劍湖山
資料日期 2026-06-18 · 數據來源 finlab
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 15% 的個股。最新一季 ROE 約 -15.4%。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.4%（買超）。
體質定位
中性 估值
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
百分位以 2026-06-18 全市場有資料個股橫向排名計算，數值為百分位（0 到 100），越高代表在該指標上排名越前面。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +49% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 1182 張（已賣 7%），仍在加碼
- 主要派發者富邦-仁愛 峰值囤過 918 張、已倒 30%，剩 641 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.47pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +0.71pp，集中度維穩
派發者手上還有 1642 張，實際還在賣的約 239 張，最長約 280 個交易日見底。 近期持有者吸收 +3536 vs 派發 -103 張。
承接 · 持有者
- 國泰-敦南 +1,182
- 台灣企銀-竹北 +951
- 元大-三民 +389
- 合庫-基隆 +259
- 中國信託 +230
- 元大-發財 +197
派發 · 倒貨者
- 富邦-仁愛 剩 641
- 富邦-永和 剩 362
- 富邦-嘉義 剩 30
- 新光 剩 42
- 元大-金門 剩 58
- 中國信託-中壢 剩 47
交易台 · 淨空
- 富邦-八德 -1,068
- 台新-林園 -721
- 群益金鼎-士林 -554
- 富邦-新店 -395
集保（絕對持股）顯示千張大戶佔比 48.7% → 48.3%（-0.47pp）、散戶 +0.71pp，與分點派發/吸貨方向一致。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 59 次，觸發後 60 日平均 -2.21%，勝率 25.5%，平均贏大盤 -3 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 -7.42%，勝率 16.7%，平均贏大盤 -12.69 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
5701 對應證券為上櫃普通股「劍湖山」，公司全名為劍湖山世界股份有限公司，英文名稱 JANFUSUN FANCYWORLD CORP，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1986/08/07，1998/03/12 上櫃，總部位於雲林縣古坑鄉永光村大湖口 67 號，主要營業據點包含劍湖山世界主題樂園及劍湖山渡假大飯店。依 Goodinfo 及鉅亨網揭露，資本額約新台幣 14.3 億元、普通股 143,000,000 股，主要業務為觀光遊樂業與觀光旅館業；董事長為尤義賢，總經理依 Goodinfo/鉅亨網資料為曾慶欑，但 113 年股東會手冊營業報告簽署經理人為謝顯爵，顯示經理人或揭露時點可能有差異。員工規模未在已查證公開資料中取得明確人數。主要股東/董事持股方面，114 年股東會手冊停止過戶日 2025/04/21 登載全體董事名簿持股 53,580,881 股，法人董事包括耐斯國際開發、和盟流通、台富食品工業、松田崗休閒育樂、耐斯企業、愛健生命科學、和鼎國際開發、愛寶諾國際開發等；私募可能應募人亦多為耐斯集團/愛之味相關關係人。113 年底合併資產總計 25.95931 億元，負債總計 20.03570 億元，權益 5.92361 億元，負債比率約 77%，累積虧損 8.59776 億元，已逾實收資本額二分之一。
主要業務
公司為資產密集型觀光休閒營運公司，收入主要來自主題樂園、渡假飯店及餐飲/二次消費。依 MoneyDJ 財經百科，2024 年營收比重約為主題樂園 48%、渡假飯店 51%；其主題樂園位於雲林古坑，占地約 60 萬平方公尺，場域包含摩天廣場、小威の海盜村、水樂園、兒童玩國、彩虹劇場、VR 恐龍谷、劍湖山博物館、咖啡茶葉博覽館、環境教育園區、露營區等；渡假大飯店為雲林五星級飯店，約 293 間客房，提供住宿、餐飲、宴會、會議、婚禮、休閒設施等。商業模式為以門票、住宿、餐飲、園區商品、活動、團體旅遊、會議宴會與套裝方案變現，客群以台灣國內家庭親子客、學生團體、散客、公司團體、旅行社團客及線上訂房/套票通路為主。113 年合併營業收入 5.06611 億元，年減約 9.2%；營業毛利 2.38193 億元、毛利率約 47%；營業損失 3,637.3 萬元；稅後淨損 7,418.6 萬元，每股虧損 0.52 元。成本結構具高固定成本特性，折舊、設備維護、人力、能源、財務成本及行銷活動費用對損益影響大；113 年財務成本約 4,724.3 萬元，對虧損有明顯壓力。
