漢來美食 1268
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
漢來美食可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 56 百分位。最新一季 ROE 約 5.7%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 30 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -27.8%（賣超）。
估值
中性殖利率良好，但股價淨值比偏貴。
品質
良好ROE頂尖，營業利益率良好。
成長
中性月營收年增率良好。
動能
良好近 60 日報酬頂尖，近 240 日報酬良好。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-17，與前一交易日 2026-09-16 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
漢來美食（1268）合理價估算與歷史估值定位
現價比漢來美食過去五年的本益比慣常評價低了約 17%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 17.6 倍，對應股價約 231 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 209 至 415 元）；以每股淨值倍數中位數 3 倍換算約 171 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
漢來美食（1268）EPS 與獲利能力
漢來美食 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）3.34 元，近四季合計 13.18 元，2025 年全年 EPS 10.12 元。
2026 年第 2 季毛利率 46.6%、營業利益率 8.4%、稅後淨利率 8.4%、單季 ROE 5.7%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 3.34 | 46.6% | 8.4% | 8.4% | 5.7% |
| 2026 年第 1 季 | 5.87 | 48.9% | 15.9% | 12.5% | 10.2% |
| 2025 年第 4 季 | 2.42 | 45.9% | 7.5% | 6.4% | 4.5% |
| 2025 年第 3 季 | 1.55 | 43.6% | 4.3% | 4.5% | 3.0% |
| 2025 年第 2 季 | 1.76 | 45.4% | 7.6% | 5.3% | 3.2% |
| 2025 年第 1 季 | 4.39 | 47.8% | 14.0% | 10.7% | 7.9% |
| 2024 年第 4 季 | 2.31 | 46.3% | 8.2% | 6.5% | 4.4% |
| 2024 年第 3 季 | 1.47 | 43.6% | 5.6% | 4.4% | 2.9% |
歷年全年 EPS
- 2025 年10.12 元
- 2024 年10.05 元
- 2023 年7.62 元
- 2022 年3.08 元
- 2021 年2.01 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
漢來美食 2026 年 8 月營收 5.93 億元，較去年同月成長 20.0%；近 12 個月中有 9 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 5.93 | +20.0% |
| 2026 年 7 月 | 5.51 | +19.9% |
| 2026 年 6 月 | 5.74 | +23.4% |
| 2026 年 5 月 | 5.98 | +10.9% |
| 2026 年 4 月 | 5.15 | +25.4% |
| 2026 年 3 月 | 5.84 | +19.8% |
| 2026 年 2 月 | 7.54 | +61.7% |
| 2026 年 1 月 | 6.50 | -16.8% |
| 2025 年 12 月 | 5.54 | -3.4% |
| 2025 年 11 月 | 5.40 | +10.8% |
| 2025 年 10 月 | 5.15 | +16.6% |
| 2025 年 9 月 | 5.12 | -1.5% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
漢來美食（1268）股利政策與殖利率
漢來美食近 12 個月已除息的現金股利合計 8.0 元，交易所以 2026-09-17 收盤價計算的殖利率為 4.62%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 8.0 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-09-07（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 8.0 | 1 |
