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勝德

3296 電子零組件業截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資賣超

訊號觸發中觸發中 252日新高營收≥20%

29.8 收盤價（元）

+39.58% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 16% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.9%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.2%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 24.9%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

20 偏弱

本益比 229.23

昂貴

股價淨值比 2.29

偏貴

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.15

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
康和-永和持 1107 張
派發者剩 269 張、最長約 100 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 +22% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者康和-永和自起點累積 1107 張（已賣 2%），仍在加碼
主要派發者富邦-敦南峰值囤過 208 張、已倒 32%，剩 142 張，依近期速度約 25 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.04pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.38pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -72 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 518 張，實際還在賣的約 269 張，最長約 100 個交易日見底。近期持有者吸收 +1631 vs 派發 -208 張。

承接 · 持有者

康和-永和第一金富邦-仁愛合庫證券富邦-木柵元大-台北

派發 · 倒貨者

富邦-敦南玉山-雙和國泰-敦南永豐金證券合庫-台南新光-台南

交易台 · 淨空

獨立尺度

元大-員林中山台灣摩根士丹利凱基-台北元大-鹿港

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

康和-永和 +1,107

已賣 2%· 仍在加碼
第一金 +176

已賣 0%· 仍在加碼
富邦-仁愛 +159

已賣 0%· 仍在加碼
合庫證券 +143

已賣 0%· 仍在加碼
富邦-木柵 +124

已賣 0%
元大-台北 +113

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

富邦-敦南剩 142

已倒 32%· 約 25 日倒完
玉山-雙和剩 50

已倒 57%· 近期停手
國泰-敦南剩 18

已倒 84%· 約 5 日倒完
永豐金證券剩 19

已倒 79%· 近期停手
合庫-台南剩 54

已倒 35%· 約 19 日倒完
新光-台南剩 36

已倒 42%· 近期停手

交易台 · 淨空

元大-員林中山 -413

未分類
台灣摩根士丹利 -300

避險台·會回補
凱基-台北 -211

隔日沖·賣壓
元大-鹿港 -170

未分類

還在倒 269 張最長約 100 個交易日見底

近期買賣力道 +1,631 吸 / -208 倒買盤略勝

避險台淨空 -72 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 22 次（自 2009-07-24）

事件後 120 日，歷史上平均 +1.64%

20 日 +0.11%

60 日 -0.4%

120 日 +1.64%

20 日

60 日

120 日

勝率

42.9%

47.6%

61.9%

樣本數

中位數

-3.9%

-0.86%

+5.2%

超額

-1.93%

-6.66%

-8.61%

贏大盤勝率

33.3%

28.6%

38.1%

過去 21 次觸發，120 日後平均上漲 1.64%、落後大盤 8.61 個百分點，勝率 61.9%。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 24.95%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 53 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -4.95%

20 日 +2.74%

60 日 +2.01%

120 日 -4.95%

20 日

60 日

120 日

勝率

51.3%

43.6%

38.5%

樣本數

中位數

+2.27%

-1.93%

-5.3%

超額

+0.85%

-2.61%

-10.36%

贏大盤勝率

48.7%

30.8%

25.6%

過去 39 次觸發，120 日後平均下跌 4.95%、落後大盤 10.36 個百分點，勝率 38.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +27%

20-40 +15.9%

40-60 +9.5%

60-80 +23.6%

80-100 +15.8% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	154	+27%	+42%	59.1%	-20.5%
20-40	186	+15.9%	+12.2%	57%	-10.7%
40-60	341	+9.5%	+3.4%	61.3%	-16.5%
60-80	297	+23.6%	+8.6%	69.4%	-29.9%
80-100 現在在這裡	338	+15.8%	+0.1%	50%	-22.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 229.23，落在自身歷史第 91.3 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-7.8%

