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協益

5356 電腦及週邊設備業截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

28 收盤價（元）

+12.45% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 31% 的個股。最新一季 ROE 約 0.7%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 80 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 95 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 3.7%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 40.5%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達良好估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

70 良好

本益比 60.87

偏貴

股價淨值比 0.64

便宜

殖利率(%) 7.14

頂尖

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.69

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
台新-台中持 591 張
派發者剩 85 張、最長約 160 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 +3% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者台新-台中自起點累積 591 張（已賣 18%），近期略減
主要派發者國泰-敦南峰值囤過 76 張、已倒 76%，剩 18 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.26pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.74pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -23 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 294 張，實際還在賣的約 85 張，最長約 160 個交易日見底。近期持有者吸收 +841 vs 派發 -45 張。

承接 · 持有者

台新-台中高橋-內壢凱基-台北兆豐-東門凱基-東港富邦-台北

派發 · 倒貨者

國泰-敦南口袋證券(牛牛牛)亞-鑫豐富邦-新營元大-上新莊國泰-館前

交易台 · 淨空

獨立尺度

華南永昌-南京元大-莒光元大-清水玉山-大里

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

台新-台中 +591

已賣 18%
高橋-內壢 +570

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-台北 +285

已賣 7%· 仍在加碼
兆豐-東門 +230

已賣 8%
凱基-東港 +206

已賣 0%
富邦-台北 +203

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

國泰-敦南剩 18

已倒 76%· 近期停手
口袋證券剩 32

已倒 54%· 約 160 日倒完
(牛牛牛)亞-鑫豐剩 12

已倒 68%· 近期停手
富邦-新營剩 26

已倒 32%· 近期停手
元大-上新莊剩 18

已倒 45%· 約 45 日倒完
國泰-館前剩 23

已倒 28%· 近期停手

交易台 · 淨空

華南永昌-南京 -519

未分類
元大-莒光 -360

未分類
元大-清水 -124

未分類
玉山-大里 -104

未分類

還在倒 85 張最長約 160 個交易日見底

近期買賣力道 +841 吸 / -45 倒買盤略勝

避險台淨空 -23 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 40.47%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 47 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.17%

20 日 +3.34%

60 日 +4.4%

120 日 +7.17%

20 日

60 日

120 日

勝率

57.1%

52.4%

50%

樣本數

中位數

+1.48%

+0.7%

-4.33%

超額

+2.77%

+2.06%

+5.11%

贏大盤勝率

54.8%

45.2%

40.5%

過去 42 次觸發，120 日後平均上漲 7.17%、超越大盤 5.11 個百分點，勝率 50%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -15%

20-40 -32.5%

40-60 +31.2%

60-80 +15%

80-100 +7.2% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	427	-15%	-18%	15.2%	-34.3%
20-40	57	-32.5%	-34.1%	0%	-23.8%
40-60	104	+31.2%	+26.3%	100%	+14%
60-80	708	+15%	+20%	80.9%	-1.2%
80-100 現在在這裡	1410	+7.2%	+9.9%	64%	-11.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 60.87，落在自身歷史第 95.1 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-13.3%

勝率 18.2% 超額 -13.4%

225 天

+15.6%

勝率 97.9% 超額 +8%

96 天

現在

+10.3%

勝率 71.7% 超額 +0.1%

1249 天

向下

-13%

勝率 7.3% 超額 -12.6%

259 天

+7.1%

勝率 82.1% 超額 -4%

95 天

+1.6%

勝率 58.3% 超額 -12.2%

902 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 1249 天樣本中，120 日後平均上漲 10.3%、勝率 71.7%，超越大盤 0.1%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 32 次，觸發後 60 日平均 +14.13%，勝率 68.8%，平均贏大盤 +8.98 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 59 次，觸發後 60 日平均 -0.01%，勝率 48.3%，平均贏大盤 -4.11 個百分點。

