新華 5481
- 開盤
- 20.30
- 最高
- 20.50
- 最低
- 20.30
- 昨收
- 20.00
- 成交量
- 27 張
- 成交值
- 55.98萬
- 振幅
- 1.00%
- 市值
- 14.49億
- 本益比
- 7.0
- 淨值比
- 1.1
- 殖利率
- 0.00%
- 近四季 EPS
- -0.36
- 月營收年增
- -9.9%
- 外資持股
- 26.63%
新華可以買嗎？先看體質與估值定位
估值合理、動能良好；品質偏弱、成長偏弱、籌碼偏弱。
外資 20 日買超強度 -6.02%，低於全市場 84% 的個股；營業利益率 -31.37%，低於全市場 90% 的個股；月營收年增率 -9.94%，低於全市場 81% 的個股。
估值 合理 本益比便宜，但殖利率落後。
品質 偏弱 ROE普通，營業利益率落後。
成長 偏弱 月營收年增率落後。
動能 良好 近 60 日報酬良好，但近 240 日報酬普通。
籌碼 偏弱 外資 20 日買超強度落後。
新華（5481）今日重點
新華（5481）合理價估算與歷史估值定位
估值預計 18:30 更新
- 現價
- 20.3 元 夜間更新 11/4 22:12
- 淨值比換算合理價
- 12.5 元 五年中位 0.7 倍 × 每股淨值 17.7 元
- 現價比合理價
- +62.0%五年區間上半 五年慣常區間 11.8–21 元
- 同業模型應得價
- 18.2 元 含自身溢價習慣的區間 16.9–20.6 元
近五年淨值比河流（月線）
五年慣常區間（偏低～偏高） 中位 收盤價
三種方法換算的價位
色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。
現價落在新華過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.7 倍換算約 12.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，新華的應得價約 18.2 元；加上新華自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 16.9 至 20.6 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，新華目前比全市場約 61% 的股票貴（同業中約比 63% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
新華（5481）EPS 與獲利能力
新華 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.13 元，近四季合計 -0.36 元，2025 年全年 EPS -0.65 元。
2026 年第 2 季毛利率 47.7%、營業利益率 -31.4%、稅後淨利率 -39.6%、單季 ROE -0.7%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.13 | 47.7% | -31.4% | -39.6% | -0.7% |
| 2026 年第 1 季 | -0.10 | 46.9% | -32.7% | -31.0% | -0.6% |
| 2025 年第 4 季 | 0.00 | 25.4% | -75.6% | -2.4% | -0.0% |
| 2025 年第 3 季 | -0.13 | 44.7% | -27.7% | -31.4% | -0.7% |
| 2025 年第 2 季 | -0.40 | 42.4% | -76.7% | -115.1% | -2.2% |
| 2025 年第 1 季 | -0.12 | 44.7% | -22.8% | -32.1% | -0.6% |
| 2024 年第 4 季 | -0.11 | 38.5% | -45.3% | -33.9% | -0.6% |
| 2024 年第 3 季 | 0.11 | 44.2% | -11.1% | 25.4% | 0.6% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-0.65 元
- 2024 年-0.24 元
- 2023 年-0.39 元
- 2022 年-0.13 元
- 2021 年1.82 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
新華（5481）月營收
新華 2026 年 9 月營收 0.07 億元，較去年同月衰退 9.9%；近 12 個月中有 3 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 0.07 | -9.9% |
| 2026 年 8 月 | 0.10 | -3.1% |
| 2026 年 7 月 | 0.09 | -8.5% |
| 2026 年 6 月 | 0.07 | -14.6% |
| 2026 年 5 月 | 0.07 | -8.3% |
| 2026 年 4 月 | 0.07 | -0.8% |
| 2026 年 3 月 | 0.07 | -14.6% |
| 2026 年 2 月 | 0.07 | -20.1% |
| 2026 年 1 月 | 0.09 | +7.3% |
| 2025 年 12 月 | 0.07 | -9.7% |
| 2025 年 11 月 | 0.07 | +3.5% |
