禾聯碩
資料日期 2026-06-18 · 數據來源 finlab
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 26% 的個股。最新一季 ROE 約 0.3%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 5 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 14 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.9%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -2.5%，較去年同月下滑。
體質定位
強勢 估值
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
百分位以 2026-06-18 全市場有資料個股橫向排名計算，數值為百分位（0 到 100），越高代表在該指標上排名越前面。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -9% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-12
- 最大持有者台灣企銀-埔墘 自起點累積 1895 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 74 張、已倒 82%，剩 13 張，依近期速度約 65 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.71pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -2.86pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -65 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 150 張，實際還在賣的約 86 張，最長約 110 個交易日見底。 近期持有者吸收 +398 vs 派發 -42 張。
承接 · 持有者
- 台灣企銀-埔墘 +1,895
- 元大-文心興安 +448
- 永豐金-桃園 +143
- 台新-建北 +100
- 元富-桃園 +71
- 群益金鼎-東大 +49
派發 · 倒貨者
- 新加坡商瑞銀 剩 13
- 合庫證券 剩 33
- 國泰-桃園 剩 11
- 永豐金-新莊 剩 8
- 元大-內湖民權 剩 3
- 元大-桃園 剩 2
交易台 · 淨空
- 摩根大通 -159
- 元大-成功 -112
- 台新證券 -107
- 港商野村 -82
集保（絕對持股）顯示千張大戶佔比 50.7% → 53.4%（+2.71pp）、散戶 -2.86pp，與分點派發/吸貨方向一致。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 1 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 49 | +16.9% | +15.5% | 100% | -9.1% |
| 60-80 | 170 | +1.5% | +12.1% | 68.2% | -46.5% |
| 80-100 | 511 | -11.4% | -5.1% | 33.3% | -38.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.22，落在自身歷史第 13.5 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(1 天)
(15 天)
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +0.07%，勝率 42.9%，平均贏大盤 -7.08 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 -3.62%，勝率 31.6%，平均贏大盤 -3.68 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 -1.29%，勝率 45.8%，平均贏大盤 -6.09 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
