用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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幫我設定 FinLab，分析 4175 杏一，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=4175
杏一
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 32% 的個股。最新一季 ROE 約 1.2%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 36 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 32 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.7%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -4.9%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國泰-桃園 自起點累積 331 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者第一金-中壢 峰值囤過 44 張、已倒 80%，剩 9 張，依近期速度約 3 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.10pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +1.42pp，籌碼往上集中
派發者手上還有 89 張，實際還在賣的約 32 張，最長約 70 個交易日見底。 近期持有者吸收 +118 vs 派發 -36 張。
承接 · 持有者
- 國泰-桃園 +331
- 國泰-敦南 +85
- 美好-富順 +73
- 土銀-台南 +60
- 宏遠-高雄 +42
- 國票-北高雄 +39
派發 · 倒貨者
- 第一金-中壢 剩 9
- 國泰-台中 剩 11
- 凱基-台北 剩 7
- 國泰-館前 剩 8
- 新光-台中 剩 9
- 元大-沙鹿 剩 5
交易台 · 淨空
- 玉山-新竹 -664
- 元大-路竹 -71
- 臺銀-金山 -56
- 中國信託-永康 -45
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 467 | +17.2% | +13% | 80.1% | -11.1% |
| 20-40 現在在這裡 | 204 | +13% | +13.2% | 95.6% | -5.2% |
| 40-60 | 46 | +16.4% | +11.6% | 87% | -6.7% |
| 60-80 | 252 | +6.1% | +6.6% | 60.3% | -18.5% |
| 80-100 | 991 | -1.2% | -8.2% | 32.3% | -15.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 17.44，落在自身歷史第 32.1 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 355 天樣本中，120 日後平均上漲 7.9%、勝率 61.7%，落後大盤 13.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +4.12%，勝率 58.3%，平均贏大盤 +1.18 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 6 次，觸發後 60 日平均 +2.53%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +0.05 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 17 次，觸發後 60 日平均 +9.99%，勝率 64.7%，平均贏大盤 +6.94 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
4175 對應證券為杏一醫療用品，為櫃買中心上櫃普通股。公司主要經營醫療及保健產品開發與零售，股票自 2014/04/23 起上櫃。公開資料顯示董事長為陳麗如，總經理為蔡德忠，總部登記/營運地址資料常見為桃園市龜山區復興一路一帶。2026/04/30 法說簡報列示公司簡介：成立時間 1990/12/04、實收資本 4.23 億元、員工 1,831 人、門市 326 店、商場 27 座、會員總數 425 萬，資料截至 2025/12。另部分公司資料庫與早期資料列設立日期為 1992/05/07，兩者口徑不同。主要股東依 113 年年報前十大股東關係表，包括麗德投資股份有限公司 11,616,286 股、持股 27.47%，軒如股份有限公司 8,774,645 股、持股 20.75%，陳玉蓮 1,628,177 股、持股 3.85%，劉智綱 1,213,190 股、持股 2.87% 等。
