儒鴻 1476
- 品質
- 頂級
- 估值
- 偏便宜
儒鴻可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 82% 的個股。最新一季 ROE 約 5.5%。
-
估值偏便宜。本益比落在全市場第 24 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 12 百分位。
-
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -14.5%（賣超）。
-
營收衰退。最新月營收年增率約 -1.1%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
儒鴻（1476）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比儒鴻過去五年的本益比慣常評價低了約 36%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 22.6 倍，對應股價約 546 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 451 至 632 元）；以每股淨值倍數中位數 5.5 倍換算約 583 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，儒鴻的應得價約 189 元；加上儒鴻自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 343 至 443 元，現價低於慣常區間下緣約 16%。調整基本面後，儒鴻目前比全市場約 79% 的股票貴（同業中約比 84% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者永豐金證券 自起點累積 3089 張（已賣 11%），近期略減
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 2311 張、已倒 43%，剩 1322 張，依近期速度約 40 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -6.93pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 +4.92pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -1361 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金證券 +3,089
- 凱基-台北 +1,611
- 臺銀 +977
- 土銀 +354
- 國泰-敦南 +250
- 新光 +186
派發
- 美商高盛 剩 1,322
- 台灣摩根士丹利 剩 1,073
- 港商野村 剩 548
- 統一 剩 335
- 元大證券 剩 325
- 合庫證券 剩 419
交易台
- 富邦證券 -7,658
- 新加坡商瑞銀 -4,368
- 花旗環球 -2,062
- 華南永昌 -1,597
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 51 | -9.1% | -9% | 2% | -105.4% |
| 20-40 | 522 | +20.7% | +15.1% | 69.2% | -19.8% |
| 40-60 | 858 | +4.2% | +5% | 64.1% | -12.3% |
| 60-80 | 723 | +12.9% | +3.6% | 55.9% | +1.9% |
| 80-100 | 949 | +20.1% | +1% | 52.7% | +12% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.95，落在自身歷史第 12.5 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 334 天樣本中，120 日後平均上漲 8.2%、勝率 66.2%，落後大盤 16.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 36 次，觸發後 60 日平均 +12.59%，勝率 58.3%，平均贏大盤 +10.11 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 80 次，觸發後 60 日平均 +10.65%，勝率 61.1%，平均贏大盤 +9.51 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 73 次，觸發後 60 日平均 +6.64%，勝率 65.3%，平均贏大盤 +3.48 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究儒鴻。
帶入 Studio 研究 ↗儒鴻是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1476 對應儒鴻企業股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1977 年，2001 年於台灣證券交易所掛牌上市；總公司位於新北市新莊區中央路 738 號。董事長為王樹文，總經理為洪瑞廷，創辦人洪鎮海於 2024 年卸任董事長後由董事會尊稱為創辦人。公司 2025 年年報揭露核定股本 30 億元，流通在外普通股 274,367,111 股，實收股本新台幣 2,743,671,110 元。2025 年營業收入淨額新台幣 379.90 億元，營業利益 70.91 億元，本期淨利 55.15 億元，EPS 20.10 元；員工數 2025 年底 21,582 人，年報刊印日時 21,368 人。主要股東包括毅遠投資 9.40%、鑫岦 4.94%、蔡賢嶔 4.60%、富邦人壽 3.85%、陳靜芳 3.48%、砮丹 3.40%、富達顧問專注新興市場基金投資專戶 3.35%、洪鎮海 3.29%、普徠仕新興市場探索股票信託投資專戶 2.94%、南山人壽 2.56%。公司全球生產與研發據點包含台灣、越南、柬埔寨、印尼等地；官方網站揭露 19 個生產基地與研發中心、全球員工 20,000 人以上。
主要業務
