用 AI 分析這檔股票
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幫我設定 FinLab，分析 1733 五鼎，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1733
五鼎
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 78 百分位。最新一季 ROE 約 4.4%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 30 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 39 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.7%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -18.1%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者第一金 自起點累積 1949 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 130 張、已倒 42%，剩 76 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.46pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 -0.49pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -8 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 448 張，實際還在賣的約 254 張，最長約 53 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1062 vs 派發 -240 張。
承接 · 持有者
- 第一金 +1,949
- 元大-南京 +539
- 富邦-竹北 +367
- 台新 +339
- 凱基-科園 +165
- 永豐金-敦北 +93
派發 · 倒貨者
- 美商高盛 剩 76
- 國泰-館前 剩 26
- 元大-文心興安 剩 44
- 統一-高雄 剩 18
- 新光-台中 剩 38
- 元大-四維 剩 15
交易台 · 淨空
- 美林 -334
- 新加坡商瑞銀 -286
- 富邦-竹科 -238
- 新光-新竹 -230
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 257 | +12.3% | +9.3% | 87.2% | -5.5% |
| 20-40 現在在這裡 | 177 | +8.1% | +14.6% | 69.5% | -12.5% |
| 40-60 | 535 | -1.7% | -2.4% | 44.3% | -22.8% |
| 60-80 | 548 | -0.8% | +0.7% | 50.5% | -17.4% |
| 80-100 | 1210 | -6% | -7.6% | 31.7% | -24% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 16.1，落在自身歷史第 39.0 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 469 天樣本中，120 日後平均上漲 5.5%、勝率 70.1%，落後大盤 2.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 20 次，觸發後 60 日平均 -3.56%，勝率 25%，平均贏大盤 -5.39 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 73 次，觸發後 60 日平均 +3.39%，勝率 57.4%，平均贏大盤 +0.56 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +0.75%，勝率 50%，平均贏大盤 -2.84 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1733 對應證券為五鼎，屬台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1997/12/02，2001/09/17 上市，總部位於新竹科學園區新竹市力行五路 7 號。董事長兼總經理為沈燕士，發言人為吳純慧。公開資料顯示實收資本額約新台幣 999,501,920 元，已發行普通股 99,950,192 股。依 2024 年報，2025/03/31 從業員工 671 人，其中管理 162 人、研發技術 129 人、作業員 380 人。主要股東依 2025/03/25 年報揭露包括沈燕士 9.75%（另配偶及未成年子女 0.63%）、三陽工業股份有限公司 7.36%、益德股份有限公司 2.38%、益盛股份有限公司 1.29%、可耀股份有限公司 1.27%、三欣開發顧問股份有限公司 1.12%、吳昭慧 1.11%、蘇柏松 1.01%、花旗台灣商銀受託保管海外基金專戶 0.75% 等。公司子公司與通路布局包括美國 Omnis Health LLC（年報揭露持股約 99%）及蘇州五鼎生技醫療器械進出口貿易有限公司（持股約 96%），分別用於美國與中國市場通路布局。
主要業務