主要業務
杏一是醫療用品連鎖零售與醫院/社區健康服務通路，早期以醫院院內、院外門市切入急性醫療照護需求，逐步延伸到社區型門市、健保藥局、醫院商場、醫療被服租賃、長照與居家照護服務。主要產品涵蓋醫療照護、健康護理、生技保健、營養品、傷口護理、失禁護理、復健輔具、居家保健儀器、糖尿病與呼吸照護、造口與口腔保健等。2025 年營收比重依玉山證券資料為：醫療照護 71.69%、生技保健 14.24%、租賃 6.99%、醫療保健 6.52%、其他 0.56%。2025 年合併營收 80.1266 億元、毛利率 32.46%、稅後淨利 1.5557 億元、EPS 3.68 元；2024 年合併營收 77.3409 億元、毛利率 30.81%、稅後淨利 6,998.6 萬元、EPS 1.65 元。商業模式以直營門市、醫院商場、社區門市、電商/App/LINE 會員與 OMO 導流為核心，透過專業人員諮詢、會員分眾行銷、代理/自有品牌商品組合與高頻照護耗材需求創造回購。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年主要成長動能來自台灣 2025 年進入超高齡社會後的銀髮、長照、居家照護、輔具租賃、營養與失禁照護需求；公司法說資料與 2026/04/30 法說報導顯示，策略重點為「穩健展店＋長照商機」、商品核心競爭力提升、通路會員服務升級與數位工具導入。杏一將以醫院型門市、社區型門市、商場與線上平台串聯急性、慢性與日常保健需求；2025 年底台灣醫院型門市約 226 家、社區型門市 88 家、商場 24 至 27 座，後續展店更重視人力到位、單店效益與回收速度。新服務包含寄庫分批取、定期購、杏福快送、RFM/NES 會員分析與 OMO 預約體驗；長照 3.0 相關政策若推動智慧輔具租賃、居家照護補助與社區照護服務，可能帶動門市流量與高毛利照護商品銷售。主要風險包括零售服務業缺工、展店速度放緩、租金與人事成本上升、社區型門市單店效益不如預期、醫藥零售/連鎖藥局競爭加劇、中國大陸消費緊縮與醫院政策變動、通膨壓縮消費支出、供應商代理條件變動及長照政策落地速度不確定。公司未提供 2026 至 2028 具體財務預測，因此中長期數字展望不做推估。
產業上下游
- medi GmbH & Co. KG 德國輔具品牌，法說資料列為杏一引進代理產品之一；非台股掛牌公司。
- ABENA A/S 丹麥環保照護品品牌，法說資料列為杏一引進代理產品之一；非台股掛牌公司。
- 韓國營養品／食品集團供應商 法說摘要提及引進韓國大型食品集團營養品，但未揭露可完全確認的正式公司名稱；非台股掛牌或未確認是否掛牌。
- 醫療器材、照護耗材、保健食品與自有品牌供應商 杏一銷售醫療照護、生技保健、健康護理、復健輔具與居家保健品，供應端包含國內外品牌商與製造商；多數未逐一揭露，故不臆測台股代號。
- 醫院與醫療院所通路 杏一以醫院院內/院外門市與醫院商場服務急性照護需求；合作醫院多未逐一揭露且多非台股掛牌公司。
- 社區型門市與健保藥局顧客 下游為慢性病、居家照護、保健與長照需求消費者；非掛牌公司。
- 會員與線上通路使用者 公司 2025/12 會員總數約 425 萬，透過 App、LINE、官網、電商與門市 OMO 導流銷售；非掛牌公司。
- 長照與居家照護族群 受惠高齡化、長照 3.0、輔具租賃與居家環境改善需求；屬終端應用與消費族群。
競爭對手
- 大樹醫藥股份有限公司6469 台股上櫃連鎖藥局與醫藥零售通路，與杏一在社區藥局、保健與醫療照護商品通路競爭。
- 佑全藥品股份有限公司6929 台股掛牌連鎖藥局/醫藥零售通路，與杏一在社區藥局與保健照護零售市場競爭。
- 諾貝兒寶貝股份有限公司6844 台股掛牌藥局與母嬰/保健零售通路，與杏一在藥局、保健與部分照護商品競爭。
- 盛弘醫藥股份有限公司8403 台股上櫃醫療服務與藥局/醫藥服務相關公司，與杏一在醫療院所周邊服務、醫藥與健康通路有部分競合。
- 優盛醫學科技股份有限公司4121 台股上櫃醫療器材公司，並非純零售通路，但在醫療器材與居家照護產品端與杏一銷售品類有重疊。
- 寶島光學科技股份有限公司5312 台股上櫃健康/視光零售通路，與杏一不是完全同業，但同屬健康照護零售與門市服務型業態。
- 敏成健康科技股份有限公司 台股上櫃醫療耗材與健康照護相關公司，與杏一在部分醫療耗材/健康照護供應或通路領域具可比性。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。