用 AI 分析這檔股票
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心誠鎂
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 1% 的個股。最新一季 ROE 約 -11.7%。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 3.9%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -98.8%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -57% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者亞東 自起點累積 560 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美林 峰值囤過 174 張、已倒 68%，剩 55 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.05pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +2.34pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -10 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 415 張，實際還在賣的約 143 張，最長約 78 個交易日見底。 近期持有者吸收 +402 vs 派發 -47 張。
承接 · 持有者
- 亞東 +560
- 群益金鼎 +453
- 元大-雙和 +348
- 國票證券 +325
- 康和-仁愛 +236
- 統一-敦南 +151
派發 · 倒貨者
- 美林 剩 55
- 摩根大通 剩 43
- 台灣摩根士丹利 剩 55
- 凱基-台北 剩 62
- 新光-新竹 剩 6
- 台新證券 剩 17
交易台 · 淨空
- 元大-松江 -478
- 元富-西松 -321
- 富邦證券 -315
- 兆豐證券 -306
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
心誠鎂行動醫電股份有限公司成立於2014年10月6日，總部位於台北市大安區敦化南路二段319號10樓，並有新北市中和區GMP/潔淨室工廠及英國實驗室。公司於2022年10月公開發行，2024年6月登錄興櫃，2026年2月2日上市掛牌。董事長兼總經理為共同創辦人鄭傑升；營運長為共同創辦人蔡文裕；財務長暨發言人為杜維誠。公開市場資料顯示上市後資本額約新台幣3.6億元、已發行普通股35,972,762股；公司2026年4月法說資料列示實收資本額約3.5億元、人數約70人。主要股東可確認者包括共同創辦人蔡文裕、鄭傑升、Vivo Panda Fund, L.P.、悠陽管理顧問、安瑞管理顧問等；2025年年報資料顯示蔡文裕、鄭傑升及Vivo Panda Fund在上市前為重要持股者，上市後持股比率會因IPO增資與流通變動而稀釋。
主要業務
公司定位為吸入式藥械合一產品開發及CDMO公司，核心業務為醫用手持式振動篩孔／網式霧化器的設計、開發、生產、銷售，以及替國際藥廠開發藥物專屬霧化器。主要平台包括第一代連續式霧化器Deepro／Pulmogine／特霧活，以及第二代呼吸偵測式智慧霧化器AdheResp。商業模式包含簽約金、開發里程碑金、藥械合一產品量產後的器械銷售收入、銷售獎勵金或分潤。2024年年報揭露2023年營收結構為測試服務收入75.37%、Deepro／Pulmogine產品22.49%、AdheResp 2.14%；2024年銷售地區以美國為主，占87.55%，總營收141,612千元，主要來自CDMO勞務服務及授權合作開發收入。產品應用包括COPD、氣喘、囊性纖維化、非囊腫性纖維化支氣管擴張症、肺動脈高壓、特發性肺纖維化及其他高價值吸入性藥物遞送。已知合作或下游客戶／夥伴包括United Therapeutics、Zambon、Genentech／Roche、Aerogen、Abbott、上海斯迈康、大樹醫藥等；部分客戶在公開文件中以A客戶或匿名方式揭露。
2025–2028 展望
