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美時

1795 生技醫療業 截至 2026-07-21 每日盤後更新

體質強，估值偏便宜。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 美時 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 看今日全市場訊號 →
估值 55品質 72成長 97動能 19籌碼 23

美時可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 87% 的個股。最新一季 ROE 約 2.4%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 19 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 7 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.1%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 225.4%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏空 -0.34
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
  • 富邦-永和 持 1048 張
  • 派發者剩 134 張、最長約 24 日倒完

窗口 2026-02-21 起 · 股價 -34% · 分點至 2026-07-21· 集保至 2026-07-17

  • 最大持有者富邦-永和 自起點累積 1048 張（已賣 10%），近期略減
  • 主要派發者國票-長城 峰值囤過 417 張、已倒 89%，剩 47 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -11.36pp、中實戶人數 -19 戶、散戶佔比 +12.38pp，籌碼下沉散戶
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
富邦-永和群益金鼎-海山國泰-敦南華南永昌新光元大-大里
派發
國票-長城富邦-建國台新玉山-城中元大-豐原站前元大-松江
交易台
獨立尺度
台灣摩根士丹利美商高盛美林元大證券
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 富邦-永和 +1,048
    已賣 10%
  • 群益金鼎-海山 +924
    已賣 2%
  • 國泰-敦南 +908
    已賣 6%· 仍在加碼
  • 華南永昌 +700
    已賣 9%· 仍在加碼
  • 新光 +579
    已賣 19%
  • 元大-大里 +320
    已賣 4%

派發

  • 國票-長城 剩 47
    已倒 89%· 近期停手
  • 富邦-建國 剩 93
    已倒 74%· 近期停手
  • 台新 剩 21
    已倒 89%· 約 1 日倒完
  • 玉山-城中 剩 35
    已倒 81%· 近期停手
  • 元大-豐原站前 剩 23
    已倒 85%· 近期停手
  • 元大-松江 剩 102
    已倒 33%· 近期停手

交易台

  • 台灣摩根士丹利 -8,485
    避險台·會回補
  • 美商高盛 -7,253
    避險台·會回補
  • 美林 -5,770
    避險台·會回補
  • 元大證券 -4,913
    未分類
還在倒 134 張 最長約 24 個交易日見底
近期買賣力道 +1,347 吸 / -276 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 225.45%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 79 次 （自 2010-01-29）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 56.6%, 樣本數 76, 中位數 +1.24%, 超額 +0.68%, 贏大盤勝率 50%；60 日: 勝率 49.3%, 樣本數 75, 中位數 -0.37%, 超額 +0.3%, 贏大盤勝率 37.3%；120 日: 勝率 46.6%, 樣本數 73, 中位數 -2.27%, 超額 -0.21%, 贏大盤勝率 28.8%

事件後 120 日，歷史上平均 +8.16%

20 日 +2.3%
60 日 +5.4%
120 日 +8.16%
20 日
60 日
120 日
勝率
56.6%
49.3%
46.6%
樣本數
76
75
73
中位數
+1.24%
-0.37%
-2.27%
超額
+0.68%
+0.3%
-0.21%
贏大盤勝率
50%
37.3%
28.8%

過去 73 次觸發，120 日後平均上漲 8.16%、落後大盤 0.21 個百分點，勝率 46.6%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡1206+21.4% +10.7% 65.1% -5.4%
20-40 290+42.1% +38.1% 66.9% +24.9%
40-60 0樣本不足
60-80 35-36.2% -33% 0% -34.8%
80-100 76+19% +36.2% 63.2% -2.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 12.99，落在自身歷史第 6.7 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+3.1%
勝率 42.5% 超額 -9.2%
872 天
+64.6%
勝率 100% 超額 +53.1%
59 天
+14.7%
勝率 55.5% 超額 +6%
110 天
向下
現在
+15.8%
勝率 64% 超額 +2.6%
684 天
樣本不足
(1 天)
樣本不足
(1 天)

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 684 天樣本中，120 日後平均上漲 15.8%、勝率 64%，超越大盤 2.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +6.47%，勝率 56.5%，平均贏大盤 +2.18 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 44 次，觸發後 60 日平均 +4.68%，勝率 54.5%，平均贏大盤 +0.18 個百分點。

