用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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幫我設定 FinLab，分析 1451 年興，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1451
年興
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 49% 的個股。最新一季 ROE 約 1.3%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 41 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 76 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.2%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -19.0%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -7% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國票-北高雄 自起點累積 2250 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者永豐金證券 峰值囤過 330 張、已倒 26%，剩 245 張，依近期速度約 129 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.25pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -1.13pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -10 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 714 張，實際還在賣的約 338 張，最長約 129 個交易日見底。 近期持有者吸收 +705 vs 派發 -69 張。
承接 · 持有者
- 國票-北高雄 +2,250
- 群益金鼎-南京 +376
- 康和-仁愛 +313
- 元富-大昌 +231
- 台新-大昌 +202
- 群益金鼎-建成 +170
派發 · 倒貨者
- 永豐金證券 剩 245
- (牛牛牛)亞-網路 剩 35
- 元大-八德 剩 97
- 玉山-城中 剩 60
- 凱基-三重 剩 28
- 兆豐-新營 剩 29
交易台 · 淨空
- 新光 -1,659
- 第一金-桃園 -632
- 國泰-敦南 -622
- 美林 -383
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 151 | +0.5% | +0.7% | 55% | -71.2% |
| 20-40 | 458 | -8.7% | -8.1% | 24.7% | -41.8% |
| 40-60 | 295 | -5.8% | -5.6% | 35.9% | -24.4% |
| 60-80 現在在這裡 | 623 | -1.3% | -5.5% | 39.6% | -15.8% |
| 80-100 | 824 | +4.9% | +5% | 57.5% | -10.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 18.82，落在自身歷史第 75.8 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 733 天樣本中，120 日後平均下跌 1.3%、勝率 50.8%，落後大盤 15.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +1.28%，勝率 47.8%，平均贏大盤 -0.32 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 45 次，觸發後 60 日平均 +4.97%，勝率 75.8%，平均贏大盤 +1.31 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 62 次，觸發後 60 日平均 +0.56%，勝率 60.7%，平均贏大盤 -2.98 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1451 對應證券為年興紡織股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、特別股、權證或 REIT。公司成立於 1986/10/13，掛牌上市日為 1992/12/21，總部位於台北市內湖區內湖路一段306號13樓，董事長為陳威翰，總經理兼發言人為蔡樹軒，代理發言人為周泰源。官方投資人關係頁與公開資訊資料顯示，實收資本額為新台幣19.80億元，已發行普通股198,000,000股，股務代理為群益金鼎證券，簽證會計師事務所為勤業眾信聯合會計師事務所。2024年報揭露，2025/3/31員工合計8,720人，其中職員162人、技術人員459人、工員8,099人；2024年底員工合計8,005人。2025/4/19主要股東包含榮淵投資股份有限公司24.00%、攀達投資股份有限公司14.59%、秋禎投資股份有限公司4.67%、渣打國際商業銀行營業部受託保管瑞士嘉盛銀行新加坡分行客戶帳戶投資專戶3.24%、林高煌1.86%、聯誠投資開發股份有限公司1.43%、洪次郎1.39%、林敬航0.97%、王秀珊0.91%、林盈錚0.87%。公司主要子公司／投資事業包含年興國際（維京群島）公司、年興製衣（寧平）公司、至興製衣（柬埔寨）公司、年興國際投資公司等；官方投資人關係頁另列紡織體系包含台灣、墨西哥、賴索托等據點。
主要業務
