景岳 3164
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
景岳可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 72 百分位。最新一季 ROE 約 0.9%。
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估值中性。本益比位居全市場第 55 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 5 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 6.8%（買超）。
估值
良好股價淨值比合理，但本益比偏貴。
品質
中性營業利益率良好，但ROE普通。
成長
中性月營收年增率良好。
動能
偏弱近 60 日報酬良好，但近 240 日報酬普通。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-17，與前一交易日 2026-09-16 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
景岳（3164）合理價估算與歷史估值定位
現價比景岳過去五年的本益比慣常評價低了約 22%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 32.7 倍，對應股價約 26.2 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 20.2 至 36.3 元）；以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 22.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
景岳（3164）EPS 與獲利能力
景岳 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.18 元，近四季合計 0.80 元，2025 年全年 EPS 0.66 元。
2026 年第 2 季毛利率 59.1%、營業利益率 14.2%、稅後淨利率 12.4%、單季 ROE 0.9%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.18 | 59.1% | 14.2% | 12.4% | 0.9% |
| 2026 年第 1 季 | 0.05 | 54.1% | -8.1% | 2.0% | 0.1% |
| 2025 年第 4 季 | 0.28 | 62.2% | 11.7% | 22.2% | 1.6% |
| 2025 年第 3 季 | 0.29 | 62.4% | 9.8% | 25.1% | 1.6% |
| 2025 年第 2 季 | -0.10 | 63.2% | 24.6% | -9.6% | -0.8% |
| 2025 年第 1 季 | 0.19 | 62.9% | 9.8% | 14.3% | 1.0% |
| 2024 年第 4 季 | 0.02 | 51.5% | -2.3% | -0.2% | -0.0% |
| 2024 年第 3 季 | 0.07 | 62.1% | 2.7% | 3.6% | 0.2% |
歷年全年 EPS
- 2025 年0.66 元
- 2024 年0.66 元
- 2023 年0.38 元
- 2022 年0.66 元
- 2021 年1.30 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
景岳 2026 年 8 月營收 0.30 億元，較去年同月成長 15.5%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.30 | +15.5% |
| 2026 年 7 月 | 0.28 | -12.9% |
| 2026 年 6 月 | 0.38 | -13.2% |
| 2026 年 5 月 | 0.28 | -3.3% |
| 2026 年 4 月 | 0.38 | -5.4% |
| 2026 年 3 月 | 0.38 | -12.6% |
| 2026 年 2 月 | 0.16 | -35.5% |
| 2026 年 1 月 | 0.34 | +14.1% |
| 2025 年 12 月 | 0.31 | -14.1% |
| 2025 年 11 月 | 0.35 | +13.7% |
| 2025 年 10 月 | 0.37 | +56.9% |
| 2025 年 9 月 | 0.31 | +23.5% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
景岳（3164）股利政策與殖利率
景岳近 12 個月已除息的現金股利合計 0.8 元，交易所以 2026-09-17 收盤價計算的殖利率為 5.06%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 0.8 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-04-08（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 0.8 | 1 |
