東元 1504
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
東元可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 62 百分位。最新一季 ROE 約 2.8%。
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估值中性。本益比位居全市場第 66 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 93 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.5%（買超）。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
東元（1504）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比東元過去五年的本益比慣常評價高出約 6%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 19.2 倍，對應股價約 53 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 44.6 至 65.9 元）；以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 54.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，東元的應得價約 153 元；加上東元自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 74.3 至 87.9 元，現價低於慣常區間下緣約 6%。調整基本面後，東元目前比全市場約 7% 的股票貴（同業中約比 8% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +15% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者元大-館前 自起點累積 4246 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者國泰-敦南 峰值囤過 3741 張、已倒 35%，剩 2419 張，依近期速度約 86 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.32pp、中實戶人數 -33 戶、散戶佔比 +3.52pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -39127 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-館前 +4,246
- 永豐金-忠孝 +3,854
- 玉山-雙和 +1,951
- 元大-新竹經國 +1,752
- 凱基 +1,687
- 凱基-彰化 +1,658
派發
- 國泰-敦南 剩 2,419
- 永豐金證券 剩 2,173
- 華南永昌-台中 剩 498
- 元大-大同 剩 886
- 富邦-新板 剩 522
- 富邦-建國 剩 301
交易台
- 港商麥格理 -29,429
- 新加坡商瑞銀 -26,394
- 美商高盛 -10,932
- 摩根大通 -9,942
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 234 | +31.8% | +35.7% | 85.9% | +25% |
| 20-40 | 304 | +27.4% | +21.8% | 82.9% | +20.7% |
| 40-60 | 508 | +9.3% | -2.1% | 43.7% | +1.5% |
| 60-80 | 777 | +4.5% | +7% | 66.4% | -15.5% |
| 80-100 現在在這裡 | 1280 | +19.1% | +8.5% | 70.7% | -6.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 25.18，落在自身歷史第 92.9 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 1337 天樣本中，120 日後平均上漲 5.1%、勝率 58.9%，落後大盤 6.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +8.32%，勝率 58.1%，平均贏大盤 +3.81 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +4.07%，勝率 62.5%，平均贏大盤 +4.38 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 +6.78%，勝率 51%，平均贏大盤 +2.69 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究東元。
