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杭特

3297 光電業截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資賣超

31.6 收盤價（元）

-9.97% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 12% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.3%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 81 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 74 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.1%（賣超）。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

27 偏弱

本益比 63.2

昂貴

股價淨值比 1.97

合理

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.29

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
國泰-敦南持 364 張
派發者剩 115 張、最長約 110 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -24% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者國泰-敦南自起點累積 364 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者美林峰值囤過 119 張、已倒 66%，剩 41 張，依近期速度約 18 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.86pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.15pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -252 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 316 張，實際還在賣的約 115 張，最長約 110 個交易日見底。近期持有者吸收 +175 vs 派發 -86 張。

承接 · 持有者

國泰-敦南元大-汐止國票-南港摩根大通國泰-板橋元大-竹山

派發 · 倒貨者

美林國泰-桃園國票-敦北法人元大-鑫永和富邦-青埔國泰-台南

交易台 · 淨空

獨立尺度

新加坡商瑞銀美商高盛國泰-松江玉山-板橋

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

國泰-敦南 +364

已賣 0%· 仍在加碼
元大-汐止 +306

已賣 0%
國票-南港 +192

已賣 4%· 仍在加碼
摩根大通 +108

已賣 13%
國泰-板橋 +102

已賣 0%· 仍在加碼
元大-竹山 +94

已賣 6%

派發 · 倒貨者

美林剩 41

已倒 66%· 約 18 日倒完
國泰-桃園剩 11

已倒 87%· 約 28 日倒完
國票-敦北法人剩 21

已倒 71%· 近期停手
元大-鑫永和剩 42

已倒 42%· 近期停手
富邦-青埔剩 11

已倒 67%· 近期停手
國泰-台南剩 15

已倒 48%· 約 50 日倒完

交易台 · 淨空

新加坡商瑞銀 -314

避險台·會回補
美商高盛 -160

避險台·會回補
國泰-松江 -154

未分類
玉山-板橋 -134

未分類

還在倒 115 張最長約 110 個交易日見底

近期買賣力道 +175 吸 / -86 倒買盤略勝

避險台淨空 -252 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -11.8%

20-40 +3.7%

40-60 +15.9%

60-80 +52.6% 現在

80-100 +81.8%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	372	-11.8%	-19.9%	32.8%	-20.5%
20-40	321	+3.7%	-15.9%	30.2%	-7.8%
40-60	101	+15.9%	-14.1%	39.6%	-2.4%
60-80 現在在這裡	73	+52.6%	+31.8%	98.6%	-142.5%
80-100	354	+81.8%	+66.4%	97.5%	-40.1%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 63.2，落在自身歷史第 74.4 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+10.6%

勝率 55.2% 超額 +6.4%

277 天

+7.7%

勝率 46.2% 超額 -4.3%

171 天

+36.3%

勝率 70.6% 超額 -5.6%

289 天

向下

-6.9%

勝率 36.6% 超額 -10.3%

314 天

+0.2%

勝率 36% 超額 -33.2%

75 天

現在

+20.9%

勝率 66.5% 超額 -32.8%

215 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 215 天樣本中，120 日後平均上漲 20.9%、勝率 66.5%，落後大盤 32.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +8.95%，勝率 54.5%，平均贏大盤 +4.62 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 58 次，觸發後 60 日平均 +10.96%，勝率 52.8%，平均贏大盤 +6.08 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 28 次，觸發後 60 日平均 -2.55%，勝率 29.6%，平均贏大盤 -8.56 個百分點。

