2.4%。
估值中性。本益比位居全市場第 38 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.1%（賣超）。

體質定位

體質雷達良好估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

65 良好

本益比 17.91

合理

股價淨值比 2.24

偏貴

殖利率(%) 6.25

頂尖

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.54

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
台新-大昌持 916 張
派發者剩 112 張、最長約 50 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 +16% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者台新-大昌自起點累積 916 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者台新峰值囤過 53 張、已倒 38%，剩 33 張，依近期速度約 25 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.34pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.04pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -18 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 243 張，實際還在賣的約 112 張，最長約 50 個交易日見底。近期持有者吸收 +450 vs 派發 -70 張。

承接 · 持有者

台新-大昌陽信群益金鼎-士林台新證券兆豐-西螺元大-新營

派發 · 倒貨者

台新凱基-台北花旗環球永豐金-台南元大-桃興元大-佳里

交易台 · 淨空

獨立尺度

富邦-敦南元大-雙和永豐金-大園元大-汐止

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

台新-大昌 +916

已賣 0%· 仍在加碼
陽信 +111

已賣 0%
群益金鼎-士林 +59

已賣 0%
台新證券 +59

已賣 0%
兆豐-西螺 +49

已賣 2%· 仍在加碼
元大-新營 +34

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

台新剩 33

已倒 38%· 約 25 日倒完
凱基-台北剩 16

已倒 69%· 約 16 日倒完
花旗環球剩 24

已倒 33%· 近期停手
永豐金-台南剩 17

已倒 32%· 近期停手
元大-桃興剩 2

已倒 89%· 近期停手
元大-佳里剩 5

已倒 72%· 約 7 日倒完

交易台 · 淨空

富邦-敦南 -761

未分類
元大-雙和 -119

未分類
永豐金-大園 -80

未分類
元大-汐止 -79

未分類

還在倒 112 張最長約 50 個交易日見底

近期買賣力道 +450 吸 / -70 倒買盤略勝

避險台淨空 -18 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

公司基本資料

光電業；觸控液晶顯示器模組、戶外強固型顯示模組與專業顯示系統上市

公司簡介

眾福科技股份有限公司成立於1997年11月22日，統一編號16274722，總部位於新北市汐止區新台五路一段93號30樓，電話02-2697-6808。公司股票於2024年3月26日由興櫃轉為臺灣證券交易所上市普通股，產業別為光電業。董事長為黃漢州，總經理為俞思平，發言人為黃昭維。依公開資訊與年報資料，實收資本額約新台幣7.51億至7.81億元，已發行普通股約7,509.96萬至7,809.96萬股，不同資料日期略有差異；2025年年報揭露之114年3月25日前十大股東中，佳世達科技股份有限公司持有24,295,000股、持股31.11%，為最大股東；其他主要股東包含鄧富吉5.17%、達利投資4.94%、俞思平4.91%、達利貳投資3.85%等。公司2018年加入佳世達集團，並於2021年投資鈺緯科技開發股份有限公司，強化醫療顯示器布局。2025年年報揭露截至2025年2月28日員工533人，平均年齡41.20歲、平均服務年資8.68年。公司2025年度合併營收為新台幣34.34267億元，2026年第1季合併營收8.6966億元、歸屬母公司業主淨利4,503.5萬元、EPS 0.60元；2026年1至5月累計營收14.82104億元，年增7.44%。

主要業務

眾福科定位為平面顯示器產業中游的顯示模組整合方案供應商，核心業務為觸控式液晶顯示器模組、液晶顯示器模組、醫療及工業用顯示器、戶外強固型顯示模組與客製化整機/系統整合方案之設計、研發、製造與銷售。產品以少量多樣、高可靠性、長生命週期、客製化為特徵，主要應用於休閒船舶/航海顯示器、工業控制與HMI、特殊車輛儀表、醫療影像與手術導引顯示、充電樁人機介面、電動機車儀表、金融服務機與其他戶外公共設施。113年度產品別營收比重為：觸控式液晶顯示器模組61.49%、液晶顯示器模組12.78%、醫療及工業用顯示器16.88%、其他含代工、原料、半成品、零組件、商品、模具與樣品8.85%。以應用別看，2025年外部法說摘要揭露船舶顯示器約31%、工控約27%、特殊車輛約19%、醫療應用約15%；2025年第1季資料則曾揭露船舶34%、專業醫療28%、工控21%、特殊車輛17%。公司商業模式以ODM/OEM客製開發與量產供貨為主，透過早期共同開發、材料/機構/光學/觸控整合、可靠度驗證、光學貼合、抗反射/抗UV/防水防塵/寬溫/抗震等強固設計，提高客戶黏著度與單案附加價值。113年度對前十大客戶銷售占營收55.19%，單一A客戶占16.86%，B客戶占9.60%，其餘單一客戶均低於10%，客戶名稱未公開揭露。主要市場包含美洲、亞洲、歐洲，2025年外部摘要揭露區域營收比重約美洲42%、亞洲34%、歐洲24%。

