用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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愛地雅
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 10% 的個股。最新一季 ROE 約 -5.9%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 85 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 87 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.3%（賣超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -34% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 1320 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者港商野村 峰值囤過 333 張、已倒 31%，剩 230 張，依近期速度約 66 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.52pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.94pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -8 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1593 張，實際還在賣的約 632 張，最長約 490 個交易日見底。 近期持有者吸收 +941 vs 派發 -223 張。
承接 · 持有者
- 國泰-敦南 +1,320
- 富邦證券 +599
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +578
- 國泰-台中 +441
- 元大-沙鹿 +320
- 華南永昌-台南 +273
派發 · 倒貨者
- 港商野村 剩 230
- 群益金鼎-崇德 剩 175
- 台新-台南 剩 74
- 元大-竹科 剩 27
- 永全-南崁 剩 104
- 群益金鼎-館前 剩 29
交易台 · 淨空
- 玉山-台南 -1,497
- 臺銀 -1,186
- 台新-台中 -1,160
- 元大-高雄 -867
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 313 | +2.9% | -7.1% | 30.4% | -17.7% |
| 20-40 | 183 | +5.8% | -2.8% | 41.5% | -5.9% |
| 40-60 | 199 | -3.8% | -9.2% | 33.2% | -12.8% |
| 60-80 | 218 | -14% | -14.4% | 16.5% | -26.5% |
| 80-100 現在在這裡 | 722 | -0.6% | -4.4% | 38.9% | -25.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 46.67，落在自身歷史第 87.4 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 500 天樣本中，120 日後平均下跌 10.1%、勝率 25.6%，落後大盤 20.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 13 次，觸發後 60 日平均 +2.37%，勝率 46.2%，平均贏大盤 -2.7 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 72 次，觸發後 60 日平均 +12.67%，勝率 41.5%，平均贏大盤 +10.83 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 -1.49%，勝率 42.3%，平均贏大盤 -5.85 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
愛地雅工業股份有限公司為台灣上櫃普通股公司，成立於1980年9月16日，股票於2001年3月28日在櫃買中心上櫃。總部及台灣廠位於台中市梧棲區港埠路一段497號。公司英文名稱為 IDEAL BIKE CORPORATION，董事長為張元賓，總經理為陳敬旺，發言人為賴名美。公開資料顯示實收資本額約新台幣32.67億元，已發行普通股約326,724,305股。公司主要營業項目為各種自行車、室內外運動車、童車、迷你踏板車及零件製造銷售，並包含農業機械、汽機車、輪船、飛機等零件加工及內外銷。公司在台灣台中、中國東莞、歐洲波蘭及越南合資車架廠有生產或合作布局；近年公司對外溝通重點為三地或多地生產基地互援、短鏈供應與關稅/地緣風險分散。員工規模依自行車輸出業同業公會資料約集團1,000人；2022年法說及新聞曾揭露全球員工約1,500人，但後續人數可能因景氣與產能調整變動。主要股東/董監持股公開資料顯示包含燿華電子股份有限公司、富喬工業股份有限公司、國領投資股份有限公司、董事長張元賓及台中港倉儲裝卸股份有限公司等；其中燿華電子為台股上市公司2367，富喬為台股上櫃公司1815，國領投資與台中港倉儲裝卸非台股掛牌公司。
主要業務