| 2025 年 | 0.8 | 1 |
| 2024 年 | 0.5 | 1 |
| 2023 年 | 0.7 | 1 |
| 2022 年 | 1.1 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-04-08 | 114年 | 0.8 |
| 2025-03-27 | 113年 | 0.8 |
| 2024-06-17 | 112年 | 0.5 |
| 2023-06-28 | 111年 | 0.7 |
| 2022-06-24 | 110年 | 1.1 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
景岳（3164）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超景岳 3 張（外資 -4、投信 0、自營商 +1），近 20 個交易日合計買超 25 張。
融資餘額 301 張，近 20 日減少 4 張，融券餘額 0 張（近 20 日減少 8 張），融資使用率 1.4%（截至 2026-09-17）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-17 | -1 | 0 | +1 | 0 | 301 | 0 |
| 09-16 | 0 | 0 | 0 | 0 | 302 | 0 |
| 09-15 | 0 | 0 | 0 | 0 | 302 | 0 |
| 09-14 | -1 | 0 | 0 | -1 | 302 | 0 |
| 09-11 | -2 | 0 | 0 | -2 | 302 | 0 |
| 09-09 | +4 | 0 | 0 | +4 | 302 | 0 |
| 09-08 | +2 | 0 | 0 | +2 | 302 | 0 |
| 09-07 | +10 | 0 | 0 | +10 | 302 | 0 |
| 09-04 | +3 | 0 | 0 | +3 | 302 | 0 |
| 09-02 | -1 | 0 | 0 | -1 | 305 | 0 |
| 09-01 | -1 | 0 | +1 | 0 | 305 | 0 |
| 08-31 | 0 | 0 | -1 | -1 | 305 | 0 |
| 08-28 | 0 | 0 | 0 | 0 | 305 | 0 |
| 08-27 | +6 | 0 | +1 | +7 | 305 | 0 |
| 08-26 | +2 | 0 | -2 | 0 | 305 | 0 |
| 08-25 | 0 | 0 | 0 | 0 | 305 | 8 |
| 08-24 | +1 | 0 | 0 | +1 | 305 | 8 |
| 08-21 | -4 | 0 | 0 | -4 | 305 | 8 |
| 08-20 | +2 | 0 | 0 | +2 | — | — |
| 08-19 | +5 | 0 | 0 | +5 | — | — |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-17 起 · 股價 -12% · 分點至 2026-09-17· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者兆豐-忠孝 自起點累積 270 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者國泰-板橋 峰值囤過 66 張、已倒 35%，剩 43 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.82pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.70pp，集中度維穩
承接
- 兆豐-忠孝 +270
- 元大-東泰 +219
- 凱基-高雄 +201
- 永豐金-桃園 +99
- 凱基-桃園 +88
- 富邦-仁愛 +81
派發
- 國泰-板橋 剩 43
- 花旗環球 剩 23
- 元大-台北 剩 9
- 亞東 剩 5
- 元大-桃興 剩 8
- 華南永昌-鳳山 剩 8
交易台
- 凱基-長庚 -544
- 台新-桃園 -150
- 凱基-台北 -108
- 玉山證券 -100
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 537 | -0.3% | -1.3% | 41.5% | -14.3% |
| 20-40 | 490 | -3.3% | -2% | 41.4% | -21.5% |
| 40-60 | 389 | -2.7% | -5.1% | 35.2% | -26.4% |
| 60-80 | 453 | -12.7% | -11.4% | 19.9% | -54.7% |
| 80-100 | 338 | -11.7% | -1.9% | 42.6% | -47.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 19.75，落在自身歷史第 5.4 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 446 天樣本中，120 日後平均上漲 1.5%、勝率 52.5%，落後大盤 4.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +3.73%，勝率 21.4%，平均贏大盤 +2.77 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 72 次，觸發後 60 日平均 +6.5%，勝率 44.9%，平均贏大盤 +2.29 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 -0.85%，勝率 43.6%，平均贏大盤 -3.59 個百分點。
