用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
告訴你的AI：
幫我設定 FinLab，分析 8045 達運光電，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=8045
達運光電
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 39% 的個股。最新一季 ROE 約 0.5%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 87 百分位，比多數個股貴。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 8.8%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -17% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者美林 自起點累積 243 張（已賣 3%），仍在加碼
- 主要派發者台新-信義 峰值囤過 102 張、已倒 27%，剩 74 張，依近期速度約 31 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.88pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +3.58pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -230 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 466 張，實際還在賣的約 130 張，最長約 80 個交易日見底。 近期持有者吸收 +569 vs 派發 -69 張。
承接 · 持有者
- 美林 +243
- 國泰-敦南 +192
- 台灣摩根士丹利 +177
- 國票-中和 +170
- 華南永昌-朴子 +159
- 元富-信義 +137
派發 · 倒貨者
- 台新-信義 剩 74
- 宏遠-館前 剩 10
- 元富-城東 剩 39
- 元大-新盛 剩 37
- 兆豐-城中 剩 16
- 富邦-板橋 剩 21
交易台 · 淨空
- 中國信託-新竹 -1,010
- 元大-台北 -587
- 新光 -552
- 國票-安和 -309
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
達運光電股份有限公司成立於1992年10月15日，總部與工廠位於新北市新北產業園區五工六路41號；股票於2017年5月22日登錄興櫃，2024年12月11日正式上市。公司為普通股營運公司，英文簡稱TWOWAY，統一編號86880449。依公開資訊與股市資料，董事長為陳碧霜，總經理兼發言人為戴國源，代理發言人為蔡美珮；截至2026年6月可查資料，實收資本額約新台幣9.50億元、已發行普通股約95,041,815股。113年度年報揭露，2024年員工238人，2025年3月31日為237人；員工平均年齡約44.32歲、平均年資約9.09年。法人董事常軒投資股份有限公司持股約5.95%，其主要股東為戴國源、陳碧霜、陳永森、戴家維、戴家欣；個人董事中戴國源持股約5.47%、陳碧霜持股約4.67%。重要子公司包含美國ACI COMMUNICATIONS, INC.與ACI HOLDINGS, LLC；公司官網亦列示泰國、越南、印尼、菲律賓等海外服務據點。2024年上市前現金增資募集約新台幣7.946億元，主要用途為充實營運資金。
主要業務
達運光電長期專注於寬頻網路傳輸設備研發、製造、銷售與系統整合，主要以自有品牌ACI服務有線電視與電信網路營運商，商業模式以B2B設備銷售、客製化研發、網路升級模組、工程統包與維運服務為主。產品鏈分為寬頻網路設備與智慧聯網(AIoT)：寬頻網路設備包含HFC混合式光纖同軸網路頭端光傳輸平台、RF射頻放大器、光節點工作站、DSIM智慧訊號管控模組、光纖放大器、FTTX/GPON/XGPON局端與終端設備、光纖到戶及CATV/RF複合網路解決方案；AIoT包含IoT智慧監控、智慧長照、紅外線與熱影像安防、AI車牌辨識、雲端監控、科技執法、戰情中心管理平台、岸際雷達、行動偵防與智慧安防平台。113年度營收結構為寬頻網路設備新台幣12.09761億元、占69.68%；智慧聯網(AIoT)新台幣3.25827億元、占18.77%；其他新台幣2.00614億元、占11.55%。2024年銷售區域為美洲57.89%、台灣內銷37.13%、亞洲4.60%、其他0.38%。年報揭露2024年前四大客戶分別占銷貨淨額38.64%、16.68%、12.44%、11.01%，但未揭露客戶名稱；公司招募與簡介資料列示主要海外客戶包含Charter Communications、Comcast、Cable One、Rogers、Telefónica、True、Viettel與LinkNet等。2025年全年合併營收約新台幣12.10億元，較2024年下滑約30.30%；2026年1至5月累計營收約新台幣8.024億元，年增約50.1%，顯示2026年初營運較2025年同期回溫。
2025–2028 展望