5283 對應禾聯碩股份有限公司，為臺灣證券交易所上市普通股，非 ETF/ETN/權證。公司前身為聯碩光電科技股份有限公司，成立日為 2002/05/06，2009/08/27 核准更名為禾聯碩；公開發行日為 2012/06/26，興櫃日為 2012/10/12，上市日為 2019/05/24。英文全名 Heran Co., Ltd.，英文簡稱 Heran。總部與通訊地址位於桃園市龜山區樂善里文禾路289號9樓；主要工廠包含桃園龜山與高雄大寮等據點，並有台中、台南、高雄營運中心及服務據點。董事長為蔡柏毅，總經理為林欽宏，發言人為雷鎵駿。統一編號 80333058，實收資本額依公司投資人專區與股市資料為新台幣876,005,100元，已發行普通股87,600,510股；2024年年報年底股數為73,000,425股，差異主要與後續股票股利增資時點有關。員工規模依2024年英文年報：2023年955人、2024年969人、截至2025/03/31為987人，平均年齡41.7歲、平均年資6.8年。主要股東依2025/04/05年報列示：禾發企業13.01%、禾聯股份8.94%、長星企業6.32%、寶宏信6.32%、立富企業6.03%、祐成企業6.03%、弘創企業3.24%、長谷投資2.78%、智永企業2.76%、寶利信1.51%。主要轉投資包括聯碩電器100%、禾聯電器100%、禾雄電器100%、夏禾電器販賣100%、臺灣格力27.27%；法說摘要另提到山田和風家電負責 YAMADA 品牌銷售。公司章程股利政策為現金與股票股利平衡，現金股利不低於當年度股東股利分派總額15%，但實際配發仍取決於董事會與股東會決議。
主要業務
禾聯碩是台灣本土家電品牌商與製造/批發業者，核心商業模式為自有品牌 HERAN、第二品牌 YAMADA、代理/合作品牌 SHARP，以及部分持股臺灣格力之多品牌布局，透過自研設計、外購組品/半成品、組裝製造、通路銷售、售後維修服務來取得收入。主要產品與服務包括液晶顯示器/電視、家用與輕商用空調、洗衣機、冰箱、冷凍櫃、小家電、服務維修零件與原物料。2024年主要產品營收比重依年報：空調新台幣43.86114億元、占68.35%；液晶顯示器7.04420億元、占10.98%；其他含生活家電與服務維修零件/原物料13.26644億元、占20.67%；合計64.17178億元。2025年法說摘要列示產品組合為空調44.09億元、占68.15%；生活家電11億元、占17.00%；液晶電視7.66億元、占11.84%。銷售區域以台灣內銷為主，2024年銷售地區為內銷100%。通路包括家電經銷商、3C連鎖、量販賣場、電商平台、購物頻道、超市/便利商店、政府標案及新興直播/KOL/團購通路；2025年法說摘要列示經銷商約52.77%、量販/3C約24.79%、電商約12.35%。終端應用以家庭、住宅、小型商用/豪宅、商用空調、家庭影音娛樂、智慧家庭、生活小家電與政府/公部門採購為主。產品策略上，HERAN 主攻中價位本土品牌市場，YAMADA 主攻更具價格競爭力的平價市場，SHARP 代理定位較高階日系市場；空調是獲利與營收核心，液晶顯示器以 Google TV、AI語音、智慧家居連結、4K、量子點、MiniLED/MicroLED 等功能升級，生活家電則擴張冰箱、洗衣機、冷凍櫃、風扇、除濕機、吸塵器、洗地機、咖啡機、智能門鎖等品類。
2025–2028 展望
2025至2028年展望的主軸是雙品牌擴張、節能與智慧家電升級、物流/服務效率提升及通路深化。成長動能方面，空調仍是最大營收來源，受氣溫、節能補助、汰舊換新、商用/輕商用需求與新能效標準帶動；公司空調產品已提前對應2025年國家新能效一級標準，採 R32 環保冷媒、沼氣防護、變頻與大能力機種，並推出14.0/16.0KW殼體縮小方案以降低搬運與倉儲成本。第二品牌 YAMADA 是2026年以後最重要的增量來源，經濟日報報導其2026年第1季銷量年增逾50%，營收占比已約一成；公司希望以較低價位切入平價市場，用銷售量彌補毛利率壓力。新產品方面，液晶電視導入 Google TV、WHALE 3.0、AI語音助理、智慧家庭連結、Dolby 技術、量子點/MiniLED/MicroLED 等；空調與生活家電則往一級能效、智慧溫濕控制、AIoT、DD直驅洗衣機、大容量冰箱、變頻冷凍櫃、薄型洗碗機、吸塵器/洗地機等方向發展。營運面，公司已完成A7辦公廠房並持續擴充倉儲、區域營運中心與服務站，法說摘要提到未來若 YAMADA 銷量大幅成長，可能以小規模籌資充實營運資金，較大規模資金需求則可能用於自有倉儲或營運總部等資本支出。