愛地雅定位為技術與客戶服務導向的專業自行車組車廠，主要承接 OEM/ODM，並提供車架開發、生產、塗裝、整車組裝、零組件搭配設計、車架與焊接件設計、CAE分析、品質控管及電動輔助自行車三電系統整合服務。主要產品包括高階傳統自行車、電動輔助自行車、登山車、公路車/跑車、城市車、折疊車、表演車、競賽車、童車及相關半成品/零組件。2024年度產品營收依公開彙整資料約為：自行車成車新台幣23.83億元、約89.9%；半成品/零組件約1.93億元、約7.3%；其他約0.74億元、約2.8%。2025年公司月營收公開資料彙整全年合併營收約新台幣21.95億元，較2024年約26.50億元下滑，主因仍與歐美自行車庫存調整、部分歐洲客戶財務事件及出貨延後有關。商業模式以外銷歐美品牌客戶為主，近年轉向高階車、E-bike與三電系統整合，並嘗試提高自有品牌與直接銷售比重；2026年公開報導指出美國自有品牌銷售公司已啟動，建立約300個銷售據點，目標提高自有品牌營收占比。歷史資料曾揭露主要客戶包含 Trek、Pacific、Specialized、Diamondback 等國際品牌；近年新聞亦顯示公司曾受 Advanced Sports、VanMoof、7ANNA 等歐洲/海外客戶財務重整或破產事件影響，顯示客戶集中及應收帳款風險是營運觀察重點。
2025–2028 展望
2025至2028年展望的核心變數是全球自行車庫存循環、E-bike滲透率、歐美通勤/低碳政策、關稅與區域化供應鏈，以及愛地雅自身財務體質修復。2025年公司仍處於產業庫存去化後段與客戶財務事件消化期，產品方向聚焦高階自行車與電動輔助自行車，並推進智慧製造、APS、MES、BI、自動化製程與三電系統整合。2026年公開報導顯示公司預期市場回溫、已接獲數家自行車知名客戶訂單，並以台灣、東莞、波蘭/越南等基地的全球布局強化短鏈供應與備援能力；公司亦表示 e-bike 平台化與國產三電模組預計導入市場，美國自有品牌銷售公司正式營運，若訂單正常化、產能利用率回升且自有品牌比重提升，毛利率有機會改善。2027至2028年較屬推估：若全球E-bike需求維持成長，愛地雅可受惠於中高階整車、城市通勤車、電動載貨車、租賃/共享車隊與歐洲綠能交通投資；若三電系統整合能力成熟，可能從純組裝代工提升至平台化解決方案供應商。不過風險同樣明確，包括歐美終端需求復甦不如預期、客戶財務風險與應收帳款減損、價格競爭、台灣/中國/越南/歐洲生產成本與關稅變動、匯率、電池與電控安全/法規要求、E-bike產品保固責任、財務槓桿及虧損壓力。依公開資訊，愛地雅2025年仍虧損，2026年第一季每股淨值跌破5元並於5月20日起改列變更交易方法，代表2025至2028年的投資研究需把財務修復與訂單品質列為比營收成長更優先的觀察項目。
產業上下游
- 力山工業1515 台股上市公司；公開報導指出愛地雅與力山工業、宏碁集團聯永基、威潤科技共同開發電動自行車中置電機/馬達、控制器與IoT智慧車聯網等三電系統，屬E-bike三電整合合作夥伴。
- 威潤科技6465 台股上櫃公司；公開報導列為愛地雅E-bike三電系統與IoT智慧車聯網共同開發合作夥伴之一。
- 聯永基 宏碁集團相關公司，未查得為台股掛牌公司；公開報導列為愛地雅國產E-bike三電系統共同開發合作夥伴之一。
- 禧瑪諾 Shimano 日本上市公司，非台股掛牌；為全球中高階自行車變速、煞車與傳動系統重要供應商，屬愛地雅所在自行車整車產業常見上游零組件供應鏈，未確認為愛地雅直接供應商。
- 桂盟5306 台股上櫃公司；自行車鏈條與傳動零組件廠，屬台灣自行車上游零組件供應鏈代表公司，未確認為愛地雅直接供應商。
- 拓凱4536 台股上市公司；碳纖複合材料與自行車相關零組件供應鏈代表公司，屬中高階自行車材料/零組件上游，未確認為愛地雅直接供應商。
- Trek Bicycle 美國未上市自行車品牌；歷史資料列為愛地雅主要國際品牌客戶之一，屬OEM/ODM下游客戶。
- Specialized Bicycle Components 美國未上市自行車品牌；歷史資料列為愛地雅主要國際品牌客戶之一，屬OEM/ODM下游客戶。
- Pacific Cycle / Diamondback 海外自行車品牌/通路體系，非台股掛牌；歷史資料列為愛地雅主要客戶或相關品牌之一。
- Advanced Sports GmbH 德國自行車品牌/經銷相關公司，非台股掛牌；公開報導指出其自我管理/重整事件曾造成愛地雅損失與應收風險，旗下或相關品牌包含 Fuji、Breezer、SE Bikes 等。
- VanMoof 荷蘭D2C電動自行車品牌，非台股掛牌；公開報導指出其破產/清算事件曾波及愛地雅供應鏈與應收款。
- 7ANNA GROUP SP. Z O. O. 波蘭客戶，非台股掛牌；2025年公開報導指出該公司聲請破產，愛地雅對其有約71.53萬美元貨款債權並依法申報債權。
- 愛地雅美國自有品牌銷售公司 愛地雅海外銷售通路/子公司，非台股掛牌；2026年公開報導指出已於美國營運並建立約300個銷售據點，用於提高自有品牌與在地銷售比重。
競爭對手
- 巨大9921 台股上市公司；全球自行車與E-bike品牌及製造龍頭，與愛地雅同屬台灣自行車成車供應鏈，但巨大品牌與通路能力更強。
- 美利達9914 台股上市公司；台灣自行車雙雄之一，具品牌、製造與海外通路，與愛地雅在中高階自行車與E-bike市場具有競爭/同業比較關係。
- 明係6804 台股上櫃公司；自行車OEM/ODM及自有品牌AXMAN成車廠，為台灣第四家股票上市櫃成車廠，與愛地雅在代工組裝及中高階/電動自行車市場相近。
- 達方8163 台股上市公司；旗下布局電動自行車與BESV品牌及相關零組件，與愛地雅在E-bike生態系及品牌市場部分重疊。
- Accell Group 歐洲自行車集團，非台股掛牌；為全球自行車與E-bike品牌集團，屬愛地雅下游客戶市場中的品牌競爭者/潛在客戶類型。
- Pon.Bike 荷蘭Pon Holdings旗下自行車事業，非台股掛牌；擁有多個國際自行車品牌，屬全球E-bike與高階自行車市場競爭者。
資料來源（19）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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