帶入 Studio 研究 ↗東元是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1504 對應證券為東元電機股份有限公司上市普通股，英文簡稱 TECO。公司創立於 1956/06/12，上市日期為 1973/11/05，總部/營業地址為台北市南港區三重路19-9號5樓，統一編號11332202。董事長為利明献，總經理為高飛鳶，發言人為簡世雄。公開資料顯示股本約新台幣23,764,406,840元，已發行普通股約2,376,440,684股。2025年股東會年報揭露，114年4月7日員工人數為本公司2,417人、全球13,147人。主要股東依114年4月7日資料包括寶佳資產管理17.45%、華新麗華10.81%、元大台灣高股息基金專戶5.45%、嘉源投資5.40%、元大臺灣價值高息ETF專戶2.85%、合遠國際投資2.36%、菱光科技2.20%、東光投資1.50%、光元實業1.25%、英毅國際投資1.05%。2025/07/30東元與鴻海宣布增資換股策略聯盟，交易完成後鴻海預計持有東元10%股權，東元持有鴻海約0.519%股權；該交易截至來源公告時仍需主管機關核准。2025年度營收590.94億元、年增7%，EPS 2.42元，董事會擬配發每股2元現金股利。
主要業務
東元由馬達製造起家，現以機電系統、智慧/電力能源、空調科技與相關服務為核心。依2024年年報，113年度營收比重為機電系統暨自動化產品52.37%、空調暨家電產品19.08%、機電工程及電力設備21.39%、其他7.15%；依2025年全年法說/新聞資料，三大事業群營收比重為機電系統53.1%、智慧能源19.6%、智慧生活12.1%、其他15.2%，且2026年起組織調整為機電系統、能源暨系統自動化、電力能源、空調科技四大事業群。主要產品包括中高壓/低壓馬達、永磁/同步磁阻/防爆/扁線馬達、減速機、變頻器、伺服與PLC、電動車動力系統、充電樁、變壓器、VB-Skid移動式電氣間、配電盤、GIS、低壓開關、PCS儲能系統、IDC機房/離岸風電/太陽光電/儲能/微電網統包工程、家用與商用空調、冰水機、冷凍冷藏設備、家電、物流與資訊服務等。商業模式兼具製造銷售、系統整合、工程EPC/統包、維運保養與能源服務ESCO；機電系統銷售地區涵蓋台灣、美國、中國、歐洲、東南亞等，空調與家電以台灣內銷、中國、澳洲為主並拓展東南亞，機電工程與電力設備以台灣內銷為主並拓展日本與東南亞。主要下游客戶群為電廠、台電電網、離岸風電與太陽光電開發商、資料中心、鋼鐵、石化、冶金、礦業、水處理、自動化設備、建築、電子、政府機關、建商、經銷商與終端消費者。公司年報揭露最近二年度無任一年度占進貨或銷貨總額10%以上之客戶。
2025–2028 展望
2025至2028年主要成長動能在AI資料中心、電網強韌、變壓器擴產、離岸風電/儲能、電氣化與節能減碳。2025年第三季法說指出，前三季營收年增4.9%，主要來自智慧能源工程收入增加；2025Q3智慧能源營收年增52.8%，受惠台電強韌電網計畫及離岸風電工程收入增加。公司2025年法說列出四大策略：綠色能源、電氣化、節能減碳、重點區域發展；具體包括中壢廠變壓器產線完成建置並試產、馬來西亞Busway廠啟動、PCS MIT產線技轉與設備採購、海龍離岸風電案場併網、台電強韌電網部分計畫併網/試營運、與鴻海策略聯盟爭取資料中心及機電節能產品合作、600-1000RT冰水主機上市、杜拜中東子公司與Kanoo Energy合作、拓展中東Data Center商機。2025/07東元與鴻海宣布以換股建立策略聯盟，結合東元機電工程、電力基礎設施與鴻海AI伺服器/資通訊能力，目標提供資料中心模組化產品、機電工程與一站式解決方案，市場涵蓋台灣、亞洲、美國與中東。2026/05法說相關報導指出，AIDC每季約25億元取單，隨專案進入認列期，下半年營收貢獻加速並延續至2027；電力能源事業群受惠強韌電網與資料中心工程，全年營收年增上看30%-40%，機電系統與能源暨系統自動化預估約二成成長。變壓器方面，2025年報導指出中壢廠69kV電力級變壓器產線預計2026年第二季滿載，觀音新廠預計2027年第四季完成，第一階段年產值約10億元，第二階段約13億元，並以2029年取得台電審查為目標。2025-2028風險包括匯率與關稅波動、原料與高壓設備價格上漲、工程缺工、低價競爭、國際馬達大廠以系統整合方案競爭、台灣家電/空調成熟市場競爭、資料中心與大型工程認列時程不確定、智慧能源工程毛利率低於機電產品造成產品組合壓力、鴻海換股與AIDC策略執行需視主管機關核准及訂單落地狀況。
產業上下游
- 國內外矽鋼片供應商 年報揭露機電產品主要原料包含矽鋼片，來源為國內、外，依季別統購；未揭露特定供應商名稱。
- 國內外鋁錠供應商 年報揭露機電產品主要原料包含鋁錠，來源為國內、外，依季別統購；未揭露特定供應商名稱。
- 國內外圓鐵供應商 年報揭露機電產品主要原料包含圓鐵，來源為國內、外，依簽訂合約供應；未揭露特定供應商名稱。
- 國內外銅線供應商 年報揭露機電產品主要原料包含銅線，來源為國內、外，依簽訂合約供應及訂單採購；未揭露特定供應商名稱。
- 國內外軸承供應商 年報揭露機電產品主要原料/零組件包含軸承，來源為國內、外，依訂單採購；未揭露特定供應商名稱。
- 國外引擎供應商 年報揭露機電產品主要原料/零組件包含引擎，來源為國外，依訂單採購；未揭露特定供應商名稱。
