天鉞電 5251
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
天鉞電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 43% 的個股。最新一季 ROE 約 5.6%。
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估值中性。本益比位居全市場第 69 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 76 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.3%（賣超）。
估值
偏弱股價淨值比偏貴，殖利率落後。
品質
良好ROE頂尖，但營業利益率普通。
成長
中性月營收年增率普通。
動能
偏弱近 60 日報酬良好，但近 240 日報酬落後。
籌碼
中性外資 20 日買超強度普通。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-18，與前一交易日 2026-09-17 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
天鉞電（5251）合理價估算與歷史估值定位
現價落在天鉞電過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2 倍換算約 25.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，天鉞電的應得價約 24.3 元；加上天鉞電自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 29.8 至 54.9 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，天鉞電目前比全市場約 72% 的股票貴（同業中約比 69% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
天鉞電（5251）EPS 與獲利能力
天鉞電 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.69 元，近四季合計 1.11 元，2025 年全年 EPS 0.04 元。
2026 年第 2 季毛利率 43.0%、營業利益率 4.0%、稅後淨利率 24.4%、單季 ROE 5.6%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.69 | 43.0% | 4.0% | 24.4% | 5.6% |
| 2026 年第 1 季 | 0.10 | 43.3% | 5.2% | 3.8% | 0.8% |
| 2025 年第 4 季 | 0.16 | 49.7% | -0.0% | 8.3% | 1.4% |
| 2025 年第 3 季 | 0.16 | 36.1% | -10.5% | 7.6% | 1.4% |
| 2025 年第 2 季 | -0.41 | 40.2% | -7.0% | -19.0% | -3.5% |
| 2025 年第 1 季 | 0.13 | 35.0% | 0.2% | 4.4% | 1.1% |
| 2024 年第 4 季 | 0.23 | 42.5% | 5.7% | 7.8% | 2.0% |
| 2024 年第 3 季 | -0.39 | 32.4% | -26.1% | -25.8% | -3.3% |
歷年全年 EPS
- 2025 年0.04 元
- 2024 年0.05 元
- 2023 年-1.84 元
- 2022 年-0.57 元
- 2021 年-2.28 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
天鉞電 2026 年 8 月營收 0.22 億元，較去年同月成長 9.7%；近 12 個月中有 7 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.22 | +9.7% |
| 2026 年 7 月 | 0.18 | -6.1% |
| 2026 年 6 月 | 0.40 | +38.6% |
| 2026 年 5 月 | 0.32 | +17.6% |
| 2026 年 4 月 | 0.25 | +38.9% |
| 2026 年 3 月 | 0.39 | +21.8% |
| 2026 年 2 月 | 0.25 | -4.4% |
| 2026 年 1 月 | 0.25 | -35.5% |
| 2025 年 12 月 | 0.22 | -61.0% |
| 2025 年 11 月 | 0.27 | +30.1% |
| 2025 年 10 月 | 0.17 | -31.5% |
| 2025 年 9 月 | 0.31 | +14.6% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
天鉞電（5251）股利政策與殖利率
天鉞電近五年沒有股利分派公告，交易所公告殖利率為 0.00%（2026-09-18）。
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
天鉞電（5251）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計賣超天鉞電 91 張（外資 -91、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 17 張。
融資餘額 1,638 張，近 20 日增加 31 張，融券餘額 22 張（近 20 日增加 20 張），融資使用率 25.1%（截至 2026-09-18）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-18 | -44 | 0 | 0 | -44 | 1,638 | 22 |
