用 AI 分析這檔股票
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大地-KY
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 5% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.8%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 74 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 80 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.1%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -4.3%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -36% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國票-北高雄 自起點累積 749 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台新-花蓮 峰值囤過 28 張、已倒 39%，剩 17 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.85pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -2.19pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -3 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 104 張，實際還在賣的約 20 張，最長約 100 個交易日見底。 近期持有者吸收 +452 vs 派發 -26 張。
承接 · 持有者
- 國票-北高雄 +749
- 臺銀 +565
- 元大-樹林 +157
- 國泰-館前 +152
- 群益金鼎-東門 +140
- 華南永昌-苗栗 +123
派發 · 倒貨者
- 台新-花蓮 剩 17
- 元大-府城 剩 7
- 元大-西螺 剩 10
- 元大-仁愛 剩 4
- 國票-新莊 剩 10
- 群益金鼎-延平 剩 5
交易台 · 淨空
- 國泰-敦南 -235
- 富邦-竹科 -192
- 凱基-三重 -161
- 富邦-板橋 -108
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 262 | +21.7% | +19.3% | 71.8% | -11.1% |
| 20-40 | 173 | -11.8% | -16.3% | 23.1% | -29.7% |
| 40-60 | 274 | -9.4% | -10.7% | 18.6% | -28.9% |
| 60-80 | 65 | -14% | -15.4% | 44.6% | -25.6% |
| 80-100 現在在這裡 | 599 | -45% | -41.3% | 1.8% | -61.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 35.42，落在自身歷史第 80.2 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 538 天樣本中，120 日後平均下跌 29.5%、勝率 6.9%，落後大盤 38.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +6.24%，勝率 63.6%，平均贏大盤 +2.54 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 41 次，觸發後 60 日平均 -3.55%，勝率 32.4%，平均贏大盤 -4.41 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 -0.4%，勝率 34.6%，平均贏大盤 -7.38 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
8437 對應證券為大地-KY，為櫃買中心上櫃普通股，不是 ETF、ETN、權證或特別股。公司為 KY 架構，外國企業註冊地為開曼群島；中文公司名稱為大地幼教股份有限公司，英文名稱為 Dadi Early-Childhood Education Group Ltd.。成立日期為 2008/05/22，公開發行日期為 2015/04/10，上櫃掛牌日期為 2015/05/06。公開資料列示台灣通訊地址為台北市衡陽路51號11樓217室，2025年法說會資料另稱營運總部位於珠海。董事長與總經理均為程釱坤，發言人為財務長范文奇，代理發言人為鄭子庭。實收資本額約新台幣 470,140,700 元，已發行普通股 47,014,070 股。主要子公司包括綠大地教育科技有限公司（香港，投資控股及商標授權）、珠海大地幼教用品有限公司（中國大陸，幼教用品及書籍教材研發與買賣）、珠海美地教育科技有限公司（中國大陸，幼教相關教育諮詢、管理顧問服務及商標授權）。截至公開資料可查版本，董事及監察人合計持股約 21.23%；主要內部人與法人股東包括 Angel International Education Consulting Co.,Ltd（約 8.07%）、Dadicore Investment Co.,Ltd（約 7.42%）、程釱坤（約 3.91%）、郭文祥、羅培銘等。員工規模未在本次可查公開資料中取得一致數字。
主要業務
