用 AI 分析這檔股票
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大魯閣
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 8% 的個股。最新一季 ROE 約 -3.5%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 0 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 40 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.9%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -38.7%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 401 張（已賣 15%），仍在加碼
- 主要派發者玉山-左營 峰值囤過 227 張、已倒 76%，剩 54 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -6.36pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +6.98pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -442 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1017 張，實際還在賣的約 205 張，最長約 26 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1395 vs 派發 -227 張。
承接 · 持有者
- 國泰-敦南 +401
- 凱基-豐中 +333
- 華南永昌-鳳山 +161
- 兆豐-桃園 +151
- 凱基-站前 +121
- 元大-沙鹿 +105
派發 · 倒貨者
- 玉山-左營 剩 54
- 國泰-板橋 剩 73
- 元大-北府 剩 19
- 新百王 剩 53
- 永豐金證券 剩 36
- 富邦-嘉義 剩 40
交易台 · 淨空
- 國票-敦北法人 -4,218
- 華南永昌-敦南 -2,464
- 富邦-仁愛 -326
- 凱基-台北 -315
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 131 | +0.5% | +3.5% | 51.1% | -87% |
| 80-100 | 123 | -7.6% | +23.2% | 52% | -127.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 3.23，落在自身歷史第 39.6 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
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天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +5.36%，勝率 40%，平均贏大盤 +2.75 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 88 次，觸發後 60 日平均 -4.77%，勝率 35.3%，平均贏大盤 -6.68 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +3.64%，勝率 43.5%，平均贏大盤 +0.34 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
大魯閣實業股份有限公司為台灣證券交易所上市普通股，股票代號1432，官方公司資料顯示成立日為1973/07/18，上市日為1982/07/26，總部位於台中市東區復興路四段186號，產業類別為運動休閒。董事長為林曼麗，總經理為王盈之；實收資本額新台幣10.8億元，已發行普通股108,000,000股。2025年年報揭露，2026年3月底從業員工合計530人，平均年齡28.7歲、平均服務年資2.9年。2026年3月30日前十大股東包括：謝林曼麗7.09%、三功國際股份有限公司6.74%、三功興業股份有限公司4.90%、張榮華4.63%、公誠興業股份有限公司4.14%、謝林興業股份有限公司4.10%、平園實業股份有限公司4.07%、謝國棟3.67%、羽根木股份有限公司3.24%、彤晴欣創意投資有限公司2.45%；主要股東多與董事長林曼麗或經營團隊具關係人連結。重要子公司與關係企業包含大魯閣好好育樂、大魯閣建設、Taroko US Corporation、株式會社TAROKO、八領觀光事業、魯鑫等。
主要業務
