生合 1295
- 品質
- 頂級
- 估值
- 偏便宜
生合可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 84% 的個股。最新一季 ROE 約 4.3%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 17 百分位，相對多數個股便宜。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.3%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -0.6%，較去年同月下滑。
估值
強勢殖利率頂尖，股價淨值比合理。
品質
良好營業利益率頂尖，ROE良好。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
偏弱近 60 日報酬普通，近 240 日報酬落後。
籌碼
良好外資 20 日買超強度良好。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-17，與前一交易日 2026-09-16 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
生合（1295）EPS 與獲利能力
生合 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.59 元，近四季合計 4.12 元，2025 年全年 EPS 5.32 元。
2026 年第 2 季毛利率 51.4%、營業利益率 20.9%、稅後淨利率 18.5%、單季 ROE 4.3%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.59 | 51.4% | 20.9% | 18.5% | 4.3% |
| 2026 年第 1 季 | 0.39 | 47.4% | 6.8% | 6.2% | 1.0% |
| 2025 年第 4 季 | 1.22 | 50.0% | 11.7% | 14.9% | 3.3% |
| 2025 年第 3 季 | 0.92 | 50.7% | 9.7% | 15.0% | 2.6% |
| 2025 年第 2 季 | 1.92 | 58.3% | 33.0% | 20.2% | 5.6% |
| 2025 年第 1 季 | 1.26 | 53.8% | 18.2% | 16.8% | 3.8% |
| 2024 年第 4 季 | 0.70 | 51.8% | 9.3% | 8.9% | 2.1% |
| 2024 年第 3 季 | 1.81 | 53.2% | 22.8% | 20.7% | 5.5% |
歷年全年 EPS
- 2025 年5.32 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
生合 2026 年 8 月營收 0.75 億元，較去年同月衰退 0.6%；近 12 個月中有 6 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.75 | -0.6% |
| 2026 年 7 月 | 0.79 | +23.0% |
| 2026 年 6 月 | 1.11 | +26.7% |
| 2026 年 5 月 | 0.80 | -23.4% |
| 2026 年 4 月 | 1.04 | -10.2% |
| 2026 年 3 月 | 0.79 | -17.2% |
| 2026 年 2 月 | 0.54 | -19.2% |
| 2026 年 1 月 | 0.81 | +14.4% |
| 2025 年 12 月 | 1.07 | +8.3% |
| 2025 年 11 月 | 0.81 | +2.2% |
| 2025 年 10 月 | 0.97 | +40.3% |
| 2025 年 9 月 | 0.72 | -4.9% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
生合（1295）股利政策與殖利率
生合近 12 個月已除息的現金股利合計 3.0 元，交易所以 2026-09-17 收盤價計算的殖利率為 6.74%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 3.0 元。
近五年中有 3 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-03-27（114年），年度合計最早可回溯到 2024 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 | 3.0 | — | 1 |
| 2025 年 | 3.5 | — | 1 |
| 2024 年 | 1.5 | 0.2 | 2 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2026-03-27 | 114年 | 3.0 | — |
| 2025-03-27 | 113年 | 3.5 | — |
| 2024-08-06 | 112年 | — | 0.2 |
| 2024-06-27 | 112年 | 1.5 | — |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
生合（1295）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超生合 18 張（外資 -18、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 20 張，已連續 5 日賣超。
融資餘額 149 張，近 20 日減少 3 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 1.6%（截至 2026-09-17）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-17 | 0 | 0 | 0 | 0 | 149 | 0 |
| 09-16 | -4 | 0 | 0 | -4 | 149 | 0 |
