懷特 4108
- 開盤
- 11.05
- 最高
- 11.40
- 最低
- 11.05
- 昨收
- 11.25
- 成交量
- 161 張
- 振幅
- 3.11%
- 市值
- 22.64億
- 淨值比
- 1.1
- 殖利率
- 0.00%
- 近四季 EPS
- -0.21
- 月營收年增
- -31.8%
- 外資持股
- 1.03%
懷特可以買嗎？先看體質與估值定位
量化分析預計 22:10 更新
估值偏貴、品質偏弱、成長偏弱、動能偏弱、籌碼偏弱。
外資 20 日買超強度 -12.8%，低於全市場 95% 的個股；月營收年增率 -31.83%，低於全市場 93% 的個股；營業利益率 -108.37%，低於全市場 96% 的個股。
估值 偏貴 股價淨值比合理，但殖利率落後。
品質 偏弱 ROE普通，營業利益率落後。
成長 偏弱 月營收年增率落後。
動能 偏弱 近 60 日報酬普通，近 240 日報酬落後。
籌碼 偏弱 外資 20 日買超強度落後。
懷特（4108）今日重點
懷特（4108）合理價估算與歷史估值定位
估值預計 18:30 更新
- 現價
- 11.3 元 夜間更新 11/1 22:11
- 淨值比換算合理價
- 18.9 元 五年中位 1.9 倍 × 每股淨值 9.78 元
- 現價比合理價
- -40.6%低於五年區間 五年慣常區間 15.1–20.5 元
- 同業模型應得價
- 14.8 元 含自身溢價習慣的區間 10.8–12.5 元
近五年淨值比河流（月線）
五年慣常區間（偏低～偏高） 中位 收盤價
三種方法換算的價位
色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。
現價比懷特過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 25%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 18.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，懷特的應得價約 14.8 元；加上懷特自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 10.8 至 12.5 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，懷特目前比全市場約 33% 的股票貴（同業中約比 41% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
懷特（4108）EPS 與獲利能力
懷特 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.03 元，近四季合計 -0.21 元，2025 年全年 EPS -0.28 元。
2026 年第 2 季毛利率 37.7%、營業利益率 -108.4%、稅後淨利率 -55.8%、單季 ROE -0.9%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.03 | 37.7% | -108.4% | -55.8% | -0.9% |
| 2026 年第 1 季 | -0.08 | 35.4% | -96.2% | -78.5% | -1.2% |
| 2025 年第 4 季 | -0.08 | 18.3% | -127.2% | -92.0% | -1.3% |
| 2025 年第 3 季 | -0.02 | 39.3% | -125.9% | -37.1% | -0.7% |
| 2025 年第 2 季 | -0.11 | 31.3% | -156.9% | -117.1% | -1.6% |
| 2025 年第 1 季 | -0.07 | 32.2% | -109.9% | -93.3% | -1.2% |
| 2024 年第 4 季 | -0.09 | 49.3% | -79.9% | -54.2% | -0.8% |
| 2024 年第 3 季 | -0.06 | 39.1% | -136.4% | -61.1% | -1.0% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-0.28 元
- 2024 年-0.37 元
- 2023 年-0.24 元
- 2022 年-0.40 元
- 2021 年-0.40 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
懷特（4108）月營收
懷特 2026 年 9 月營收 0.12 億元，較去年同月衰退 31.8%；近 12 個月中有 6 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 0.12 | -31.8% |
| 2026 年 8 月 | 0.13 | +25.8% |
| 2026 年 7 月 | 0.12 | -4.1% |
| 2026 年 6 月 | 0.14 | +27.8% |
| 2026 年 5 月 | 0.12 | +18.4% |
| 2026 年 4 月 | 0.10 | -0.8% |
| 2026 年 3 月 | 0.10 | -21.4% |
| 2026 年 2 月 | 0.09 | +5.0% |
| 2026 年 1 月 | 0.15 | +67.6% |
| 2025 年 12 月 | 0.09 | -38.5% |
| 2025 年 11 月 | 0.12 | -14.1% |
| 2025 年 10 月 | 0.13 | +35.9% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
懷特（4108）股利政策、配息與殖利率
懷特近五年沒有股利分派公告，交易所公告殖利率為 0.00%（2026-10-30）。
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
懷特（4108）三大法人買賣超與融資融券
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
截至 2026-10-30，三大法人近 5 個交易日合計賣超懷特 367 張（外資 -365、投信 0、自營商 -2），近 20 個交易日合計賣超 650 張，已連續 2 日賣超。
融資餘額 0 張，近 20 日增加 0 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.0%（截至 2026-10-30）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10-30 | -10 | 0 | -4 | -14 | 0 | 0 |