公司基本資料

電腦及週邊設備業上櫃

公司簡介

協益電子股份有限公司成立於1969年1月8日，1998年7月20日上櫃，總部位於臺北市中正區館前路49號3樓，統一編號35229109。董事長為林欽淼，總經理為王化立。實收資本額約新台幣10.304億元，已發行普通股103,040,000股。公開資訊與券商資料顯示公司屬上櫃電腦及週邊設備業，股務代理為國票綜合證券，簽證會計師為勤業眾信聯合會計師事務所。員工規模資料來源不一：求職平台揭露約1,200至1,300人，三三企業交流會資料列示約1,186人，Investing.com 則列示3,017人；較保守採用『約1,200至1,300人以上』並在 notes 標示差異。主要股東與董監持股方面，2026年資料顯示董事及內部人持股約6%至8%區間，法人董事包含領航投資開發股份有限公司、台灣領航資產投資等；林欽淼為領航投資開發法人代表。

主要業務

協益定位為國際專業代工製造廠，能力涵蓋產品設計、電子設計、模具設計與製造、塑膠射出成型、SMT/PCBA 打件、產品加工、組裝、測試與出貨。主要產品包括電腦週邊、其他電子零組件與塑膠製品。2025年12月法說會揭露，2025年前三季產品別營收為：電腦週邊新台幣2,029,465仟元、占79.9%；其他電子零組件366,455仟元、占14.4%；塑膠製品143,567仟元、占5.7%；合計2,539,487仟元。2024年產品結構約為電腦週邊79%、其他電子零組件13%、塑膠製品8%。主要應用包含 AI 雲端運算平台器、高階伺服器用電路板、NAS 網路儲存伺服器、網通產品、車用觸控驅動板、汽車尾門/智慧門鎖與車用零件、魚群探測器、A4 印表機與 A3 影印機多色雷射碳粉匣、手持式掃描槍、警用隨身攝影機與秘錄器、電擊槍半成品、道路車牌辨識器、歐系醫療離心機塑件、釣具捲線器齒輪、精品飯店與郵輪給皂器等。商業模式以品牌客戶或系統廠委託代工為主，透過模具、塑膠射出、電子製造與終端組裝整合提高客製化與交期黏著度。MoneyDJ 資料指出主要客戶類型包括歐系車廠零件、美系印表機大廠、韓系家電大廠、美系網通大廠及台灣系統代工大廠；2017年重大訊息曾明確揭露 Lexmark International Inc. 為主要客戶之一。2024年銷售區域約為大陸35%、瑞士22%、美國16%、台灣11%、其他16%。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以產品組合升級、供應鏈移轉與新廠布局為核心。公司2025年法說會指出，將持續投入自動化與智慧機械，強化高精密、高附加價值模具，運用數位化模流模擬與機構組立圖縮短產品設計到量產時程；同時與客戶合作投資高階高速 SMT 電路板加工設備，使產品由一般電路板升級至 AI 伺服器用高階電路板。成長動能包括：AI 伺服器與雲端運算帶動高階 PCBA/SMT 需求，NAS、網通、車用電子、警用影像設備、醫療塑件與精密模具延伸應用，及既有事務機/碳粉匣代工能力。供應鏈布局方面，公司表示因應地緣政治與產業競爭，採 China+1 與 Taiwan+1 策略整合各廠區資源，泰國廠已於2025年第2季開始建置，預計2026年正式營運；若順利量產，2026至2028年可望提高非中國產能彈性與接單能力。風險與挑戰包括：主要客戶集中與客戶交易模式變化、印表機耗材成熟市場成長有限、AI 伺服器高階板加工需要設備投資與良率爬坡、匯率波動與業外損益、台幣升值、地緣政治與關稅變動、同業 EMS/ODM 競爭、塑膠粒與電子零組件價格波動、海外新廠建置時程與稼動率不確定。2025年前三季營收年減10.9%，但毛利率由2024年前三季13.4%提升至15.6%，顯示產品組合改善有效；惟稅後淨利受業外損益影響大幅下滑，2025全年董事會通過合併營收3,354,983仟元、年減13.49%，EPS 0.44元，短期獲利仍需觀察泰國廠、AI 伺服器高階板與新客戶貢獻。