公司基本資料

光電業；電子下游－安全監控上櫃

公司簡介

3297 對應證券為杭特電子股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN 或權證。公司成立於 1988/11/28，統一編號 23133690，總部位於新北市汐止區大同路二段171號9樓，主要生產據點位於基隆。公開發行日為 2003/07/10，興櫃日為 2004/05/10，上櫃掛牌日為 2005/06/07。董事長為鄭子釗，總經理為李新榮，發言人為顏志全。實收資本額為新台幣360,494,450元，已發行普通股36,049,445股，每股面額新台幣10元。104人力銀行揭露員工數約145人；較舊產業報導曾提及約280人，兩者時間不同，應以較新揭露為主。董監事及經理人主要持股包含李新榮約3,407千股、鄭子釗約2,646千股、鄭翠鈴約1,747千股、王淑卿約350千股；股東結構以本國自然人為主，Goodinfo 2026 年資料顯示本國個人持股約96.1%、僑外投資約3.6%、本國法人約0.27%。

主要業務

杭特為台灣安全監控系統製造商，核心業務為網路攝影機、網路影像錄放影機及安全監控相關設備之開發、製造與銷售。產品包含 IP Camera、類比攝影機、DVR/NVR、影像伺服器與相關軟體／系統方案；IP Camera 產品線涵蓋槍型、半球型、迷你型、立方型、紅外線、寬動態、PTZ、魚眼、防暴、防腐蝕、防爆、車用、AI 攝影機與人體測溫攝影機等。依 114 年度年報資料，2025 年產品營收結構為網路攝影機149,448千元、占74.16%，其他產品52,072千元、占25.84%；MoneyDJ 整理之 2024 年結構為網路攝影機約72%、其他約28%。2024 年銷售地區比重為台灣97%、外銷3%，顯示近年營收高度集中於台灣市場；較早期資料曾顯示外銷占比高，但已不適用於最新年度。商業模式以安全監控硬體製造、OEM/ODM、品牌銷售、系統通路商及專案市場為主，產品應用於監視存證、保全、防災、防盜、零售、工地、長照、交通、金融、停車場、智慧建築及特殊場域。公司未在可查公開資料中完整揭露前十大客戶名稱，因此主要客戶以系統整合商、工程商、通路商、政府及企業專案終端使用單位概括。

2025–2028 展望

2025 年公司營運自低基期改善，114 年年報指出受全球景氣復甦、通膨壓力趨緩、AI 與電子資通訊需求熱絡帶動，營運績效與獲利能力較 2024 年顯著好轉；114 年度研發費用55,072千元，占營業收入淨額27.33%，研發成果包含 AI ISP 網路攝影機、15X 小型化變焦網路攝影機、AI 10X PTZ 網路攝影機、符合 NDAA 的 16CH POE 網路錄影機、CS Mount 自動變焦網路攝影機。公司 115 年度營業計畫指出，安全監控應用領域及整體需求可望持續擴張，將加速新產品開發、拓展新市場與新客戶、提升高階產品銷售比重、強化國內外通路並開拓海外市場；預期 115 年度網路攝影機銷售數量為63,000台。2025 至 2028 年較明確的成長動能包括 AIoT 影像監控、Edge-to-Cloud 混合式架構、4G/5G 無線監控、防爆／防腐蝕攝影機、紅外熱成像、智慧停車、防火預警、長照與智慧建築等垂直應用。產業趨勢上，美中科技限制、NDAA 合規與全球供應鏈重組可能提高非中國系安控設備的需求，杭特若能以台灣研發製造、國產智慧晶片與客製化方案建立差異化，將有利於擺脫低價硬體競爭。主要風險包含安控硬體價格競爭激烈、規模相對小導致研發與行銷費用率高、營收集中台灣市場、匯率波動、關鍵零組件供應與成本、AI 方案商品化速度、海外通路拓展不確定性，以及政府／企業專案驗收時程造成營收波動。2027 至 2028 年展望屬推估：若公司能持續提高高階 AI 攝影機與系統方案占比，毛利率有機會維持優於傳統監控硬體；若新市場拓展不順或同業價格戰加劇，營運仍可能維持低成長或虧損壓力。