| 2025 年 10 月 | 0.07 | +2.6% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
新華（5481）股利政策、配息與殖利率
新華近 12 個月沒有除息紀錄，交易所以 2026-11-04 收盤價計算的殖利率為 0.00%，2022 年已除息 1 次、現金股利合計 0.6 元。
歷年股利合計（1 年）
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2022 年 | 0.6 | 1 |
近期除息紀錄（1 次）
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2022-05-04 | 110年 | 0.6 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
新華（5481）三大法人買賣超與融資融券
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
截至 2026-11-04，三大法人近 5 個交易日合計賣超新華 25 張（外資 -25、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 238 張，已連續 3 日賣超。
融資餘額 4,715 張，近 20 日增加 27 張，融券餘額 2 張（近 20 日增加 1 張），融資使用率 26.4%（截至 2026-11-04）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 11-04 | -11 | 0 | 0 | -11 | 4,715 | 2 |
| 11-03 | -3 | 0 | 0 | -3 | 4,705 | 0 |
| 11-02 | -10 | 0 | 0 | -10 | 4,696 | 0 |
| 10-30 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4,679 | 0 |
| 10-29 | -1 | 0 | 0 | -1 | 4,678 | 0 |
| 10-28 | -5 | 0 | 0 | -5 | 4,678 | 0 |
| 10-27 | +9 | 0 | 0 | +9 | 4,669 | 0 |
| 10-22 | -24 | 0 | 0 | -24 | 4,672 | 0 |
| 10-21 | -12 | 0 | 0 | -12 | 4,707 | 0 |
| 10-20 | -29 | 0 | 0 | -29 | 4,687 | 0 |
| 10-19 | +2 | 0 | 0 | +2 | 4,763 | 0 |
| 10-16 | -3 | 0 | 0 | -3 | 4,760 | 0 |
| 10-15 | -3 | 0 | 0 | -3 | 4,734 | 0 |
| 10-14 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4,697 | 0 |
| 10-13 | -84 | 0 | 0 | -84 | 4,684 | 0 |
| 10-12 | -16 | 0 | 0 | -16 | 4,787 | 0 |
| 10-08 | -12 | 0 | 0 | -12 | 4,806 | 0 |
| 10-07 | -55 | 0 | 0 | -55 | 4,781 | 0 |
| 10-06 | +53 | 0 | 0 | +53 | 4,813 | 0 |
| 10-05 | -34 | 0 | 0 | -34 | 4,688 | 1 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
新華（5481）同業比較與追蹤
記下你的判斷
12/2 收盤時，新華會跑贏 0050 嗎？
以 11/4 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
新華（5481）主力分點與大戶籌碼
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-06-04 起 · 股價 +8% · 分點至 2026-11-04· 集保至 2026-10-30
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 1398 張（已賣 1%），近期略減
- 主要派發者美林 峰值囤過 214 張、已倒 31%，剩 148 張，依近期速度約 114 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +9.06pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 -2.45pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -7 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 國泰-敦南 +1,398
- 國泰-桃園 +1,376
- 台新-新莊 +1,163
- 台中銀-台北 +887
- 德信 +454
- 台新-建北 +418
派發
- 美林 剩 148
- 元大-天母 剩 115
- 元大-鑫永和 剩 65
- 台灣摩根士丹利 剩 28
- 美商高盛 剩 46
- 富邦-花蓮 剩 13
交易台
- 臺銀-高雄 -1,424
- 宏遠證券 -923
- 華南永昌-民權 -602
