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富堡
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 17% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.4%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 82 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 88 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.3%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者富邦-青埔 自起點累積 250 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者凱基-羅東 峰值囤過 35 張、已倒 29%，剩 25 張，依近期速度約 25 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.52pp，集中度維穩
派發者手上還有 141 張，實際還在賣的約 79 張，最長約 120 個交易日見底。 近期持有者吸收 +79 vs 派發 -33 張。
承接 · 持有者
- 富邦-青埔 +250
- 富邦-仁愛 +247
- 富邦-桃園 +240
- 國泰-敦南 +218
- 國泰-台中 +71
- 美好-中和 +61
派發 · 倒貨者
- 凱基-羅東 剩 25
- 凱基-岡山 剩 3
- 元大-天母 剩 18
- 玉山-台中 剩 4
- 富邦-台南 剩 12
- 兆豐-來福 剩 10
交易台 · 淨空
- 元富 -782
- 第一金 -84
- 兆豐-天母 -71
- 國票-彰化 -70
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 94 | +31.8% | +44.4% | 63.8% | +19.5% |
| 20-40 | 42 | -7.2% | -21.3% | 31% | -15.7% |
| 40-60 | 230 | +53.2% | +49.4% | 71.7% | +39.1% |
| 60-80 | 380 | +40.1% | +14.6% | 64.7% | +22.1% |
| 80-100 現在在這裡 | 1327 | -7.5% | -11.2% | 27.3% | -30.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 43.85，落在自身歷史第 88.3 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 937 天樣本中，120 日後平均下跌 4.7%、勝率 34.6%，落後大盤 15%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +10.01%，勝率 47.8%，平均贏大盤 +5.77 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +2.06%，勝率 43.4%，平均贏大盤 +0.72 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +3.52%，勝率 36.8%，平均贏大盤 -0.42 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
8929 對應證券為富堡工業，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1977-08-29，股票上櫃日期為 2000-11-30，總部位於台北市中正區忠孝東路二段130號2樓之3，桃園蘆竹設有工廠。公司官網揭露董事長為林煥強，實收資本額 505,808,620 元，員工人數官網基本資料列 196 人；2025 年法說會則列總人數 162 人、母公司 86 人，差異可能來自揭露時點或統計範圍不同。113 年報揭露 2024 年底主要股東資訊中，達 5% 以上者為安侯投資股份有限公司持股 11,600,475 股、22.93%，林峻樟持股 3,537,031 股、6.99%。公司主要據點包括台灣總公司與工廠、中國上海、泰國工廠、印尼、菲律賓分公司及印度；上海富安德堡貿易有限公司於 2010 年設立，主銷中國婦幼系列產品並採 OEM/ODM 模式；泰國富堡於 2000 年設立，為泰國生產基地，生產看護墊、抽換式尿片、成人紙尿褲產品，營運模式含自有品牌及 OEM 代工。
主要業務