| 2025 年 | 7.5 | 1 |
| 2024 年 | 7.0 | 1 |
| 2023 年 | 3.0 | 1 |
| 2022 年 | 3.0 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-09-07 | 114年 | 8.0 |
| 2025-09-11 | 113年 | 7.5 |
| 2024-09-09 | 112年 | 7.0 |
| 2023-09-08 | 111年 | 3.0 |
| 2022-08-30 | 110年 | 3.0 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
漢來美食（1268）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計買超漢來美食 3 張（外資 +3、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 210 張，已連續 2 日買超。
融資餘額 17 張，近 20 日減少 2 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.2%（截至 2026-09-17）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-17 | +8 | 0 | 0 | +8 | 17 | 0 |
| 09-16 | +2 | 0 | 0 | +2 | 17 | 0 |
| 09-15 | -2 | 0 | 0 | -2 | 17 | 0 |
| 09-14 | -3 | 0 | 0 | -3 | 18 | 0 |
| 09-11 | -3 | 0 | 0 | -3 | 18 | 0 |
| 09-10 | -6 | 0 | 0 | -6 | 21 | 0 |
| 09-09 | -5 | 0 | 0 | -5 | 19 | 0 |
| 09-08 | -10 | 0 | 0 | -10 | 19 | 0 |
| 09-07 | -60 | 0 | 0 | -60 | 20 | 0 |
| 09-04 | -38 | 0 | 0 | -38 | 25 | 0 |
| 09-03 | -39 | 0 | -3 | -42 | 23 | 0 |
| 09-02 | -32 | 0 | 0 | -32 | 21 | 0 |
| 09-01 | -3 | 0 | 0 | -3 | 21 | 0 |
| 08-31 | -5 | 0 | 0 | -5 | 21 | 0 |
| 08-28 | -3 | 0 | 0 | -3 | 21 | 0 |
| 08-27 | -1 | 0 | 0 | -1 | 21 | 0 |
| 08-26 | 0 | 0 | 0 | 0 | 19 | 0 |
| 08-25 | -2 | 0 | 0 | -2 | 19 | 0 |
| 08-24 | -2 | 0 | 0 | -2 | 20 | 0 |
| 08-21 | -3 | 0 | 0 | -3 | 19 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-17 起 · 股價 +10% · 分點至 2026-09-17· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者兆豐-西螺 自起點累積 209 張（已賣 4%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 121 張、已倒 34%，剩 80 張，依近期速度約 20 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.18pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +1.01pp，籌碼下沉散戶
承接
- 兆豐-西螺 +209
- 國泰證券 +114
- 永豐金證券 +73
- 凱基-大直 +70
- 元大-博愛 +60
- 第一金-華江 +52
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 80
- 摩根大通 剩 15
- 玉山-大里 剩 6
- 港商野村 剩 15
- 台新-台北 剩 25
- 台新-新營 剩 17
交易台
- 台新-城中 -322
- 康和 -101
- 凱基-站前 -83
- 第一金-忠孝 -82
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 499 | +4.6% | +7.9% | 71.3% | -35% |
| 20-40 | 146 | -3.6% | -6.2% | 19.2% | -23% |
| 40-60 | 87 | +3.6% | +4.6% | 71.3% | +3.3% |
| 60-80 | 55 | +7.1% | +8.7% | 58.2% | -6.4% |
