用 AI 分析這檔股票
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湯石
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 10% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.9%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 73 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.8%（賣超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -7% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者中國信託-文心 自起點累積 894 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者富邦-永和 峰值囤過 822 張、已倒 44%，剩 460 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.03pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -2.83pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 509 張，實際還在賣的約 17 張，最長約 30 個交易日見底。 近期持有者吸收 +163 vs 派發 -14 張。
承接 · 持有者
- 中國信託-文心 +894
- 元大-木柵 +136
- 光和-溪湖 +60
- 國票證券 +54
- 新光 +54
- 兆豐-小港 +41
派發 · 倒貨者
- 富邦-永和 剩 460
- 國泰-高雄 剩 4
- 永豐金-員林 剩 5
- 華南永昌 剩 1
- 群益金鼎-館前 剩 5
- 統一-台南 剩 5
交易台 · 淨空
- 合庫-西台中 -187
- 元大-忠孝 -85
- 宏遠-中和 -76
- 宏遠證券 -58
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 324 | -5.5% | -4% | 27.2% | -28.2% |
| 20-40 | 198 | +7.2% | +0.7% | 53% | -11.5% |
| 40-60 | 143 | +8.2% | +2.2% | 76.9% | -1.5% |
| 60-80 | 322 | +12.2% | +7.3% | 81.7% | +6% |
| 80-100 現在在這裡 | 640 | +3.9% | +0.2% | 51.4% | -23.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 35.63，落在自身歷史第 90.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 425 天樣本中，120 日後平均上漲 5.9%、勝率 78.8%，落後大盤 8.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +2.11%，勝率 45.5%，平均贏大盤 +3.49 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 37 次，觸發後 60 日平均 -2.74%，勝率 32.4%，平均贏大盤 -5.83 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 17 次，觸發後 60 日平均 -1.2%，勝率 29.4%，平均贏大盤 -3.57 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
湯石照明科技股份有限公司成立於1992年8月20日，總部位於新北市樹林區博愛街236號4樓，前身為湯石企業股份有限公司，2007年8月更名為現名；2011年2月25日登錄興櫃，2013年6月17日上櫃。董事長為湯士權，總經理為洪家政，發言人為王志遠。公司主要營業項目為專業商用照明燈具設計及製造。依公開資料，2025年年報列示114年3月25日流通在外普通股57,996,587股，實收股本約新台幣5.80億元；後續市場資料顯示已發行普通股56,888,587股、實收資本額568,885,870元，推測與庫藏股註銷有關。2024年度年報列示113年度員工合計680人，114年3月31日為674人，另不含派遣人員；主要股東依114年3月25日年報資料包括湯士權6.10%、張家瑞5.01%、沛臻投資股份有限公司5.01%、承敏投資有限公司3.36%、喻蕙貞2.92%、湯承翰2.87%、湯芸2.70%、湯敏2.70%、永豐商銀託管創富投資有限公司投資專戶1.99%、洪家政1.94%。2023年10月31日湯石以股份轉換取得大峽谷半導體照明系統（開曼）股份有限公司100%股權，2024年營收已完整納入大峽谷體系。
主要業務
