用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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鼎翰
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 59 百分位。最新一季 ROE 約 4.0%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 6 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 3 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.1%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者中國信託-忠孝 自起點累積 152 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者新光 峰值囤過 56 張、已倒 36%，剩 36 張，依近期速度約 72 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.21pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.20pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -15 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 164 張，實際還在賣的約 92 張，最長約 250 個交易日見底。 近期持有者吸收 +244 vs 派發 -38 張。
承接 · 持有者
- 中國信託-忠孝 +152
- 元大-內湖 +119
- 兆豐-板橋 +79
- 元大-龍潭 +63
- 凱基-市府 +54
- 富邦-三重 +43
派發 · 倒貨者
- 新光 剩 36
- 統一-新台中 剩 25
- 玉山-城中 剩 12
- 元富-大昌 剩 9
- 兆豐-新竹 剩 3
- 元大-樹林 剩 6
交易台 · 淨空
- 摩根大通 -86
- 凱基-台北 -83
- 新加坡商瑞銀 -77
- 花旗環球 -68
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 782 | +25.9% | +23.4% | 79.5% | +4% |
| 20-40 | 650 | +2.3% | -5.8% | 39.4% | -13.4% |
| 40-60 | 595 | +2.4% | +4.3% | 58.3% | -18% |
| 60-80 | 416 | +17.7% | +0.6% | 50.7% | +2.1% |
| 80-100 | 597 | +18.6% | +10.6% | 66.8% | +11.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.5，落在自身歷史第 3.1 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 541 天樣本中，120 日後平均上漲 11.1%、勝率 67.1%，落後大盤 0.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +2.44%，勝率 47.8%，平均贏大盤 +0.67 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 72 次，觸發後 60 日平均 +3.61%，勝率 55.7%，平均贏大盤 -0.03 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +3.58%，勝率 54.7%，平均贏大盤 -0.06 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
鼎翰科技股份有限公司為台灣上櫃普通股，代號3611，英文簡稱TSC AUTO ID。公司登記成立日為2007年3月19日，股票於2008年11月26日上櫃交易，總部位於新北市新店區民權路95號9樓。董事長為王興磊，總經理為陳明義，發言人為陳彥翰。公開資料顯示實收資本額約新台幣4.75億至4.76億元，已發行普通股約4,755萬股。公司源自台灣半導體事務機器事業，官方公司簡介並以1991年投入熱感式列印與條碼標籤列印技術作為營運起點。主要股東方面，台灣半導體股份有限公司為最大股東，2026年5月內部人持股資料顯示持有約16,995張、持股約35.7%；2025年4月前十大股東資料亦列台灣半導體持股16,995,230股、約35.79%，其次包含渣打託管富達低價位股基金、泰威先進、雷霆等。員工規模方面，公開徵才與學校職涯資料列員工人數約900人，但此數字可能為集團或台灣據點口徑，未能與最新年報完整交叉驗證。公司近年透過併購擴張全球版圖：2016年併購Printronix Auto ID，2019年收購美國DLS，2023年併購波蘭MGN，2024年完成收購韓國Bluebird Inc.，將產品線由輸出端的標籤印表機與耗材，擴至企業行動電腦、資料讀取與輸入設備。
主要業務