2025–2028 展望

2025年營收約34.34億元，較2024年34.18億元小幅成長約0.46%，營收結構由船舶顯示器單一主軸逐步轉向工控、特殊車輛、醫療及系統整合並重。2026年可查證成長動能包括：工控專案與特殊車輛大案量產、23至27吋大尺寸航海產品完成驗證並預期自第2季起貢獻、充電樁HMI與電動汽機車儀表等綠能應用、無人船22吋與無人機10吋控制台產品開案、與佳世達集團IPC資源共同開發具邊緣運算/AI功能的戶外產品、越南廠自2026年第2季或第3季起逐步量產以分散中國/台灣產能與地緣政治風險。2026年1至5月累計營收已年增7.44%，顯示短期訂單回溫。2027至2028年未見公司正式量化財測，較合理的研究推論是公司將延續長期策略：從顯示模組擴展至整機與系統層級解決方案，強化全天候觸控、光學全貼合、Mini/Micro LED、低功耗、AIoT、人機介面、智慧車載、智慧醫療、智慧城市、工業自動化及綠能設備監控等應用。關鍵風險包括：全球景氣與客戶庫存循環、休閒船舶需求波動、工控與歐洲客戶受地緣政治/經濟疲弱影響、新台幣升值壓縮美元營收與毛利率、關稅與供應鏈在地化成本、少量多樣客製案的開發與認證時程不確定、顯示模組同業競爭、關鍵材料交期/價格、前十大客戶占比過半帶來的客戶集中風險，以及越南廠量產良率、產能爬坡與客戶驗廠進度風險。

產業上下游

上游

LCD面板供應商年報揭露主要原料包含各尺寸LCD Panel；公司未公開揭露特定供應商名稱，並表示關鍵材料採兩家以上供應商以確保供貨穩定。
IC晶片、FPC、背光模組、玻璃蓋板、觸控面板等零組件供應商年報列為主要原料與零組件來源；公司未揭露個別供應商，113年度單一供應商最高進貨比重8.63%，未達10%，無明顯進貨集中。
佳世達科技股份有限公司2352 最大股東與佳世達集團資源提供者；年報及交易所資料指出公司加入佳世達集團後取得財務、業務、營運管理與集團協同資源，但不等同已確認為直接原料供應商。
友通資訊股份有限公司2397 佳世達集團相關工業電腦/嵌入式解決方案公司；新聞報導提及眾福科與友通評估美國設廠及產能布局，屬策略/產能協同關係，非年報揭露之直接供應商。

下游

未揭露A客戶 113年度銷售占營收16.86%，年報以代號揭露且未公開客戶名稱；為公司最大單一銷售客戶。
未揭露B客戶 113年度銷售占營收9.60%，年報以代號揭露且未公開客戶名稱。
國際休閒船舶與航海設備商公司長期供應航海/船舶強固型觸控顯示器與大尺寸航海顯示器；客戶多為國際專業設備商，公開資料未揭露具名客戶。
工控、充電樁、金融服務機與戶外公共設施設備客戶下游應用包含工控儀表、HMI、直流快速充電站人機介面、高階終端金融服務機等；具名客戶未公開。
特殊車輛與電動汽機車客戶下游應用包含雪車、ATV沙灘車、工程機具、電動機車儀表、智慧車載顯示模組等；具名客戶未公開。
鈺緯科技開發股份有限公司4153 眾福科投資並持有鈺緯股權，鈺緯專攻醫療顯示器；雙方產品互補，年報指出可帶動醫療與工控顯示器新訂單。

競爭對手

全台晶像股份有限公司3038 台股上市光電業公司；眾福科年報列為上市櫃同業之一，業務涉及觸控顯示器與顯示模組。
凌巨科技股份有限公司8105 台股上市光電業公司；眾福科年報列為上市櫃同業之一，業務包含液晶顯示器、液晶面板及模組。
光聯科技股份有限公司5315 台股上櫃光電業公司；眾福科年報列為上市櫃同業之一，與液晶顯示器模組應用部分重疊。
晶采光電科技股份有限公司8049 台股上櫃光電業公司；眾福科年報與早期年報摘要列為營收規模與液晶顯示器模組業務相近之同業。
國際專業顯示器與工控HMI廠商非特定台股掛牌公司；在航海、醫療影像、工控HMI、特殊車載與戶外強固型顯示器市場與眾福科競爭，公開資料未逐一揭露具名同業。

資料來源（22）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。