2025–2028 展望
2025-2028 展望屬「營運改善機會與財務壓力並存」。成長動能包括：一、公司 114 年營業計畫明列九大策略，包含運用品牌優勢尋求對外投資與異業合作、設施主題化/故事化/議題化、深化遊樂體驗與二次消費、加強消暑遊樂設施與室內主題遊樂空間以降低天候影響、推動客房升級 3.0、強化特色餐飲、打造食遊玩樂宿一站式渡假區、推動綠色旅遊與生態體驗、持續財務改造。二、台灣國旅需求並未消失，觀光署資料經媒體整理顯示 2025 年前三季國內旅遊總次數達 1.86 億旅次、較 2024 年同期成長 12.57%，但型態走向短時、多次的微旅行，對中部一日/二日親子遊、暑假水樂園、連假套票有利。三、飯店與樂園套裝、親子客房、在地食材餐飲、會議宴會與環境教育/生態體驗可提升每客消費。主要風險與挑戰包括：一、國人出國旅遊排擠國旅，2025 年 1-11 月出國人次已達 1,738 萬，且日本占比逾三成，暑假及連假與公司旺季直接競爭。二、少子化削弱學生團體與親子市場長期基礎，公司 113 年營業報告亦明列少子化影響主力學生市場。三、天候、地震、風災、炎熱或豪雨對戶外樂園人流敏感。四、能源、人力、維護與財務成本高，且 113 年底流動負債大幅高於流動資產，會計師將流動性風險列為關鍵查核事項。五、2026/03/11 公告 115 年股東會仍需報告 114 年度累積虧損達實收資本額二分之一，表示財務體質修復仍是 2026 後的重要議題。六、公司擬以私募補強營運資金/償還借款/購置固定資產，若私募折價或低於面額，可能稀釋股東權益並增加累積虧損；若成功引進策略投資人，則可降低利息負擔、改善負債比與更新設施。2027-2028 的可見度偏低，較合理的觀察重點是客房升級與室內/水樂園設施投資是否提升淡季住房率與暑假入園人次、財務改造是否降低利息費用、以及國旅是否由短程微旅行轉化為雲林/中部過夜消費。
產業上下游
- 機械遊樂設施、維護與安全檢修供應商 提供主題樂園大型機械設施、VR/沉浸式設備、年度檢修與安全維護；公開資料未查得特定供應商名稱，多為未揭露或非台股掛牌公司。
- 食品飲料、生鮮食材與客房備品供應商 支援飯店餐飲、園區餐飲與客房耗材；MoneyDJ 指出餐飲上游以生鮮食品、飲料供應商為主，但未列明公司名稱。
- 活動企劃、IP 授權、煙火與展演供應商 支援主題活動、季節慶典、兒童展、煙火秀與園區內容更新；如小威の海盜村屬日本 IP 授權，但公開資料未確認具體授權法人。
- 台灣電力股份有限公司 能源供應商；國營事業，未上市櫃。公司 113 年營業報告明列能源成本高漲為壓縮利潤因素。
- 中華電信股份有限公司2412 可能作為電信、網路與資訊服務供應商；未查得公司專案合約，列為飯店/樂園營運常見基礎服務供應關係，屬推估。
- 個人散客與家庭親子客 主要終端消費者，購買門票、住宿、餐飲、園區商品與套裝行程；非公司法人。
- 學校畢業旅行與校外教學團體 歷史上為主題樂園重要團客來源；公司 113 年營業報告指出少子化影響主力學生市場。
- 旅行社與團體旅遊通路 大宗訂房與團體入園通路；MoneyDJ 指出客房部分與國內外旅行社合作，但未列明個別公司。
- 雄獅旅行社股份有限公司2731 台股上市旅行社，可能作為團體旅遊/套裝行程通路；未查得特定合約，屬通路型推估。
- 山富國際旅行社股份有限公司2743 台股上櫃旅行社，可能作為國內旅遊與團客通路；未查得特定合約，屬通路型推估。
- 易飛網國際旅行社股份有限公司2734 台股上櫃線上旅遊/旅行社，可能作為旅遊產品通路；未查得特定合約，屬通路型推估。
競爭對手
- 六福開發股份有限公司2705 台股上市觀光飯店/主題樂園業者，旗下六福村主題遊樂園與飯店業務，為較直接的上市同業。
- 雲品國際酒店股份有限公司2748 台股上市飯店與渡假旅宿業者，與劍湖山渡假大飯店在國旅住宿、宴會與渡假客源上有競爭。
- 晶華國際酒店股份有限公司2707 台股上市飯店集團，偏都會與高端飯店，但在觀光餐旅資本市場同業比較中具參考性。
- 寒舍餐旅管理顧問股份有限公司2739 台股上市飯店餐旅業者，與劍湖山飯店業務在住宿、餐飲、宴會市場有間接競爭。
- 遠雄海洋公園 主題樂園競爭同業；非台股獨立掛牌公司。MoneyDJ 將其列為國內競爭廠商。
- 九族文化村 主題樂園競爭同業；未上市櫃。MoneyDJ 將其列為國內競爭廠商。
- 小人國主題樂園 主題樂園競爭同業；未上市櫃。MoneyDJ 將其列為國內競爭廠商。
- 麗寶樂園 中部大型樂園/渡假區競爭者；未查得台股獨立掛牌。
- 頑皮世界 主題樂園/休閒園區競爭同業；未上市櫃。MoneyDJ 將其列為國內競爭廠商。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
告訴你的AI：
「幫我設定 FinLab，做 5701 劍湖山股票分析：https://finlab.finance/setup」
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。