用 AI 分析這檔股票
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F-金麗
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 8% 的個股。最新一季 ROE 約 0.1%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 79 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 85 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -10.2%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -3.6%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -14% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者華南永昌-南京 自起點累積 883 張（已賣 2%），近期略減
- 主要派發者台新-花蓮 峰值囤過 615 張、已倒 61%，剩 241 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.42pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -2.16pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -74 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 923 張，實際還在賣的約 350 張，最長約 147 個交易日見底。 近期持有者吸收 +703 vs 派發 -260 張。
承接 · 持有者
- 華南永昌-南京 +883
- 凱基-興隆 +800
- 永豐金-敦南 +632
- 新光-新竹 +631
- 永豐金-高雄 +519
- 華南永昌-台南 +310
派發 · 倒貨者
- 台新-花蓮 剩 241
- (牛牛牛)亞-鑫豐 剩 116
- 光和-嘉義 剩 131
- 元大證券 剩 35
- 國泰-板橋 剩 44
- 台新證券 剩 7
交易台 · 淨空
- 凱基-台北 -963
- 新加坡商瑞銀 -763
- 港商野村 -600
- 國泰-館前 -554
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 356 | -23.5% | -23.7% | 3.1% | -46.1% |
| 20-40 | 226 | -26% | -27.2% | 0% | -77.7% |
| 40-60 | 119 | -33.1% | -36.9% | 0% | -135.7% |
| 60-80 | 131 | -28.6% | -23.9% | 0% | -74.7% |
| 80-100 現在在這裡 | 319 | -32.3% | -32.4% | 0% | -87.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 59.18，落在自身歷史第 85.1 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 392 天樣本中，120 日後平均下跌 11.7%、勝率 10.7%，落後大盤 48%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 -1.18%，勝率 30.8%，平均贏大盤 -4.79 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 -1.81%，勝率 43.1%，平均贏大盤 -5.4 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
8429 對應證券為金麗-KY，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、特別股或權證。公司全名為金麗集團控股有限公司，英文名 Jinli Group Holdings Limited，註冊地為英屬開曼群島，為 KY 第一上市公司。公司於 2010年12月15日設立，2012年12月20日在台灣證券交易所上市。官方與交易所資料顯示產業類別為貿易百貨，主要經營業務為自有品牌休閒鞋、休閒服飾（牛仔服飾）及配件之設計、生產及銷售。2026年6月前後公開資料顯示實收資本額約新台幣18.5747億元，已發行普通股約185,747,151股；董事長為庄春龍，總經理為陳泓霖，發言人為庄春龍；台灣辦事處地址為高雄市三民區博愛一路189號11樓；公司網站為 www.jinligroup.com.tw。2025年法說資料列示員工人數約50人。集團架構上，開曼掛牌母公司下有百慕達控股公司、BVI/HK 投控公司、Gold Apple（China）Co., Ltd（金蘋果（中國）有限公司）、Changtai Gold Apple Co., Ltd（長泰金蘋果實業有限公司）、Aiqi（Fujian）Shoes Model Co., Ltd（愛奇（福建）鞋塑有限公司）等休閒鞋服相關公司，並持有 LEADS BIO CO., LTD.（領先國際生物科技股份有限公司，台灣）51%股權。主要股東資訊方面，已確認的歷史財報揭露（2024年6月30日）顯示持股超過5%者包括庄春龍17.71%、凱基商業銀行受託保管萬龍（亞洲）有限公司投資專戶6.54%、李春飛5.28%；公司官網2026年6月8日主要股東名單頁面指向公開資訊觀測站年報及股東會資料，需以最新年報為準。
