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幫我設定 FinLab，分析 1736 喬山，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1736
喬山可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 25% 的個股。最新一季 ROE 約 0.2%。
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估值中性。本益比位居全市場第 30 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 14 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 8.6%（買超）。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-17 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-07-17· 集保至 2026-07-09
- 最大持有者富邦證券 自起點累積 1328 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 550 張、已倒 44%，剩 309 張，依近期速度約 17 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.27pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +0.10pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1026 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦證券 +1,328
- 花旗環球 +750
- 康和 +450
- 元大證券 +357
- 統一 +349
- 新加坡商瑞銀 +274
派發
- 美商高盛 剩 309
- 港商麥格理 剩 189
- 元大-南屯 剩 92
- 華南永昌-南京 剩 68
- 國泰-台中 剩 90
- 群益金鼎-北高雄 剩 36
交易台
- 元大-雙和 -1,014
- 摩根大通 -645
- 凱基-台北 -592
- 玉山證券 -523
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 513 | -4.8% | -15.4% | 26.3% | -20.9% |
| 20-40 | 347 | +2.5% | +1.3% | 52.2% | -18.3% |
| 40-60 | 403 | +0.1% | -15% | 41.9% | -18.9% |
| 60-80 | 936 | +31.7% | +15.2% | 60.5% | +9.9% |
| 80-100 | 575 | +49.4% | +26.9% | 80.9% | +36% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 15.31，落在自身歷史第 14.0 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 334 天樣本中，120 日後平均下跌 6.9%、勝率 34.7%，落後大盤 15.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +8.19%，勝率 56%，平均贏大盤 +7.85 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 76 次，觸發後 60 日平均 +4.54%，勝率 50%，平均贏大盤 +1.96 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +6.3%，勝率 46.3%，平均贏大盤 +2.8 個百分點。
喬山是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1736 對應證券為喬山健康科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、特別股或權證。公司創立於 1975 年 10 月 7 日，原名喬山金屬工業股份有限公司，總部位於台中市大雅區東大路二段 999 號，2000 年公開發行、2002 年興櫃、2003 年 1 月 9 日上市。董事長為羅崑泉，總經理為羅光廷，發言人為羅雅芳。資本額約新台幣 30.34 億元，發行股數約 303,394,617 股。公司從早期啞鈴、槓鈴與代工起家，逐步轉型為自有品牌與全球製造、銷售通路並重的健身器材集團。公開資料顯示集團截至 2026 年約有超過 1 萬名員工，業務遍及 38 個國家、約 44 至 46 家子公司、60 多國經銷商、約 316 至 318 家自有通路與 7 座製造基地；不同來源統計口徑略有差異。主要經營者與大股東以羅氏家族成員為核心，公開董監持股資料顯示羅光廷、羅崑泉、羅雅芳、羅碧芳、何月欣、林采瑤等內部人持股占比較高。
主要業務
