福懋油 1225
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
福懋油可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 26% 的個股。最新一季 ROE 約 -5.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 95 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 97 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.5%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -23.8%，較去年同月下滑。
估值
偏弱股價淨值比合理，但本益比昂貴。
品質
偏弱營業利益率普通，ROE落後。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
偏弱近 240 日報酬普通，近 60 日報酬落後。
籌碼
良好外資 20 日買超強度良好。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-17，與前一交易日 2026-09-16 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
福懋油（1225）合理價估算與歷史估值定位
現價比福懋油過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 23%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 3.4 倍換算約 53.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，福懋油的應得價約 12.3 元；加上福懋油自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 19.5 至 25.2 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，福懋油目前比全市場約 88% 的股票貴（同業中約比 94% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
福懋油（1225）EPS 與獲利能力
福懋油 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-1.09 元，近四季合計 0.21 元，2025 年全年 EPS 1.67 元。
2026 年第 2 季毛利率 3.9%、營業利益率 -1.5%、稅後淨利率 -8.4%、單季 ROE -5.7%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -1.09 | 3.9% | -1.5% | -8.4% | -5.7% |
| 2026 年第 1 季 | 0.44 | 9.3% | 4.5% | 3.9% | 2.8% |
| 2025 年第 4 季 | 0.50 | 10.7% | 5.4% | 4.9% | 3.4% |
| 2025 年第 3 季 | 0.36 | 10.6% | 4.6% | 4.0% | 2.6% |
| 2025 年第 2 季 | 0.43 | 8.9% | 3.8% | 3.9% | 2.8% |
| 2025 年第 1 季 | 0.38 | 8.7% | 3.8% | 3.0% | 2.3% |
| 2024 年第 3 季 | 0.30 | 8.1% | 3.2% | 2.6% | 2.1% |
| 2024 年第 2 季 | 0.59 | 10.3% | 5.1% | 4.9% | 3.8% |
歷年全年 EPS
- 2025 年1.67 元
- 2023 年1.62 元
- 2022 年1.69 元
- 2021 年2.07 元
- 2020 年1.72 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
福懋油 2026 年 8 月營收 7.16 億元，較去年同月衰退 23.8%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 7.16 | -23.8% |
| 2026 年 7 月 | 9.03 | -10.3% |
| 2026 年 6 月 | 10.07 | +2.3% |
| 2026 年 5 月 | 10.31 | +2.3% |
| 2026 年 4 月 | 11.10 | +9.0% |
| 2026 年 3 月 | 10.79 | +1.6% |
| 2026 年 2 月 | 8.89 | -16.8% |
| 2026 年 1 月 | 13.13 | +20.5% |
| 2025 年 12 月 | 11.30 | -4.9% |
| 2025 年 11 月 | 9.92 | -13.9% |
| 2025 年 10 月 | 9.68 | -10.3% |
| 2025 年 9 月 | 9.26 | -10.1% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
福懋油（1225）股利政策與殖利率
福懋油近 12 個月已除息的現金股利合計 0.14 元，交易所以 2026-09-17 收盤價計算的殖利率為 0.00%，2025 年已除息 1 次、現金股利合計 0.14 元。