產業上下游

上游

IC、印刷電路板、連接器與半導體零組件供應商協益其他電子零組件與 SMT/PCBA 主要原料包含 IC、PCB、連接器、電晶體、Flash、LED、二極體、感應線圈、電感、磁珠、陶瓷濾波器、晶片電阻、晶片電容、可變電阻與振盪器；未查得公司公開指定單一供應商名稱。
塑膠粒與工程塑膠供應商塑膠相關產品主要原料包括 PC/ABS、ABS、PS、POM、PC 等塑膠粒子，用於碳粉匣、車用塑膠件、醫療塑件、外殼與機構件；未查得公司公開指定單一供應商名稱。
SMT、高速電路板加工與自動化設備供應商公司法說會表示持續與客戶合作投資高階高速電路板加工設備與自動化/智慧機械，用於一般電路板升級至 AI 伺服器用高階電路板；未揭露特定設備供應商。
映通股份有限公司協益於2022年10月取得映通100%股權；映通主要從事熱澆道零件及系統模具等生產，屬精密模具與射出製程相關技術資源，未上市櫃。

下游

Lexmark International Inc. 2017年重大訊息明確揭露為協益主要客戶之一，產品關聯為印表機、多功能事務機與碳粉匣等；Lexmark 非台股掛牌公司，且曾由納思達間接持有控制權。
美系印表機大廠 MoneyDJ 與公司產品資料指出協益服務美系印表機品牌客戶，產品包含雷射印表機碳粉匣、影印機/印表機控制晶片電路板與事務機相關組裝；公開資料未完整揭露客戶名稱。
歐系車廠零件客戶 MoneyDJ 資料列為主要客戶類型；協益產品含車用觸控驅動板、汽車尾門電動裝置控制晶片、車用智慧門鎖與汽車音響/空調面板塑膠件，客戶未具名且多為海外或未上市櫃。
韓系家電大廠 MoneyDJ 資料列為主要客戶類型；對應電子/塑膠件與組裝代工，未揭露具名客戶且非台股掛牌。
美系網通大廠 MoneyDJ 資料列為主要客戶類型；對應網通產品、室內外射頻與光傳輸設備、NAS 與 PCBA 打件，未揭露具名客戶且非台股掛牌。
台灣系統代工大廠 MoneyDJ 資料列為主要客戶類型；協益可能供應 PCBA、模具、塑膠件或組裝服務，但公開資料未揭露具名公司，故 stock_id 設為 null。

競爭對手

致伸4915 台股上市公司，從事電腦週邊、影像與聲學等電子產品 ODM/EMS，與協益在週邊產品、電子組裝與品牌代工能力上有部分重疊。
佳世達2352 台股上市公司，具顯示器、周邊、醫療與電子製造服務能力，與協益在電子產品代工、組裝與系統客戶服務上有部分重疊；規模與產品組合不同。
金寶2312 台股上市公司，長期從事印表機、消費電子與電子產品代工，與協益在事務機/週邊產品製造鏈上具可比性。
緯創3231 台股上市公司，主要為大型系統代工與伺服器/AI 伺服器製造商；協益僅在 AI 伺服器高階電路板加工、PCBA 與零組件層級有供應鏈重疊，非完全同業。
廣達2382 台股上市公司，AI 伺服器與雲端系統代工大廠；與協益的高階電路板/組裝轉型方向同處 AI 伺服器供應鏈，但規模與價值鏈位置差異很大。
勤誠8210 台股上櫃公司，伺服器機殼與機電整合廠；與協益在 AI 伺服器供應鏈中偏機構件、模具、塑膠/金屬件與系統應用端有間接競合。
迎廣6117 台股上櫃公司，機殼、電源與伺服器/電腦相關產品廠；與協益在伺服器與電腦週邊機構件、組裝應用上有部分重疊。
谷崧3607 台股上市公司，精密機構件與塑膠射出相關製造商；與協益在塑膠製品、模具與電子產品機構件領域具部分可比性。

資料來源（17）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。