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永笙-KY
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 4% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.1%。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -9.4%（賣超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者華南永昌-世貿 自起點累積 1969 張（已賣 1%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 281 張、已倒 31%，剩 194 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.59pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +4.32pp，籌碼下沉散戶
派發者手上還有 723 張，實際還在賣的約 148 張，最長約 87 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1159 vs 派發 -161 張。
承接 · 持有者
- 華南永昌-世貿 +1,969
- 永豐金-南京 +1,945
- 兆豐-忠孝 +1,940
- 元大-內湖民權 +1,809
- 台新 +1,781
- 元大-松江 +404
派發 · 倒貨者
- 台灣摩根士丹利 剩 194
- 美商高盛 剩 99
- 港商野村 剩 27
- 國泰-高雄 剩 86
- 摩根大通 剩 96
- 新加坡商瑞銀 剩 23
交易台 · 淨空
- 元大-松山 -1,773
- 元大-敦南 -889
- 國泰證券 -796
- 新光 -340
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
4178 對應證券為永笙-KY，係臺灣證券交易所上市之普通股，非 ETF、ETN、特別股、權證或 REIT。公司中文全名為永笙生技股份有限公司，英文名 StemCyte International, Ltd.，為英屬開曼群島註冊之控股公司，2013年6月26日設立，旗下包含美國永生 StemCyte, Inc.（1997年於美國加州成立）與台灣永生細胞股份有限公司（2000年成立）等營運主體。股票於2024年12月登錄興櫃，2026年4月30日轉臺灣證券交易所第一上市。董事長為王嘉宗，總經理兼執行長為李冬陽；2026年5月29日董事會另新任路孔明為共同執行長。主要營運據點橫跨台灣與美國，台灣有林口、台中 TFDA GTP 廠與南港研發中心，美國加州 Baldwin Park 設有 cGMP 廠。法說資料揭露美國人員約54人、台灣約63人，合計約117人；104 人力銀行資料顯示台灣永生員工約65人，兩者口徑不同。資本額方面，2026年4月上市前法說揭露實收資本額約新台幣19.36億元；上市後財經資料顯示資本額約新台幣21.58億元、已發行普通股約2.16億股，可能反映上市前現增後股本。主要股東截至2026年3月30日包含鑽石生技投資11.98%、鑽石一號投資7.75%、合一生技7.18%、富邦金控創業投資7.13%、精英投資6.85%、國基投資4.85%、永明生技投資2.92%、吳東亮2.12%、張淑琴2.07%、中天生技1.68%，合計54.53%。
主要業務
公司以公捐臍帶血細胞庫為核心資產，發展三大業務：一、細胞新藥，包括已獲美國 FDA BLA 核准之 REGENECYTE（HPC, Cord Blood）及長新冠、急性缺血性腦中風、腦性麻痺、脊髓損傷、CB201 臍帶血衍生異體免疫細胞等管線；二、細胞供應，向國內外細胞治療開發公司、CDMO/CRO、醫療與學研單位供應研究、臨床與商業應用之臍帶血細胞原料、臍帶間質幹細胞製備等，定位接近細胞治療 API/原料供應商；三、細胞服務，包含新生兒臍帶血製備與私存、成人周邊血細胞製備與儲存、臍帶血細胞庫移植服務，以及結合壽險/醫療險通路的公庫保障服務。櫃買興櫃資料揭露最近一年營收結構為細胞服務-私存新台幣346,690千元、占95.57%；細胞服務-公捐13,598千元、占3.75%；其他2,489千元、占0.68%；合計362,777千元。媒體報導指出2025年營收仍約九成來自臍帶血私存服務，其中美國市場約75%、台灣約25%。公司宣稱擁有約3.6萬袋公庫資源、與全球約350家醫學中心合作、累積約2,300例異體臍帶血細胞移植經驗；REGENECYTE 由 FDA 核准用於非親屬造血祖細胞移植，適用於需造血與免疫重建之血液系統相關疾病。終端應用包括血液與免疫疾病造血重建、長新冠/慢性疲勞相關治療研究、急性缺血性腦中風、腦性麻痺、細胞治療研發原料、私存與保險保障服務。