公司核心市場在中國大陸，主要向幼兒園提供教育顧問服務、幼教用品及教材銷售、幼教軟體服務與銷售、商標授權及園所營運管理相關服務。商業模式並非直接經營大量自有幼兒園為主，而是以品牌、課程、教材、顧問管理、軟體與幼教用品供應，服務既有或合作幼兒園客戶，協助其招生、課程、教學與管理。2025年11月法說會資料顯示，業務遍及中國大陸多省份，城市分布以二線城市 34.00%、四線城市 23.00%、三線城市 22.00%、新一線城市 18.75%、一線城市 2.25% 為主；截至 2025Q3，含裝修客戶 316 家、不含裝修客戶 84 家，合計 400 家。營收結構在中國幼教市場壓力下明顯轉向用品銷售：2024 年營收比重為軟體服務與銷售 9.07%、幼教用品銷售 54.37%、顧問服務 35.92%；2025Q3 為軟體服務與銷售 7.03%、幼教用品銷售 67.31%、顧問服務 17.27%。2024 年營業收入約新台幣 312,216 千元，低於 2023 年 395,832 千元；2025Q1、Q2、Q3 單季營收分別約 69,365 千元、44,746 千元、48,917 千元，2025Q3 EPS 為 -0.28 元。主要客戶為中國大陸民辦幼兒園、合作園所及逐步拓展中的公辦託管園；終端應用為 2 至 12 歲兒童的幼教、英語、數學與才藝課程場景。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望偏審慎。短期 2025 年已受中國大陸出生率低檔、民辦幼兒園招生壓力、普惠園政策、公辦園擴張及家庭教育支出意願轉弱影響；公司 2025 年新學期幼生入園總數約下降 12%，興趣班報名也下滑，而興趣班約占幼兒園客戶收入 20% 至 30%，因此客戶採購顧問服務與付款能力受到壓力。產業面，中國大陸《學前教育法》自 2025/06/01 實施，強調政府主導、公益普惠、兒童中心與多元參與，並加強幼兒園收費、財務、安全、食品安全等監管，同時禁止小學化教育；截至 2024 年底，普惠性質幼兒園覆蓋率達 90.8%，幼兒園總數與就讀幼生人數均下降，私立幼兒園總數約 13.55 萬家、年減約 1.4 萬所，私立園就讀人數年減約 283.62 萬人。公司提出的主要因應策略包括：一、推廣全美語幼兒園，利用既有幼兒園場地，服務 2 至 12 歲兒童，以差異化英語教育提升客戶競爭力；二、承接或協助客戶承接公辦託管園，捕捉地方政府因財政壓力而委外營運的機會，此模式因不涉及大規模裝修，成本較低；三、發展大地 Coach 平台，利用菲律賓低成本英語師資，提供線上教學、線下外師派遣或雙師課堂。2026 至 2028 年可期待的成長動能主要是全美語產品、公辦託管園、線上線下英語教學平台與既有 400 家左右客戶基礎的交叉銷售；但公司未提供 2026 至 2028 年量化財測。主要風險包括中國出生人口長期偏低、民辦幼教被普惠與公辦政策擠壓、地方政府補貼到位時間不一、客戶現金流與應收帳款回收風險、顧問服務高毛利收入占比下降、人民幣與新台幣匯率波動，以及中國教育監管政策變動。
產業上下游
- 珠海大地幼教用品有限公司 公司重要子公司，負責幼教用品、書籍教材研發與買賣，屬集團內上游教材與用品供應環節，非台股掛牌公司。
- 珠海美地教育科技有限公司 公司重要子公司，提供幼教教育諮詢、管理顧問服務及商標授權，屬集團內課程、顧問與品牌授權供給環節，非台股掛牌公司。
- 綠大地教育科技有限公司 香港子公司，負責投資控股及商標授權，屬品牌與控股平台，非台股掛牌公司。
- 菲律賓英語師資與大地 Coach 平台相關師資資源 法說會提及公司利用菲律賓低成本師資優勢推廣大地 Coach，屬線上線下英語教學服務的師資來源；未查得單一掛牌供應公司名稱。
- 幼教教材、教具、裝修與資訊系統供應商 推估為公司服務幼兒園所需的教材、教具、裝修、軟體與資訊服務供應來源；公開資料未揭露具體供應商名稱，非可確認台股掛牌公司。
- 中國大陸民辦幼兒園合作客戶 公司主要下游客戶群，採購顧問服務、教材用品、軟體與品牌相關服務；截至 2025Q3，含裝修與不含裝修客戶合計約 400 家，未揭露個別公司名稱，多數非上市櫃。
- 中國大陸公辦託管幼兒園及地方政府委外營運案 公司 2025 年後策略重點之一，透過協助既有或新客戶承接公辦託管園，增加顧問服務與品牌服務收入；非台股掛牌客戶。
- 幼兒園學生家庭與 2 至 12 歲兒童 終端需求來源，影響幼兒園招生、興趣班報名、英語課程及教材用品需求；非企業客戶。
- 合作園所的英語、數學與才藝班業務 終端應用場景；法說會指出興趣班約占幼兒園總收入 20% 至 30%，報名下滑會間接影響公司顧問與用品銷售需求。
競爭對手
- 三貝德數位文創股份有限公司8489 台股上櫃教育與補教相關公司，業務偏數位學習與補教服務，與大地-KY同屬台股補教／民辦教育概念股，但產品與主要市場不完全相同。
- 學習王科技股份有限公司 台股上櫃教育科技公司，偏線上學習與數位教育，與大地-KY在兒少教育與數位教育支出上有部分替代競爭，但並非中國幼兒園顧問服務的完全直接同業。
- 智基科技開發股份有限公司6294 台股上櫃教育服務公司，偏考照與成人教育；列為教育服務資本市場同業，與大地-KY客群差異大。
- 卓越成功股份有限公司2496 台股上市補教／教育服務概念股之一，與大地-KY同屬教育服務類投資比較對象，但營運內容與區域不同。
- 遠見科技股份有限公司3040 台股上市，列入補教／民辦教育概念股；與大地-KY可作教育服務類比，但非幼教顧問完全直接競爭者。
- 新華泰富股份有限公司5481 台股上櫃，列入補教／民辦教育概念股；與大地-KY同屬教育相關概念比較對象，直接業務重疊有限。
- 中國大陸地方民辦幼教品牌、連鎖幼兒園與區域幼教顧問公司 未上市或非台股掛牌競爭者，為大地-KY在中國大陸幼兒園品牌、顧問、教材、課程與托管服務上的主要實質競爭來源；公開資料未能確認單一完整名單。
- 公辦園與普惠園體系 非傳統企業同業，但在中國政策推動下對民辦幼兒園形成招生與價格競爭，也是大地-KY客戶流失及顧問服務需求下降的重要替代壓力。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。