國碳科 4754
- 品質
- 頂級
- 估值
- 偏便宜
國碳科可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 88% 的個股。最新一季 ROE 約 6.9%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 21 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 3 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.0%（賣超）。
估值
良好殖利率頂尖，但股價淨值比偏貴。
品質
強勢2 項指標都頂尖。
成長
中性月營收年增率普通。
動能
中性近 60 日報酬良好，但近 240 日報酬普通。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度普通。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
國碳科（4754）合理價估算與歷史估值定位
現價比國碳科過去五年的本益比慣常評價低了約 16%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 15.2 倍，對應股價約 49 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 44.8 至 54.8 元）；以每股淨值倍數中位數 2.4 倍換算約 42.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
國碳科（4754）EPS 與獲利能力
國碳科 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.26 元，近四季合計 3.23 元，2025 年全年 EPS 2.87 元。
2026 年第 2 季毛利率 51.8%、營業利益率 24.3%、稅後淨利率 19.6%、單季 ROE 6.9%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.26 | 51.8% | 24.3% | 19.6% | 6.9% |
| 2026 年第 1 季 | 0.95 | 49.3% | 20.4% | 18.4% | 5.2% |
| 2025 年第 4 季 | 0.24 | 47.2% | 4.9% | 5.7% | 1.4% |
| 2025 年第 3 季 | 0.78 | 45.9% | 18.0% | 16.5% | 4.6% |
| 2025 年第 2 季 | 0.70 | 50.9% | 22.9% | 13.6% | 4.1% |
| 2025 年第 1 季 | 1.15 | 45.4% | 21.8% | 17.9% | 6.6% |
| 2024 年第 4 季 | 0.31 | 44.2% | 7.3% | 6.5% | 1.9% |
| 2024 年第 3 季 | 0.61 | 45.0% | 14.8% | 11.7% | 3.8% |
歷年全年 EPS
- 2025 年2.87 元
- 2024 年2.63 元
- 2023 年2.38 元
- 2022 年2.19 元
- 2021 年2.52 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
國碳科 2026 年 8 月營收 0.57 億元，較去年同月成長 10.8%；近 12 個月中有 7 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.57 | +10.8% |
| 2026 年 7 月 | 0.62 | +63.6% |
| 2026 年 6 月 | 0.66 | +29.1% |
| 2026 年 5 月 | 0.66 | +23.1% |
| 2026 年 4 月 | 0.63 | +22.7% |
| 2026 年 3 月 | 0.59 | -24.6% |
| 2026 年 2 月 | 0.38 | -28.7% |
| 2026 年 1 月 | 0.60 | -5.8% |
| 2025 年 12 月 | 0.48 | -0.1% |
| 2025 年 11 月 | 0.32 | -45.3% |
| 2025 年 10 月 | 0.49 | +23.2% |
| 2025 年 9 月 | 0.54 | +2.6% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
國碳科（4754）股利政策與殖利率
國碳科近 12 個月已除息的現金股利合計 2.3 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 6.12%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 2.3 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-18（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 | 2.3 | — | 1 |
| 2025 年 | 2.0 | — | 1 |
| 2024 年 | 1.8 | — | 1 |
| 2023 年 | 0.8 | 1.0 | 1 |
| 2022 年 | 1.0 | 1.0 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2026-06-18 | 114年 | 2.3 | — |
| 2025-07-15 | 113年 | 2.0 | — |
| 2024-08-08 | 112年 | 1.8 | — |
| 2023-08-25 | 111年 | 0.8 | 1.0 |
| 2022-08-19 | 110年 | 1.0 | 1.0 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
國碳科（4754）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計賣超國碳科 14 張（外資 -14、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 31 張。
融資餘額 56 張，近 20 日減少 5 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.7%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-18 | +1 | 0 | 0 | +1 | 56 | 0 |
