技術指標選股教學：用 KD 值搭配三種條件打造中長期策略

這篇文章將分享一個程式交易策略，以KD值為主，並且搭配其他的指標。 有很多人投資是看KD值的，但KD值的看法五花八門，究竟哪一種比較好用？ 參數這麼多，究竟怎麼調績效比較好？ 這篇文章示範一個中長期的程式交易策略，並講解製作策略的思路。

技術指標選股不是只找買點

技術指標選股常見的誤區，是把單檔看盤的買賣點直接搬到全市場。選股要解的是排序問題：今天全市場有上千檔股票，哪一些比較值得放進候選名單？KD 值可以提供價格相對位置，但還要搭配趨勢、估值與基本面，才比較像一套可執行策略。

因此本文的主軸是「KD + 三個條件」：用 KD 找價格結構，再用短均線、年線與 ROE 降低追高和基本面風險。若想理解 KD 鈍化本身，可讀高檔 KD 鈍化回測；若想比較多個指標，見技術分析選股總覽。

寫策略並模擬回測績效是非常重要的，通過回測，就能一眼看出來你的策略有沒有效。有人說歷史不等於未來，我覺得更正確的說，應該是「歷史不完全等於未來」，每年都有很多不同的黑天鵝，不同的國際政治變化，政黨輪替，然而假如你可以找到一個策略，不論環境如何變化，但是績效一直有穩定的成長，就代表你有可能找到了「歷史與未來會相同的某種選股邏輯」！

KD值

今天我們就來試驗一下KD值程式交易選股， 首先，我傾向於把指標的參數拉長，原因是這樣比較容易抓的到股價的規律（以日K來說）。 不過我個人的研究發現趨勢指標型態不一樣，選出來的股票也會不一樣， 重點不只在股價會漲，也要符合可量化、可重複檢查的價格結構。

這邊我選擇使用RSV 50, K 20, D 20，當作是參數（台股通常是9、3、3）。 當K大於D的時候買入，反之賣出，每天選股並重新平衡資產，可以得到以下的績效：

紅色的是有考慮手續費，而藍色的則無。

然而這樣的選法是有一些弊端的！（尤其是手續費很高昂，股票換手率太高） 所以接下來我們就想辦法來解決，順便提高一下程式交易的績效～

長期趨勢漲，可能會買在高點！

當K > D時，股價會衝的很高，但是這時候買入就會買在高點了！ 所以我們在使用長線KD值時，可以增加一個條件來確保不會買在高點：

當天股價 < 10日平均

除了股價不能太高，同時股價也不能太低！

股價必須高於年線

我們在此參數下選出來的股票，假如股價沒有過年線的話，很容易漲到年線附近時，就被彈了回去，所以乾脆我們選股的時候，就直接選高於年線的，就不會有這個問題了XD

增加一些常用的財務指標

程式交易除了用技術指標外，我們也可以增加一些財務指標，例如ROE： ROE近1季大於ROE近4季平均

當然也有很多別的選項，我這邊就選一個好用的入門款XD，

三種條件依序加上後的結果

可以發現，從下到上依序就是：

1. 使用KD值
2. 除了上述以外，額外增加：股價短線別太高
3. 除了上述以外，額外增加：股價長線別太低
4. 除了上述以外，額外增加：財務數據

不過以上是沒有增加手續費的，因為我的回測系統每天都會重新權益平衡，所以有非常多不必要的摩擦成本，此時手續費折扣就非常的重要了！

最後我新增了一些不太重要的條件（為了減少股票檔數），整理成下圖，紅色為有手續費，藍色沒有手續費，只能說以人工調配持股應該會有更好的成果～有興趣可以研究看看！

三個條件各自解決什麼問題

把條件逐層加上去，比一次丟一堆指標更容易判斷策略是否真的改善。本文的三個額外條件各自負責不同風險：

這種分工比「找一個神奇指標」更實用。技術指標負責描述價格行為，財務指標負責排除體質太差的公司，回測負責檢查交易成本後是否仍有改善。若要把它做成現代版策略，建議用 FinLab AI 輔助安裝流程 重建資料，並固定每月或每季換股，而不是每天全市場重新平衡。

如何把這篇舊策略改成現代回測流程

這篇文章保留了早期研究筆記的語氣，真正要帶走的是策略拆解方式。若用現在的研究流程重做，會先固定股票池與成本口徑，再把 KD、均線、ROE 三個條件分開測，最後才合成策略。這樣可以知道績效改善來自哪一層，而不是只看到最後一張漂亮曲線。

這樣重做後，技術指標選股才會從「看起來有道理」變成「可以被檢查」。若你想看新版、同口徑的技術指標測試，可接著讀技術分析選股總覽，那篇把多個指標放在同一個回測框架下比較。

還有一種情況要避開：當市場成交量急縮、族群輪動很快，KD 這類價格位置指標會頻繁翻訊號。此時寧可降低換股頻率、提高持股分散度，或把 KD 只當候選清單條件。若把每一次交叉都當成進出場，交易成本通常會先把優勢吃掉。實單前也要檢查單月最大換手與最差月份表現，避免只看長期曲線。

常見問題（FAQ）

技術指標選股可以只看 KD 嗎？

不建議。KD 只能描述價格在近期區間的位置，無法判斷公司體質、估值與流動性。本文示範的重點就是把 KD 搭配均線與 ROE，讓訊號更接近可執行的選股策略。

KD 參數 RSV50、K20、D20 代表什麼？

RSV50 代表用 50 天高低區間計算相對位置，K20、D20 代表用較長的平滑參數處理 K 與 D。相較常見的 9、3、3，這組參數反應較慢，但更適合中長期選股。

為什麼要加股價低於 10 日均線？

長週期 KD 強勢時，股價常已經漲高。加上股價低於 10 日均線，是為了避開短線過熱的尖峰，讓買點更接近回檔後的區域。這不是保證，只是降低追高風險的設計。

為什麼還要看年線？

年線用來排除長期弱勢股。若股價低於年線，即使短線 KD 轉強，也可能只是弱勢反彈。選股策略通常寧可少抓一點早期反轉，也要避免買進長期下跌趨勢。

技術指標選股要不要加基本面？

建議要。技術指標可以幫你找動能與價格結構，基本面則能排除長期不賺錢或體質惡化的公司。本文用 ROE 當入門條件，實務上也可以搭配月營收、毛利率或估值。

這套 KD 選股策略適合實單嗎？

本文是教學與研究示範。實單前要用最新資料重跑，確認成本、滑價、換股頻率、持股檔數與容量。若資金較小，每天重新平衡不實際，應改成月頻或季頻規則再測。

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延伸閱讀

• 如何定義 KD 鈍化？台股 KD 參數設定與回測實驗
• 坊間沒在教的 RSI 選股技巧：長週期 RSI 追漲策略
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• 台股選股方法完整指南

投資警語：本文僅供教學參考，不構成投資建議。過去績效不代表未來表現，投資有風險。