商億-KY 8482
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
商億-KY可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 69 百分位。最新一季 ROE 約 3.1%。
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估值中性。本益比位居全市場第 44 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 69 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 9.0%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -29.0%，較去年同月下滑。
估值
良好殖利率良好，股價淨值比合理。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
中性近 240 日報酬普通。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
商億-KY（8482）合理價估算與歷史估值定位
現價落在商億-KY過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.4 倍，對應股價約 42.7 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 29.4 至 55.7 元）；以每股淨值倍數中位數 2.1 倍換算約 62.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
商億-KY（8482）EPS 與獲利能力
商億-KY 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.96 元，近四季合計 2.97 元，2025 年全年 EPS 2.30 元。
2026 年第 2 季毛利率 33.7%、營業利益率 13.0%、稅後淨利率 11.3%、單季 ROE 3.1%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.96 | 33.7% | 13.0% | 11.3% | 3.1% |
| 2026 年第 1 季 | 0.66 | 32.7% | 9.4% | 7.5% | 2.1% |
| 2025 年第 4 季 | 0.56 | 28.4% | 7.0% | 6.9% | 1.9% |
| 2025 年第 3 季 | 0.79 | 37.3% | 15.3% | 8.9% | 2.8% |
| 2025 年第 2 季 | 0.35 | 29.1% | 3.4% | 4.7% | 1.2% |
| 2025 年第 1 季 | 0.60 | 33.0% | 8.4% | 7.3% | 1.7% |
| 2024 年第 4 季 | 1.20 | 33.3% | 12.3% | 13.1% | 3.6% |
| 2024 年第 3 季 | 1.08 | 35.3% | 13.9% | 11.8% | 3.3% |
歷年全年 EPS
- 2025 年2.30 元
- 2024 年4.36 元
- 2023 年2.87 元
- 2022 年7.77 元
- 2021 年7.97 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
商億-KY 2026 年 8 月營收 2.38 億元，較去年同月衰退 29.0%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 2.38 | -29.0% |
| 2026 年 7 月 | 3.01 | -1.2% |
| 2026 年 6 月 | 2.93 | -8.5% |
| 2026 年 5 月 | 3.15 | +30.8% |
| 2026 年 4 月 | 2.79 | +16.3% |
| 2026 年 3 月 | 3.12 | -11.2% |
| 2026 年 2 月 | 2.45 | +14.5% |
| 2026 年 1 月 | 3.37 | +19.6% |
| 2025 年 12 月 | 3.40 | -12.2% |
| 2025 年 11 月 | 3.00 | +11.1% |
| 2025 年 10 月 | 2.18 | -36.3% |
| 2025 年 9 月 | 2.80 | -9.2% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
商億-KY（8482）股利政策與殖利率
商億-KY近 12 個月已除息的現金股利合計 1.96 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 4.05%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 1.96 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-01（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 1.96 | 1 |
| 2025 年 | 4.36 | 1 |
| 2024 年 | 2.3 | 1 |
| 2023 年 | 6.22 | 1 |