喬山主要從事健身器材、心肺訓練機、重量訓練機、電動按摩椅及相關馬達、儀錶、電子控制板等產品之研發、製造、批發、零售與內外銷。主要產品包括跑步機、健身車、橢圓機、划船機、踏步機、重量訓練設備、團體訓練設備、按摩椅與健康科技相關產品。品牌組合方面，商用市場以 Matrix 為核心，並以高階 ONYX 系列切入豪華健身房、以 Vision 商用線補足中階與價格敏感客戶；家用市場以 Horizon、BowFlex、Schwinn 等品牌布局大型量販、電商、自有零售與專賣店；按摩椅事業則以 Fujiiryoki 與 SYNCA 等品牌為主。商業模式為垂直整合製造、自有品牌、全球子公司與經銷通路銷售並行，收入主要來自銷售商品，商用客戶包含大型連鎖健身房、飯店、企業健身中心、高端住宅與俱樂部，家用客戶則透過量販、電商、零售門市及經銷商觸及終端消費者。2024 年產品營收約健身器材 90%、電動按摩椅 10%；2025 年法說摘要顯示業務別約商用 71%、家用 22%、按摩椅 7%，地區別以北美最大，其次歐洲與亞洲。2025 年合併營收約新台幣 543.29 億元、年增 13.7%，稅後淨利約 27.5 億元，EPS 9.06 元，營收與獲利均創近年高點。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以商用健身器材市占提升、家用品牌整合、越南產能放大與高毛利產品組合改善為主軸。2025 年公司已受惠全球大型連鎖健身房展店與汰換需求、BowFlex 併購效益、商用 Matrix／Vision／ONYX 產品線擴張，全年營收達新高。2026 年公司與法說摘要均指出商用與家用業務仍有雙位數成長動能，其中商用受 Planet Fitness、Basic-Fit、Smart Fit 等大型客戶展店與汰換帶動，家用受 BowFlex 可調式啞鈴恢復銷售、廣告投放及通路擴張帶動。越南第二廠預計 2026 年第三季量產，產能為一廠約兩倍，將提高越南供貨比重，支援北美與全球需求，並協助分散中國與台灣產能、降低關稅與成本風險。中長期目標方面，公司管理層與市場報導提到商用市占率由 2024 年約 35%、2025 年底約 41% 持續提升，短期目標突破 50%，2028 年挑戰 70%；家用市場則以 2030 年全球市占率 30% 為長期目標。新產品與技術重點包括高階商用 ONYX、智能商用重訓、數位介面與團課支援、Horizon／BowFlex 與健身 App 或數位內容整合、AI／VI 輔助功能、商用按摩椅與高毛利健康產品。主要風險包含美國關稅與貿易政策、匯率波動、海運與物流成本、全球消費景氣、家用市場競爭激烈、BowFlex 召回或品牌整合進度、越南新廠量產時程與良率、歐美大型客戶資本支出變化，以及 Technogym、Life Fitness、Peloton、iFIT、岱宇、力山等競爭者的價格與通路競爭。
產業上下游
- 電子儀錶及電子零件供應鏈 公開資料列為喬山主要採購原料之一；未查得公司揭露具名供應商，因此不指定台股代號。
- 馬達及控制系統供應鏈 喬山產品使用馬達、控制板與相關電子控制零組件，部分關鍵零組件具垂直整合與自製能力；未查得具名外部供應商。
- 鋼材、管材、五金及塑膠供應鏈 跑步機、重訓設備與健身器材機構件所需原材料；公開來源僅揭露類別，未揭露特定供應商。
- 跑板、跑帶、座墊與機構加工供應鏈 屬健身器材關鍵耗材與機構件；公開來源僅揭露採購品項，未揭露具名企業。
- 喬山集團全球製造基地 台灣台中、中國上海、越南河內／北寧、美國威斯康辛、日本大阪等製造基地承擔內部供應與組裝；屬集團內部產能，不是獨立台股供應商。
- Planet Fitness 美國上市連鎖健身房業者，為喬山重要商用客戶；法說摘要稱約占喬山營收 10%，其展店與設備汰換帶動商用器材需求。
- Basic-Fit 歐洲上市連鎖健身房業者，為喬山重要商用客戶；法說摘要稱約占營收 5%，持續展店帶動設備需求。
- Smart Fit 巴西上市、拉丁美洲大型連鎖健身房業者，為喬山商用客戶；法說摘要稱約占營收 3% 至 4%。
- 全球飯店、企業健身中心與高端住宅通路 商用 Matrix、Vision、ONYX 與按摩椅產品之終端應用場景，非單一掛牌公司。
- 大型量販、電商、自有零售門市與經銷商 Horizon、BowFlex、Schwinn 等家用產品主要銷售通路；公開資料未完整揭露具名通路商清單。
競爭對手
- 岱宇 1598 台灣上市健身器材與運動休閒設備業者，為喬山在家用與商用健身器材市場的台股同業。
- 力山 1515 台灣上市健身器材與工具機相關製造商，亦承接國際健身器材品牌代工，為製造端競爭者之一。
- Technogym 義大利上市健身器材品牌，全球商用與高階家用市場競爭者，非台股掛牌。
- Life Fitness 全球商用健身器材品牌，非台股掛牌，為 Matrix 等商用產品主要國際競爭者。
- Peloton Interactive 美國上市互聯健身與家用健身產品品牌，非台股掛牌，與喬山家用產品及通路競爭。
- iFIT／ICON Health & Fitness 美國家用健身器材與互聯健身平台業者，非台股掛牌，旗下 NordicTrack、ProForm 等品牌與 BowFlex、Horizon 競爭。
- Precor 國際商用健身器材品牌，非台股掛牌，與喬山商用健身器材競爭。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於喬山（1736）的常見問題
- 喬山(1736)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-17 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 喬山股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-17 收盤 126 元，本益比 15.3、股價淨值比 2.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 14 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 喬山的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 126 元與本益比 15.3 回推，喬山近四季合計 EPS 約 8.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。