| 80-100 | 344 | +27.6% | +24.2% | 95.3% | +12% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.13，落在自身歷史第 0.4 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 405 天樣本中，120 日後平均上漲 2.6%、勝率 60.7%，落後大盤 21.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +2.02%，勝率 50%，平均贏大盤 -4.35 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 35 次，觸發後 60 日平均 +1.78%，勝率 50%，平均贏大盤 -0.59 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 17 次，觸發後 60 日平均 -0.65%，勝率 58.8%，平均贏大盤 -3.76 個百分點。
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漢來美食是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
漢來美食股份有限公司為台灣上櫃營運公司，股票代號1268，主要經營餐館業。公開資料顯示公司前身為漢欣國際股份有限公司，成立於2003年1月9日，2011年更名為漢來美食股份有限公司，2015年8月21日公開發行，2017年9月27日上櫃掛牌。總部位於高雄市前金區成功一路266號21樓之1，統一編號80352343，官網為www.hilai-foods.com。櫃買中心資料顯示董事長與總經理皆為林淑婷，發言人為柯柏良；部分較舊網站仍列前董事長賴宗成，應以櫃買中心與2024年股東會後資訊為準。實收資本額約新台幣4.22億元，已發行普通股約4,222萬股。員工規模依2024年底公開整理資料約1,632人（含實習生），但此數字非即時數。主要股東方面，公開董監持股資料顯示又達興業股份有限公司為大股東，持股約34.94%；董監事及大股東合計持股比公開資訊約52.62%。公司屬國揚集團餐飲事業，關係企業包含漢神百貨、漢神巨蛋、漢來大飯店等，但多數為未上市櫃公司。2025年全年合併營收約62.27億元、年增約5.01%，稅後純益約4.27億元，EPS約10.12元，營收與獲利創歷史新高。
主要業務
漢來美食為多品牌餐飲集團，商業模式以直營餐廳、百貨商場與飯店據點、宴會廳、外帶年菜與宅配、烘焙與電商等為主，收入主要來自終端消費者、家庭聚餐、商務宴客、婚宴尾牙春酒及企業會議活動。公開法說與媒體資料顯示，2025年上半年公司擁有約19個品牌、52家餐廳；2026年公開報導則稱旗下約21個餐飲品牌、52家分店，年底目標增至61家。品牌包含漢來海港、島語、漢來名人坊、漢來上海湯包、福園、翠園／漢來軒、漢來蔬食、上菜、溜溜酸菜魚、東方樓、PAVO餐酒館、牛排館、烘焙與飲品品牌等。2025年上半年營收結構依MoneyDJ引述法說資料：西式餐食約43%、中式餐食約33%、宴會約21%、其他約3%；品牌別則漢來海港約33%、島語約8%、宴會廳約21%、漢來名人坊約10%、漢來上海湯包約6%、上菜約4%、其餘品牌約18%。主要成長來源為高客單自助餐品牌島語、既有海港品牌、台北南港漢來飯店宴會廳、高雄本館與巨蛋宴會廳，以及上海湯包等較可複製品牌。主要終端應用為餐飲消費、飯店宴會、百貨商場美食、企業聚餐、婚宴、年節外帶與宅配。
2025–2028 展望
2025年公司營收62.27億元創高，主要受惠自助餐、宴會廳與新品牌展店。2026年公司進入展店高峰，公開報導指出全年規劃約10至12項展店與改裝，重點城市涵蓋台北、台中、台南、高雄等；台中漢神洲際購物中心進駐名人坊、上海湯包、樂蔬與島語，台北大巨蛋進駐島語、名人坊、福園，島語第4、第5店預計於台中與台北陸續開幕，第6店規劃進駐台南南紡購物中心。公司表示島語單店年營收可望約5億元，是宴會廳以外年營收貢獻最高的主題餐廳之一。法人與媒體預期2026年營收有機會雙位數成長、突破70億元，2027年挑戰百億元規模；此屬外部預估，非公司保證。2025至2028年核心動能包括：高價自助餐品牌島語展店、海港改裝升級、宴會廳在北高市場滲透、上海湯包與蔬食品牌快速複製、百貨與大型商場人流合作、年菜外帶宅配、數位訂位與會員經營。中長期供應鏈與效率動能為汐止中央工廠及研發中心，公開資料稱投資約11億元、預計2029年完工，未來每年估計貢獻約6億元產值；因完工落在2029年，對2025至2028主要是建置與成本投入期。主要風險包含食材、人力與電費成本上升，餐飲服務業缺工，展店速度過快造成開辦費、租金與折舊壓力，百貨商場人流變化，食品安全事件風險，景氣下行影響高客單消費，婚宴與企業宴會需求波動，以及同業在自助餐、連鎖餐飲、百貨美食街與飯店宴會市場的競爭。
產業上下游
- 食材、肉品、海鮮、蔬果、酒水、烘焙原料與包材供應商 公司為餐飲業，主要上游為食品原物料、飲料酒水、耗材包材、物流與設備供應商；公開資料未逐一揭露主要供應商名稱，因此不臆測個別供應商。
- 餐飲設備、廚房設備、裝修工程與資訊系統供應商 支援展店、改裝、中央廚房、POS／訂位／會員系統與食安管理；公開資料未揭露主要供應商名單。
- 漢來美食供應商體系 公司公開誠信經營資料提到往來廠商須簽署誠信廉潔暨保密承諾書，顯示公司以供應商管理制度控管採購與發包，但未列主要供應商。