產業趨勢方面，台灣家電市場成熟且滲透率高，空調需求仍受天氣與景氣波動影響；電視產業受面板價格、4K/大尺寸/OLED/量子點/MiniLED產品替換及中國以舊換新政策影響，2025年面板成本有上行壓力。主要風險包括國內市場飽和、國際與中國品牌價格競爭、原物料如面板/壓縮機/馬達/塑化材料價格波動、美元匯率、法規與能源效率標準變更導致檢驗與產品汰換成本、YAMADA低價策略可能壓抑毛利、倉儲與存貨擴張造成營運資金需求、智慧家電資安與隱私保護要求提高。2027至2028年的具體財務目標未見公司公開量化指引，以上為依公司年報、法說摘要與產業趨勢推估。
產業上下游
- LCD半成品供應商B3 2024年英文年報匿名列示之主要供應商，主要供應LCD相關產品，2024年採購金額481,154千元、占年度淨進貨14.15%；公司未揭露真實公司名稱，故 stock_id 無法確認。
- AC半成品供應商B4 2024年英文年報匿名列示之主要供應商，主要供應空調相關產品，2024年採購金額902,743千元、占年度淨進貨26.55%；公司未揭露真實公司名稱。
- AC半成品供應商B6 2024年英文年報匿名列示之主要供應商，主要供應空調相關產品且定位較高階產品市場，2024年採購金額689,386千元、占年度淨進貨20.28%；公司未揭露真實公司名稱。
- AC半成品供應商B13 2023年年報匿名列示之主要供應商，主要供應空調相關產品；2024年因壁掛式一對一分離式主力產品轉向B4採購而未列入前十大/主要供應商揭露。
- 面板、壓縮機、馬達與塑化材料供應商 公司年報表示主要原料包含面板、壓縮機及馬達，且主要原料至少維持兩家以上供應商，多為國際大廠；未公開具名供應商，因此不填台股代號。
- 主要客戶A11 2024年英文年報匿名列示之主要客戶，2024年銷售額708,662千元、占年度淨銷售11.04%，為非關係人；公司未揭露真實名稱。
- 主要客戶A1 2024年英文年報匿名列示之主要客戶，2024年銷售額610,795千元、占年度淨銷售9.52%，為非關係人；公司未揭露真實名稱。
- 家電經銷商與區域通路 公司主要銷售通路之一；2025年法說摘要列示經銷商通路約占52.77%，全台超過2,200家，屬下游銷售與服務網絡。
- 量販賣場與3C連鎖通路 公司年報與法說摘要列示之重要下游通路，包含量販、3C連鎖、購物頻道、超市/便利商店等；多數具名客戶未由公司年報揭露，故不填 stock_id。
- 富邦媒（momo）8454 法說摘要將momo列為電商平台範例；屬可能下游電商通路，但未由公司年報列示為具名主要客戶，關係強度需保守看待。
- 禾聯電器股份有限公司 禾聯碩100%持股子公司，依法說摘要負責政府採購標案，屬集團內銷售/標案通路；未上市櫃。
- 夏禾電器販賣股份有限公司 禾聯碩100%持股子公司，代理銷售SHARP空調與冷凍櫃，定位較高階市場；未上市櫃。
- 臺灣格力股份有限公司 禾聯碩持股27.27%，為大陸格力品牌空調在台灣地區銷售公司；未上市櫃，屬品牌/通路合作與轉投資關係。
競爭對手
- 聲寶1604 MoneyDJ列為禾聯碩國內外競爭廠商之一；台股上市家電品牌。
- 東元1504 MoneyDJ列為競爭廠商之一；台股上市，家電、馬達與機電產品皆有布局。
- 大同2371 MoneyDJ列為競爭廠商之一；台股上市，具家電品牌與通路。
- 三洋電1614 MoneyDJ列為競爭廠商之一；台股上市公司台灣三洋電機。
- 億聲 MoneyDJ列為競爭廠商之一；未能確認其對應台股上市櫃代號，故 stock_id 設為 null。
- Hitachi（日立） MoneyDJ列為競爭廠商之一；非台股掛牌公司，主要為國際家電品牌競爭。
- LG Electronics MoneyDJ列為競爭廠商之一；韓國上市/國際品牌，非台股掛牌。
- Panasonic MoneyDJ列為競爭廠商之一；日本上市/國際品牌，非台股掛牌。
- Philips MoneyDJ列為競爭廠商之一；國際品牌，非台股掛牌。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
告訴任意 AI：
「幫我設定 FinLab，做 5283 禾聯碩股票分析：https://finlab.finance/setup」
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。