- 設計顧問、機電材料、設備供應商、軟體整合商與施工廠商 年報將其列為機電工程暨電力設備產業上游；多為專案型供應商，未揭露具體名單。
- 鴻海精密工業股份有限公司 2317 策略聯盟夥伴；在AI伺服器、資通訊與資料中心模組化架構方面提供互補能力，與東元共同拓展AIDC一站式解決方案。
- 台灣電力股份有限公司 國營事業、未上市；東元積極參與台電強韌電網、變電所、STATCOM、儲能及相關電力設備/工程商機。
- 鴻海精密工業股份有限公司 2317 策略聯盟與潛在資料中心解決方案通路/客戶夥伴；雙方洽談台美資料中心業務，合作範圍包含模組化資料中心、機電工程與節能服務。
- 離岸風電開發商與再生能源業主 東元提供離岸風電陸域變電站、太陽光電、儲能、微電網等工程與設備；年報稱已承攬約2.5GW離岸風電陸上變電站工程。
- 資料中心與雲端服務相關客戶 包含台灣、東南亞、美國與中東資料中心需求方；東元提供IDC機房、變壓器、匯流排、空調、電力系統與MEP機電工程。具體終端客戶多未公開。
- 工業客戶：電廠、鋼鐵、石化、冶金、礦業、水處理、自動化設備製造業 機電系統與自動化產品主要下游，採購馬達、變頻器、減速機、控制與節能系統。
- 建築、電子、政府機關、建商、經銷商、量販店及終端消費者 空調、家電、低壓開關、配電與工程服務下游客群；多為通路或專案客戶，未揭露特定名單。
- 印度、墨西哥及台灣電動巴士/商用車客戶 東元供應電動巴士、商用車馬達與驅動器等電動載具動力系統；部分海外訂單客戶名稱未公開。
競爭對手
- 大同股份有限公司 2371 年報列為機電系統暨自動化、空調暨家電、機電工程暨電力設備相關主要同業；台股上市。
- 士林電機廠股份有限公司 1503 年報列為機電系統暨自動化主要同業；台股上市，亦為重電與電機設備競爭者。
- 華城電機股份有限公司 1519 年報列為機電系統暨自動化及機電工程/電力設備主要同業；台股上市，於變壓器與重電設備領域競爭。
- 台達電子工業股份有限公司 2308 年報列為機電系統暨自動化主要同業；台股上市，在變頻器、驅動、自動化與電力電子領域競爭。
- 中鼎工程股份有限公司 9933 年報列為機電工程暨電力設備主要同業；台股上市，工程統包與能源工程領域競爭。
- 亞翔工程股份有限公司 6139 年報列為機電工程暨電力設備主要同業；台股上市，廠務與機電工程領域競爭。
- 聖暉工程科技股份有限公司 5536 年報列為機電工程暨電力設備主要同業；台股上櫃，廠務與機電工程領域競爭。
- 聲寶股份有限公司 1604 年報列為空調暨家電主要同業；台股上市。
- ABB 瑞士/瑞典跨國電機與自動化集團，非台股掛牌；年報列為機電系統暨自動化主要同業。
- Siemens 德國上市跨國電機、自動化與能源設備集團，非台股掛牌；年報列為主要同業。
- WEG 巴西上市馬達與電氣設備廠，非台股掛牌；年報列為主要同業。
- Yaskawa 日本上市工控與伺服驅動廠，非台股掛牌；年報列為主要同業。
- Omron 日本上市自動化與控制元件廠，非台股掛牌；年報列為主要同業。
- Panasonic 日本上市家電與空調品牌，非台股掛牌；年報列為空調暨家電主要同業。
- Hitachi 日本上市家電、空調與工業集團，非台股掛牌；年報列為空調暨家電主要同業。
- LG Electronics 韓國上市家電與空調品牌，非台股掛牌；年報列為空調暨家電主要同業。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於東元（1504）的常見問題
- 東元(1504)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 東元股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 69.5 元，本益比 25.2、股價淨值比 1.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 93 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 東元的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 69.5 元與本益比 25.2 回推，東元近四季合計 EPS 約 2.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 東元合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 19.2 倍，對應股價約 53 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 45 至 66 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 54 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 東元目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：東元若回到五年中位評價，約對應 53 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。