產業上下游

上游

索尼半導體解決方案 Sony Semiconductor Solutions 影像感測器為網路攝影機關鍵零組件；MoneyDJ 指出杭特重要原物料包含 CMOS Sensor。索尼為全球主要 CMOS 影像感測器供應商，屬日本集團，非台股掛牌；未確認為杭特直接供應商。
豪威集團 OmniVision 影像感測器為 IP Camera 關鍵零組件，OmniVision 為全球主要影像感測器供應商；非台股掛牌，且未確認為杭特直接供應商。
大立光3008 光學鏡頭為監控攝影機關鍵零組件；大立光為台股上市光學鏡頭廠，可視為產業上游關聯公司，但公開資料未確認其為杭特直接供應商。
今國光6209 光學鏡頭／光學元件為安控攝影機上游零組件；今國光為台股上櫃光學元件廠，未確認為杭特直接供應商。
華邦電2344 DDR、Flash 為監控攝影機與錄影設備重要原物料；華邦電為台股上市記憶體供應商，未確認為杭特直接供應商。
旺宏2337 Flash 記憶體為監控設備上游零組件；旺宏為台股上市記憶體廠，未確認為杭特直接供應商。
聯詠3034 影像處理與顯示相關 IC 屬安控設備上游關鍵元件；聯詠為台股上市 IC 設計公司，未確認為杭特直接供應商。
日月光投控3711 IC 封測為攝影機與錄影設備晶片供應鏈上游環節；日月光投控為台股上市封測廠，屬間接上游，未確認為杭特直接供應商。

下游

系統整合商與安控工程商公司公開資料與舊產業報導顯示杭特主要透過系統通路商、工程商及間接專案市場銷售；多數為未上市櫃或未具名客戶。
宏碁智通 iDS 品牌樹列為杭特合作夥伴；宏碁智通從事智慧交通與停車等系統整合，非台股單獨掛牌公司。
上敦企業 iDS 品牌樹列為杭特合作夥伴，應屬安防或系統整合通路／工程合作關係；未查得台股掛牌。
台灣佳能資訊 iDS 品牌樹列為杭特合作夥伴，屬資訊或系統整合合作關係；未查得台股掛牌。
物聯智慧 iDS 品牌樹列為杭特合作夥伴，屬 IoT／智慧應用合作關係；未查得台股掛牌。
G-Tec Distribution Ltd 歷史海外報導曾提及英國 G-Tec Distribution 與 Hunt Electronics 簽署英國獨家代理協議；非台股掛牌，且資料較舊，僅作通路型態參考。
政府、交通、金融、零售、工地、長照及智慧建築終端使用單位公司解決方案與產業資料指出杭特產品落地於多種垂直場域；個別終端客戶未完整公開揭露，多數可能為政府機關、企業或未上市單位。

競爭對手

云辰2390 台股上市公司，安全監控、智慧居家安控與自動化系統同業。
昇銳3128 台股上櫃公司，電子監視系統、攝影機、DVR/NVR 與車載影像系統同業。
奇偶科技3356 台股上櫃公司，影像監控軟硬體與安全監控系統同業。
晶睿通訊3454 台股上市公司，VIVOTEK 品牌網路攝影機與影像監控解決方案，屬較具規模的直接競爭者。
慧友電子5484 台股上櫃公司，安全監控、影像設備及相關系統同業。
彩富電子5489 台股上櫃公司，安全監控系統、DVR/NVR 與攝影機相關同業。
建騰創達台股上櫃公司，影像監控、車用與工業影像產品同業。
天鉞電5251 台股上櫃公司，安全監控產品及影像相關設備同業。
勝品電通6556 台股上櫃公司，安全監控與影像系統產品同業。
欣普羅光電6560 台股上櫃公司，影像擷取、工業／醫療／安防影像應用相關同業。
陞泰科技8072 台股上櫃公司，監控影像設備與安全監控產品同業。
海康威視 Hikvision 中國上市安控大廠，非台股掛牌；全球影像監控主要競爭者。
大華股份 Dahua Technology 中國上市安控大廠，非台股掛牌；全球影像監控主要競爭者。
Axis Communications 瑞典網路攝影機與影像監控品牌，隸屬 Canon 集團，非台股掛牌；高階 IP Camera 競爭者。

資料來源（24）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。