| 09-17 | -1 | 0 | 0 | -1 | 60 | 0 |
| 09-16 | -1 | 0 | 0 | -1 | 60 | 0 |
| 09-15 | -10 | 0 | 0 | -10 | 60 | 0 |
| 09-14 | -3 | 0 | 0 | -3 | 66 | 0 |
| 09-11 | +1 | 0 | 0 | +1 | 70 | 0 |
| 09-09 | -15 | 0 | 0 | -15 | 88 | 0 |
| 09-08 | +4 | 0 | 0 | +4 | 86 | 0 |
| 09-04 | -1 | 0 | 0 | -1 | 76 | 0 |
| 09-03 | +2 | 0 | 0 | +2 | 71 | 0 |
| 09-02 | -6 | 0 | 0 | -6 | 66 | 0 |
| 09-01 | -1 | 0 | 0 | -1 | 65 | 0 |
| 08-31 | +10 | 0 | 0 | +10 | 64 | 0 |
| 08-28 | +5 | 0 | 0 | +5 | 57 | 0 |
| 08-27 | -2 | 0 | 0 | -2 | 57 | 0 |
| 08-24 | 0 | 0 | 0 | 0 | — | — |
| 08-21 | -5 | 0 | 0 | -5 | — | — |
| 08-19 | +8 | 0 | 0 | +8 | — | — |
| 08-18 | -15 | 0 | 0 | -15 | — | — |
| 08-17 | -2 | 0 | 0 | -2 | — | — |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-21 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者群益金鼎-民權 自起點累積 124 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者元大-南投 峰值囤過 47 張、已倒 66%，剩 16 張，依近期速度約 10 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.00pp，集中度維穩
承接
- 群益金鼎-民權 +124
- 群益金鼎-台南 +99
- 元大-大灣 +82
- 統一-新竹 +63
- 中國信託-嘉義 +50
- 富邦-台中 +46
派發
- 元大-南投 剩 16
- 國泰-敦南 剩 19
- 台新-緯城 剩 5
- 台新-文心 剩 5
- 第一金-桃園 剩 10
- 元大-北屯 剩 2
交易台
- 永豐金-桃園 -106
- 合庫-鳳山 -100
- 元大-桃興 -82
- 富邦-新店 -67
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 132 | +22.5% | +34.5% | 72% | -12% |
| 20-40 | 241 | +4.8% | -0.6% | 43.6% | -46.2% |
| 40-60 | 215 | +1.3% | -0.1% | 48.8% | -24.2% |
| 60-80 | 288 | +8% | +2.6% | 67% | -6.9% |
| 80-100 | 569 | +5.9% | +4.2% | 77.3% | -17.6% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.64，落在自身歷史第 2.7 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 129 天樣本中，120 日後平均上漲 2.2%、勝率 41.9%，落後大盤 18.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +6.8%，勝率 71.4%，平均贏大盤 +6.45 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 57 次，觸發後 60 日平均 +3.9%，勝率 64.7%，平均贏大盤 -1.91 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
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國碳科是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4754 對應國碳科技股份有限公司，股票簡稱國碳科，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1998/05/11，總部與工廠位於桃園市蘆竹區濱海里中圳街176號，統一編號 16446422；2012/08/28公開發行、2012/11/27興櫃、2016/09/28上櫃。董事長為賀東光，總經理為林東和，發言人為陳佳暉。實收資本額約新台幣302,832,150元，已發行普通股30,283,215股。104人力銀行資料顯示員工約95人；Goodinfo 顯示2025年度全體員工平均年薪約115.3萬元。可讀取的公司股權頁與市場資料顯示，主要股東包含立熠投資、富佳揚投資、啟聖實業等法人，其中公司官網曾揭露基準日113/4/29之前十名股東資料：立熠投資4,341,510股、14.34%；富佳揚投資2,186,512股、7.22%；啟聖實業2,090,731股、6.90%；115/3/28最新版在官網以圖檔呈現，文字擷取無法完整確認所有持股數。
主要業務
國碳科是防火材料與防火工程廠商，核心產品包括防火塗料、防火填塞材料、阻燃劑、其他防火材料與防火工程承包。主要營業項目涵蓋其他化學材料、工業助劑、其他化學製品、耐火材料、消防安全設備安裝工程、塗料、油漆、染料及顏料製造。2025年度產品組合為防火塗料304,420千元、占48.88%；防火材料145,657千元、占23.39%；防火工程75,171千元、占12.07%；阻燃劑60,834千元、占9.77%；其他36,721千元、占5.89%。2025年營收622,803千元，較2024年631,729千元減少1.41%；稅前淨利109,115千元，較2024年增加9.33%；EPS 2.87元。產品用途方面，阻燃劑可添加於塑膠、橡膠或泡棉以達防火、防煙效果；防火填塞材料用於管線貫穿防火區劃處，維持建築防火完整性；防火塗料用於建築、電線電纜、鋼構與隔熱材料，延緩火焰擴散並保護結構安全。主要應用場域包括電廠、變電站、捷運車站、機場建築、高科技廠房、石化廠、鋼鐵廠、一般大樓、醫院、公共工程及交通設施。