近五年中有 4 年配發現金股利，最近一次除息日為 2025-09-24（113年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|---|
| 2025 年 | 0.14 | 0.55 | 1 |
| 2024 年 | 1.4 | — | 1 |
| 2023 年 | 1.5 | 0.5 | 1 |
| 2022 年 | 1.6 | — | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2025-09-24 | 113年 | 0.14 | 0.55 |
| 2024-08-28 | 112年 | 1.4 | — |
| 2023-08-28 | 111年 | 1.5 | 0.5 |
| 2022-08-26 | 110年 | 1.6 | — |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
福懋油（1225）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超福懋油 5 張（外資 -5、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計買超 114 張。
融資餘額 6,760 張，近 20 日減少 12 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 11.2%（截至 2026-09-17）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-17 | -2 | 0 | +1 | -1 | 6,760 | 0 |
| 09-16 | +11 | 0 | +1 | +12 | 6,761 | 1 |
| 09-15 | -1 | 0 | 0 | -1 | 6,765 | 1 |
| 09-14 | +7 | 0 | -2 | +5 | 6,765 | 1 |
| 09-11 | -20 | 0 | 0 | -20 | 6,765 | 1 |
| 09-10 | -16 | 0 | 0 | -16 | 6,765 | 1 |
| 09-09 | +8 | 0 | +2 | +10 | 6,766 | 0 |
| 09-08 | -9 | 0 | 0 | -9 | 6,766 | 0 |
| 09-07 | +22 | 0 | 0 | +22 | 6,766 | 0 |
| 09-04 | +97 | 0 | -2 | +95 | 6,766 | 0 |
| 09-03 | -4 | 0 | +1 | -3 | 6,766 | 0 |
| 09-02 | -24 | 0 | 0 | -24 | 6,768 | 0 |
| 09-01 | +24 | 0 | 0 | +24 | 6,768 | 0 |
| 08-31 | -18 | 0 | 0 | -18 | 6,768 | 0 |
| 08-28 | +6 | 0 | +1 | +7 | 6,769 | 0 |
| 08-27 | -41 | 0 | +1 | -40 | 6,772 | 0 |
| 08-26 | +65 | 0 | +3 | +68 | 6,777 | 0 |
| 08-25 | +1 | 0 | 0 | +1 | 6,772 | 0 |
| 08-24 | -4 | 0 | 0 | -4 | 6,772 | 0 |
| 08-21 | +6 | 0 | -1 | +5 | 6,772 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-17 起 · 股價 -25% · 分點至 2026-09-17· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者統一-敦南 自起點累積 4000 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台新-中壢 峰值囤過 1419 張、已倒 58%，剩 600 張，依近期速度約 22 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.04pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.46pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -263 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 統一-敦南 +4,000
- 宏遠-館前 +506
- 永豐金-萬盛 +202
- 玉山證券 +172
- 元大-嘉義 +148
- 永豐金-松山 +132
派發
- 台新-中壢 剩 600
- 元大-六合 剩 32
- 花旗環球 剩 44
- 陽信 剩 4
- 元大-路竹 剩 21
- 亞東-新竹 剩 8
交易台
- 台灣企銀-北高雄 -2,052
- 台灣企銀-嘉義 -1,081
- 群益金鼎-敦南 -917
- 統一 -400
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 143 | +41.7% | +41.8% | 100% | +19.3% |
| 20-40 | 758 | +20.1% | +17.3% | 82.2% | -10.5% |