| 09-14 | -3 | 0 | 0 | -3 | 145 | 0 |
| 09-11 | -10 | 0 | 0 | -10 | 146 | 0 |
| 09-10 | -1 | 0 | 0 | -1 | 146 | 0 |
| 09-09 | +1 | 0 | 0 | +1 | 146 | 0 |
| 09-08 | -1 | 0 | 0 | -1 | 146 | 0 |
| 09-07 | +2 | 0 | 0 | +2 | 149 | 0 |
| 09-04 | -1 | 0 | 0 | -1 | 149 | 0 |
| 09-03 | -2 | 0 | 0 | -2 | 149 | 0 |
| 09-02 | +3 | 0 | 0 | +3 | 152 | 0 |
| 09-01 | +7 | 0 | 0 | +7 | 153 | 0 |
| 08-31 | -2 | 0 | -9 | -11 | 154 | 0 |
| 08-28 | -1 | 0 | -4 | -5 | 152 | 0 |
| 08-27 | -1 | 0 | -5 | -6 | 153 | 0 |
| 08-26 | -14 | 0 | -9 | -23 | 154 | 0 |
| 08-25 | +41 | 0 | -5 | +36 | 149 | 0 |
| 08-24 | +5 | 0 | -4 | +1 | 153 | 0 |
| 08-21 | +5 | 0 | -3 | +2 | 152 | 0 |
| 08-20 | -1 | 0 | -3 | -4 | — | — |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-17 起 · 股價 -25% · 分點至 2026-09-17· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者永豐金-三重 自起點累積 443 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者美林 峰值囤過 49 張、已倒 76%，剩 12 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.71pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -2.48pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -29 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金-三重 +443
- 元大-蘆洲 +125
- 玉山-新莊 +89
- 國泰-敦南 +57
- 永豐金-北高雄 +53
- 兆豐-北高雄 +52
派發
- 美林 剩 12
- 元大-中和 剩 22
- 土銀 剩 16
- 永豐金證券 剩 17
- 港商野村 剩 5
- 永豐金-板新 剩 14
交易台
- 元大-土城永寧 -185
- 元大-北三重 -169
- 美商高盛 -142
- 第一金-頭份 -118
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 6 次，觸發後 60 日平均 -12.51%，勝率 16.7%，平均贏大盤 -32.01 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究生合。
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生合是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
生合生物科技股份有限公司，股票代號1295，為台灣櫃買中心上櫃普通股，英文全名SYNBIO TECH INC.。公司於2000年6月1日成立，公開發行日為2022年8月24日，興櫃日為2023年12月13日，上櫃日為2025年5月27日；總部／登記地址為高雄市路竹區北嶺六路82號，屬南科高雄園區。董事長為楊連傳，執行長為楊三連，總經理為林金生；主要經營業務為乳酸菌菌粉、發酵劑／液、飲品。公司網站揭露實收資本額為新台幣344,748,000元，普通股34,474,800股，無特別股與公司債。主要股東名單包含兆檉投資股份有限公司17.63%、碧秀有限公司6.73%、楊三連4.57%、劉宗澧4.55%、秀柳有限公司4.43%、楊連傳4.13%、楊川賢3.22%、楊川逸2.91%、楊于瑩2.38%、楊育霖2.38%。員工規模方面，104人力銀行頁面揭露員工數260人；券商法說整理與研究文章曾提及約390人，兩者口徑可能不同，本研究以官方公司資料優先、員工數列為外部來源資訊。公司主要生產據點據MoneyDJ百科整理包含高雄燕巢廠、高雄岡山廠及大陸揚州廠；公司沿革揭露2019年揚州新廠落成，2022年高雄新廠動土。
主要業務
生合定位為乳酸菌／益生菌研發、生產製造與銷售廠商，核心能力涵蓋菌種篩選、功能性分析、發酵、包埋凍乾、配方設計、功能確效與包裝穩定性，並以SYNTEK thorough菌種優化製程與SYNPACK益生菌包裝技術作為差異化。商業模式以B2B與CDMO為主，替保健食品品牌商、生技公司、食品原料貿易商、飲料與烘焙食品業者、飼料廠、禽畜水產養殖戶提供功能性乳酸菌原料、乳酸菌製劑代工、乳酸菌發酵衍生製品、飲品原料、禽畜水產與寵物益生菌產品。櫃買公司概況資料表揭露最近一年度營收結構：乳酸菌菌粉446,235千元、佔60.36%；發酵劑／液249,654千元、佔33.77%；飲品26,739千元、佔3.61%；其他16,699千元、佔2.26%；合計739,327千元。產品應用涵蓋人體保健食品、發酵乳飲品、休閒食品、飲料、烘焙、寵物食品、畜牧及水產養殖飼料添加劑、植物保鮮及發酵品等。公司主要市場包含台灣、中國大陸、東南亞，並逐步拓展南美洲、中東、日本、韓國、紐西蘭等地；MoneyDJ百科整理2024年銷售地區比重約台灣46%、大陸30%、東南亞14%。代表性功能菌種TWK10源自台式泡菜分離之植物乳桿菌，已取得多國專利、臨床與健康宣稱相關進展，並與Lonza、韓國Cosmax NBT等海外業者合作或簽署協議。2024年營收約9.89億元，2025年全年合併營收約10.39億元、年增4.97%；2026年1至5月累計營收約3.99億元、年減約12.22%至12.23%，顯示短期營收動能轉弱。