| 09-17 | +83 | 0 | 0 | +83 | 1,592 | 10 |
| 09-16 | -131 | 0 | -3 | -134 | 1,601 | 12 |
| 09-15 | +106 | 0 | +3 | +109 | 1,656 | 8 |
| 09-14 | -105 | 0 | 0 | -105 | 1,626 | 2 |
| 09-11 | +4 | 0 | 0 | +4 | 1,599 | 2 |
| 09-10 | +9 | 0 | 0 | +9 | 1,599 | 2 |
| 09-09 | +14 | 0 | 0 | +14 | 1,604 | 2 |
| 09-08 | +5 | 0 | 0 | +5 | 1,603 | 2 |
| 09-07 | +2 | 0 | 0 | +2 | 1,601 | 2 |
| 09-04 | +10 | 0 | 0 | +10 | 1,592 | 2 |
| 09-03 | -6 | 0 | -1 | -7 | 1,595 | 2 |
| 09-02 | +20 | 0 | 0 | +20 | 1,602 | 2 |
| 09-01 | +11 | 0 | +1 | +12 | 1,609 | 2 |
| 08-31 | -5 | 0 | 0 | -5 | 1,611 | 2 |
| 08-28 | -24 | 0 | -1 | -25 | 1,612 | 2 |
| 08-27 | +8 | 0 | 0 | +8 | 1,611 | 2 |
| 08-26 | +18 | 0 | +1 | +19 | 1,607 | 2 |
| 08-25 | +2 | 0 | 0 | +2 | 1,606 | 2 |
| 08-24 | +6 | 0 | 0 | +6 | 1,607 | 2 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-18 起 · 股價 +4% · 分點至 2026-09-18· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 168 張（已賣 23%），仍在加碼
- 主要派發者富邦-員林 峰值囤過 75 張、已倒 45%，剩 41 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +1.76pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -153 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-敦南 +168
- 元大-大統 +149
- 凱基-士林 +120
- 兆豐-高雄 +90
- 元大-大雅 +75
- 國泰-台中 +70
派發
- 富邦-員林 剩 41
- 新光 剩 47
- 凱基-虎尾 剩 23
- 元大-大甲 剩 23
- 大昌-樹林 剩 5
- 致和-崇德 剩 10
交易台
- 新加坡商瑞銀 -425
- 第一金-新興 -224
- 華南永昌-桃園 -199
- 凱基-台北 -124
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 25 | 樣本不足 | |||
| 60-80 現在在這裡 | 92 | +2.7% | +0.2% | 52.2% | -32.7% |
| 80-100 | 423 | +22% | +13.3% | 77.8% | -161.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 28.56，落在自身歷史第 76.2 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(5 天)
(0 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 281 天樣本中，120 日後平均下跌 2.9%、勝率 35.9%，落後大盤 57.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +5.29%，勝率 41.7%，平均贏大盤 -3.37 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 62 次，觸發後 60 日平均 +9.05%，勝率 47.1%，平均贏大盤 +4.95 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 20 次，觸發後 60 日平均 -3.48%，勝率 26.3%，平均贏大盤 -9.45 個百分點。
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天鉞電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
天鉞電子股份有限公司，統一編號86710851，成立於1992年5月23日，總部位於新北市中和區中正路700號3樓之3，2012年11月26日上櫃。可查基本資料顯示董事長為汪攘夷、總經理為徐宛瑜、發言人為莊士漢；實收資本額約新台幣337,333,770元，已發行普通股約33,733,377股。104人力銀行資料列示員工人數約200人。公司前身資料可見變更前名稱為普行科技股份有限公司。主要股東與董監持股方面，可查資料顯示香港商ARGUS HOLDINGS LIMITED約持有7,600,000股，董事長汪攘夷約持有2,170,978股，董事黃仁虎約持有300,000股；另經理人徐宛瑜持股數於不同資料頁有約38萬至47萬股差異，故僅作區間式揭露。公司在中國東莞設有產品開發與製造據點，荷蘭子公司ALC Electronics B.V.負責歐洲自有品牌銷售。
主要業務