| 40-60 | 432 | +20% | +7.5% | 79.4% | +4.8% |
| 60-80 | 674 | +4.6% | +1.1% | 51% | -13.6% |
| 80-100 現在在這裡 | 753 | +25.6% | +15.7% | 61.1% | +17% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 119.05，落在自身歷史第 97.1 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 344 天樣本中，120 日後平均上漲 0.5%、勝率 53.5%，落後大盤 5.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +17.65%，勝率 64.3%，平均贏大盤 +15.28 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +8.1%，勝率 57.5%，平均贏大盤 +6.97 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 44 次，觸發後 60 日平均 +4.19%，勝率 62.8%，平均贏大盤 +0.56 個百分點。
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福懋油是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
福懋油脂股份有限公司成立於1986年4月18日，股票代號1225，於1993年9月27日上市，為台灣證券交易所上市普通股。公司總部與總廠位於台中市大肚區沙田路一段453號，另有台中港廠與台北辦事處。英文名稱為Formosa Oilseed Processing Co., Ltd.，英文簡稱FOPCO。依公開資料，公司統一編號為22102298，主要經營油脂、飼料、麵粉與大宗穀物加工銷售。董事長截至2026年6月17日依2026年4月16日重大訊息為晉懋投資股份有限公司指派吳星澄行使董事長職務；總經理為張志賓。實收資本額第三方資料顯示約新台幣24.23億元、已發行普通股約2.42億股；此數字需以最新公開資訊觀測站公告為準。主要股東依112年度年報揭露包括興泰實業、群盛發、誠信投資、安答投資、官耀枬、昇鋒投資、吳金泉、許忠明等，持股結構涉及吳家與許家等關係人。公司2025年曾因113年度財報申報延宕導致股票自2025年4月7日停止買賣，後續公司於2025年6月3日公告113年個體及合併財報中文版本已完成上傳；公司並表示營運正常。
主要業務
福懋油為大宗穀物加工與食品原料供應商，主要產品包括黃豆油、芥花油、棕櫚油、黃豆粉、全脂熟黃豆粉、蛋磷脂、麵粉、麩皮、粉頭、小麥胚芽、玉米、大麥片、配合飼料與相關副產品。依112年度年報，營業額結構為油脂產品46.58%、飼料及原料產品29.34%、麵粉產品24.08%。油脂事業以黃豆油、棕櫚油、芥花油等散裝與桶裝油為主，品牌包含福懋、聯福、益康，主要銷往餐飲業、食品加工廠、食用油脂加工業及部分化工用途，並逐步拓展出口。原料事業從美國、南美、澳洲、加拿大及馬來西亞等地進口黃豆、玉米、小麥、大麥、芥花籽或油脂原料，經加工後供應飼料廠、自配飼養戶、農牧場、原料中盤商與食品加工廠。飼料事業以家禽飼料為主、家畜飼料為輔，銷售區域涵蓋台灣中北部至南部部分縣市，年報揭露飼料市場占有率約2%。麵粉業務由重要子公司台灣大食品承接生產與銷售，產品供應全台麵包、麵條、糕餅與食品加工客戶，並以多麥種配粉、客製化專用粉與高附加價值麵包粉作為差異化策略。公司商業模式為進口大宗原料、港區倉儲與加工、生產油脂／飼料／麵粉／副產品，再透過直銷、經銷、餐飲通路、食品加工客戶與飼料農牧通路銷售；獲利關鍵在原物料採購、庫存部位管理、匯率與海運成本、產能利用率、食安與品質認證，以及對下游客戶的穩定供應能力。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以穩健改善與原料成本循環為主，而非高成長科技型擴張。成長動能包括：一、台中港區新建食用油脂精煉廠已取得ISO、TQF等品質系統驗證，後續提高稼動率、精進油品質量、拓展餐飲通路與高標準客戶，有助提升附加價值與品牌能見度。二、油脂、飼料、麵粉與副產品的集團資源整合，可運用港區倉容、專用碼頭與原料輸送管線，降低物流與原料調度成本。三、麵粉業務透過多麥種配粉、專用粉、高吸水麵粉、麵包粉與客製化粉種，避開單純價格競爭。四、飼料業朝高品質、健康安全、綠色環保產品發展，並嘗試結合優良下游畜產品及加工產品行銷。五、公司年報與法說會均提到拓展外銷市場，既有或目標市場包括日本、韓國、越南、馬來西亞、香港等。2025年前三季法說會摘要顯示營收約新台幣90億元、年減約6%，但毛利率提升至約9.3%，主要受國際原物料售價下滑影響；2026年主要原料黃豆、玉米、小麥預期供給偏寬鬆，理論上有利成本端，但產品售價也可能同步承壓。主要風險包括：國際黃豆、玉米、小麥、棕櫚油與芥花油價格劇烈波動；美元匯率與海運費變化；極端氣候與地緣政治造成供應鏈不穩；國內油脂、麵粉與飼料市場成熟且競爭激烈；禽流感、豬病與畜牧規模變化影響飼料需求；食品安全法規、油脂縮水甘油脂肪酯限量、標示與溯源要求提高合規成本；物流司機與人力成本上升；以及公司近年經營權爭議與財報延遲事件對公司治理、銀行額度與投資人信任的影響。2027至2028年公司未提供量化財測，合理推估仍將圍繞產能利用率、原料採購效率、財務結構修復、出口拓展與高附加價值產品比重提升。