| 2022 年 | 5.87 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-01 | 114年 | 1.96 |
| 2025-07-02 | 113年 | 4.36 |
| 2024-07-03 | 112年 | 2.3 |
| 2023-07-06 | 111年 | 6.22 |
| 2022-06-30 | 110年 | 5.87 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
商億-KY（8482）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計買超商億-KY 9 張（外資 +6、投信 0、自營商 +3），近 20 個交易日合計買超 24 張，已連續 3 日買超。
融資餘額 135 張，近 20 日減少 27 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.5%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-21 | 0 | 0 | +2 | +2 | 135 | 0 |
| 09-18 | +4 | 0 | +1 | +5 | 136 | 0 |
| 09-17 | +7 | 0 | 0 | +7 | 137 | 0 |
| 09-16 | -4 | 0 | 0 | -4 | 152 | 0 |
| 09-15 | -1 | 0 | 0 | -1 | 152 | 0 |
| 09-14 | -1 | 0 | 0 | -1 | 152 | 0 |
| 09-11 | -4 | 0 | 0 | -4 | 154 | 0 |
| 09-10 | 0 | 0 | 0 | 0 | 154 | 0 |
| 09-09 | +3 | 0 | 0 | +3 | 154 | 0 |
| 09-08 | +4 | 0 | 0 | +4 | 154 | 0 |
| 09-07 | +1 | 0 | 0 | +1 | 154 | 0 |
| 09-04 | +10 | 0 | 0 | +10 | 154 | 0 |
| 09-03 | +2 | 0 | 0 | +2 | 157 | 0 |
| 09-02 | -1 | 0 | -1 | -2 | 157 | 0 |
| 09-01 | 0 | 0 | +1 | +1 | 156 | 0 |
| 08-31 | -3 | 0 | 0 | -3 | 157 | 0 |
| 08-28 | -3 | 0 | 0 | -3 | 157 | 0 |
| 08-27 | +2 | 0 | 0 | +2 | 160 | 0 |
| 08-26 | +3 | 0 | +1 | +4 | 160 | 0 |
| 08-25 | 0 | 0 | +1 | +1 | 162 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
籌碼方向不明 — 中性
窗口 2026-04-21 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者富邦-台北 自起點累積 57 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者永豐金證券 峰值囤過 5 張、已倒 80%，剩 1 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.34pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -4 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-台北 +57
- 花旗環球 +52
- 元大證券 +30
- 摩根大通 +20
- 台灣摩根士丹利 +16
- 中國信託-忠孝 +12
派發
- 永豐金證券 剩 1
- 大昌-新店 剩 1
交易台
- 國泰-敦南 -47
- 合庫-三重 -45
- 國泰-台中 -22
- 元大-松江 -15
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 361 | +5% | +4.6% | 88.1% | -1.9% |
| 20-40 | 74 | -5.3% | -3.7% | 16.2% | -48.9% |
| 40-60 | 167 | -7.2% | -9% | 23.4% | -72.5% |
| 60-80 現在在這裡 | 47 | +4.8% | -7.1% | 27.7% | -65.7% |
| 80-100 | 321 | -4% | -7.8% | 32.4% | -26.6% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 16.35，落在自身歷史第 68.7 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 226 天樣本中，120 日後平均下跌 0.5%、勝率 34.1%，落後大盤 12.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 -1.44%，勝率 50%，平均贏大盤 -0.92 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 -5.79%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -7.3 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +0.09%，勝率 54.8%，平均贏大盤 -4.66 個百分點。
