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聿新科

4161 生技醫療業截至 2026-06-18

品質中上

估值中性

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20% 外資連買5日

23.2 收盤價（元）

-5.31% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 61 百分位。最新一季 ROE 約 1.8%。
估值中性。本益比位居全市場第 40 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 11 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.4%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 73.8%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達良好估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

62 良好

本益比 18.71

合理

股價淨值比 1.47

合理

殖利率(%) 3.02

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.56

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
第一金-高雄持 289 張
派發者剩 45 張、最長約 45 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者第一金-高雄自起點累積 289 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者台新-三民峰值囤過 32 張、已倒 38%，剩 20 張，依近期速度約 29 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.79pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -1.34pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -5 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 97 張，實際還在賣的約 45 張，最長約 45 個交易日見底。近期持有者吸收 +216 vs 派發 -52 張。

承接 · 持有者

第一金-高雄玉山-桃園華南永昌-三重永豐金-北高雄元大-古亭康和-台南

派發 · 倒貨者

台新-三民美林台新-台中元富-世貿永豐金-市政凱基-三重

交易台 · 淨空

獨立尺度

元大-天母凱基-台北兆豐-來福第一金-台南

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

第一金-高雄 +289

已賣 0%· 仍在加碼
玉山-桃園 +284

已賣 0%
華南永昌-三重 +153

已賣 0%· 仍在加碼
永豐金-北高雄 +116

已賣 0%
元大-古亭 +110

已賣 0%
康和-台南 +107

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

台新-三民剩 20

已倒 38%· 約 29 日倒完
美林剩 12

已倒 60%· 近期停手
台新-台中剩 3

已倒 86%· 約 2 日倒完
元富-世貿剩 8

已倒 58%· 近期停手
永豐金-市政剩 3

已倒 80%· 約 3 日倒完
凱基-三重剩 9

已倒 31%· 約 45 日倒完

交易台 · 淨空

元大-天母 -173

未分類
凱基-台北 -164

隔日沖·賣壓
兆豐-來福 -128

未分類
第一金-台南 -127

未分類

還在倒 45 張最長約 45 個交易日見底

近期買賣力道 +216 吸 / -52 倒買盤略勝

避險台淨空 -5 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 73.81%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 59 次（自 2013-06-26）

事件後 120 日，歷史上平均 +8.18%

20 日 +0.83%

60 日 +4.52%

120 日 +8.18%

20 日

60 日

120 日

勝率

41.5%

42.3%

43.1%

樣本數

中位數

-0.6%

-1.31%

-4.39%

超額

+0.21%

+0.6%

+1.32%

贏大盤勝率

32.1%

36.5%

37.3%

過去 51 次觸發，120 日後平均上漲 8.18%、超越大盤 1.32 個百分點，勝率 43.1%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 5%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 28 次（自 2013-12-31）

事件後 120 日，歷史上平均 +3.54%

20 日 +1.83%

60 日 -0.5%

120 日 +3.54%

20 日

60 日

120 日

勝率

44.4%

38.5%

34.6%

樣本數

中位數

-1.78%

-6.67%

-4.99%

超額

+2.04%

-2.32%

-2.88%

贏大盤勝率

48.1%

42.3%

30.8%

過去 26 次觸發，120 日後平均上漲 3.54%、落後大盤 2.88 個百分點，勝率 34.6%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +1.1% 現在

20-40 +16.4%

40-60 樣本不足

60-80 -27.2%

80-100 -28.7%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	685	+1.1%	-4%	38.4%	-29.7%
20-40	326	+16.4%	+5.9%	61.3%	-24.2%
40-60	2	樣本不足
60-80	61	-27.2%	-24.4%	0%	-64%
80-100	338	-28.7%	-38.1%	16.9%	-46.5%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 18.71，落在自身歷史第 11.2 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+0.9%