產業上下游
- 美國、南美、澳洲、加拿大等大宗穀物供應商 供應黃豆、玉米、小麥、大麥、芥花等主要原料；多為海外農產品貿易商、合作社或非台股掛牌企業，年報未逐一揭露名稱。
- 馬來西亞棕櫚油供應商 供應棕櫚油主要原料；非台股掛牌，價格受國際油脂與棕櫚油市場影響。
- 中聯油脂股份有限公司 福懋油與同業共同投資之油脂／豆粉相關公司，位於港區具儲運與經濟規模優勢，年報列為油脂事業競爭利基之一；未上市櫃。
- 台灣大食品股份有限公司 福懋油重要子公司，位於台中港區，承接麵粉生產與銷售，使用進口小麥製粉；未上市櫃。
- BUHLER 台灣大食品製粉設備流程及管理系統供應商，為瑞士設備商，非台股掛牌。
- 全台餐飲業與食品加工廠 採購黃豆油、棕櫚油、芥花油、業務用桶裝油與食品加工原料；多為非公開或未逐一揭露客戶。
- 飼料廠、自配飼養戶、農牧場、飼料代工所與原料中盤商 採購黃豆粉、全脂熟豆粉、玉米、大麥片、麩皮、粉頭與配合飼料；多為未上市或未揭露名稱客戶。
- 畜產、家禽與水產養殖戶 飼料產品終端應用；需求受禽畜養殖規模、疫病、肉品進口與畜產品價格影響。
- 麵包、麵條、糕餅與食品加工客戶 麵粉與麵粉副產品下游客戶，包含家庭式加工戶、經銷通路與大型食品加工廠；多未揭露個別名稱。
- 經銷商與餐飲通路 負責桶裝油、麵粉、飼料與原料產品在全台各地銷售；公司計畫加強餐飲通路與店頭經營模式。
競爭對手
- 大統益 1232 台股上市食品工業公司，黃豆油、沙拉油與油脂加工同業，是福懋油油脂與黃豆加工主要競爭者之一。
- 福壽 1219 台股上市食品與飼料公司，經營食用油、飼料、穀物與畜產相關業務，與福懋油在油脂、飼料與大宗原料領域競爭。
- 大成 1210 台股上市食品與飼料大廠，具飼料、肉品、食品加工與通路布局，與福懋油飼料及畜產食材方向部分重疊。
- 卜蜂 1215 台股上市食品與飼料公司，具飼料、畜禽與肉品加工一條龍布局，為飼料與農畜產業競爭者。
- 聯華食 1231 台股上市食品公司，主要為食品加工與休閒食品，並非直接同質油脂飼料競爭者，但同屬食品加工與通路競爭環境。
- 聯華 1229 台股上市公司，歷史業務包含麵粉與食品原料，與福懋油麵粉／食品原料領域部分競爭。
- 統一 1216 台股上市食品龍頭，具麵粉、食品加工、通路與飼料相關資源，雖產品組合更廣，但在食品原料與下游通路具競爭影響。
- 南僑 1702 台股上市食品與油脂相關公司，經營油脂、烘焙油脂、食品與餐飲，與福懋油在油脂及食品加工客戶市場部分重疊。
資料來源（20）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於福懋油（1225）的常見問題
- 福懋油(1225)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-17 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 福懋油股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-17 收盤 25 元，本益比 119.0、股價淨值比 1.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 福懋油的每股盈餘（EPS）是多少？
- 福懋油 2026 年第 2 季單季 EPS -1.09 元，近四季合計 0.21 元，2025 年全年 1.67 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 福懋油最新月營收表現如何？
- 福懋油 2026 年 8 月營收 7.16 億元，較去年同月衰退 23.8%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 福懋油配息多少？殖利率多少？
- 福懋油近 12 個月已除息的現金股利合計 0.14 元，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-17）；2025 年現金股利合計 0.14 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 福懋油外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超福懋油 5 張（外資 -5、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計買超 114 張；融資餘額 6,760 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 福懋油合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 3.4 倍，對應股價約 53 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 33 至 58 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-17）。
- 福懋油目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：福懋油若回到五年中位評價，約對應 53 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-17）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。