用 AI 分析這檔股票
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榮惠-KY創
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 69 百分位。最新一季 ROE 約 8.5%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 40 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.7%（賣超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +79% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-歸仁 自起點累積 237 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 60 張、已倒 88%，剩 7 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.79pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +5.98pp，籌碼往上集中
派發者手上還有 199 張，實際還在賣的約 67 張，最長約 35 個交易日見底。 近期持有者吸收 +386 vs 派發 -73 張。
承接 · 持有者
- 元大-歸仁 +237
- 富邦-建國 +129
- 富邦-仁愛 +112
- 群益金鼎-古亭 +53
- 富邦-敦南 +48
- 美好-蘆洲 +43
派發 · 倒貨者
- 凱基-台北 剩 7
- 台新-松德 剩 24
- 富邦-三重 剩 5
- 新光 剩 4
- 元大-羅東 剩 15
- 中國信託-高雄 剩 13
交易台 · 淨空
- 中國信託 -905
- 第一金 -187
- 國票-北投 -71
- 台新 -38
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
6924 對應證券為榮惠-KY創，屬外國企業來台創新板第一上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。榮惠集團(開曼)股份有限公司於2015年10月12日在英屬開曼群島設立為上市主體；集團業務源自2007年5月台灣創立及榮惠日本成立，2008年設立泰國公司，2011年設立香港、深圳與廈門據點，2015年設立開曼上市主體及台灣分公司。註冊地為開曼群島，台灣營運與集團後勤總部位於台北市內湖區瑞光路102號3樓；營運主體含泰國、日本、中國、香港及台灣，並已規劃/設立墨西哥與歐洲據點。董事長為劉世璘，總經理為許銘哲，發言人/財務長為吳建芳。股票於2024年12月3日在台灣證券交易所創新板掛牌上市。公開資料顯示實收資本額約新台幣206,240,000元；2026年3月法說會列示資本額為新台幣206,240千元。員工規模：公開說明書列2022年底119人、2023年底131人、2024年5月底132人，2026年法說會列約140人，104招募頁列約130人，故合理區間為約130至140人。主要股東方面，2024年9月30日公開說明書列持股逾5%或前十大股東包括 EIKEI Holding Co., Ltd. 35.54%、Green Mountain Co., Ltd. 35.54%、Big Wave Co., Ltd. 5.33%、中國信託創業投資股份有限公司5.01%、中信證創業投資股份有限公司3.59%、Giant Shield Co., Ltd. 3.08%、創新工業技術轉移股份有限公司2.53%、許銘哲2.39%、Victory Lasting Co., Ltd. 1.30%、呂致遠1.18%；上市後股權比例可能因承銷與交易而變動。
主要業務
榮惠-KY為Fabless輕資產營運模式的利基型PCB與電子零組件整合服務商，本身不設製造工廠，員工中無直接製造員工，主要以業務、採購、工程、品質、倉管與後勤人員，協助日系車用電子、消費性電子與EMS客戶完成產品設計與採購、PCB拼板設計、材料與規格建議、供應商評選、成本優化、報價、品質合格檢查、駐廠生產監控、跨國物流與倉儲等服務。主要產品為印刷電路板(PCB)、工業用電子零組件、IPC/工控相關應用產品與其他電子材料。公開說明書營收結構：2022年PCB營收1,283,548千元，占89.31%；工業用零組件132,355千元，占9.21%；其他21,225千元，占1.48%。2023年PCB營收1,298,061千元，占91.01%；工業用零組件108,891千元，占7.63%；其他19,326千元，占1.36%。2024年前三季PCB營收1,161,278千元，占89.85%；工業用零組件78,315千元，占6.06%；其他52,829千元，占4.09%。應用別方面，PCB以車用電子與消費性電子為主，工業、通訊、醫療、電源、航太及AI伺服器/液冷散熱為輔；公開說明書另稱PCB銷售按應用，車用領域約為50%至55%，其餘遍布消費型、工業控制、通訊及醫療等。主要客戶為日系車用電子品牌廠及EMS大廠；公開說明書以匿名揭露，第一大A公司為泰國車用照明/電子元件廠，終端涵蓋Toyota、Honda、Mazda、Mitsubishi、Nissan、Yamaha等日系車廠，2022、2023、2024年前二季占營收32.72%、30.82%、20.24%；C/E/H公司隸屬日本上市EMS集團，供應車燈、車用電子、農機具等PCB，其中C公司2024年前二季占13.06%。