美時是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；製藥、專科藥與困難學名藥 台灣證券交易所上市

公司簡介

1795 對應證券為美時，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1966 年 6 月 30 日，總部位於台北市信義區松仁路 277 號 17 樓；2004 年公開發行、2004 年興櫃、2010 年 1 月 29 日上櫃，2019 年 12 月 16 日轉上市。公開資訊彙整資料顯示董事長為 Vilhelm Robert Wessman，總經理為 Petar Antonov Vazharov，發言人為沈燁；主要經營業務為西藥製造與零售。資本額資料因來源與日期不同略有差異：Goodinfo 顯示資本額約新台幣 26.69 億元、發行股數 266,873,812 股；2025 年公開資訊彙整來源顯示實收資本額約新台幣 26.58 億元、普通股 265,813,812 股，後續需以公開資訊觀測站最新公司基本資料為準。股權方面，2026 年第一季財報摘要二級資料指出，PTT 透過 Innobic 相關間接持股合計約 37.75%，且自 2025 年底起由子公司轉列關聯企業；此持股結構與 PTT/Innobic 於 2021 年取得 Alvogen Emerging Markets Holdings 相關股權的歷史有關。美時於 2025 年完成收購美國 Alvogen，成為其受控子公司，並躋身全球前 20 大專科製藥公司。官方網站顯示公司產品遍及全球 90 多個市場，商業化產品超過 250 項，研發產品組合超過 80 項，授權合作案超過 265 項；員工規模官方首頁未列最新總數，舊法說/二級資料曾稱約 1,400 人，2026 年收購 Sandoz 菲律賓業務另預計約 80 名員工加入，收購 Alvogen 後最新合併人數需待公司年報確認。

主要業務

美時是以台灣為總部的國際專科製藥公司，核心模式為自行研發、製造、法規送件、全球授權合作、併購與商業化並行。公司主力不是低毛利大宗學名藥，而是高技術門檻的困難學名藥、腫瘤與免疫用藥、複雜製劑、品牌藥、505(b)(2) 藥物、生物相似藥與新成分新藥。官方產品頁列示重點產品/管線包括 Lenalidomide、Suboxone、Nintedanib、Vinorelbine 軟膠囊，以及即將推出或授權導入的 Semaglutide；治療領域涵蓋腫瘤與免疫、中樞神經、基礎醫護與生活品質、女性健康、腎臟科等。2025 年合併營收新台幣 205.09 億元、年增 10%，其中 Alvogen 收購於 2025 年貢獻約 9.94 億元；EPS 18.14 元，年減 6%，主因收購 Alvogen 的一次性費用。以可比基礎看，2025 年營收約 195.15 億元、年增 5%，亞洲市場年增 12%，其中東南亞年增 91%；出口市場可比營收年減 3%，但美國市場仍雙位數成長。2024 年法說二級資料顯示，美國約占總營收四成，亞洲本土市場約占 52%、亞洲以外約占 48%；產品類別上腫瘤用藥約近五成，中樞神經系統與技術照護產品各約兩成，惟 2025 年最新產品別占比未在本次可查來源完整揭露。主要客戶與終端應用包括美國、歐洲、台灣、韓國、東南亞等市場的藥品通路、醫院、專科醫師、藥局、保險/支付體系與授權合作夥伴；Alvogen 收購後，美時取得美國商業、研發與製造平台，將從亞洲區域型製藥公司升級為跨美國與亞洲的全球專科藥平台。