2025至2028年主要成長動能來自三條線：一是藥物生命週期管理，透過專屬霧化器替既有藥物升級或轉換裝置，增加藥品專利與商業價值；二是新適應症臨床開發，如United Therapeutics的Nebulized Tyvaso擴展至IPF／PPF，以及Zambon的NCFB抗生素霧化器新藥；三是全球通路授權與院後照護市場，如Pulmogine列入Genentech Pulmozyme相關使用情境並與Aerogen合作拓展歐美市場。公司2026年4月法說資料表示UT合作案處於bridging test階段，2026年第二季預計完成產能提升，2026年底預計完成噴霧式器械開發；MoneyDJ報導指出若UT送件與審查順利，2027年產品上市與出貨放量將使營收明顯成長並推動轉盈。公司已取得Pulmogine多國認證、AdheResp於2025年取得美國FDA 510(k)，2026年Pulmogine取得歐盟MDR認證，法規能力是中長期競爭力。風險包括：臨床與法規審查時程不確定、藥廠專案里程碑及出貨時點造成營收波動、目前仍處虧損及累積虧損、主要客戶集中度高、量產良率與品質系統要求高、國際競爭者品牌與通路優勢、中國市場仿製與政策風險。2027至2028的放量與獲利改善屬前瞻性推估，需以客戶FDA送件、核准、量產訂單及實際出貨為準。
產業上下游
- 金屬、塑膠、矽膠、電子零件、金屬件、支架、彈片、外殼與包材供應商 年報揭露上游為各類材料及零件供應商；主要原物料由心誠鎂設計開發後委由供應商製造，再於公司潔淨室工廠檢驗及組裝。多數供應商未具名或非可確認台股上市櫃公司。
- a廠商 2024年年報以匿名方式揭露之主要供應商，2024年占進貨淨額59.65%；未揭露正式公司名稱，無法確認是否台股掛牌。
- 興煒 2023年年報列為主要供應商，占進貨淨額12.12%；公開資料不足，無法確認是否台股上市櫃。
- 優源 2024年年報列為主要供應商，占進貨淨額10.48%；公開資料不足，無法確認是否台股上市櫃。
- 委託測試單位與法規顧問 霧化器及藥械合一產品開發需連結測試單位、臨床／法規顧問與認證機構，協助APSD粒徑分析、霧化效能測試、FDA／CE／TFDA／NMPA等送件。
- United Therapeutics Corporation 美國上市生技公司，非台股掛牌；與心誠鎂合作開發肺動脈高壓相關藥械合一產品，後續可能受Tyvaso擴展IPF／PPF適應症帶動。
- ZAMBON S.P.A. 義大利藥廠，非台股掛牌；2024年起與心誠鎂合作開發吸入劑型NCFB藥品，Zambon負責藥物開發、臨床與商品化，心誠鎂負責AdheResp客製化與霧化測試。
- Genentech／Roche Group 美國／瑞士藥廠，非台股掛牌；Pulmogine用於搭配dornase alfa／Pulmozyme囊性纖維化治療情境，為心誠鎂切入美國市場的重要應用。
- Aerogen Limited 全球醫院急重症霧化器廠商，非台股掛牌；與心誠鎂建立全球霧化治療策略合作，協助Pulmogine拓展歐美出院及院後照護市場。
- 大樹醫藥股份有限公司6469 台股上櫃公司；2022年與心誠鎂簽訂銷售合約，2023年為主要銷貨客戶之一，占當年銷貨淨額12.27%。
- Abbott 美國上市醫療保健公司，非台股掛牌；早期與Deepro於巴西市場授權銷售相關。
- 上海斯迈康生物科技有限公司（SMC） 中國未上市或非台股掛牌公司；Pulmogine於中國上市銷售合作夥伴。
競爭對手
- 合世生醫科技股份有限公司1781 台股上櫃公司；產品包括電子血壓計、耳溫槍、血糖儀、藥物微霧化器等，公開說明資料列為心誠鎂估值採樣同業。
- 益得生物科技股份有限公司6461 台股上櫃公司；聚焦定量噴霧吸入劑MDI平台與呼吸道吸入製劑，公開說明資料列為心誠鎂採樣同業。
- 國邑藥品科技股份有限公司6875 台股掛牌生技公司；專注新劑型藥械組合投藥系統與肺高壓相關疾病，公開說明資料列為心誠鎂採樣同業。
- Omron 日本上市公司，非台股掛牌；全球醫用篩孔式霧化器領導品牌之一。
- PARI 德國霧化器與呼吸治療公司，非台股掛牌；為國際高階霧化器競爭者。
- Philips／Respironics 荷蘭上市公司，非台股掛牌；在呼吸治療與霧化器市場具品牌與通路優勢。
- Kindeva Drug Delivery 國際吸入性藥械合一CDMO公司，非台股掛牌；屬藥物遞送CDMO競爭或對標企業。
- Vectura 英國吸入藥物遞送與CDMO公司，已被收購，非台股掛牌；屬吸入式藥械合一CDMO對標企業。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。