勝率 38.3% 超額 -13%

470 天

+17.4%

勝率 96% 超額 +4.7%

50 天

-18.9%

勝率 0% 超額 -41.9%

183 天

向下

現在

+3.6%

勝率 56.8% 超額 -8%

516 天

-1.9%

勝率 39.2% 超額 -13.9%

97 天

-17.2%

勝率 2.8% 超額 -41.9%

216 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 516 天樣本中，120 日後平均上漲 3.6%、勝率 56.8%，落後大盤 8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 6 次，觸發後 60 日平均 -9.57%，勝率 16.7%，平均贏大盤 -13.05 個百分點。

公司基本資料

生技醫療業；居家醫療檢測、醫材、保健食品與保養品櫃買中心上櫃

公司簡介

4161 對應證券為聿新生物科技股份有限公司，簡稱聿新科，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1999/06/01，股票於 2013/06/26 上櫃，總部位於苗栗縣竹南鎮公館里中華南路188號。公開股市資料顯示資本額約新台幣5.98億元、發行股數約59,808,204股；部分較舊資料仍列資本額約5.29億元，推估係後續股票股利或限制員工權利新股造成差異。經營團隊方面，官方網站經營團隊頁仍列楊金昌博士為董事長/總經理；2026年股市資料則列董事長楊金昌、總經理涂耀仁，故總經理資訊存在來源更新差異。公司據點包含苗栗竹南總公司、新竹科學園區分公司及台南新市廠；苗栗廠偏居家醫療檢測產品，新竹廠偏保養品與保健食品，台南廠偏蝦紅素及機能原料。員工規模參考 104 人力銀行約180人。2026/05 董監持股資料顯示董事持股約7,911張、占13.23%，內部人持股約9,136張、占15.28%；主要董事持股包含楊金昌約2,290張、葉月琴約1,750張、蔡麗絲約1,098張等。另鉅亨網資料顯示楊金昌另透過新健康資產股份有限公司持有約2,200張，應視為董事長關係人持股。

主要業務

公司核心為電化學生物感測技術與多功能居家檢測平台，主要產品包含血糖、尿酸、膽固醇、血紅素、血酮、三酸甘油脂等單功能、二合一、三合一、四合一、五合一及七功能監測系統，以及檢測試紙。自有品牌包含 EasyMate 易美測、EasyTouch 易立測、EasySure 易立速，並同時承接 ODM/OEM。官方網站表示旗下 2合1、3合1、5合1 機款通過歐盟認證、外銷70餘國，取得多張 TFDA 醫材許可證。第二事業線為醫材、保養品與保健食品：醫材包括水性傷口敷料與疤痕護理凝膠；保養品以 ACUREAL 艾可麗及 ODM/OEM 為主，產品含化妝水、精華液、乳液、乳霜、面膜、清潔用品等；保健食品包含膠原蛋白、玻尿酸、蝦紅素、美妍飲、葉黃素、益生菌等，並提供飲品、果凍、粉劑、錠劑、膠囊等劑型代工。MoneyDJ 資料顯示 2024 年營收比重約為醫療檢測產品73%，醫材、保養品、保健食品27%；銷售地區比重約台灣78%、歐洲8%、亞洲4%、非洲1%。商業模式為自有品牌銷售、經銷代理、醫材與保健保養品 OEM/ODM、以及部分產品驗證與委託試驗服務。終端應用聚焦三高族群、糖尿病與代謝疾病居家監測、藥局/醫療院所、海外新興市場居家健康管理、保健食品與美容保養品品牌客戶。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以居家健康管理、慢性病監測、預防醫療、銀髮健康及保健食品需求為主軸。成長動能包括：一、全球糖尿病、三高、痛風、高血脂等慢性病族群增加，推升家用血糖與多功能檢測儀、檢測試片的長期消耗需求；二、公司持續推進多參數檢測，已開發五功能與七功能監測系統，並朝低血量、低侵入、聯網雲端紀錄與快篩產品線延伸；三、2024年研發寵物血糖機，將醫材技術延伸至寵物醫療保健；四、保健食品、蝦紅素、玻尿酸與美容保養 ODM/OEM 可受惠大健康與品牌代工需求；五、2026年前5個月累計營收約3.85億元、年增約24.88%，其中2026年5月營收約9,598萬元、年增73.81%，公司公告備註為訂單增加，顯示短期接單回溫。主要挑戰包括：一、血糖監測市場國際大廠 Roche、Abbott、LifeScan 等品牌強勢，且連續血糖監測 CGM 技術快速滲透，可能壓縮傳統 BGM 與試片成長空間；二、醫材法規、TFDA/CE/FDA 認證與各國通路准入時間長；三、銀漿、碳漿、酵素、電子零組件、包材等成本與匯率波動會影響毛利；四、公司規模較小，單一客戶、區域或訂單遞延可能造成月營收波動；五、保健食品與保養品市場競爭激烈，品牌與通路投入未必立即反映獲利。2027至2028年的具體財測未見公司正式公開，因此僅能以產業趨勢與公司產品路線推估。