2025–2028 展望

2025 年已確認的成長主軸包括亞洲市場延續成長、東南亞業務整合 Teva 泰國與越南 Alpha Choay、收購 Alvogen US 完成、BD 授權與多項法規送件/核准/上市。2025 年公司共有 59 個進行中研發項目，重點在腫瘤與免疫、中樞神經；全年送件 116 件、取得 103 項市場核准、上市 214 個 SKU，並有 54 件 BD 案，其中 29 件已簽約。2026 年起的主要動能包括：一、Alvogen 全年併表，擴大美國營收、製造、研發與商業化能力；二、Nintedanib 已於全球 30 個市場上市，已透過 13 家商業夥伴推出 185 個 SKU，規劃未來 2 至 3 年再拓展至 20 個市場；三、收購 Sandoz 菲律賓業務後，取得菲律賓學名藥與生物相似藥商業平台，產品涵蓋心血管約 40%、腫瘤約 25%、抗感染約 10% 與其他領域；四、收購 OM Pharma 於韓國的復發性泌尿道感染預防專科生物製藥產品，強化韓國市場；五、Semaglutide 注射劑授權導入韓國、台灣與多個東南亞市場，若法規與上市順利，將切入 GLP-1 大型市場；六、Hetronifly、Qelbree、VIZZ、Zepzelca、Pomalidomide、Cabozantinib、Denosumab 等授權或送件/上市產品可持續補強產品線。2026 至 2028 年的中期機會在於全球老齡化、專科藥與高門檻學名藥滲透率提升、美國市場本土製造價值提升、亞洲新興市場醫療支出成長與生物相似藥放量。主要風險包括 Lenalidomide 等高毛利產品因原廠協議到期或同業進入導致價格競爭、Alvogen 併購整合與財務成本壓力、美國藥價政策與關稅/在地製造規範變動、各國法規核准時程不確定、產品專利訴訟、匯率、原料藥供應與品質/查廠風險。2026 年營收是否能達到外部研究機構所估 11 至 12 億美元區間，需視 Alvogen 全年整合、主要產品上市節奏與一次性費用消退情況而定，該數字屬券商/媒體整理預估而非公司保證。

產業上下游

上游
  • Adalvo 非台股掛牌；美時 2025 年與其簽署 Semaglutide 注射劑授權與供應協議，涵蓋韓國、台灣及多個東南亞市場，是重要外部產品/供應合作夥伴。
  • 上海復宏漢霖生物技術股份有限公司 香港上市公司，代號 2696.HK，非台股；美時與其簽署 Hetronifly（Serplulimab）韓國獨家授權，屬腫瘤免疫產品授權來源。
  • Supernus Pharmaceuticals 美國 Nasdaq 上市公司，非台股；美時取得 Qelbree 在韓國、台灣、香港及東南亞多國之法規申請與商業化權利，屬中樞神經藥品授權來源。
  • LENZ Therapeutics 美國 Nasdaq 上市公司，非台股；美時取得 VIZZ 於韓國、泰國、菲律賓、越南、馬來西亞、汶萊、印尼及新加坡等市場之授權商業化權利。
  • Sandoz AG 瑞士上市公司，非台股；美時 2026 年簽署收購其菲律賓業務，接手當地既有產品銷售與行銷，產品組合含學名藥與生物相似藥。
  • OM Pharma 瑞士未上市生物製藥公司；美時 2026 年收購其韓國復發性泌尿道感染預防專科生物製藥產品之藥證、商標、庫存與智慧財產權。
  • 原料藥、賦形劑、包材與製藥設備供應商 具體供應商名單本次公開來源未完整揭露；對製藥廠而言，API、賦形劑、軟膠囊/錠劑/注射劑設備、包材與品質檢測服務為必要上游，需以年報或供應商揭露為準。
下游
  • Alvogen Pharma US, Inc. 美國私人製藥公司，已成為美時受控子公司；提供美國研發、製造與商業通路能力，是美時擴大美國市場的重要下游/平台。
  • 全球 13 家 Nintedanib 商業夥伴 官方揭露 Nintedanib 已透過 13 家商業夥伴於全球 30 個市場推出 185 個 SKU，但未在新聞稿列出全部公司名稱；屬國際商業化與通路合作網絡。
  • 美國、歐洲、日本、中國、巴西等主要市場合作夥伴 官方稱美時在主要全球市場建立合作夥伴關係；具體公司名單與合約條件未於本次可查來源完整揭露。
  • 台灣、韓國與東南亞醫院/診所/藥局通路 非單一上市櫃公司；為處方藥與專科藥終端通路，包含醫院採購、醫師處方、藥局與當地經銷商。
  • 菲律賓醫院及專科醫療通路 美時收購 Sandoz 菲律賓業務後將擴大當地醫院與專科醫療通路布局；非單一台股公司。

競爭對手

資料來源（18）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於美時（1795）的常見問題

美時(1795)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-21 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
美時股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-21 收盤 190.5 元，本益比 13.0、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 7 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
美時的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 190.5 元與本益比 13.0 回推，美時近四季合計 EPS 約 14.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。