主要業務
金麗的核心業務為自有品牌 G-APPLE／金蘋果相關時尚休閒鞋、運動休閒鞋、休閒服飾、牛仔服飾與配件之設計、銷售及品牌營運。公司歷史上曾兼具自有品牌與代工/OEM 業務，官方網站仍描述其主要銷售對象為中國境內代理商及鞋類貿易商，並透過各省市代理商向中國消費者銷售；公司也曾揭露透過18家代理商、於中國17個省份及北京市設銷售點。較新的2025年法說資料顯示，公司營運模式已明顯轉向輕資產：產品研發、設計、品質控制、品牌管理、直播運營、主播管理培訓、內容策劃、用戶運營與數據監控由公司主導，生產端採委外加工，再透過代理商、直播電商與快遞配送觸及終端消費者。營收結構方面，2025年法說資料列示集團旗下品牌營收占比在2025年前三季及2024年均為100%，代工占比為0%；2023年則品牌占31.99%、代工占68.01%，顯示已結束或大幅收斂代工，聚焦自有品牌。產品定位為時尚休閒及牛仔服飾，零售價格帶約人民幣150至500元，目標客群為18至35歲消費者。2025年前三季營業收入為新台幣103,987千元、毛利18,249千元、毛利率17%、稅後淨利13,520千元、EPS 0.07元；2024全年營業收入132,576千元、毛利率17%、稅後淨損3,353千元、EPS -0.02元；2025全年Yahoo營收資料顯示累計合併營收150,383千元，年增14.23%。2026年1至5月累計合併營收52,961千元，年減14.47%，顯示短期銷售仍有波動。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為成長動能、營運策略與風險三部分。成長動能方面，公司明確看好中國直播電商通路，2025年法說引用中商產業研究院資料指出，2024年中國直播電商交易規模約5.33兆人民幣、年增8.31%，預測2025年可達5.6兆人民幣；2024年中國直播電商使用者規模約6.20億人、年增14.81%，預測2025年可達6.94億人。對金麗而言，這代表其年輕客群、平價時尚休閒鞋服與直播電商銷售模式具有通路紅利。營運策略方面，公司法說列示未來展望為生產外包、設計優先、營銷及直播電商、開發產品及潛力產業；具體作法包括直播電商銷售通路佈建、整合區域代理銷售渠道、重新定位並提升品牌屬性、提升品牌形象、持續打造有經驗的設計團隊並網羅設計人才、尋求具潛力的消費性產品。公司2024至2028的永續路徑圖也提及2026年前後以母公司及合併公司溫室氣體盤查、2027年揭露減量目標策略、2028年接軌IFRS永續揭露準則等事項。2025年前三季公司已由2024全年小幅虧損轉為獲利，但2026年前5月營收年減，顯示轉型仍在驗證期。主要風險包括：中國消費需求復甦不均、直播電商流量成本上升與監管變動、平價休閒鞋服市場競爭激烈、品牌規模相對安踏、李寧、特步、361度等中國大型品牌明顯偏小、委外加工造成品質與交期控管風險、代理商與大客戶集中風險、人民幣與新台幣匯率風險、應收帳款信用風險、KY 公司治理與關係人交易透明度風險。2026至2028未見公司提供可量化營收或獲利指引，因此本段成長判斷屬依公司法說策略與產業趨勢推估。
產業上下游
- 委外鞋服加工廠 公司2025年法說顯示生產採委外加工，金麗負責產品研發、設計與品質控制；未揭露具名供應商，推估多為中國鞋服代工及成衣加工廠。
- 服裝、鞋材與相關商品廠商 直播電商產業鏈上游包括商家／廠家、服裝、日用品、美妝個護、食品等；金麗本業主要對應鞋材、服裝與配件供應。未確認具名台股供應商。
- MCN機構、主播與直播平台服務商 金麗布局直播營運，供應鏈中游包括MCN網紅模式、主播、直播平台；多數為中國平台或未上市服務商，未揭露具名合作對象。
- LEADS BIO CO., LTD.（領先國際生物科技股份有限公司） 金麗持股51%的台灣美妝品營運公司，與面膜、保養品等潛力消費性產品相關；非台股上市櫃公司。
- 中國境內代理商 官方網站描述公司透過中國各省市代理商向中國消費者銷售；歷史資料提及18家代理商、覆蓋17個省份及北京市。未揭露具名公司。
- 鞋類貿易商與批發商 公司收入認列政策描述商品交付予批發商、批發商對產品銷售通路及價格具裁量權時認列收入；未揭露具名客戶。
- 直播電商通路與終端消費者 2025年法說顯示公司透過線上直播銷售、快遞公司觸及終端消費者，目標客群為18至35歲。
- 客戶A 歷史合併財報重要客戶資訊以匿名方式揭露，2024年上半年客戶A占當期收入100%；實際公司名稱未公開，無法判定是否上市櫃。
競爭對手
- 安踏體育用品有限公司 中國大型運動與休閒服飾品牌，香港上市公司（2020.HK），為金麗在中國休閒鞋服及運動休閒消費市場的品牌型競爭者。
- 李寧有限公司 中國運動服飾品牌，香港上市公司（2331.HK），在中國鞋服品牌、電商與年輕消費者市場具競爭關係。
- 特步國際控股有限公司 中國運動鞋服品牌，香港上市公司（1368.HK），近年積極經營跑步與電商／直播通路，與金麗目標市場部分重疊。
- 361度國際有限公司 中國運動鞋服品牌，香港上市公司（1361.HK），定位相對大眾化，與金麗平價休閒鞋服市場存在競爭。
- 阿瘦實業股份有限公司8443 台股上市鞋類通路與品牌公司，雖主要市場在台灣，但同屬鞋類品牌／零售類比較對象。
- 淘帝-KY2929 台股上市 KY 服飾品牌公司，主力為中國童裝，與金麗同為中國消費服飾品牌型台股公司，商業模式與市場風險具可比性。
- 麗嬰房股份有限公司2911 台股上市服飾零售公司，Yahoo同業比較列為貿易百貨同類股；產品客群不同，但可作為台股零售服飾類同業參考。
- 聚陽實業股份有限公司1477 台股上市成衣製造商，主力為成衣代工，與金麗目前自有品牌模式不同，但在服飾供應鏈與委外製造議題上具比較意義。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。