2025–2028 展望
2025至2028年主要觀察點為營收來源能否由低成長的私存服務，逐步轉向高毛利的公庫保障、細胞供應與細胞新藥。短期（2025-2026）私存服務仍是營收主體，但台灣少子化與臍帶血私存滲透率限制成長，公司策略是把公捐臍帶血庫資源與壽險/醫療險保障結合，擴大到未私存臍帶血的一般族群；公司已與新光人壽/台新人壽相關通路及美國保險經紀服務商洽談或簽約/MOU，2026年起公庫保障服務有機會開始貢獻高毛利收入。中期（2026-2027）細胞供應/CDMO/API 原料是重要成長動能，公司主張憑 REGENECYTE 的 FDA 藥物規格與 cGMP/GTP 雙平台，提供國際細胞治療公司臍帶血細胞原料；2026年法說與媒體提及已有細胞供應長期訂單，保障服務與細胞供應 2026-2027 年有望雙位數成長，但實際訂單規模與客戶集中度尚未完整公開。長期（2027-2028）新藥價值取決於臨床推進與授權：長新冠適應症已獲 FDA RMAT 資格，並進入/申請三期樞紐試驗，媒體報導規劃約60位受試者、2028年解盲；急性缺血性腦中風已獲 FDA 核准二期臨床，台灣完成一期；CB201 預計2027年推進臨床試驗申請。成長動能包含 FDA BLA 藥證造成的法規門檻、3.6萬袋多種族臍帶血庫、350家醫學中心合作網絡、台美雙製造平台、保險通路可把一次性私存收入轉為訂閱/分潤收入，以及全球細胞治療對高品質細胞原料需求增加。主要風險包括：臨床三期失敗或收案延遲、FDA/TFDA 或其他國家 BLA 申請不確定、REGENECYTE 醫師採用與保險給付速度慢、私存業務受少子化影響、細胞供應訂單與授權收入能見度有限、仍處虧損且研發支出可能擴大、跨國 GMP/GTP 製造與冷鏈品質控管成本高、同業細胞治療平台與臍帶血庫競爭、匯率及 KY 架構治理風險。
產業上下游
- 產婦、新生兒臍帶血捐贈者與合作收集醫療院所 臍帶血細胞庫的最上游來源；公司透過台灣與美國合作醫院/收集網絡取得公捐與私存臍帶血，非單一上市櫃公司。
- 美國加州臍帶血收集計畫 California State Umbilical Cord Blood Collection Program 美國政府/州政府補助與收集網絡來源；永笙公告合作展延至2027年，屬政府計畫，非上市公司。
- AABB、FACT、FDA/TFDA GMP/GTP 品質系統與檢測/製程供應鏈 上游品質認證、法規與製程標準是臍帶血細胞原料供應的必要基礎；相關耗材、冷鏈、液態氮與檢測服務供應商未見公司完整公開名單，故不臆測個別公司。
- 全球約350家醫學中心與移植醫療院所 臍帶血移植與 REGENECYTE/HPC Cord Blood 使用端；公司揭露已向全球醫學中心提供約2,300單位臍帶血，醫療院所多為非台股掛牌機構或海外機構。
- CytoImmune Therapeutics Inc. 美國未上市異體 CAR-NK 細胞治療公司；公司沿革資料揭露 2022 年與其簽訂合作合約，長期供應細胞原料。
- 新光人壽／台新人壽相關保險通路 保險合作與公庫保障服務下游通路；壽險子公司本身非台股上市，母集團台新新光金控為台股上市公司但本欄依實際合作主體填 stock_id null。
- 移植病患、一般新生兒家庭、成人細胞儲存客戶 細胞服務終端客戶，包含私存、成人周邊血細胞儲存、公庫配對/移植服務與保險保障受益族群，非公司法人客戶。
競爭對手
- 訊聯生物科技股份有限公司1784 台股上櫃公司；櫃買興櫃資料列為可比同業，主營細胞儲存、細胞治療應用服務、孕產前檢測、外泌體製備與委託代工等，與永笙在細胞儲存與細胞服務領域競爭。
- 長聖國際生技股份有限公司6712 台股上櫃公司；櫃買興櫃資料列為可比同業，從事幹細胞與免疫細胞產品、特管辦法細胞委託製造與細胞治療服務，與永笙在細胞治療/CDMO與特管細胞製備市場競爭。
- 向榮生技科技股份有限公司6794 台股上市創新板公司；櫃買興櫃資料列為可比同業，從事幹細胞新藥、脂肪幹細胞研發、細胞分泌物、超低溫保存容器、CDMO與細胞檢測服務，與永笙在幹細胞新藥與細胞製造服務競爭。
- Cryo-Cell International, Inc. 美國臍帶血儲存業者，非台股上市；屬海外私存/細胞庫競爭者。
- Cord Blood Registry（CBR） 美國臍帶血與組織儲存品牌，非台股上市；屬海外私存市場競爭者。
- ViaCord 美國臍帶血儲存品牌，非台股上市；屬海外私存市場競爭者。
- 美國非營利/醫學中心臍帶血 BLA 產品持有機構 包含 New York Blood Center、Duke、Cleveland Cord Blood Center、MD Anderson 等相關公捐臍帶血產品/血庫，非台股上市；在美國 HPC Cord Blood 產品與臍帶血供應端形成競爭或替代。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。