- 一般消費者與會員客群 主要下游為家庭聚餐、個人餐飲消費、商務宴客、自助餐與中式餐飲消費者，屬B2C終端客群。
- 企業、婚宴與會展客戶 宴會廳承接尾牙春酒、企業會議、婚宴、聚餐與大型活動，是2025至2026年重要成長來源。
- 漢神百貨／漢神巨蛋購物廣場 國揚集團關係企業與重要百貨商場據點，未上市櫃；提供高雄與台中等商場人流及展店場域。
- 台北大巨蛋商場、南紡購物中心、LaLaport南港等大型商場通路 為公司2026年前後展店的重要商場與人流場域；相關營運主體未必為台股上市櫃公司，故stock_id填null。
- 漢來大飯店／台北漢來大飯店 國揚集團關係企業與飯店宴會、餐飲據點，未上市櫃；與漢來美食品牌及宴會廳營運有高度關聯。
競爭對手
- 王品 2727 台股上市連鎖餐飲集團，品牌矩陣涵蓋牛排、火鍋、燒肉、日式與中式餐飲，與漢來在中高價餐飲、百貨商場餐廳與家庭聚餐市場競爭。
- 瓦城 2729 台股上市多品牌餐飲集團，主力為泰式及亞洲料理，與漢來部分中高客單商場餐飲客群競爭。
- 八方雲集 2753 台股上市連鎖餐飲公司，主力為鍋貼水餃與快速餐飲，客單價不同但同屬外食市場競爭者。
- 豆府 2752 台股上櫃餐飲集團，經營韓式、日式及多品牌餐飲，與漢來在百貨商場展店及聚餐需求競爭。
- 六角 2732 台股上櫃餐飲與飲品集團，主力為手搖飲與餐飲品牌，與漢來在部分商場餐飲與展店資源競爭。
- 亞洲藏壽司 2754 台股上櫃連鎖迴轉壽司，與漢來旗下日式與大眾聚餐市場部分重疊。
- 揚秦 2755 台股上櫃連鎖餐飲公司，主力含麥味登等品牌，與漢來同受外食需求、人力與食材成本影響。
- 晶華 2707 台股上市觀光飯店與餐飲業者，在飯店餐飲、宴會與高端餐飲市場具競爭關係。
- 寒舍 2739 台股上市飯店與餐飲業者，經營飯店餐飲與宴會，與漢來在宴會、飯店餐飲及高客單餐飲市場競爭。
- 雲品 2748 台股上市觀光飯店與宴會餐飲業者，在宴會、飯店餐飲與餐飲品牌市場具部分競爭關係。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於漢來美食（1268）的常見問題
- 漢來美食(1268)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-17 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 漢來美食股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-17 收盤 173 元，本益比 13.1、股價淨值比 3.0。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 漢來美食的每股盈餘（EPS）是多少？
- 漢來美食 2026 年第 2 季單季 EPS 3.34 元，近四季合計 13.18 元，2025 年全年 10.12 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 漢來美食最新月營收表現如何？
- 漢來美食 2026 年 8 月營收 5.93 億元，較去年同月成長 20.0%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 漢來美食配息多少？殖利率多少？
- 漢來美食近 12 個月已除息的現金股利合計 8.00 元，交易所公告殖利率 4.62%（截至 2026-09-17）；2026 年現金股利合計 8.00 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 漢來美食外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計買超漢來美食 3 張（外資 +3、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 210 張；融資餘額 17 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 漢來美食合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 17.6 倍，對應股價約 231 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 209 至 415 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.0 倍換算約 171 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-17）。
- 漢來美食目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：漢來美食若回到五年中位評價，約對應 231 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-17）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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