- 中國信託-松江 -398
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
新華（5481）量化訊號回測
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 130 | -1.3% | -1.7% | 32.3% | -3.4% |
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 現在在這裡 | 4 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 7.03，落在自身歷史第 41.3 百分位，屬於 40-60 區間。
更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(12 天)
(0 天)
(0 天)
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 42 天樣本中，120 日後平均上漲 1.1%、勝率 54.8%，超越大盤 5.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +16.99%，勝率 53.8%，平均贏大盤 +14.75 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 +6.1%，勝率 46.5%，平均贏大盤 +2.97 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +0.07%，勝率 36%，平均贏大盤 -4.74 個百分點。
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新華（5481）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
5481 對應證券為新華泰富股份有限公司，證券簡稱新華，為櫃買中心上櫃普通股。依櫃買中心 OpenAPI 115/06/17 基本資料，公司統一編號 23790625，成立日 1990/06/18，上櫃日 2001/04/27，總部/通訊地址為台北市中山區長春路328號8樓之1，董事長黃泰，總經理林宗翰，發言人黃泰，代理發言人吳彥儒，實收資本額新台幣714,028,910元，已發行普通股71,402,891股，無私募股、無特別股，股票過戶機構為中國信託商業銀行代理部，簽證會計師事務所為馬施云大華聯合會計師事務所。104人力銀行揭露資本額約7億1402萬元、員工數50人。公司前身包含華韡電子工業/華韡綠色科技，2017年取得快樂麥田教育科技並間接納入芝蔴村文教，2018年改為現名，2019年快樂麥田更名龍軒文教，2020年直接投資芝蔴村文教並取得玉豐物業管理顧問100%股權。公開資料可確認董監事法人持股包含新城市投資有限公司、宇思投資股份有限公司等，但主要最終受益股東與完整前十大股東名單未能由本次公開來源完整核實；集保/股權分散資料顯示2026年6月千張以上大戶合計持股約過半，僅作股權集中度參考。
主要業務
公司現為文教與物業管理控股平台，主要服務內容為授權兒教、升學文教、物業管理與投資。文教業務方面，旗下芝蔴村文教經營芝蔴街美語/Sesame Street English 相關兒童英語產品與服務，提供品牌授權加盟、教材、師資培訓、教學系統與分校招生支援，客群為加盟/直營分校、學校、學生與家長；公司與公開徵才資料稱芝蔴街美語在台超過100家分校、累計逾50萬名學生，2022年起導入美版SSE1.0+教材與Online Portal。升學文教方面，子公司龍軒文教提供國中、高中全科補教與升學服務。物業管理方面，玉豐物業管理顧問持有桃園龍潭區中原段丁種建築用地與工業廠房，主要模式為不動產買賣、租賃與承租戶服務。MoneyDJ資料列示2024年產品營收結構約為教材收入38%、品牌授權收入27%、租賃收入23%、教育服務收入6%；其他公開資料亦將主要經營業務列為權利金收入、教材收入、其他。商業模式核心是文教品牌授權與教材/服務銷售收費，加上不動產租金收入；主要終端應用為K-12英語/升學教育、加盟補教通路與工業廠房租賃。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為營運機會與治理風險兩面。成長動能方面，兒童英語與升學補教仍具家長教育支出剛性，公司若能持續更新SSE1.0+教材、Online Portal、直營示範校與加盟支援，有機會提升加盟黏著度、教材銷售與授權收入；龍軒文教若擴充線上/線下升學內容與名師合作，可補足K-12教育鏈；玉豐物業的工業用地與廠房租賃則提供較穩定租金現金流，並可受惠工業地與廠辦需求。挑戰方面，台灣少子化直接壓縮兒童英語與補教市場母體，兒美品牌競爭激烈，加盟展店與教材更新需要持續投入；線上教育、AI學習工具與低價數位內容可能稀釋傳統補教收費能力；不動產租賃受區域供需、利率與承租戶景氣影響。公司治理與資本市場風險為最大不確定性：2025年曾因未依期限公告申報114年第1季財報而自2025/05/20停止買賣，並於2025/07/03新增變更交易方法且當時仍繼續停止交易；媒體亦報導第一、二季財報簽章/董事長登記差異與經營權、司法調查等爭議。雖櫃買中心115/06/17行情資料顯示5481已有收盤成交資料，表示截至本研究日仍為上櫃交易證券，但後續2026至2028能否恢復投資人信任、維持財報申報與內控制度穩定，將比單純營收成長更關鍵。除官方公告已揭露事項外，2026至2028年具體營收、獲利與展店數未有可查證公司指引，本段展望含研究推估。