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景岳是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3164 對應景岳生物科技股份有限公司，為普通股上市公司，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 2000 年 12 月 6 日，總部及工廠位於台南市善化區南科七路 8 號（南部科學園區），主要營運總部在台灣，2017 年另成立景岳生物科技（中國）有限公司拓展兩岸乳酸菌飲品與人體保健乳酸菌粉市場。董事長為陳根德，總經理為陳昱瑾；公開資訊顯示興櫃日期為 2003/06/12，上櫃日期為 2008/09/10，上市日期為 2010/03/22。2024 年年報列示截至 2025/03/31 已發行普通股 86,511,364 股、實收股本新台幣 865,113,640 元；截至 2025/03/31 員工 132 人，其中業務 19 人、技術 61 人、行政管理 37 人、研發 15 人。主要股東（2025/03/30）包含海德資產管理股份有限公司 8.09%、黃國杰 7.12%、煜展投資有限公司 5.05%、蔡慧敏 2.90%、陳根德 2.73%、莊孝彰 2.33%、莊雅惠 2.05%、楊淂輝 1.83%、蔡輝琳 1.77%、王崑隆 1.77%。2024 年合併營收 3.85373 億元、年增 21.18%，主要受新加坡地區銷售成長；2024 年合併本期淨利 4,775.1 萬元，2024 年盈餘分配案為現金股利每股 0.8 元。2026 年 5 月單月合併營收 2,781 萬元、年減 3.26%，2026 年 1-5 月累計營收 1.54765 億元、年減 7.96%。
主要業務
景岳核心業務為功能性益生菌產品之研發、製造與銷售，商業模式包含自有品牌產品、菌粉／菌液與功效原料銷售、ODM/OEM 代工、代理銷售及與大型食品／保健品／醫療通路合作。2024 年合併營收結構為：輔助調節過敏體質乳酸菌產品 52%、腸胃道保健益生菌產品 10%、不易形成體脂肪產品 4%、牙齒保健產品 10%、其他 24%（奶粉、其他乳酸菌產品、出售原料等）。主要產品用途包含輔助調節過敏體質與免疫調節、調節血糖、體脂與血脂管理、腸道保健、骨質保健、牙齒保健、女性私密保健、營養保健、清潔護理與寵物保健等。公司製程涵蓋菌種保存、培養基調製、殺菌冷卻、發酵、菌體與發酵液分離、冷凍乾燥、粉碎混合、包裝、低溫儲存與出貨。公司技術平台包括菌株分離、篩選、鑑定、馴化、保存、功效測試、量產研究、菌體培養、乾燥及製劑；年報指出已取得多國專利、健康食品認證並持續人體臨床試驗。2024 年內外銷各約 50%，銷售金額分別為內銷 1.91419 億元、外銷 1.93954 億元。重要契約揭露與統一企業有 LP33 益生菌膠囊代工、GMNL32 菌液／菌粉供貨，與台糖有菌粉銷售，並有大陸某公司代理／銷售、台灣某醫院得敏安與營養品採購等合約；另 2024 年主要銷貨客戶以代號甲公司揭露，銷售額 8,580.8 萬元、占 22.27%。
2025–2028 展望
2025-2028 年展望以「功效性益生菌、後生元、海外市場、ODM／原料銷售」為主軸。公司 2025 年營業計畫包含展示技術創新研發成果以開拓國際市場、除現有通路外積極開拓代工及原料市場、改善硬體設備與發酵技術以降低生產成本、建立完整食安管理、以及大陸廠量產。年報預期 2025 年功能性乳酸菌銷售量為包裝產品 5,000 萬顆／包、菌粉 4 萬公斤、菌液 4,500 公斤，依據已簽合約、客戶與市場需求估算。中長期策略為強化 GHP、ISO22000、HACCP 等食品安全規範，積極拓展外銷市場，持續開發功效益生菌原料及產品，並朝國際化與多角化發展。產業面，益生菌需求受高齡化、預防醫學、慢性病管理、腸道微生物組研究、消費者對菌株功能性的認知提升帶動；後生元應用範圍擴大，可能成為新產品線。成長動能包括：抗敏 LP33 等功效菌株與健康食品認證、國際市場與中國大陸市場拓展、統一企業等 B2B 客戶供貨／代工、原料菌粉銷售、台灣與海外通路合作、專利與臨床研究形成技術門檻。主要風險包括：功效保健食品開發期長且資金需求高、食品安全與健康食品法規嚴格、益生菌市場競爭加劇、主要客戶與通路拉貨波動、外銷匯率波動、大陸子公司仍處建廠完成初期且 2024 年認列投資損失 5,383.5 萬元、2026 年前 5 月累計營收年減顯示短期成長動能仍需觀察。上述 2025-2028 屬根據公司公開計畫與產業資料所作之研究推估，非公司正式財測。
產業上下游
- 呈定 2024 年年報揭露之主要供應商，2024 年進貨 750.1 萬元、占進貨淨額 16.87%，與公司無關係；未確認為台股上市櫃公司。
- 上鼎 2023 年主要供應商之一，進貨 508.7 萬元、占 11.93%，與公司無關係；2024 年未列為逾 10% 主要供應商，未確認為台股上市櫃公司。