公司主要經營智慧型家庭安防應用相關產品，定位為無線安防安控系統、智慧家庭與門禁安防產品的研發、製造與銷售業者。主要產品包括安全監視產品、智慧網路攝影機、數位無線監控錄影系統、可視門鈴、智能電子門鎖、車用行車記錄器與車用周邊、紅外線與雷射防盜偵測器等。自有品牌包括SecuFirst與ALC，並在台灣代理OPTEX、ABUS、dormakaba等品牌。商業模式包含自有品牌線上與線下通路銷售、國際客戶ODM/OEM設計製造服務、台灣代理品牌銷售，以及歐洲子公司品牌銷售。可查年報聚合資料列示114年度產品組合為安全監視產品185,898千元、約60.88%；智能電子門鎖38,941千元、約12.75%；車用周邊產品35,620千元、約11.66%；其他44,920千元、約14.71%。公司法說資料列示2025年前三季合併營收240,228千元，年增36%；Yahoo與嗨投資月營收資料列示2025全年累計營收約305,379千元，較2024年276,821千元成長約10.3%。終端應用涵蓋居家安全、商用監控、門禁控制、智慧家庭、車用影像紀錄、長者與幼兒照護、辦公室與戶外防盜偵測等。主要市場包含台灣、歐洲、北美、日本、澳洲等，公司網站與104資料均提及歐美、日本、澳洲等地銷售實績；法說資料則將歐洲與北美列為重要外銷市場。
2025–2028 展望
2025年公司營運受惠安防、智慧門禁與車用自有品牌需求回溫，前三季營收年增36%，全年累計營收約3.05億元、年增約10%。2025至2026年公司策略聚焦由單一產品製造商轉型為安全科技解決方案供應商，從單一攝影機、門鎖產品擴展為智慧安防生態系，重點包括智慧攝影機、智慧門鈴、智慧門控與電子鎖、邊緣運算設備、全屋感測報警、Matter協議整合、AI本地運算、JSW Cloud與手機App中控平台。公司法說資料揭露四大策略方向為重新定義產品定位、提升技術門檻、配合客戶供應鏈重整、提升商業營運模式；年報聚合資料亦提到由高度客製化轉向全面客製化，與一級品牌客戶深化合作，開發智能鎖、傳感器與IPC整合型產品，增加軟體收入與延伸服務。2027至2028年並無公司量化財測；依已揭露策略推估，成長動能將來自智慧居家安防滲透率提升、歐美去中化與可信任供應鏈需求、Matter智慧家庭標準普及、AI邊緣辨識與隱私資安需求、訂閱費以外的差異化產品定位，以及ALC車用周邊與SecuFirst歐洲品牌布局。主要風險包括公司規模小且營收基期低、客戶與訂單波動、匯率與業外匯兌損益影響、全球通膨與關稅成本、地緣政治與供應鏈重整成本、歐盟AI法案與隱私資安合規要求、智慧家庭平台競爭激烈、安防硬體價格競爭，以及東莞製造基地可能面臨的供應鏈與貿易限制。
產業上下游
- 天鉞電子（東莞）有限公司 公司中國東莞製造與開發據點，負責軟硬體及產品開發製造；未在台股掛牌。
- OPTEX Group 日本高精度感測器品牌，天鉞電2023年取得台灣地區總代理業務；非台股掛牌。
- ABUS 德國安全科技品牌，法說資料列為台灣代理品牌之一；非台股掛牌。
- dormakaba 門禁與安全解決方案品牌，法說資料列為台灣代理品牌之一；非台股掛牌。
競爭對手
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於天鉞電（5251）的常見問題
- 天鉞電(5251)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-18 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 天鉞電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-18 收盤 31.7 元，本益比 28.6、股價淨值比 2.5。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 76 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 天鉞電的每股盈餘（EPS）是多少？
- 天鉞電 2026 年第 2 季單季 EPS 0.69 元，近四季合計 1.11 元，2025 年全年 0.04 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 天鉞電最新月營收表現如何？
- 天鉞電 2026 年 8 月營收 0.22 億元，較去年同月成長 9.7%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 天鉞電配息多少？殖利率多少？
- 天鉞電近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-18）。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 天鉞電外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計賣超天鉞電 91 張（外資 -91、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 17 張；融資餘額 1,638 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 天鉞電合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.0 倍，對應股價約 26 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 19 至 34 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-18）。
- 天鉞電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：天鉞電若回到五年中位評價，約對應 26 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-18）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。