產業上下游

上游

銀漿、碳漿、酵素、試紙瓶、測試儀構件、採血筆、軟管、彩盒與化學原料供應商年報與 MoneyDJ 整理揭露為主要原物料類別，但未確認具名供應商；其中銀漿/碳漿用於檢測試片，化學原料用於天然蝦紅素與保健保養產品。
威旺航太生醫股份有限公司聿新科子公司，未上市，主要從事天然蝦紅素研發與製造，可視為集團內機能原料來源與研發製造平台。
聿健生物科技股份有限公司聿新科子公司，未上市，主要從事農業生技、保健食品相關研究與生產。
廣東聿新生物科技股份有限公司集團關係企業，非台股掛牌，主要與化妝品製造、銷售及進出口貿易相關。

下游

海外醫材經銷商與代理商公司自有品牌與代工產品外銷歐洲、美洲、東南亞等市場，官方稱外銷70餘國；具名客戶多未公開。
台灣藥局、醫療院所與居家健康管理通路多功能血糖監測系統、檢測試紙、保健食品與保養品的終端通路；多數通路或客戶未具名公開。
麗揚生技股份有限公司歷史資料顯示曾為化妝保養品總代理商，未上市；2016年前後代理關係已有變動，列為歷史下游關係。
設計家國際有限公司 MoneyDJ 記載曾接替為天然蝦紅素及化妝保養品總代理，銷售地區包含台灣、中國大陸、東協；未上市。
萊芙雅國際貿易（深圳）有限公司 MoneyDJ 記載曾與代理商簽署合作協議，屬中國大陸通路合作方，非台股掛牌；此為歷史資料。
日本大型藥廠 MoneyDJ 記載聿新科天然蝦紅素曾獲日本大型藥廠採購作為阿茲海默症與心血管用藥原料，但未揭露公司名稱，無法確認是否仍持續。

競爭對手

五鼎生物技術股份有限公司1733 台股上市公司，血糖監測設備與試片同業。
泰博科技股份有限公司4736 台股上櫃公司，血糖、體溫、檢測醫材與醫療電子同業。
華廣生技股份有限公司4737 台股上櫃公司，血糖檢測儀與試片同業，亦布局 CGM。
訊映光電股份有限公司4155 台股上櫃公司，血糖試片與生物檢測相關同業。
亞諾法生技股份有限公司4133 台股上市公司，體外診斷、生物檢測相關同業。
瑞基海洋生物科技股份有限公司4171 台股上櫃公司，分子檢測與生物檢測相關同業。
福永生物科技股份有限公司4183 台股上櫃公司，體外診斷與生物檢測相關同業。
Roche 羅氏瑞士上市國際醫療診斷大廠，血糖監測與診斷市場主要國際競爭者。
Abbott Laboratories 亞培美國上市國際醫療保健大廠，血糖監測與 CGM 市場主要國際競爭者。
LifeScan 非台股掛牌，原 Johnson & Johnson 血糖監測事業，為全球血糖監測品牌競爭者。

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。