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商億-KY是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
8482 對應證券為商億-KY，係臺灣證券交易所上市普通股，發行主體為商億全球控股有限公司，英文名 Shane Global Holding Inc.。公司於 2014 年 9 月 30 日成立於英屬開曼群島，主要係為來臺第一上市所進行之控股架構重組；2018 年 8 月 15 日於臺灣證券交易所掛牌上市。公司聯絡處位於台北市大安區敦化南路二段 97 號 2 樓，官方揭露實收資本額為新臺幣 1,074,440,000 元，已發行普通股 107,444,000 股。董事長為謝智通；公司官網揭露總經理為謝淑韞，年報同時說明公司係設置執行長取代總經理一職。員工規模方面，官網揭露 2,185 人；2025 年年報截至 2026 年 4 月 24 日揭露合計 2,101 人，因年報時間較新，本研究以 2,101 人作為較新口徑。主要股東依 2026 年 4 月 14 日停止過戶日年報資料，包括 Cosie Investment Holdings Limited 持股 41.32%、中國信託商業銀行受託保管禮億持股有限公司 20.66%、Professional Advantage International Limited 15.53%、Active Industries Worldwide Limited 3.72%、Major Worldwide Development Limited 3.72%。
主要業務
商億-KY 主要從事室內家具之研發、設計、製造與銷售，產品包括沙發、床、擱腳、餐椅及其他家居生活家具用品；製程涵蓋樣式與尺寸設計、打版、木架製作、皮革或布料裁剪、車縫、泡棉與獨立筒置入、繃製與成品組裝。商業模式由 OEM 逐步轉向 ODM 與客製化訂單，鎖定北美中高價位及高端家具品牌與零售通路，提供設計、製造、供應鏈協調與即時化生產服務。公司自 2008 年發展 Special Order 客製化模式，可在一定規格範圍內提供材質、顏色、尺寸等客製選項，年報稱美國西岸消費者約 5 週、東岸約 7 週可收到商品。2025 年營收地區結構為美國 78.87%、柬埔寨 7.01%、歐洲 5.51%、中國大陸 4.80%、其他 3.81%，顯示仍高度倚重美國市場。2025 年主要客戶集中度高，前三大客戶 CB 集團、CC 集團、CA 集團分別占銷貨淨額 30.38%、18.63%、14.83%，合計約 63.84%；公司年報未揭露其完整公司名稱，但描述 CB 集團為全球知名高品質家居用品專業零售商、CA 集團為美國經典風格大型家具與家居用品集團、CC 集團為美國領先數位室內設計與家居電商整合平台。第三方 2025 法說整理提及產品組合以沙發為最大宗，2025 年前三季沙發約占營收 63.51%、餐椅 12.67%、床具 6.60%、其餘為其他室內外家具；此產品占比非本次查核到的公司年報原文，採中等信心引用。
2025–2028 展望
2025 年公司營運受美國關稅政策、全球通膨與家具終端消費放緩影響，年報明確指出 2025 年營收與淨利較前一年下滑，且因柬埔寨生產基地關稅優惠取消，公司為維持長期訂單與客戶關係採取部分價格折扣與利潤分享策略。2026 年至 2028 年的主要成長動能在於：一、柬埔寨產能與稼動率提升，年報與 2026 年股東會新聞均指出柬埔寨出貨或營收占比已提升至 60% 以上，可降低中國出口美國關稅壓力並承接供應鏈轉移需求；二、核心美系高端家具客戶訂單維持，公司強調與主要客戶共同開發、JIT 生產與客製化交期優勢；三、非美市場拓展，公司年報與新聞均提及將降低對美國單一市場依賴，拓展歐洲、日本、澳洲與中國大陸，並於 2025 年下半年積極接洽歐洲大型零售百貨商訂單，目標 2026 年提升非美營收占比；四、產品延伸，除室內沙發外，規劃延伸至高端戶外家具與硬木家具；五、若美國房市與高端消費於 2026 至 2028 年逐步回溫，家具汰換與居家升級需求可支撐訂單。主要風險包括：美國與東南亞家具進口關稅政策再變動、柬埔寨優惠或稅率不確定、第一大客戶 2025 年占比 30.38% 的銷售集中風險、美國高房價與高房貸利率壓抑家具需求、牛皮與布料等原料價格波動、中國大陸人力成本上升、美元兌人民幣匯率波動、柬埔寨擴產與品質交期管理風險，以及全球高端家具競爭加劇。2027 至 2028 年具體財務數字未見公司公開量化指引，本段屬基於公司公開策略、產業趨勢與已揭露訂單／產能方向的研究推估。
產業上下游
- 牛皮供應商（年報未揭露特定公司） 主要原料之一；公司年報稱牛皮除向國外廠商採購進口外，也向境內鄰近供應商採購，且採購政策原則上維持兩家以上供應商以提高供貨彈性。
- 布料供應商（年報未揭露特定公司） 主要原料之一；公司年報稱主要原料牛皮及布料供應正常，最近二年度無單一供應商進貨占比超過 10%。
- 海綿、泡棉及木材供應商（年報未揭露特定公司） 用於沙發、床具與室內家具骨架及填充材料；年報表示海綿及木材以中國大陸及柬埔寨境內鄰近供應商採購為主。
- 獨立筒、五金及家具零組件供應商（年報未揭露特定公司） 用於沙發、床、餐椅等家具製程；公司未揭露具名供應商，僅稱與主要供應商長期合作且供應無虞。