產業上下游
- Sesame Workshop／芝蔴街工作坊 美國非營利教育媒體機構；芝蔴街與Sesame Street English內容來源及品牌授權相關方，芝蔴村文教網站說明芝蔴街由其製作，並曾授權成立台灣學校總管理處。
- 芝蔴村文教股份有限公司 新華泰富子公司，未上市櫃；負責芝蔴街美語兒教英文品牌、教材、加盟與教學服務，是集團兒美業務核心營運主體。
- 龍軒文教股份有限公司 新華泰富子公司，未上市櫃；提供國中、高中升學補教服務，亦屬文教內容與教學供給端。
- 教材編輯、師資培訓、線上平台與教育科技供應商 未能確認具名上市櫃供應商；提供教材製作、教務系統、Online Portal、師資與補教營運支援。
- 玉豐物業管理顧問股份有限公司 新華泰富子公司，未上市櫃；持有/管理工業土地與廠房，提供集團租賃與物業管理資產基礎。
- 芝蔴街美語加盟分校與直營分校 非上市櫃或分散加盟通路；向公司/子公司採購品牌授權、教材、師培與營運支援，並面向學生招生。
- 學校、學生家長與K-12學員 最終消費者/終端需求來源；購買兒童英語、升學補教課程與教材。
- 國中、高中升學補教學生與家長 龍軒文教之升學補教終端客戶，需求受升學制度、少子化與補教競爭影響。
- 工業廠房與土地承租戶 玉豐物業管理之下游客戶；未能由公開資料確認具名上市櫃承租戶。
競爭對手
- 何嘉仁國際文教集團 未上市櫃；兒童美語、幼教與文教連鎖品牌，MoneyDJ列為新華文教業務競爭對手。
- 長頸鹿美語 未上市櫃；兒童美語加盟連鎖品牌，與芝蔴街美語競爭兒美加盟與學生市場。
- 吉的堡教育集團 未上市櫃；兒童美語/幼教與補教連鎖品牌，MoneyDJ列為競爭對手。
- 佳音英語 未上市櫃；兒童英語補教連鎖品牌，與芝蔴街美語爭奪K-12英語學習需求。
- 科見美語 未上市櫃；英語補教品牌，MoneyDJ列為競爭對手。
- 三貝德數位文創股份有限公司 8489 台股上櫃公司；以數位學習、補教與教育內容為主，並非芝蔴街美語完全同型競爭者，但同樣爭奪K-12教育支出與線上學習需求。
- 大地教育控股股份有限公司-KY 8437 台股掛牌公司；幼兒/兒童教育相關業務，地域與模式不完全相同，但在兒童教育資本市場可比公司中具參考性。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於新華（5481）的常見問題
- 新華(5481)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-11-04 的數據現況：估值合理、動能良好；品質偏弱、成長偏弱、籌碼偏弱，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 新華股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-11-04 收盤 20.3 元，本益比 7.0、股價淨值比 1.1。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 41 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「量化訊號回測」段。
- 新華的每股盈餘（EPS）是多少？
- 新華 2026 年第 2 季單季 EPS -0.13 元，近四季合計 -0.36 元，2025 年全年 -0.65 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 新華最新月營收表現如何？
- 新華 2026 年 9 月營收 0.07 億元，較去年同月衰退 9.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
- 新華配息多少？殖利率多少？
- 新華近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-11-04）；2022 年現金股利合計 0.60 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 新華外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-11-04，三大法人近 5 個交易日合計賣超新華 25 張（外資 -25、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 238 張；融資餘額 4,715 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 新華合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.7 倍，對應股價約 13 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 12 至 21 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-11-04）。
- 新華目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：新華若回到五年中位評價，約對應 13 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-11-04）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。