- 培養基與添加物供應商 上游包含黃豆粉、酵母粉、葡萄糖、礦物質、積層包裝袋等培養基、包材與添加物；公司稱其他添加物取得容易、供應正常，個別廠商多未揭露。
- 發酵與食品製程設備供應商 上游設備包含自動控制發酵槽、連續式離心機、冷凍乾燥機、純水設備、滅菌與無菌室設備、實驗室檢驗分析設備等；年報列示類型但未揭露具體供應商。
- 統一企業股份有限公司 1216 上市食品大廠；年報揭露與景岳有 LP33 益生菌膠囊代工、GMNL32 菌液供貨與 GMNL32 菌粉銷售等重要契約，屬 B2B 代工／原料銷售客戶。
- 台灣糖業股份有限公司 國營事業、未上市；年報揭露 2024/01/19-2026/01/18 有 1500 公斤菌粉銷售契約。
- 大陸某公司 未具名中國大陸客戶／代理商；年報揭露樂亦康膠囊代理銷售、ADP-1 等菌粉代理銷售、GM080 菌粉銷售及抗敏／腸胃保養產品代工等契約。
- 台灣某醫院 未具名醫療通路客戶；年報揭露得敏安銷售與營養品採購契約。
- 甲公司 年報以代號揭露之 2024 年主要銷貨客戶，銷貨 8,580.8 萬元、占年度銷貨淨額 22.27%，與公司無關係；實名未揭露。
- 健康食品、醫藥品、化妝品、飼料與零售通路 年報描述下游包含健康食品業、醫藥品業、化妝品業、飼料業，以及藥局、藥房、超商、診所、醫院、動物診所、牧場等終端通路與應用。
競爭對手
- 葡萄王生技股份有限公司 1707 上市保健食品與發酵技術大廠，具益生菌、靈芝、樟芝等微生物發酵量產與保健食品品牌／代工能力，為機能性食品與益生菌領域主要競爭者。
- 大江生醫股份有限公司 8436 上櫃保健食品 ODM／CDMO 大廠，與景岳在保健食品代工、功能原料與國際客戶開發上有競爭關係。
- 生合生物科技股份有限公司 1295 益生菌原料與專利菌株廠商，媒體稱其在台灣益生菌原料市場具高市占；與景岳在菌粉、功能性益生菌原料及 B2B 客戶上競爭。
- 晨暉生物科技股份有限公司 保健品與藥品相關廠商，公開資料列為景岳機能性食品同業競爭者。
- 金穎生物科技股份有限公司 1796 生技／保健食品相關公司，公開資料列為景岳機能性食品同業競爭者。
- 加捷生醫股份有限公司 4109 生醫與保健產品相關公司，公開資料列為景岳機能性食品同業競爭者。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於景岳（3164）的常見問題
- 景岳(3164)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-17 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 景岳股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-17 收盤 15.8 元，本益比 19.8、股價淨值比 1.0。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 5 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 景岳的每股盈餘（EPS）是多少？
- 景岳 2026 年第 2 季單季 EPS 0.18 元，近四季合計 0.80 元，2025 年全年 0.66 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 景岳最新月營收表現如何？
- 景岳 2026 年 8 月營收 0.30 億元，較去年同月成長 15.5%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 景岳配息多少？殖利率多少？
- 景岳近 12 個月已除息的現金股利合計 0.80 元，交易所公告殖利率 5.06%（截至 2026-09-17）；2026 年現金股利合計 0.80 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 景岳外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計賣超景岳 3 張（外資 -4、投信 0、自營商 +1 張），近 20 日合計買超 25 張；融資餘額 301 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 景岳合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 32.7 倍，對應股價約 26 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 20 至 36 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 23 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-17）。
- 景岳目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：景岳若回到五年中位評價，約對應 26 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-17）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。