大魯閣已由原先商場經營與紡織背景，轉型為運動休閒、海外事業與不動產事業為核心的體驗型服務公司。主要服務包括棒壘球打擊場、保齡球館、Roller186滑輪場、福湯岩盤浴、Yu Kids-Island遊戲愛樂園、運動用品零售，以及美國TAROKO Batting Center棒壘球打擊中心；不動產事業則包含都市更新、危老重建與陽明山美國渡假村等休閒不動產。2025年全年營收新台幣1,338,249千元、年增4.63%，營業損失106,488千元，但因處分商場營業資產與使用權資產提前解約產生業外收益，歸屬母公司淨利651,481千元、EPS 6.03元。2025年營業比重為運動休閒59%、百貨商場41%；但公司於2025/12/31完成台中新時代購物中心與新竹湳雅廣場營業資產、權利義務以新台幣10億元含稅轉讓予遠雄流通，正式退出百貨商場營運。2026年第一季外部客戶合約收入198,079千元，其中台灣休閒育樂165,489千元約83.5%、美國休閒育樂15,501千元約7.8%、複合式事業17,089千元約8.6%、商場開發0元，顯示營收結構已轉向場館與海外業務。商業模式以直營場館票券、代幣、運動用品與周邊商品、會員經營、團體活動、餐飲/親子/休閒服務、不動產與轉投資收益為主；主要終端客群為家庭客、親子客、學生與年輕族群、棒壘球愛好者、企業團體，以及美國商場型家庭娛樂消費客群。
2025–2028 展望
2025年是結構轉型關鍵年：公司完成商場營業資產出售，全年獲利大幅受惠業外處分利益，但本業仍呈營業損失，需觀察運動休閒與海外事業能否填補商場收入缺口。2026年展望重點為美國市場展店、台灣既有場館升級、會員與數位化系統整合、運動用品零售坪效提升，以及福湯岩盤浴、市內潮玩運動館等新業態複製；公開新聞指出公司規劃2026年美國至少增加德州聖安東尼奧與奧斯丁兩店，並進軍日本市場，洽談關東地區棒壘球打擊場併購與改造，惟實際展店時程與營收貢獻仍需後續公告驗證。2027至2028年屬推估：若美國與日本展店模型可標準化複製，海外收入占比有機會提高，台灣本業則仰賴棒球熱潮、親子娛樂、商場內體驗型消費與會員經濟維持成長；不動產事業可能提供資產價值與風險分散。主要挑戰包括：退出商場後營收基期下降、海外新店初期虧損與折舊/租賃負擔、展店選址與人流不確定、匯率與海外人力成本、場館設備維護與資安、消費景氣與通膨壓力、同類運動娛樂/親子娛樂/健身休閒業者競爭，以及2025年獲利高度受一次性處分利益影響而不可直接外推。
產業上下游
- HitTrax 美國未上市運動科技/棒球模擬系統品牌；大魯閣場館曾導入AR實境棒球等設備，屬場館體驗升級供應來源之一。
- Brunswick Bowling或同類保齡球設備商 非台股掛牌；保齡球館營運需球道、計分系統、設備維護與耗材，實際供應商組合未在年報完整揭露。
- 中華職棒與各球團/IP授權方 多數非台股上市櫃；公司年報提及結合中華職棒在地球隊合作、知名IP授權與主題活動，作為客流與商品銷售來源。
- 商場與不動產出租方 多數為商場業主或不動產持有人，非單一上市櫃供應商；美國與台灣場館多設於人流密集商場型室內空間，租賃條件、人流與改裝成本是關鍵投入。
- TSUTAYA、CAMA、餐飲及運動用品品牌供應商 文化、餐飲、運動用品與周邊商品供應來源；部分品牌為海外或未上市企業，年報未揭露完整供應商名單。
- 終端消費者與會員 主要下游客群為台灣與美國家庭客、親子族群、學生、年輕族群、棒壘球愛好者、企業團體與商場來客，非上市櫃公司。
- 遠雄流通事業股份有限公司 未上市公司；2025年底承接大魯閣台中新時代購物中心與新竹湳雅廣場營業資產、相關權利義務，屬商場事業退出交易對象。
- KKday 未上市旅遊體驗平台；年報提及福湯岩盤浴曾獲KKday列為重點推薦商品之一，屬體驗服務通路/導流平台。
- 企業團體與學校團體客戶 場館團體活動、包場、課程與親子活動潛在客群；多為非特定公開上市櫃客戶。
競爭對手
- 世界健身-KY2762 台股上市公司，健身房與會員制運動休閒服務業者；與大魯閣在運動休閒消費預算、場館體驗與會員經營上部分競爭。
- 六福2705 台股上市觀光遊樂與旅館業者；在親子娛樂、休閒旅遊與體驗型消費市場與大魯閣部分競爭。
- 劍湖山5701 台股上櫃觀光遊樂業者；主要為主題樂園與休閒娛樂，與大魯閣親子與體驗型消費場景部分重疊。
- 喬山1736 台股上市健身器材業者；非直接場館營運同業，但屬運動休閒產業分類，與健康運動消費趨勢相關。
- 岱宇1598 台股上市健身器材業者；非直接場館競爭者，但同屬運動休閒類股，與家庭健身/運動消費市場相關。
- 湯姆熊歡樂世界 未上市親子娛樂與遊樂場館業者；在商場型親子娛樂、遊戲場館客流與家庭客消費上與大魯閣部分競爭。
- 美國當地棒壘球打擊場與Family Entertainment Center業者 多為美國未上市或地方業者；大魯閣美國TAROKO Batting Center展店後，將面對當地棒球訓練中心、打擊場與家庭娛樂中心競爭。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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幫我設定 FinLab，分析 1432 大魯閣，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1432
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。