勝率 24% 超額 -17.4%

121 天

+8.1%

勝率 61.9% 超額 -6.9%

310 天

現在

勝率 48.5% 超額 -20.9%

235 天

向下

+15.3%

勝率 63.2% 超額 -7.9%

163 天

+8.4%

勝率 54% 超額 -4.5%

298 天

+16.1%

勝率 64.6% 超額 -6.6%

308 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 235 天樣本中，120 日後平均下跌 0%、勝率 48.5%，落後大盤 20.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 35 次，觸發後 60 日平均 +2.25%，勝率 48.6%，平均贏大盤 -2.56 個百分點。

公司基本資料

電子零組件業；電源保護器、電源管理與PDU相關產品台灣證券交易所上市

公司簡介

3296 對應證券為勝德國際研發股份有限公司，屬台灣證券交易所上市普通股。公司於2000/11/14設立，總部與登記地址位於新北市中和區中山路二段407號10樓；2004/03/29興櫃、2005/03/16上櫃、2007/12/31轉上市。董事長兼總經理為周義雄。實收資本額新台幣967,244,500元，已發行普通股96,724,450股。2024年報列示截至2025/03/30員工109人；部分金融資料庫列示約168人，推測因母公司/合併或更新口徑不同。2024年報揭露主要股東包括景泓投資7.32%、周義雄6.93%、周品均5.70%、郭清泉4.91%、葉麗蓮4.48%、周其尚4.33%、江玉蓮4.26%、富成投資4.24%、陳大宇3.72%、葉百駿3.23%。主要子公司/關係企業包含DIGITAL WORLD INC.、BEST WISDOM LIMITED、Hurray Cloud Technology、TREASURE LUCK INC.、SURGELION INT'L LTD.、東莞相關營運公司、Vietnam Hong Fu Electric、Sheng Shing Vietnam-Haiduong Technology等，持股多為100%。

主要業務

勝德定位為電源保護與智能用電產品研發、設計、製造商，商業模式以台灣母公司接單、海外子公司與生產基地製造為主，生產基地布局中國東莞與越南海陽省。核心產品包括資訊週邊防雷擊電源插座、帶線/壁插式突波保護器、電源控制中心、視聽音響電源濾波器、物聯網智慧家庭用電安全產品、USB PD充電器與多功能擴充充電器、Mini UPS、機架式/高效率智慧PDU。2024年產品營收結構為資訊週邊防雷擊電源插座新台幣1,016,693千元、占62.59%；視聽音響電源濾波器271,546千元、占16.72%；物聯網智慧家庭用電安全產品254,333千元、占15.66%；其他81,672千元、占5.03%。2024年地區營收以美洲為主，新台幣1,179,149千元、占72.59%；亞洲314,078千元、占19.34%；歐洲131,017千元、占8.07%。主要終端應用包含電腦/資訊/通訊/消費性電子/精密電子設備之防突波與EMI保護，高階音響、數位電視與家庭劇院之電源濾波，智慧家庭RF遙控電源與安全系統，資料中心、AI伺服器機房與邊緣運算機櫃之PDU與遠端電力監控。2024年主要客戶年報以代號揭露，客戶D占21.00%、客戶A占11.14%，未揭露真實公司名稱。

2025–2028 展望

2025至2028年主要成長動能來自AI伺服器與資料中心用電密度提升，帶動高功率、三相平衡、智慧監控PDU需求；公司已布局資料中心與邊緣運算PDU，並強調高功率60A/100A、鎖定式Combo IEC插座、遠端監控、Redfish/DCIM相容、非自損式突波保護與可更換MOV模組等功能。2024年底法說資料與新聞指出PDU產品已送樣客戶認證，管理層對2025營運審慎樂觀；2025年法說整理顯示公司持續推進HPC/邊緣AI PDU、Pro AV電源調節、USB PD 20W至240W充電器、Mini UPS與能源管理產品。越南海陽省智慧工廠具SMT與DIP產線，可降低中國製造集中與美國關稅風險，並承接EMS/PCBA製程需求。中長期產業趨勢包括AI資料中心高功率化、邊緣運算節點增加、影音/商用Pro AV對穩定乾淨電力的需求、智能電網與ESG能源管理。主要風險包括產品認證與客戶導入時程不確定、主要客戶集中且年報未揭露名稱、北美市場占比逾七成造成景氣與通路風險、匯率與關稅變動、中國/越南跨國生產管理、原物料與電子零組件價格波動、PDU市場與電源供應器/資料中心基礎設施大廠競爭、2026Q1財報曾出現毛利率下滑與單季虧損，顯示新產品放量前仍有獲利波動。