- CB 集團 2025 年第一大客戶，占銷貨淨額 30.38%；年報描述為全球知名高品質家居用品專業零售商，全球逾 600 家實體門市且逾半位於美國市場，但未揭露完整公司名稱，應視為匿名揭露客戶。
- CC 集團 2025 年第二大客戶，占銷貨淨額 18.63%；年報描述為美國領先的數位室內設計與家居電商整合平台，未揭露完整公司名稱。
- CA 集團 2025 年第三大客戶，占銷貨淨額 14.83%；年報描述為以美國經典風格著稱之大型家具及家居用品集團，近年調整供應鏈配置，部分產品轉向東南亞供應或移回美國在地工廠，未揭露完整公司名稱。
- 北美高端家具品牌商與大型家居用品零售商 公司核心下游客群；終端應用為中高價位室內家具、客製化沙發、床具、餐椅及居家生活家具。
- 歐洲、日本、澳洲及中國大陸家具通路與零售客戶 公司計畫拓展的非美市場，用於分散美國市場及關稅政策風險；具名客戶未揭露。
競爭對手
- 特昇-KY 6616 臺灣櫃買中心掛牌家具製造商，主打北美市場與家具外銷，與商億-KY在外銷家具製造及北美通路供應上具競爭或可比關係。
- 詩肯 6195 臺灣櫃買中心掛牌家具品牌與連鎖通路商，偏下游零售與品牌通路，與商億-KY製造外銷模式不同，但同屬居家家具消費鏈。
- 億豐 8464 臺灣上市居家生活類股，主力為窗簾與居家裝飾產品，非直接沙發製造同業，但在高端居家用品與北美通路供應鏈具部分可比性。
- La-Z-Boy Incorporated 美國上市家具品牌與製造零售商，股票代號 LZB，為全球沙發與躺椅市場競爭者；非台股掛牌。
- Hooker Furnishings Corporation 美國上市家具公司，股票代號 HOFT，經營家具設計、進口與批發；非台股掛牌。
- Bassett Furniture Industries, Incorporated 美國上市家具製造與零售公司，股票代號 BSET；非台股掛牌。
- Ethan Allen Interiors Inc. 美國上市高端家具與室內設計零售品牌，股票代號 ETD；非台股掛牌。
- Ashley Furniture Industries 美國大型家具品牌與零售通路，未上市公司；在北美家具供應鏈與客製化家具市場具競爭與客戶重疊可能。
- 敏華控股 香港上市家具製造與品牌公司，港股代號 1999，旗下芝華仕等品牌；非台股掛牌。
- 順誠控股／台升國際集團 香港上市家具集團，港股代號 0531，具垂直整合家具製造與美國品牌布局；非台股掛牌。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於商億-KY（8482）的常見問題
- 商億-KY(8482)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 商億-KY股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 48.4 元，本益比 16.4、股價淨值比 1.6。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 69 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 商億-KY的每股盈餘（EPS）是多少？
- 商億-KY 2026 年第 2 季單季 EPS 0.96 元，近四季合計 2.97 元，2025 年全年 2.30 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 商億-KY最新月營收表現如何？
- 商億-KY 2026 年 8 月營收 2.38 億元，較去年同月衰退 29.0%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 商億-KY配息多少？殖利率多少？
- 商億-KY近 12 個月已除息的現金股利合計 1.96 元，交易所公告殖利率 4.05%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 1.96 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 商億-KY外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計買超商億-KY 9 張（外資 +6、投信 0、自營商 +3 張），近 20 日合計買超 24 張；融資餘額 135 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 商億-KY合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.4 倍，對應股價約 43 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 29 至 56 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.1 倍換算約 62 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-21）。
- 商億-KY目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：商億-KY若回到五年中位評價，約對應 43 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-21）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。