紡織纖維 TWSE
公司簡介
1467 為台灣證券交易所上市普通股，中文簡稱南緯，英文簡稱 TEX-RAY，產業別為紡織纖維，ISIN 為 TW0001467009。公司成立於 1978 年 8 月 18 日，1995 年 12 月公開發行，1998 年 12 月 21 日正式上市。總部位於台北市中山區林森北路 426 號 2 樓。董事長為林瑞岳，總經理為林宗頤，發言人為吳健中。2024 年永續報告書揭露資本額為新台幣 2,336,246,670 元，全球員工人數 3,113 人；Goodinfo 與 Yahoo 股市亦列示發行普通股 233,624,667 股，股本 2,336,246,670 元。2024 年報列示截至 2025 年 4 月 15 日主要股東包含：英屬維京群島商悅達紡織控股有限公司持股 42,052,440 股、18.00%；蘇州緯德股份有限公司持股 23,362,466 股、10.00%；郭献玉持股 23,320,000 股、9.98%；葉鳳英持股 14,280,000 股、6.11%；林瑞岳持股 6,120,000 股、2.62%；林宗頤與林宗翰各持股 4,470,000 股、各 1.91%；姚萬貴持股 3,830,239 股、1.64%。公司營運據點遍布台灣、越南、史瓦帝尼、北美、中國等地；2024 永續報告書揭露邊界主要涵蓋台灣營運總部、越南產區 TEXRAY (VN) CO., LTD. 及史瓦帝尼產區 T.Q.M. TEXTILES SWAZILAND (PTY) LTD.。公司歷史包含 2000 年投資墨西哥織布、染整及成衣一貫廠，2000 至 2001 年設立美國行銷公司，2001 年轉投資金鼎聯合科技纖維，2001 年投資史瓦帝尼成衣廠，2005 年轉投資台灣超臨界科技，2006 年設立越南成衣廠，2009 年於江蘇鹽城布局紡織事業。
主要業務
南緯是紡織與成衣集團，商業模式以國際品牌客戶之成衣外銷、機能布料開發、織染、金屬纖維與一站式 ODM/OEM 供應鏈服務為核心。2024 年報列示營業項目包含棉花布疋與各種纖維之織造、化工整理、印染買賣；成衣加工買賣與外銷；棉花紗與人造纖維代銷買賣及外銷；苧麻、亞麻製造加工買賣；各種紡織品與天然纖維製造加工染整買賣。2024 年合併營收為新台幣 5,037,103 千元，較 2023 年 4,555,351 千元成長 10.58%。2024 年主要產品營收結構為：成衣 3,851,076 千元、76.45%；金屬纖維 472,304 千元、9.38%；織染 469,860 千元、9.33%；其他 243,863 千元、4.84%。主要產品包括針織布、梭織布、功能性布種、環保機能面料、金屬纖維、金屬纖維混紡紗、高科技抗電磁波布、T 恤、Polo 衫、洋裝、裙子、褲子、睡袍、外套、運動服、休閒服、家紡床單與被套等。2024 年銷售區域以外銷為主，外銷占 91.45%，其中美洲 43.94%、亞洲 22.76%、非洲 20.57%、其他外銷 4.17%，內銷 8.55%。公司自述以 TSVAC 南緯無縫增值鏈整合集團策略優勢，提供從市場趨勢、面料開發、成衣設計到生產製造的一站式服務；目前和多家品牌客戶為合作策略夥伴，逐步擴張全球市場。公開資料與徵才平台提及客戶包含 Nike、New Balance、ASICS、Calvin Klein Sport、Fabletics、Alo、L.L.Bean、Black Diamond、Rab；MoneyDJ 亦列示 Alfred Dunner、VF、Adidas、Edgars、Kohl's、Nautica、PUMA、Under Armour、Walmart、Mr Price 等，但年報因商業機密僅以 A、C、D 廠商代稱揭露主要供應商與客戶。2024 年主要供應商 A 廠商進貨占比 12.02%，主要銷貨客戶 D 廠商銷貨占比 8.90%，未有單一銷貨客戶超過 10%。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為成衣本業回穩、永續低碳紡織、智慧/機能布料、區域產能調整與非紡織轉投資五條主軸。公司 2024 年報指出，2025 年品牌商環保低碳趨勢及數位科技發展將推動智能製造與多元布局；全球服飾品牌下單趨勢轉向集中採購、一站式購足、多元生產基地與產銷靈活調度，這與南緯一站式 ODM/OEM、全球生產基地布局相符。公司短期計畫為逐漸擴大 ODM 訂單比例以提升毛利率、優化產品開發流程、縮短客戶下單時間、建立永續供應鏈合作夥伴、深耕美國及南非市場、開發歐洲與日本市場及其他新興市場，並以永續紡織為核心推動再生材料、節能減碳製程與 GRS、OEKO-TEX、Higg Index 等認證。