2025年為上市後第一個完整年度，受北美寬頻設備訂單遞延、關稅與客戶建置節奏影響，全年營收約新台幣12.10億元，較2024年新台幣17.36億元下滑；但12月營收回升，公司表示受惠泰國、北美等海外寬頻設備訂單出貨與AIoT布局。2026年截至5月累計營收年增約50.1%，第一季合併營收新台幣4.434億元、歸屬母公司淨利約新台幣1,073萬元，顯示北美寬頻升級與AIoT專案有恢復動能。2025至2028年主要成長動能包括：北美Cable 10G與DOCSIS 4.0網路升級、1.8GHz高頻寬射頻放大器與光節點、1.2/1.8GHz跨平台ASEM升級模組、DSIM智慧模組、Remote PHY分散式光纖節點、FTTX/XGPON與高功率光纖放大器、東南亞與中南美HFC/FTTX網路建設、AIoT智慧監控與國防韌性應用、熱影像/無人機通訊/低軌衛星相關解決方案。公司年報指出研發費用過往約占營收6%至14%，未來將維持相當比重；證交所文章亦指出公司每年研發投入約新台幣一億元，占營收約5%至10%。風險包括：北美大型MSO客戶建置時程與採購集中度、美元匯率波動、美國關稅與供應鏈在地化要求、Commscope/ATX/Cisco等大型競爭者資源優勢、中國低價競爭、國內有線電視設備價格競爭、AIoT及國防專案驗收時程、研發與新產線投資攤提對毛利率影響。2027至2028展望屬依公司產品路線與產業趨勢推估，尚無公司正式量化財測。
產業上下游
- IC供應商P10205、P10349、P10581 年報以代號揭露之IC供應商，供應情形良好；未揭露實際公司名稱，無法確認是否為台股掛牌公司。
- 鋁壓鑄件供應商P30098、P30225 年報以代號揭露之鋁壓鑄件供應商，供應情形良好；屬機械加工件上游，未揭露實名。
- PCB供應商P10045、P10843 年報以代號揭露之印刷電路板供應商，供應情形良好；未揭露實名。
- 接頭供應商P10097、P10460 年報以代號揭露之射頻與光通訊接頭供應商，供應情形良好；未揭露實名。
- 沖壓件供應商P10153、P11003 年報以代號揭露之沖壓件供應商，供應情形良好；未揭露實名。
- 光電半導體元件、光纖元件模組與其他電子元件廠商 年報描述之主要上游類別，包含光電半導體、光纖模組、電子零組件與機械加工件；未逐一揭露供應商名稱。
- A客戶 年報匿名揭露之2024年最大客戶，占銷貨淨額38.64%，與公司無關係；依公司業務型態推測為海外大型MSO或電信網路營運商，但實名未揭露。
- B客戶 年報匿名揭露之2024年第二大客戶，占銷貨淨額16.68%，與公司無關係；實名未揭露。
- C客戶 年報匿名揭露之2024年第三大客戶，占銷貨淨額12.44%，與公司無關係；實名未揭露。
- E客戶 年報匿名揭露之2024年第四大客戶，占銷貨淨額11.01%，與公司無關係；實名未揭露。
- Comcast Corporation 美國上市有線電視與寬頻營運商；公司招募/簡介資料列為主要客戶，屬北美MSO寬頻設備下游客戶。
- Charter Communications 美國上市有線電視與寬頻營運商；公司官網沿革稱2022年通過其產品認證、2023年成為其重要技術夥伴，屬北美MSO下游客戶。
- Cable One, Inc. 美國上市寬頻與有線電視營運商；公司資料列為主要客戶。
- Rogers Communications 加拿大上市電信與有線電視營運商；公司資料列為主要客戶。
- Telefónica S.A. 西班牙上市電信營運商；公司資料列為主要客戶。
- True Corporation / True Visions TV 泰國電信與付費電視集團；公司資料列為主要客戶，屬東南亞FTTX/HFC市場。
- Viettel Telecom 越南電信業者，未在台股掛牌；公司資料列為主要客戶。
- LinkNet / PT First Media Television 印尼有線電視與寬頻業者，未在台股掛牌；公司資料列為主要客戶。
- 國內政府、公共安全與國防韌性專案客戶 AIoT、科技執法、岸際雷達、智慧監控、無人機通訊與國防韌性應用之下游客戶群；多為政府標案或系統整合專案，非單一台股公司。
競爭對手
- Commscope 年報列為主要競爭業者，含Arris、C-Cor、GI、Motorola寬頻部門整併後之大型國際競爭者；非台股掛牌。
- ATX Networks 年報列為主要競爭業者之一，屬國際HFC/CATV寬頻設備競爭者；未在台股掛牌。
- Cisco Systems 年報以Cisco(SA)列為主要競爭業者之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- 百一電子6152 台股上市通信網路設備廠，產品涉及有線寬頻、衛星通訊與網通設備；與達運在部分寬頻/CATV相關設備市場有廣義競爭或替代關係。
- 仲琦科技2419 台股上市網通設備廠，產品含寬頻接取、纜線數據機、家庭閘道器等；與達運同屬寬頻網路設備供應鏈，但產品線重疊程度需依客戶規格判定。
- 啟碁科技6285 台股上市網通設備大廠，涵蓋寬頻、無線與通訊設備；屬廣義網通設備競爭者。
- 明泰科技3380 台股上市網通設備廠，產品涵蓋寬頻接取與網路設備；屬廣義通訊網路設備競爭者。
- 正文科技4906 台股上市網通設備廠，產品涵蓋寬頻與無線網路設備；與達運在電信/寬頻客戶採購預算上可能有間接競爭。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
告訴你的AI：
幫我設定 FinLab，分析 8045 達運光電，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=8045
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。