五鼎定位為生物感測與體外診斷醫療器材公司，核心產品為生化檢驗測試儀及測試片，主要應用於糖尿病血糖監測、糖化血色素、尿酸、乳酸、血色素、農藥殘毒、膽固醇及其他 POCT／居家檢測。2024 年營收新台幣 18.52211 億元，年增約 10.48%；產品營收比重為測試片 73.29%、測試儀套件 16.82%、電極測試片 6.44%、其他 4.89%，銷貨退回及折讓為 -1.44%。銷售區域高度外銷，2024 年外銷合計 95.77%，其中歐洲 47.91%、美洲 39.07%、亞洲 7.80%、其他 0.99%，內銷 4.23%。商業模式以國際客戶 ODM/OEM 為主、OBM 為輔；2024 年公司揭露營收約 75% 為貼牌 ODM、13% 為 OEM、12% 為自有品牌 OBM。主要客戶依年報以代號揭露，2024 年客戶 B、C、A 分別占銷貨淨額 30.69%、17.44%、13.23%，公司未公開實名。五鼎以血糖測試套組與測試片為基礎，透過美國、中國子公司與國際品牌客戶銷售全球市場，並發展遠距傳輸血糖機、多功能生化檢測儀、快篩試劑與 CGM 相關產品。
2025–2028 展望
2025 年公司營運主軸是客戶庫存去化後的訂單恢復、產品多元化與法規升級。2024 年報揭露 2025 年預計產銷計畫為測試片生產 12 億片、銷售 11 億片，測試儀套件生產 150 萬台、銷售 140 萬台；自有品牌主力為四合一生化多功能檢測儀套組與傳輸功能血糖機組，AB 型流感檢測亦規劃加入營運。2025 年至 2028 年的成長動能主要來自：一、全球高齡化與慢性病人口增加，帶動血糖、尿酸、血脂、糖化血色素等 POCT 與居家檢測需求；二、歐美醫材供應鏈重組，有利具量產、品質系統與法規經驗的台廠爭取轉單；三、遠距醫療、智慧醫材與藍牙／APP／雲端資料傳輸提升血糖機及多功能檢測儀附加價值；四、CGM 連續血糖監測為中長期關鍵產品，公開法說與新聞指出 ICU CGM 與義大利客戶合作、家用 CGM 為重點開發項目，2025 年底送臨床或完成開發送件臨床申請屬公司近年展望重點；五、快篩檢測試劑如 RSV、登革熱、毒品檢測、A/B 型流感、發炎指數、肝功能、肌酸肝腎功能等新產品可分散血糖單一產品依賴。主要風險包括：傳統 SMBG 血糖機／試片面臨 CGM 技術替代與價格競爭；中國醫材廠在新興市場競爭壓力升高；歐盟 MDR/IVDR、網通資安與各國醫材法規趨嚴，可能拉長認證與上市時程；ODM/OEM 客戶集中度高，2024 年前三大客戶合計逾 60%，訂單與庫存循環會放大營收波動；美元、歐元匯率及國際原物料價格會影響毛利率。2026 至 2028 年未見公司正式量化財測，本段對 2026-2028 的描述為依公司產品計畫、產業趨勢與公開法說資訊所作的研究推估。
產業上下游
- 基板供應商 NJ（年報代號） 五鼎測試片與電極測試片使用之基板來源；公司年報僅揭露代號 NJ，未公開實名，供應情形良好。
- 塑殼供應商 JJY（年報代號） 測試儀套件機構塑殼來源；公司年報僅揭露代號 JJY，未公開實名，供應情形良好。
- 半導體供應商 ID（年報代號） 血糖機與檢測儀電子零組件來源；公司年報僅揭露代號 ID，未公開實名，供應情形良好。
- 膠帶供應商 MH（年報代號） 測試片耗材與組裝材料來源；公司年報僅揭露代號 MH，未公開實名，供應情形良好。
- 醫療器材外購材料及外包加工廠商 年報說明醫材上游包含試劑、耗材、電子零組件、機構件與外包加工，五鼎未逐一公開供應商實名。
- 客戶 B（年報代號） 2024 年最大銷貨客戶，占銷貨淨額 30.69%；年報未公開實名，與五鼎無關係人關係。
- 客戶 C（年報代號） 2024 年第二大銷貨客戶，占銷貨淨額 17.44%；年報未公開實名，與五鼎無關係人關係。
- 客戶 A（年報代號） 2024 年第三大銷貨客戶，占銷貨淨額 13.23%；公司說明客戶 A 因庫存調整結束、下單量增加，故銷售金額增加。
- Omnis Health LLC 五鼎美國子公司，非台股掛牌；用於美國市場通路布局與產品銷售。
- 蘇州五鼎生技醫療器械進出口貿易有限公司 五鼎中國子公司，非台股掛牌；用於中國市場通路布局與產品銷售。
- 國際醫材品牌商、醫療通路商、醫院診所、藥局與居家照護使用者 五鼎產品透過 ODM/OEM、OBM 與通路銷往歐洲、美洲、亞洲等市場，終端應用為糖尿病與慢性病監測、POCT 與居家檢測。
競爭對手
- 泰博科技股份有限公司4736 台股上櫃公司，生化科技、醫療電子與光學技術廠商，產品含血糖機、血糖試片、血壓機、血氧機、體溫計、糖化血色素分析儀與遠距醫療產品，與五鼎在血糖監測、POCT 與智慧醫材領域競爭。
- 華廣生技股份有限公司4737 台股上櫃公司，專注血糖監測系統、血糖測試片、血糖監測儀與 CGM／數位血糖管理，與五鼎同屬血糖與糖尿病照護醫材競爭者。
- 訊映光電股份有限公司4155 台股上市公司，主要產品為血糖測試片與血糖儀，公開資料顯示血糖測試片與血糖儀為核心營收來源，與五鼎在 SMBG 血糖測試設備領域直接競爭。
- 聿新生物科技股份有限公司4161 台股上櫃公司，產品包含血糖、尿酸、膽固醇、血紅素、血酮等多功能檢測儀器及檢測試紙，與五鼎在居家檢測與 POCT 產品競爭。
- 合世生醫科技股份有限公司1781 台股上櫃公司，主要為國際客戶代工血壓計、血糖儀等健康照護產品；與五鼎部分重疊於血糖儀及居家醫材 OEM/ODM。
- 台欣生物科技研發股份有限公司 原興櫃代號 4134，已於 2019/04/18 終止興櫃，非目前台股掛牌；公司設計開發與製造血糖監測系統並提供 OEM/ODM，屬非掛牌競爭者。
- Roche、LifeScan、Ascensia／Panasonic Healthcare、Abbott Laboratories 等國際品牌 非台股掛牌或屬海外企業；在全球血糖機、血糖試片與 CGM 市場具品牌、通路與技術優勢，是五鼎全球市場的重要競爭對手。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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