| 10-29 | -7 | 0 | +3 | -4 | 0 | 0 |
| 10-28 | +30 | 0 | 0 | +30 | 0 | 0 |
| 10-27 | -221 | 0 | 0 | -221 | 0 | 0 |
| 10-22 | -157 | 0 | -1 | -158 | 0 | 0 |
| 10-21 | -147 | 0 | 0 | -147 | 0 | 0 |
| 10-20 | +5 | 0 | -1 | +4 | 0 | 0 |
| 10-19 | -23 | 0 | -2 | -25 | 0 | 0 |
| 10-16 | +14 | 0 | 0 | +14 | 0 | 0 |
| 10-15 | +12 | 0 | +3 | +15 | 0 | 0 |
| 10-14 | -43 | 0 | 0 | -43 | 0 | 0 |
| 10-13 | +3 | 0 | +1 | +4 | 0 | 0 |
| 10-12 | -40 | 0 | 0 | -40 | 0 | 0 |
| 10-08 | -64 | 0 | -2 | -66 | 0 | 0 |
| 10-07 | +10 | 0 | 0 | +10 | 0 | 0 |
| 10-06 | -13 | 0 | 0 | -13 | 0 | 0 |
| 10-05 | -12 | 0 | 0 | -12 | 0 | 0 |
| 10-02 | -8 | 0 | -2 | -10 | 0 | 0 |
| 10-01 | +16 | 0 | 0 | +16 | 0 | 0 |
| 09-30 | +9 | 0 | 0 | +9 | 0 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
懷特（4108）同業比較與追蹤
記下你的判斷
11/27 收盤時，懷特會跑贏 0050 嗎？
以 10/30 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
懷特（4108）主力分點與大戶籌碼
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-05-30 起 · 股價 -7% · 分點至 2026-10-30· 集保至 2026-10-30
- 最大持有者中國信託-忠孝 自起點累積 579 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者元大-豐原 峰值囤過 169 張、已倒 36%，剩 109 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.27pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 +1.36pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -11 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 中國信託-忠孝 +579
- 臺銀-新竹 +423
- 台灣摩根士丹利 +340
- 凱基-台北 +287
- 凱基-和平 +133
- 富邦-台南 +130
派發
- 元大-豐原 剩 109
- 元大-竹科 剩 19
- 元大-復北 剩 77
- 台新-三民 剩 90
- 國票-九鼎 剩 36
- 摩根大通 剩 41
交易台
- 富邦-南屯 -917
- 港商野村 -724
- 富邦-公益 -432
- 第一金 -358
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
懷特（4108）量化訊號回測
量化分析預計 22:10 更新
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
更多歷史統計：目前未成立的訊號（歷史統計供參）
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 9 次，觸發後 60 日平均 -4.95%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -7.37 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 111 次，觸發後 60 日平均 -1.55%，勝率 37.6%，平均贏大盤 -5.36 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +0.07%，勝率 31.8%，平均贏大盤 -3.85 個百分點。
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懷特（4108）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
4108 對應證券為懷特生技新藥股份有限公司，簡稱懷特，屬台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1998-11-24，2002-05-13於櫃買中心上櫃，2008-07-16轉上市。總部位於台北市復興北路167號5樓之1；董事長為李伊俐，總經理為李伊伶；實收資本額約新台幣1,986,189仟元，已發行普通股約198,618,879股；員工人數42人；主要股東為美吾華股份有限公司。2026年股東常會全面改選董事資料顯示，美吾華股份有限公司代表人李伊俐、李成家、賴育儒均以美吾華法人董事身分當選，選任時美吾華持股37,737,698股，顯示美吾華為核心法人股東與集團關係企業。公司自稱為台灣第一家新藥研發型上市公司，核心定位為以西方科學驗證方式開發符合西藥規格的植物藥。
主要業務
懷特主要業務為天然植物與中草藥成分、萃取分離技術、生化科技之研發，中草藥、原料藥及化學藥品研發，以及醫藥品顧問服務。商業模式包括自有植物新藥研發、臨床與藥證申請、PIC/S GMP植物新藥精製製造、醫院通路與健保/自費市場推廣、上市後真實世界證據累積，以及以植物藥專利技術延伸至機能性食品與國際合作。上市藥品包括「懷特血寶 PG2 凍晶注射劑」，適應症為癌因性疲憊症，是公司最核心產品，已取得TFDA藥證並納入健保給付，主要用於癌症治療相關疲憊症照護；另有「懷特痛寶 Oraphine 軟膠囊」，為納布啡口服劑型，用於緩解中度至重度急性疼痛，主攻術後自費止痛市場。保健食品包括懷特耆力、懷特胺速、懷特皇耆飲等。公司公開資料未揭露可查證的精確產品別營收占比；可確認近年營收規模仍小，2024全年合併營收約新台幣153,563仟元，2025年營收資料第三方彙整顯示全年約134,577仟元，營收主要依賴PG2、Oraphine及保健/植物原料相關布局。終端應用集中於腫瘤支持療法、癌因性疲憊、術後疼痛管理、癌症病後保健與植物精萃原料。主要客戶/採用端為醫學中心、區域醫院、腫瘤科醫師與癌症患者；2025年法說新聞稱PG2已進入近90家大型醫療院所、涵蓋九成醫學中心，Oraphine累計進入30多家大型醫療院所。