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為成長動能、產能、產品與風險。成長動能方面，全球益生菌、後生元、運動營養、銀髮健康、代謝管理、寵物健康、禽畜水產抗生素替代與綠色養殖需求仍具結構性成長；生合以高菌數活菌、功能性菌株、臨床驗證、專利與CDMO一條龍能力切入品牌商與國際客戶，較一般保健食品代工廠更偏上游原料與功能素材。產能方面，MoneyDJ於2025年報導指出新廠預計2025年第三季正式投產，先使發酵產能增加約三成，至2026年底產能有機會翻為兩倍，若訂單順利轉化，2026至2028年營收上限將提高。產品方面，TWK10在運動表現、肌肉維持、體重與代謝管理、後生元等應用仍是中期核心；公司也已跨入後生元與寵物健康市場，動植物益生菌品牌包含芯來旺、水益旺、芯發旺，且動植物保健品已拓展至墨西哥、哥倫比亞、秘魯等市場。區域方面，中國、東南亞、韓國、日本與南美洲為主要拓展方向，美國營收比重曾被報導低於1%，短期關稅曝險相對有限。風險方面，2026年前5月營收年減約12%，顯示新廠投產前後仍有接單、稼動率與客戶拉貨節奏不確定性；新廠投產後折舊與固定成本上升，若訂單未放量，毛利率與EPS將承壓。其他風險包括益生菌市場競爭加劇、品牌客戶議價、功能宣稱與各國法規審核、臨床結果未必商業化、菌株專利到期或替代、食品安全與品質事故、匯率波動、中國市場競爭，以及保健食品消費景氣循環。2025至2028年具備產能與功能菌株放大的機會，但實際成長需觀察新廠稼動率、TWK10海外商業化、動物益生菌外銷、毛利率能否維持，以及2026年營收衰退是否只是短期客戶拉貨波動。
產業上下游
- 培養基與發酵原料供應商 上游包含乳酸菌培養基、糖源、氮源、酵母萃取物、賦形劑及食品級原料供應商；公司公開資料未揭露特定供應商名稱，故不填台股代號。
- 凍乾、發酵與包裝設備供應商 上游包含發酵槽、凍乾、包埋、混合、充填與包裝設備供應商；公司具備發酵、包埋凍乾與SYNPACK包裝技術，但未公開揭露主要設備供應商。
- 菌種與研發合作單位 早期曾與行政院農業委員會、國立中興大學合作開發取代畜產業飼用抗生素的乳酸菌；此類為研發合作單位，非台股上市櫃公司。
- 保健食品品牌商、生技公司與食品原料貿易商 生合乳酸菌菌粉提供作為健康食品與保健食品原料素材，客戶類型包括品牌商、生技公司、食品原料貿易商；公司未完整揭露台灣具名客戶。
- 禽畜水產養殖戶與飼料廠 乳酸菌菌粉可作為禽畜水產飼料添加劑，應用於改善動物健康、降低疾病發生；公開資料未揭露主要台股掛牌客戶。
- 休閒食品、飲料、烘焙、餐飲與食品工業客戶 發酵劑／液與飲品原料供休閒食品、飲料、烘焙、餐飲及食品工業應用；公開資料未揭露主要具名台股客戶。
- Lonza Group Ltd. 瑞士上市公司；2020年與生合簽署植物乳桿菌TWK10獨家合作協議，可在美加、歐洲和巴西市場獨家銷售創新益生菌TWK10。
- Cosmax NBT Inc. 韓國企業，非台股掛牌；2023年與生合簽訂TWK10韓國獨家合作與研發合作，聚焦個別功能性食品、代謝症候群與體重管理等應用。
- 日本中原 日本業者，非台股掛牌；據環球生技月刊報導，生合以TWK10後生元形式與日商中原共同進行日本中年族群臨床研究，推進日本機能性表示食品應用。
競爭對手
- 金穎生技 1796 上櫃公司；櫃買公司概況資料表列為生合採樣同業，主要從事生技食品開發及微生物發酵萃取專業代工。
- 景岳生物科技 3164 上市公司；櫃買公司概況資料表列為生合採樣同業，主要從事功能性益生菌產品研發、製造與銷售。
- 生展生物科技 8279 上櫃公司；櫃買公司概況資料表列為生合採樣同業，主要從事微生物醫藥原料藥及生化營養品製造與銷售。
- 葡萄王生技 1707 上市公司；具保健食品、益生菌與生技發酵能力，與生合在保健食品素材、功能性菌株與終端保健品市場有部分競爭。
- 大江生醫 8436 上櫃公司；保健食品與機能性素材ODM/CDMO業者，與生合在保健食品代工、機能性原料與品牌客戶服務有部分競爭。
- Cosmax NBT Inc. 韓國企業，非台股掛牌；同時是合作方與國際保健食品ODM／功能素材業者，在部分海外客戶與機能性素材市場具競合關係。
- 國際益生菌原料大廠 包含歐美與日本益生菌菌株、發酵原料及營養保健素材供應商；多為海外上市或未上市企業，公開資料未逐一列名。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於生合（1295）的常見問題
- 生合(1295)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-17 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 生合股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-17 收盤 44.5 元，本益比 10.8、股價淨值比 1.2。
- 生合的每股盈餘（EPS）是多少？
- 生合 2026 年第 2 季單季 EPS 1.59 元，近四季合計 4.12 元，2025 年全年 5.32 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 生合最新月營收表現如何？
- 生合 2026 年 8 月營收 0.75 億元，較去年同月衰退 0.6%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 生合配息多少？殖利率多少？
- 生合近 12 個月已除息的現金股利合計 3.00 元，交易所公告殖利率 6.74%（截至 2026-09-17）；2026 年現金股利合計 3.00 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 生合外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超生合 18 張（外資 -18、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 20 張；融資餘額 149 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。