產業上下游

上游

主要供應商A（年報未揭露名稱） 2024年主要供應商占採購金額18.94%，年報僅以代號A揭露，未揭露是否上市櫃；供應內容推估與電源保護器/PDU所需零組件、線材、插座、塑膠件、電子元件或PCBA相關。
MOV與突波保護元件供應商群勝德產品含可更換MOV模組與非自損式突波保護設計；具體供應商未公開，可能包含壓敏電阻、保護元件、保險絲、繼電器、電源管理IC等未上市或國內外供應商。
線材、插座、塑膠件與PCBA代工/材料供應商群公司產品包含電源線、插座、壁插、電源控制中心、充電器與PDU，年報說明多數原材料由子公司自行採購、關鍵原料由母公司代採，供應穩定；具名供應商未揭露。
越南與東莞生產子公司集團內部製造與採購節點，包含東莞相關營運公司、Vietnam Hong Fu Electric、Sheng Shing Vietnam-Haiduong Technology等，非台股掛牌；負責海外生產、SMT/DIP與PCBA製程。

下游

主要客戶D（年報未揭露名稱） 2024年最大客戶，占營收21.00%，與發行人無關係；公司未公開真實名稱，推測為北美或國際品牌/通路客戶。
主要客戶A（年報未揭露名稱） 2024年第二大客戶，占營收11.14%，與發行人無關係；公司未公開真實名稱，可能屬電源保護、消費電子、Pro AV或通路品牌客戶。
北美、歐洲、澳洲與亞洲品牌/通路客戶勝德2024年美洲營收占72.59%，亞洲19.34%、歐洲8.07%；產品銷往資訊、通訊、消費電子、影音、智慧家庭、企業與工業電力管理等終端市場，客戶多未揭露。
資料中心、AI伺服器與邊緣運算系統客戶 PDU與高功率智慧配電產品鎖定AI伺服器機房、資料中心與邊緣運算機櫃；目前公開資訊以送樣/認證與產品布局為主，具體客戶未揭露。
Pro AV專業影音品牌客戶法說整理提及公司專業影音電源產品與市場上多數主流品牌有合作關係，但未列名；屬非公開或海外品牌客戶為主。

競爭對手

台達電2308 台股上市公司，電源供應器、資料中心電源與能源管理大廠，於高功率電力管理與PDU相關領域具競爭性。
光寶科2301 台股上市公司，電源供應器與電源管理產品大廠，為廣義電源供應器競爭對手。
飛宏2457 台股上市公司，電源供應器、充電器與電源轉換產品供應商，與勝德USB PD充電器/電源產品部分重疊。
新巨2420 台股上市公司，電源供應器廠商，屬廣義電源供應器同業。
飛瑞2411 台股上市公司，UPS與電源保護相關廠商，與勝德Mini UPS及電源保護產品存在部分競爭。
環科2413 台股上市公司，電子零組件與電源相關產品同業。
聯昌2431 台股上市公司，電源供應器相關同業，屬廣義競爭者。
首利1471 台股上市公司，部分資料庫列為勝德電源供應器同業競爭者；實際產品重疊度需再依最新業務結構確認。
Schneider Electric 法國上市公司，資料中心PDU、UPS與能源管理國際大廠，非台股掛牌。
Eaton 美國上市公司，UPS、PDU與電力管理國際大廠，非台股掛牌。
Legrand 法國上市公司，機櫃PDU與資料中心基礎設施供應商，非台股掛牌。
CyberPower Systems UPS、突波保護與PDU品牌商，台灣未上市公司或海外品牌通路，非台股掛牌。

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。