商業模式以少量多樣、高品質、快速交期及一站式供應鏈管理取得服務價值，避免與大型PCB廠大量生產價格競爭。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以車用PCB、AI伺服器液冷/風冷相關零組件、歐美新據點與客戶分散為核心。2025年法說會資料顯示全年營收約16.94億元、EPS 5.68元、現金股利5元，較2024年營收17.63億元、EPS 7.3元下滑，主要仍受匯率及既有業務波動影響，但公司維持高現金股利政策。2026年第一季營收472,287千元，年增6.3%；毛利率26.5%，高於2025年第一季19.6%；營業利益59,395千元，年增100.1%，顯示AI伺服器與產品組合改善對毛利有正面貢獻。成長動能包括：1. 車用電子長期受惠電動車、油電車、車用照明、車載充電器、控制系統、感測器與車用電子化趨勢；2. 公司已由車燈產品拓展至車用無線快充、OBC、電源管理、控制儀表板等，並規劃開發FPC軟板、電動車與高功率充電相關PCB；3. AI伺服器/資料中心產品營收占比仍低但毛利占比較高，法說會列示正在開發液冷系統產品，包括Valve、QD、sensor、PCBA、板金機殼、觸摸屏模組等，終端涵蓋日、美、中伺服器市場，2025Q4至2027Q1為近程開發/量產時程；4. 全球布局方面，2025設立墨西哥辦事處，2026設立斯洛伐克/歐洲子公司或據點，目標形成東南亞/大中華/日本、美洲、歐洲三大市場，縮短物流、分散地緣政治與關稅風險，並支援日系客戶全球供應鏈；5. 公司以輕資產模式營運，資本支出壓力較低，可在新產品與據點擴張上保持彈性。主要風險與挑戰包括：客戶集中度仍高，A集團與C集團等日系車用及EMS客戶訂單變化會影響營收；車用市場具循環與供應鏈連動特性，終端車廠拉貨、晶片/零組件供給、庫存調整都可能影響出貨；PCB原料如銅、玻纖布、樹脂價格波動與匯率波動會影響毛利；AI伺服器液冷產品仍處新產品導入與客戶認證階段，2026至2028年貢獻需視量產、品質與終端需求而定；歐美據點擴張涉及營運成本、法規、客戶開發與地緣政治不確定性。
產業上下游
- 中國、泰國及台灣等地約60間合作PCB板廠 榮惠-KY採Fabless模式，依客戶訂單委由合作板廠生產雙層、多層、車用、消費性、工控、醫療、伺服器等PCB；公司派駐人員執行生產監控與品質檢驗。多數供應商以公開說明書AA、AB、AC等匿名揭露，未能確認具名台股代號。
- PCB原材料供應鏈 主要原料包括銅、玻纖布、樹脂及覆銅板等；榮惠本身多向合作板廠採購成品PCB，原材料價格透過板廠報價及客戶價格調整機制間接影響成本。
- 工業電腦與伺服器零組件代理/供應商 公開說明書列AF、AL、AJ等匿名或非台股供應商，供應HDD、SSD、CPU、記憶體、網卡、GPU、主板、無線模組等，用於工業電腦、嵌入式伺服器及工控專案；未能確認台股上市櫃身分。
- 包材、機箱與金屬件供應商 公開說明書列AK紙箱包材供應商、AI精密金屬模具沖壓/機箱零組件供應商等，主要支援工業電腦與跨國物流包裝需求；多為非公開具名或未上市供應商。
- 日系車用照明與車用電子品牌廠A集團 公開說明書匿名揭露之第一大客戶，泰國子公司A公司採購汽車車燈、感測器、音響、空調控制面板等車用電子所需PCB，終端車廠包括Toyota、Honda、Mazda、Mitsubishi、Nissan、Yamaha等；非台股具名公司。
- 日本上市EMS大廠C/E/H集團 公開說明書匿名揭露之日系EMS集團，泰國、印尼、菲律賓子公司向榮惠採購車燈、車用電子、專業農機具及其他產品用PCB，供應全球車燈大廠與日系車廠；非台股具名公司。
- 日系工業電腦與邊緣運算客戶B公司 公開說明書匿名揭露，採購工業伺服器相關CPU、記憶體等電子元件；該公司後由日本上市公司收購，非台股具名公司。
- 新加坡EMS子公司D公司 公開說明書匿名揭露之新加坡上市公司子公司，為專業EMS廠，榮惠主要供應咖啡機等消費性電子產品所需PCB；非台股公司。
- 日本電機馬達大廠F集團中國子公司 公開說明書匿名揭露，採購空調等消費性家電馬達及工業馬達相關PCB；非台股具名公司。
- AI伺服器與資料中心散熱供應鏈客戶 2026年法說會揭露榮惠開發AI伺服器液冷/風冷相關零組件與服務，產品含Valve、QD、sensor、PCBA、板金機殼、觸摸屏模組等，伺服器終端涵蓋日本、美國、中國客戶；具名客戶未公開。
競爭對手
- 高技企業股份有限公司5439 公開說明書採樣同業；上櫃PCB廠，產品含網通、電工及車用多層印刷電路板，與榮惠在利基型、車用/電工領域PCB有可比性。
- 定穎投資控股股份有限公司3715 公開說明書採樣同業；上市公司，研發及產銷汽車板與消費型電子多層印刷電路板，車用PCB比重高。
- 競國實業股份有限公司6108 公開說明書採樣同業；上市PCB廠，主要從事雙面及多層印刷電路板製造、加工與買賣，且於泰國設據點生產車用板並服務汽車電子廠。
- 一般PCB製造商與PCB貿易/供應鏈服務商 榮惠定位介於研發打樣設計公司與大量生產板廠之間，競爭對手除台股PCB廠外，也包括未上市或海外的PCB貿易商、代理商及少量多樣供應鏈管理服務商；具名名單未完整公開。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。