鼎翰主要提供自動識別與資料擷取解決方案，核心產品包括熱感式與熱轉式條碼標籤印表機、工業型與桌上型標籤印表機、可攜式印表機、RFID列印相關產品、標籤紙、碳帶、耗材、零配件，以及併購Bluebird後納入的企業行動電腦、手持資料讀取設備、行動終端、支付終端、RFID讀取器與相關行動解決方案。商業模式包含自有品牌TSC與Printronix Auto ID銷售、經銷通路銷售、部分OEM或客製化標籤與服務。官方資料稱業務遍及全球逾百國，服務零售、物流倉儲、製造、醫療、運輸、政府與公共服務等應用。2025年前三季產品組合依新聞與法說報導約為印表機42%、標籤32%、企業行動電腦EMC 26%；2025年第三季產品營收占比則約為印表機44%、標籤紙34%、EMC 22%，顯示Bluebird併入後EMC快速成為第三大產品線。2025年全年營收約新台幣115.4億元，年增約31.6%；2026年前5月合併營收約48.80億元，累計年減約0.6%，主因2025年併購後基期墊高。公司在列印設備以硬體銷售帶動後續標籤、耗材與零件需求，標籤耗材相對具重複採購特性；Bluebird則使公司觸及大型企業客戶與直銷模式，補強原本以經銷通路為主的銷售結構。
2025–2028 展望
2025年：併購Bluebird完整併入後，鼎翰營收規模明顯放大，前三季營收86.85億元、年增40.7%，2025年全年營收約115.4億元、年增31.6%，EPS約19.63元。成長主軸為EMC企業行動電腦併購貢獻、印表機高單價與高毛利產品占比提升，以及標籤耗材需求回補。2026年：公司法說與媒體報導指出，管理層看法正向，預期印表機、標籤紙與EMC三大產品線仍有成長機會，併購綜效、交叉銷售、歐美與亞太通路整合是主要動能；但截至2026年5月累計營收約48.80億元、年減約0.6%，代表高基期、終端需求節奏與匯率仍需觀察。2027至2028年：公司未公布可查證的長期財務預測，以下為研究推估。結構性趨勢包括零售與倉儲物流數位化、醫療與製造追溯需求、RFID與AIDC設備升級、企業行動終端汰換週期、全球供應鏈在地化與合規要求提升，均有利於條碼列印、標籤耗材與行動資料擷取設備需求。若Bluebird整合順利，鼎翰可由單一列印周邊供應商升級為輸入端加輸出端的系統硬體平台，帶動大型企業專案與耗材綁定率。主要風險包括全球景氣與企業資本支出放緩、標籤紙上游石化原料與黏著劑價格波動、台幣與美元匯率變動、關稅與產地競爭、歐美庫存循環、Bluebird整合成本與費用率升高、Zebra、SATO、Toshiba Tec、Honeywell等國際大廠競爭，以及中國與台灣產能在不同關稅情境下的相對成本變化。
產業上下游
- 印表頭供應商 鼎翰條碼印表機的重要原料之一；公開資料僅揭露產品主要原料包含印表頭，未查得公司正式揭露特定供應商名稱。
- 電源供應器供應商 條碼印表機與企業設備零組件供應來源；公開資料列電源供應器為主要原料之一，未查得指定供應商。
- 黏著劑、標籤紙與石化原料供應鏈 標籤耗材上游，與標籤紙、膠材、碳帶及耗材成本相關；2026年報導提及標籤紙屬石化原料應用產品，上游原料漲價可能影響成本。
- 台灣半導體股份有限公司5425 鼎翰最大股東與集團關係企業；非主要原料供應商。台半持有鼎翰約35.7%至35.8%股權，對公司治理與集團資源具影響。
- Bluebird Inc. 韓國未上市或非台股掛牌企業；2024年被鼎翰收購，提供企業行動電腦、資料讀取與輸入設備、行動解決方案，併入後成為鼎翰EMC產品平台。
- 全球經銷商與系統整合商 鼎翰傳統銷售主力為經銷通路模式，透過各區域經銷商、加值代理商與系統整合商銷售TSC與Printronix Auto ID產品。
- BlueStar Inc. 非台股掛牌通路商；公開頁面顯示其推廣TSC與Bluebird產品，屬自動識別、POS與行動設備通路合作夥伴。
- 零售、醫療、物流、製造與倉儲企業客戶 終端應用客戶群；Bluebird併入後提高直銷與大型企業客戶接觸能力，應用包含零售門市、醫療照護、倉儲物流、製造追溯與配送管理。
- OEM與客製標籤客戶 鼎翰除自有品牌外，也提供OEM、客製標籤、耗材與服務；具體客戶名單未完整公開。
競爭對手
- 科誠股份有限公司4987 台股上櫃公司，品牌Godex，為台灣條碼標籤印表機與相關設備同業。
- 精聯電子股份有限公司3652 台股上櫃公司，產品涵蓋工業行動電腦、條碼掃描與自動識別設備，與鼎翰EMC及AIDC解決方案部分重疊。
- 永道射頻技術股份有限公司6863 台股上市櫃RFID相關公司，與鼎翰RFID列印及自動識別應用屬相鄰競爭或合作生態。
- Zebra Technologies 美國上市公司，全球條碼印表機、掃描器、企業行動電腦與AIDC解決方案龍頭，為鼎翰主要國際競爭者。
- SATO Holdings 日本上市公司，條碼標籤印表機與自動識別解決方案國際大廠，為主要競爭者。
- Toshiba Tec 日本上市公司，POS、條碼列印與零售設備廠，為國際競爭者。
- Honeywell 美國上市公司，旗下安全與生產力解決方案涵蓋掃描器、行動電腦與條碼設備，與鼎翰AIDC產品競爭。
- CAB Produkttechnik 德國未查得台股掛牌；工業標籤列印與貼標設備廠，為國際同業。
- BIXOLON 韓國廠商，生產標籤、收據與行動印表機，為亞太條碼與熱感列印設備競爭者。
資料來源（20）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。