年興為垂直整合牛仔供應鏈廠商，業務橫跨棉花與紗線、紡紗、染整、織布、洗水、成衣製造與物流管理。2024年產品營業比重為成衣53%、牛仔布38%、環錠紗9%；公司目前主要產品為牛仔布、牛仔服飾與環錠紗。2025年前三季新聞資料顯示，牛仔褲占營收60.7%、牛仔布29.5%、環錠紗9.4%，反映成衣代工仍為主要營收來源。主要商業模式為替國外大型連鎖購物中心與知名服飾設計品牌代工生產牛仔及休閒服飾，並銷售牛仔布予國內外成衣廠裁製使用。市場區域方面，2024年牛仔布銷售以美洲66.34%最高，其次亞洲17.73%、非洲14.32%；牛仔及休閒服飾銷售以美洲75.32%最高，其次其他地區12.17%、非洲9.84%、亞洲2.67%；環錠紗銷售100%在非洲。MoneyDJ資料列示主要品牌客戶包括 Levi's、VF／Lee、GAP、Kohl's、H&M、Uniqlo 等，但2024年報僅以A、B、C、D匿名揭露主要客戶：2024年前三大客戶占銷貨淨額25%、20%、10%，2025第一季前三大客戶占31%、21%、14%，顯示客戶集中度偏高。主要原料為棉花，MoneyDJ指出美國棉花占公司產品主要原料約40%；2024年報亦以美國農業部棉花供需資料說明原料供應狀況，並揭露進貨總額超過10%的單一供應商為無。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以「成熟產業中的效率、區域關稅布局與永續功能性產品升級」為主軸。成長動能方面，公司長期受惠於牛仔布與牛仔成衣垂直整合能力，可從布料研發、副料開發、洗水加工、成衣設計、高品質製造到物流管理提供整合接單；北美與賴索托布局可配合 USMCA 與 AGOA 關稅優惠，降低部分輸美關稅成本。2024年報揭露2025年營運計畫為牛仔布銷售18,931仟碼、環錠紗4,500仟公斤、牛仔成衣876仟打，並評估對公司未來財務績效無重大影響。新產品與技術方面，公司持續開發環保牛仔布、功能性牛仔布、回收材料、Tencel／Modal等木質再生纖維混紡、吸濕排汗、溫控、保暖、抗菌、雷射友善黑色染色等產品；2022年購置德國 Karl Mayer GREENDYE 環保染色設備，年報稱2025年開始可受益於其染色效率提升、用水與化學品減少、營運成本降低等優勢。產業趨勢方面，牛仔產品朝高彈力、高恢復性、舒適化、機能化與綠色環保發展；品牌客戶對供應鏈永續、碳盤查、水資源與化學品管理要求提升，對具認證與垂直整合能力的供應商有利。風險與挑戰方面，2025/12中央社報導公司總經理對2026年產業景氣因關稅等因素維持謹慎保守；公司年報亦列示保護主義與反全球化造成供應鏈重整、全球人工成本上升、匯率波動、品牌端少量多樣短交期、東南亞與孟加拉競爭、國際牛仔市場需求不穩、能源轉型成本、氣候變遷影響棉花品質與產量、工廠稼動率偏低等風險。2027至2028年公司未公告具體量化財測，合理推估重點仍在擴大美國以外市場、提高功能性與永續產品占比、提升自動化與產區供應彈性；惟服飾消費循環、客戶集中、關稅政策與美元匯率仍會主導獲利波動。
產業上下游
- 美國棉花供應商／全球棉花市場 棉花為主要原料；MoneyDJ指出美國棉花約占主要原料40%，2024年報以美國農業部2024/25棉花供需資料說明原料供應，未揭露特定上市供應商。
- Better Cotton Initiative／BCI 系統 公司年報揭露棉花導入 BCI 系統，屬永續棉花標準與供應鏈管理機制，非台股掛牌公司。
- Karl Mayer 德國紡織設備商；年興2022年購置其 GREENDYE 環保染色設備，年報稱2025年起可受益於節水、節化學品與效率提升，非台股掛牌公司。
- 歐洲染料供應商 年報揭露公司與歐洲染料供應商共同開發測試無鹽類廢棄物染程，但未揭露公司名稱，非可確認台股掛牌供應商。
- Tencel／Modal／Rayon／Coolmax／Thermocool／Thermolite 等功能性纖維材料供應鏈 年報指出牛仔布開發使用木質再生纖維、回收纖維與功能性人工纖維；未確認直接供應商與台股掛牌公司。
- Levi Strauss & Co. MoneyDJ列為年興客戶之一；美國上市服飾品牌客戶，非台股掛牌。
- Gap Inc. MoneyDJ列為年興客戶之一；美國上市服飾零售與品牌客戶，非台股掛牌。
- Kohl's Corporation MoneyDJ列為年興客戶之一；美國上市大型百貨／零售客戶，非台股掛牌。
- H&M／Hennes & Mauritz AB MoneyDJ列為歐洲客戶之一；瑞典上市服飾品牌，非台股掛牌。
- Uniqlo／Fast Retailing Co., Ltd. MoneyDJ列為亞洲客戶之一；日本上市服飾品牌集團，非台股掛牌。
- 國內外成衣廠與大型連鎖購物中心／知名服飾設計廠商 2024年報說明牛仔布供國內外成衣廠裁製牛仔服飾，牛仔及休閒服飾為國外大型連鎖購物中心及知名服飾設計廠商代工生產；主要客戶於年報以A、B、C、D匿名揭露。
競爭對手
- 台南企業股份有限公司1473 MoneyDJ列為成衣與牛仔服飾競爭者；台股上市成衣製造商。
- 如興股份有限公司4414 MoneyDJ列為成衣與牛仔服飾競爭者；台股掛牌公司，需注意其近年財務與交易狀態變動風險。
- 宏和精密紡織股份有限公司1446 MoneyDJ列為成衣競爭者；台股上市紡織公司。
- 南緯實業股份有限公司1467 MoneyDJ列為成衣競爭者；台股上市紡織成衣公司。
- 聚陽實業股份有限公司1477 MoneyDJ列為成衣競爭者；台股上市成衣代工龍頭之一。
- 儒鴻企業股份有限公司1476 MoneyDJ列為成衣競爭者；台股上市機能布與成衣製造商。
- 魏橋紡織 MoneyDJ列為牛仔布與牛仔服飾競爭者；中國紡織企業，非台股掛牌。
- 黑牡丹 MoneyDJ列為牛仔布競爭者；中國A股上市公司，非台股掛牌。
- 孟加拉、越南、中國棉梭織褲與牛仔成衣供應鏈業者 年報指出美國棉梭織褲進口主要來源包含孟加拉、中國與越南，這些區域的低成本與垂直整合供應鏈構成年興輸美市場競爭壓力；此為產區型競爭而非單一台股公司。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。