商業模式包含自有研發製造、國內工程承包、國內材料銷售及海外經銷/外銷；公司資料與法說資訊指出外銷為重要營收來源，並持續申請 UL、FM、ASTM、BS、GB 等市場認證。2023年公司取得台積電防火延燒材料供應商資格，並積極拓展民間企業與電子廠業務。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以穩健成長、海外認證與電子廠/公共工程拓展為主。已確認的2025結果為營收略降1.41%、但稅前淨利成長9.33%，毛利與費用控管改善；2026年前5月累計營收約285,499千元、年減4.7%，顯示短期接單與出貨仍有波動。公司115年度營業計畫指出，因應國際戰爭、景氣衰退、美國關稅政策與原料成本等不確定性，策略採先求穩再求成長；同時將穩固既有業績、持續開發新市場與新客群，極力擴展公共工程與電子廠業務。成長動能包括：一、台灣與海外火災事件提高法規與防火材料需求，政府強化防火法規與後市場管理有利合規產品；二、台積電與高科技廠房擴建帶動防火延燒、防火填塞與電纜/鋼構防火塗料需求；三、公司持續向 UL 申請新防火填塞材料及防火延燒系統測試與認證，水性鋼結構防火塗料亦申請 ASTM E119 或 UL 測試，並擴大 BS476、GB14907 應用項目及減薄測試，以提升產品競爭力；四、海外市場以經銷商與認證導入模式拓展，北美、歐洲、中東、印度、越南、北非、紐澳等地若認證與通路成熟，可成為中期成長來源；五、非鹵素、水性、低煙毒、環保節能材料符合建材與 ESG 趨勢。主要風險包括：公共工程需求遞延或預算縮減、台灣房市與建築景氣下行、海外認證時程不確定、原物料價格波動、匯率與關稅、國際品牌競爭、單一大型電子客戶或重大工程占比提高造成營收波動。2027至2028的具體財務數字未見公司正式財測，相關成長判斷屬根據公司營業計畫、法規趨勢與產業需求之推估。
產業上下游
- 聚磷酸銨(APP)供應商 國碳科防火材料重要原料之一；公開資料未確認特定供應商名稱，可能包含國內外化工原料商。
- 樹脂供應商 防火塗料與填塞材料配方原料；公開資料未確認特定供應商名稱。
- 二氧化鈦(TiO2)供應商 防火塗料常用原料；公開資料未確認特定供應商名稱。
- 異戊四醇(PENTA)供應商 膨脹型防火塗料與阻燃系統相關原料；公開資料未確認特定供應商名稱。
- 三聚氰胺供應商 阻燃與防火材料配方原料；公開資料未確認特定供應商名稱。
- 台積電 2330 2023年取得台積電防火延燒材料供應商資格；屬高科技廠房防火材料與工程需求。
- 台灣電力公司 未上市國營事業；國碳科防火工程主要客戶場域包含各發電廠與變電所。
- 台灣高速鐵路 2633 交通設施防火工程應用場域之一；公開資料列高鐵為下游交通設施客戶/場域。
- 臺北大眾捷運股份有限公司 未上市公司；捷運車站及交通設施為防火工程應用場域。
- 高雄捷運股份有限公司 未上市公司；捷運車站及交通設施為防火工程應用場域。
- 建築業、營造業、機電系統業客戶 防火填塞、防火塗料與防火工程的主要合作對象；包含公共工程、一般大樓、醫院、石化廠、鋼鐵廠及高科技廠辦。
- 海外經銷商與工程通路 非單一掛牌公司；國碳科以外銷與經銷商模式拓展北美、歐洲、中東、印度、越南、北非、紐澳等市場。
競爭對手
- 3M 美國上市跨國公司；防火工程、防火填塞材料與防火阻隔產品國際競爭者。
- Hilti 喜利得，非台股掛牌；防火工程與防火填塞系統國際競爭者。
- META CAULK 防火填塞材料品牌，非台股掛牌；公開資料列為防火填塞材料競爭者。
- FLAME SEAL 防火塗料品牌，非台股掛牌；公開資料列為防火塗料競爭者。
- NO-BURN Inc. 防火塗料與阻燃產品廠商，非台股掛牌；公開資料列為防火塗料競爭者。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於國碳科（4754）的常見問題
- 國碳科(4754)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 國碳科股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 37.6 元，本益比 11.6、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 3 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 國碳科的每股盈餘（EPS）是多少？
- 國碳科 2026 年第 2 季單季 EPS 1.26 元，近四季合計 3.23 元，2025 年全年 2.87 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 國碳科最新月營收表現如何？
- 國碳科 2026 年 8 月營收 0.57 億元，較去年同月成長 10.8%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 國碳科配息多少？殖利率多少？
- 國碳科近 12 個月已除息的現金股利合計 2.30 元，交易所公告殖利率 6.12%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 2.30 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 國碳科外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計賣超國碳科 14 張（外資 -14、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 31 張；融資餘額 56 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 國碳科合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 15.2 倍，對應股價約 49 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 45 至 55 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.4 倍換算約 43 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-21）。
- 國碳科目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：國碳科若回到五年中位評價，約對應 49 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-21）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。