湯石為專業商用照明燈具設計與製造商，商業模式以設計代工、專案型照明解決方案、自有品牌並行。主要產品包括LED燈具、HID燈具、螢光燈具、鹵素燈具，並以投射燈、軌道燈、洗牆燈、櫥櫃燈、嵌燈、吸頂燈、戶外投光與景觀照明等高效能商用照明燈具為主。2024年度營收結構為燈具及零件1,216,401仟元，占100%；銷售地區以亞洲634,129仟元、52.14%最高，歐洲487,070仟元、40.04%，大洋洲51,548仟元、4.24%，內銷42,259仟元、3.47%，其他1,395仟元、0.11%。客戶類型包括專業燈光設計公司、燈光工程公司、大型國際燈具品牌廠商及通路商；終端應用涵蓋建築照明、零售展示照明、住宅照明、娛樂照明、戶外照明、商業與工業照明，並延伸至博物館、美術館、精品展售、商辦大樓、飯店、景觀建築與城市戶外照明。公司技術核心在二次光學設計、散熱結構、機構與工業設計、電子驅動與控制系統，戶外產品並強調防水結構、DMX512控制、媒體建築與景觀照明控制。2024年度研發費用89,127仟元，占營收7.33%；2025年第1季研發費用19,039仟元，占營收8.44%。
2025–2028 展望
2025至2028年展望偏審慎。中長期正向因素包括全球節能政策、LED滲透率提升、高效率與低碳照明產品需求、城市景觀與建築照明專案、商業空間更新，以及大峽谷併入後帶來戶外景觀照明與中國市場產品線互補。公司2024年報揭露未來研發方向包括LED室內嵌燈與投射燈、戶外高功率高光效洗牆燈與投光燈、替代光源模組、可切換色溫/功率LED燈具、戶外48V串接線條燈、DMX同步控制產品、高光效投光系列等。短期壓力則明顯：2025年受中國內銷市場疲弱、歐洲需求觀望、俄烏戰爭與關稅及地緣政治不確定性拖累，全年營收約9.33億元，年減23.31%，營業損失約1.24億元，稅後虧損約1.04億元，EPS約-1.84元，為2009年以來首度年度虧損。2026年第1季營收約2.17億元，營業虧損約4,700萬元，稅後淨損約2,800萬元，EPS約-0.49元；公司表示訂單能見度約2個月，策略上將從市場、產品、價格與服務調整，深化既有客戶、參與香港與法蘭克福照明展拓展新客源、規劃切入中東市場、提升產品規格與壽命、縮短標準品交期並以彈性報價爭取訂單。2026年主要目標較像是穩住營收、讓虧損收斂，快速轉盈仍需觀察需求回溫、毛利率與費用控管。2027至2028年若全球建築、商業空間投資與中國內需回升，加上低碳照明與景觀照明專案放量，營運有修復空間；但若歐洲景氣、中國房地產與商業投資、匯率、關稅、原物料成本或價格競爭惡化，則復甦可能延後。
產業上下游
- 廈門亞锝電子 年報揭露為變壓器、驅動器供應來源之一，供應國為中國大陸，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 銳高照明 年報揭露為變壓器、驅動器供應來源之一，供應國為中國大陸，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 浙江邦捷科技 年報揭露為LED光源供應來源，供應國為中國大陸，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 今海 年報揭露為金屬、塑膠製品供應來源之一，供應國為中國大陸，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 江晟鋁業 年報揭露為金屬、塑膠製品供應來源之一，供應國為中國大陸，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 專業燈光設計公司 公司年報揭露之主要客戶類型，通常為專案設計端或指定燈具規格端；未揭露具名客戶。
- 燈光工程公司 公司年報揭露之主要客戶類型，負責商業、建築、景觀與展示空間照明工程；未揭露具名客戶。
- 大型國際燈具品牌廠商 公司年報揭露之主要客戶類型，湯石可提供ODM或專業燈具設計製造；年報以甲、乙等代號揭露主要銷貨客戶，未公開名稱。
- 通路商 公司年報揭露之主要客戶類型，負責區域市場銷售與終端專案導入；未揭露具名客戶。
競爭對手
- 華興電子工業6164 台股上市櫃LED照明與LED元件相關公司，與湯石同受LED照明需求、價格與產品升級影響。
- 億光電子2393 台股上市LED封裝與照明相關大廠，產品線涵蓋LED元件、模組與部分照明應用，屬上游與照明應用競爭/替代關係。
- 艾笛森光電3591 台股上櫃LED模組與照明應用公司，與湯石在LED照明產品、模組與專案市場有部分重疊。
- 立碁電子工業8111 台股上櫃LED顯示、照明與光電應用公司，屬LED應用與照明相關同業。
- 光寶科技2301 台股上市電子與光電大廠，具電源、LED與照明相關技術及客戶基礎，規模與產品廣度高於湯石。
- 台達電子2308 台股上市電源與樓宇自動化大廠，雖非純燈具商，但在智慧建築、節能與照明控制解決方案上具競爭關係。
- Signify／飛利浦照明 國際照明品牌，非台股掛牌；在專業照明、商用照明與智慧照明市場為全球級競爭者。
- Panasonic 日本上市公司，非台股掛牌；在照明設備、建築與住宅照明市場具國際品牌競爭力。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。