富堡是台灣較早投入成人紙尿布產品的製造商，核心業務為成人紙尿褲及相關成人照護產品之加工製造、代理經銷與進出口買賣，另有濕巾、乾巾、化粧棉、衛生棉、面膜保養品等紙製與不織布產品，以及環保材質成人紙尿褲。113 年度合併營收 772,876 仟元，產品別為成人照護系列 461,786 仟元、59.75%，嬰婦幼用品 177,221 仟元、22.93%，其他 133,869 仟元、17.32%。2025 年前三季法說會揭露產品別營收結構為成人照護 67%、嬰婦幼用品 18%、其他 15%，較 2024 年前三季成人照護 83%、嬰婦幼用品 2%、其他 15% 更分散；2025 年前三季國家別為台灣 55.65%、中國 14.51%、泰國 11.46%、美國 14.49%、其他 3.89%。公司產品涵蓋成人照護、女性照護、嬰兒照護、皮膚護理、寵物用品、醫療器材與防疫產品；品牌與產品線包含安安、安親、安護、孝親、安爽、AQUA、Tino 等。商業模式包括自有品牌銷售、經銷零售、電商通路、海外銷售、OEM/ODM 代工與海外據點在地營運。年報揭露 113 年度單一 A 客戶收入 127,498 仟元達合併收入 10% 以上，但未揭露客戶名稱；法說會揭露環保成人照護產品通路包括杏一、大全聯、Momo、蝦皮、PChome、Yahoo 購物中心等。
2025–2028 展望
2025-2028 年展望以高齡化、成人失禁照護、環保減塑、海外布局與品類延伸為主。成長動能方面，台灣高齡人口提升、慢性病與行動受限人口增加，使成人紙尿褲、褲型紙尿褲、輕量型失禁墊、看護墊等需求具結構性支撐；公司法說會指出台灣 2025 年接近超高齡社會，失能長者成人紙尿褲支出與銀髮商機為主要需求來源。產品策略方面，環保成褲已於 2022 年上市，尿片與看護墊於 2024 年上市，2026 年規劃開發褲型紙尿褲產品線，形成較完整的環保成人產品系列；成人照護也將朝輕量型失禁墊、彈力腰圍褲型與抑菌、除臭、護膚等配方型產品發展。新品類方面，年報與法說會均提及寵物照護產品、居家清潔用品、女性生理用品、醫療保健產品、長照輔具與長照系統服務等開發方向。海外方面，公司將深耕東協，強化泰國生產基地並外銷其他東南亞國家；印度市場已有 FeelFree 品牌基礎，因進口規範趨嚴，策略上朝當地採購與區域供應網發展；北美方面因美中關稅與供應鏈不確定性，公司積極開發當地大型連鎖超市合作，以 OEM 或自有品牌提升外銷。主要風險包括嬰兒出生率下降、嬰兒紙尿褲成熟市場競爭激烈、原物料如紙漿／SAP／PE／熱熔膠價格波動、匯率與利率風險、單一客戶收入達 10% 以上造成的客戶集中風險、環保法規與碳成本、海外關稅及進口規範變動，以及東南亞／印度／北美通路開發進度不確定。2027-2028 的具體財務目標未見公司公開明確揭露，相關展望屬依公司公開策略與產業趨勢推估。
產業上下游
- 紙漿、吸水紙供應鏈 年報揭露成人紙尿褲主要原物料包含紙漿、吸水紙；公司未公開具名直接供應商，故此為原料類別而非已確認供應商。
- 高分子吸收體 SAP、熱熔膠與膠帶供應鏈 年報揭露吸水粉（高分子吸收體）、熱熔膠與各式膠帶為主要原物料；供應商名稱未公開。
- 不織布業與衛材用不織布供應鏈 年報產業關聯圖列不織布業、衛材用不織布為上游；未揭露直接供應商。
- 南六企業股份有限公司6504 台股上市櫃公司中屬不織布與衛材材料相關業者，可視為產業上游同類供應鏈公司；未確認為富堡直接供應商。
- PE 膜、防水紙與塑膠材料供應鏈 年報揭露 PE 膜、防水紙為紙尿褲主要材料；供應商名稱未公開。
- 杏一醫療用品股份有限公司4175 法說會揭露環保成人照護產品已在杏一等大型連鎖通路販售，屬下游醫療用品零售通路。
- 富邦媒體科技股份有限公司8454 法說會揭露產品於 Momo 電商通路販售；富邦媒為 Momo 營運主體，屬下游電商通路。
- 網路家庭國際資訊股份有限公司8044 法說會揭露產品於 PChome 電商通路販售，屬下游電商通路。
- 大全聯／全聯相關通路 法說會揭露環保成人照護產品於大全聯等大型連鎖通路販售；非直接以大全聯為台股掛牌公司。
- 蝦皮購物 法說會揭露產品於蝦皮通路販售；蝦皮為海外集團 Sea Limited 旗下平台，非台股上市櫃公司。
- Yahoo 購物中心 法說會揭露產品於 Yahoo 購物中心販售；非台股上市櫃公司。
- 醫療單位、福利站、量販店、經銷商、零售商、便利商店、百貨與超商等連鎖通路 年報產業關聯圖列為下游醫療衛生用品銷售與使用通路；未逐一揭露具名客戶。
- A客戶 113 年報揭露單一 A 客戶收入 127,498 仟元、達合併收入 10% 以上，但未揭露名稱，無法判斷是否上市櫃。
競爭對手
- 康那香企業股份有限公司9919 年報列為嬰兒紙尿褲、衛生棉、濕紙巾、成人紙尿褲、成人紙尿片、看護墊、潔膚產品等主要競爭廠商；台股上市公司。
- 台灣維達衛生用品股份有限公司 年報列為紙尿褲、衛生棉、包裝袋、衛生紙、面紙、紙濕巾、不織布、香皂、清潔劑、化妝品等主要競爭廠商；未查得台股上市櫃代號。
- 嬌聯股份有限公司 年報列為嬰兒紙尿褲、衛生棉、成人紙尿褲、成人紙尿片、看護墊、失禁墊、濕紙巾等主要競爭廠商；為國際品牌 Unicharm 在台相關公司，未查得台股上市櫃代號。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。