2025–2028 展望
2025至2028年的主要成長動能在於：一、PG2納入健保給付後，若乳癌適用族群與自費市場持續擴大，癌因性疲憊症教育與醫病決策推廣可提升處方滲透率；二、PG2上市後真實世界證據與國際期刊/醫學會資料累積，可支撐臨床接受度與後續適應症/國際授權談判；三、Oraphine作為非管制、口服納布啡止痛藥，若自費術後止痛市場接受度提升，並順利推進德國Aristo Pharma合作、法規註冊與歐洲市場布局，將增加海外選擇權；四、與義大利Indena合作植物精萃原料，有助於歐盟查驗登記、植物原料與保健品全球銷售；五、以精製黃耆多醣平台延伸保健食品、癌後營養/免疫照護與植物藥價值鏈，可能創造較藥品更快的商化收入。主要風險包括：生技新藥公司營收基期小且仍可能虧損，醫院進藥與醫師處方推廣速度不確定；健保給付條件、價格與適應症範圍限制可能壓抑收入；PG2與Oraphine國際法規註冊、合作授權、臨床資料接受度存在不確定性；植物藥國際市場教育成本高，原料一致性、GMP製程與查驗登記要求嚴格；保健食品競爭激烈、毛利與通路費用壓力高；癌症支持療法與止痛市場也面臨既有處方藥、學名藥與非藥物介入競爭。2026至2028具體營收、獲利與國際上市時間表未見公司正式量化指引，因此僅能視為研究推估。
產業上下游
- 黃耆與植物藥材供應商 上游原料來源；PG2核心為精製黃耆多醣相關植物藥技術。公開資料未揭露具名主要供應商，故stock_id為null。
- Indena S.p.A. 義大利未上市/非台股掛牌植萃原料大廠；2024年與懷特簽署MOU，雙方共同開發懷特植物精萃原料，Indena協助歐盟查驗登記與全球市場銷售。
- 懷特楊梅PIC/S GMP植物新藥精製廠 公司自有製造與精製能力，屬內部供應鏈節點而非外部掛牌公司；法說資料稱為首家PIC/S GMP植物精製廠。
- 美吾華股份有限公司 1731 關係企業與主要股東，提供集團資源、醫藥生技通路與法人治理連結；非單純原料供應商。
- 台灣大型醫療院所與醫學中心 PG2及Oraphine主要採用端；2025年法說新聞稱PG2已進入近90家大型醫療院所、Oraphine進入30多家大型醫療院所，多數醫院非台股上市櫃公司。
- 花蓮慈濟、三軍總醫院、高雄榮總、馬偕體系等醫療院所 Oraphine已採用或進入之醫療院所範例；均非台股上市櫃公司。
- Aristo Pharma GmbH 德國藥廠，非台股掛牌；2025年第一季與懷特完成Oraphine合作意向書，預計啟動德國法規註冊。
- 美吾華股份有限公司 1731 集團通路與品牌資源關係企業；可支援醫藥生技產品推廣與集團聯合法說曝光。
- 癌症患者、術後疼痛患者與癌症病後保健消費者 終端使用者；包含健保乳癌患者、自費癌因性疲憊症市場、術後止痛自費市場與保健食品消費者。
競爭對手
- 中天生物科技股份有限公司 4128 廣義植物藥/新藥開發競爭者；產品與適應症不完全相同，非PG2直接同適應症競品。
- 合一生技股份有限公司 4743 台股上櫃新藥公司，具植物/生技新藥商化經驗；屬資金、研發人才與生技投資評價上的廣義競爭者。
- 中裕新藥股份有限公司 4147 台股上櫃新藥公司；與懷特同屬新藥研發與國際授權/臨床推進類型，但治療領域不同。
- 寶齡富錦生技股份有限公司 1760 台股上市醫藥生技公司；在特殊醫藥品、腎臟病與處方藥市場具商化經驗，屬廣義醫藥市場競爭者。
- 美時化學製藥股份有限公司 1795 台股上市製藥公司；在特殊學名藥與疼痛/中樞神經等藥品市場具通路與國際化能力，與Oraphine在止痛市場可能形成廣義競爭。
- 國際止痛藥與癌症支持療法藥廠 包含非台股掛牌跨國藥廠、學名藥廠及支持療法產品；因PG2癌因性疲憊適應症具特殊性，直接同適應症競品有限，更多是臨床預算與醫師處方選擇競爭。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於懷特（4108）的常見問題
- 懷特(4108)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-10-30 的數據現況：估值偏貴、品質偏弱、成長偏弱、動能偏弱、籌碼偏弱，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 懷特的每股盈餘（EPS）是多少？
- 懷特 2026 年第 2 季單季 EPS -0.03 元，近四季合計 -0.21 元，2025 年全年 -0.28 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 懷特最新月營收表現如何？
- 懷特 2026 年 9 月營收 0.12 億元，較去年同月衰退 31.8%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
- 懷特配息多少？殖利率多少？
- 懷特近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-10-30）。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 懷特外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-10-30，三大法人近 5 個交易日合計賣超懷特 367 張（外資 -365、投信 0、自營商 -2 張），近 20 日合計賣超 650 張；融資餘額 0 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 懷特合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.9 倍，對應股價約 19 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 15 至 20 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-10-30）。
- 懷特目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：懷特若回到五年中位評價，約對應 19 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-10-30）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。