2025 年法說會揭露 2025 年上半年合併營收 2,385,936 千元，較 2024 年同期 2,262,217 千元成長 5.47%，其中布料事業由 196,224 千元增至 272,440 千元，成衣事業由 1,720,630 千元增至 1,784,542 千元，但毛利率由 20.65%降至 17.72%，淨利率由 1.43%轉為 -8.19%，顯示營收回升但獲利承壓。公司年報提到 2025 年將在非洲產區導入具專利的以印代染技術，於 2025 年上半年使用設備、下半年正式投產，並將增設生產線以拓展歐美外銷市場；越南產區則提升效率並尋求策略合作工廠，因應工資上升而評估新生產基地；北美/墨西哥布局則服務美國市場免關稅及快速供應需求。中長期研發方向包含機能性運動成衣及布、智慧穿戴服飾、全天候機能成衣及布、休閒運動機能成衣及布、耐高溫與導電布、高視覺化機能成衣及布、抗菌防護布、環保永續低污染低耗能紡織品。2024 至 2025 年主要研發計畫包含運動機能、環保、醫療防護、智慧紡織系列，研發投入目標為營收 0.5% 至 1.5%；另規劃全球打版與排碼系統、自動倉儲、自動印標機等自動化設備，預計投入 3,500 萬元，全球 ERP、生產系統優化、RPA 與資安系統升級預計投入 4,500 萬元。2026 至 2028 年成長動能主要屬合理推估：全球運動服飾、戶外服飾與機能布料需求仍優於一般服飾，歐盟碳邊境調整機制與品牌循環經濟要求將提高低碳製程、再生材料、可追溯供應鏈門檻，若南緯的以印代染、RAYS 機能布料、金屬纖維、智慧衣著與全球產地調度能取得品牌訂單，有助提升附加價值。主要風險包括美國與各國關稅政策變動、匯率波動、原物料與油價波動、海運與地緣政治風險、越南及新興產區工資上漲、低成本競爭者削價、品牌客戶下單保守與庫存回補不連續、國際環保法規與驗證成本上升、單一大客戶訂單變動、未上市轉投資事業培育不如預期，以及 2025 年上半年已出現的毛利率與淨利率壓力。
產業上下游
上游 - 東大盛興業股份有限公司 2024 年報列示織布事業處主要原料胚布、原紗來源包含「東大盛」，供應狀況良好；公開資料顯示東大盛為機能布料製造商，未查得為台股上市櫃公司。
- 南光 2024 年報列示織布事業處主要原料胚布、原紗來源包含「南光」，供應狀況良好；年報未揭露完整法人名稱，未能確認是否為台股上市櫃公司。
- 冠傑 2024 年報列示織布事業處主要原料胚布、原紗來源包含「冠傑」，供應狀況良好；年報未揭露完整法人名稱，未能確認是否為台股上市櫃公司。
- 金鼎聯合科技纖維股份有限公司 南緯轉投資公司，2001 年成立，生產金屬纖維、不銹鋼金屬纖維混紡紗與抗電磁波相關產品，支援南緯金屬纖維及高階紡織品垂直供應鏈；未查得為台股上市櫃公司。
- 台灣紡織上游石化、纖維、紡紗、化學助劑供應鏈 年報說明產業上游包含純對苯二甲酸、乙二醇、己內醯胺、丙烯腈等石化原料，進一步製成尼龍、聚酯、嫘縈、碳纖維等人纖產品，再紡成紗線；此為產業鏈關係，非年報指定單一直接供應商。
下游 - Nike 公開徵才資料與 MoneyDJ 提及之主要品牌客戶；美國上市公司，非台股掛牌。南緯供應成衣、機能布料或相關 ODM/OEM 服務的可能性較高，但年報未具名揭露。
- ASICS 公開徵才資料與 MoneyDJ 提及之主要品牌客戶；日本上市公司，非台股掛牌。屬運動品牌終端客戶。
- New Balance 公開徵才資料提及之主要品牌客戶；未上市國際運動品牌，非台股掛牌。
- Calvin Klein Sport 公開徵才資料提及之主要品牌客戶；品牌隸屬國際服飾集團，非台股掛牌。
- Fabletics / Alo / L.L.Bean / Black Diamond / Rab 公開徵才資料提及之主要客戶群，包含美國或歐洲運動、戶外、休閒服飾品牌；非台股掛牌或未查得台股掛牌。
- Adidas / PUMA / Under Armour / VF / Kohl's / Walmart / Mr Price MoneyDJ 提及之客戶或通路品牌群；多為海外上市公司或海外品牌/通路，非台股掛牌。年報未具名揭露，故列為公開資料來源之下游客戶參考。
- 國際品牌商與通路商 年報說明公司與多家品牌客戶為合作策略夥伴，提供設計、面料到成衣製作的一站式價值鏈服務；2024 年外銷占營收 91.45%，主要市場為美洲、亞洲與非洲。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。