儒鴻定位為高階機能性針織布與運動休閒成衣的垂直整合供應商，業務範圍涵蓋布疋、成衣、紡織原料、紗類與化學合成纖維絲線等製造加工買賣及進出口。2025 年產品營收結構為針織布 33.61%、成衣 66.39%；主要產品為各式彈性針織布品及成衣，尤其以圓編彈性針織布、運動服、休閒服、韻律裝、瑜珈與 athleisure 相關服飾為主。公司商業模式以接單式生產、共同開發設計、ODM 與垂直整合一次購足服務為核心，流程涵蓋織造、染整、定型、後加工、裁剪、車縫、品檢、包裝。年報揭露 2025 年單一最大客戶 A 銷貨 62.45 億元、占 16.44%，客戶 B 占 9.09%，客戶名稱未公開；公司另說明主要往來客戶為品牌及通路商，並致力於與客戶協同開發設計。公開徵才與市場資料指出合作品牌包含 Nike、Under Armour、Lululemon、Alo、Nordstrom 等，部分二手資料亦提及 Athleta、Vuori、On、Sweaty Betty、Aritzia、Aerie 等新興或潛力客戶，但未全數可由公司年報直接確認。功能布產品包含抗菌、涼感、吸濕排汗、導濕快乾、輕量透氣、高機能、防水透濕、抗 UV、保暖等系列，終端應用包括運動、健身、瑜珈、戶外、休閒、通勤與健康生活場景。
2025–2028 展望
2025 年實績方面，儒鴻營收 379.90 億元、年增 3.15%，創歷史次高；成衣事業部 252.20 億元、占 66.39%，針織事業部 127.70 億元、占 33.61%。管理層在 2025 年年報中指出，關稅、匯率劇烈變動與地緣政治衝突干擾品牌採購策略，但公司透過研發、新興品牌客戶、既有客戶深化合作與高附加價值利基產品維持韌性。2026 年展望重點為分散生產基地、加速印尼成衣廠三期建廠、提升印尼產能占比、導入自動化生產與產線監控、推動 AI 大語言模型與智慧製造、培育在地幹部，以及拓展非美國市場客戶以降低單一市場政策風險。媒體與法說摘要顯示，公司看好 Wellness、Well-being 與多場景機能服飾趨勢，預期新品與高毛利訂單有助於 ASP 與毛利率；2026 年第一季合併營收約 96.2 億元、EPS 6.69 元，毛利率 32.17%，顯示新品與成衣拉貨動能仍在。2027 年展望以印尼三廠投產為核心，公開資訊指出印尼三期擴廠投資約 8,000 萬美元，市場報導稱規劃月產能約 180 萬件，可能於 2027 年下半年或第四季投產，並導入更高程度自動化；若順利量產，將強化區域分散、降低越南集中與人工成本壓力。2028 年屬較長期推估，成長動能可能來自印尼新產能完整放量、品牌客戶供應鏈分散、機能布擴大至通勤與日常服飾、垂直整合比例提升與綠色低碳製程；主要風險包括美國及各國關稅政策、品牌端去庫存或訂單保守、美元與新台幣匯率波動、越南與印尼工資及招工成本、原油與化纖原料價格、單一大型客戶集中、ESG 與碳排要求、地緣政治與海運中斷。2027 至 2028 之具體財務數字公司未公開指引，以上為依據已揭露投資與產業趨勢之推估。
產業上下游
- The LYCRA Company 年報揭露儒鴻在彈性纖維方面採用萊卡公司產製之 Lycra；該公司非台股掛牌。
- 台塑旭彈性纖維 年報揭露儒鴻採用台塑旭之彈性纖維紗；台塑旭本身非台股掛牌，與台塑集團相關但不等同台股上市公司台塑。
- 曉星集團 Hyosung 年報揭露儒鴻採用曉星公司之彈性纖維紗；為韓國企業，非台股掛牌。
- 集盛實業 1455 年報列為長纖紗主要供應商之一；台股上市纖維與尼龍相關供應商。
- 南亞塑膠 1303 年報列為長纖紗主要供應商之一；台股上市石化與聚酯、纖維原料相關供應商。
- 新光合成纖維 1409 年報列為長纖紗主要供應商之一；台股上市化纖供應商。
- 羽台實業 年報列為長纖紗主要供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 東隆 年報列為長纖紗主要供應商之一；年報未揭露完整公司名稱，未能確認是否為台股上市櫃公司。
- Nike 國際運動品牌，美國上市公司；公開徵才與市場資料列為儒鴻合作客戶，年報僅匿名揭露大型客戶 A、B。
- lululemon 國際瑜珈與運動休閒品牌，美國上市公司；市場資料常列為儒鴻重要品牌客戶，非台股掛牌。
- Under Armour 國際運動品牌，美國上市公司；公開徵才資料列為儒鴻合作客戶，非台股掛牌。
- Athleta / Gap Inc. Athleta 為 Gap 旗下運動休閒品牌，Gap 為美國上市公司；二手研究資料列為儒鴻品牌客戶，非台股掛牌。
- Alo Yoga 美國私人運動休閒品牌；公開徵才資料列為儒鴻合作客戶，非上市公司。
- Vuori 美國私人運動休閒品牌；二手研究資料列為儒鴻新興客戶之一，非上市公司。
- On Holding 瑞士運動品牌，美國上市公司；二手法說摘要列為潛力新客戶群之一，非台股掛牌。
- Nordstrom 美國通路商；公開徵才資料列為儒鴻合作客戶，非台股掛牌。
競爭對手
- 聚陽實業 1477 台股上市成衣代工大廠，與儒鴻同為國際品牌運動及休閒服飾供應鏈重要廠商。
- 廣越企業 4438 台股上市高階戶外與機能性羽絨、成衣代工廠，與儒鴻在品牌客戶、機能服飾與海外產能布局上具競爭關係。
- 振大環球 4441 台股上市成衣代工廠，近年與儒鴻、聚陽、廣越同列台灣成衣供應鏈競爭者。
- 旭榮集團 1475 台股上市紡織與成衣供應商，具布料、成衣與品牌供應鏈業務，部分產品與儒鴻重疊。
- 南緯實業 1467 台股上市紡織成衣廠，從事功能布與成衣相關業務，屬廣義競爭者。
- Makalot / 聚陽以外國際成衣 OEM、ODM 廠 包含香港、韓國、中國、越南及南亞大型成衣製造商；多數非台股掛牌，與儒鴻競爭品牌訂單與海外產能配置。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於儒鴻（1476）的常見問題
- 儒鴻(1476)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 儒鴻股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 288.5 元，本益比 11.9、股價淨值比 2.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 13 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 儒鴻的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 288.5 元與本益比 11.9 回推，儒鴻近四季合計 EPS 約 24.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 儒鴻合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 22.6 倍，對應股價約 546 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 451 至 632 元）；另以每股淨值倍數中位數 5.5 倍換算約 583 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 儒鴻目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：儒鴻若回到五年中位評價，約對應 546 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。