用 AI 分析這檔股票
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台南
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 46% 的個股。最新一季 ROE 約 2.6%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 69 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 87 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 5.4%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -1.5%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -17% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者永豐金證券 自起點累積 447 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者口袋證券 峰值囤過 282 張、已倒 49%，剩 143 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.61pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +0.02pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -25 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 641 張，實際還在賣的約 311 張，最長約 67 個交易日見底。 近期持有者吸收 +330 vs 派發 -166 張。
承接 · 持有者
- 永豐金證券 +447
- 永豐金-敦北 +298
- 台新-嘉義 +233
- 元大-內湖民權 +221
- 國泰-敦南 +164
- 元富-嘉義 +113
派發 · 倒貨者
- 口袋證券 剩 143
- 永豐金-台南 剩 147
- 凱基-台北 剩 48
- 富邦-南京 剩 42
- 永豐金-中正 剩 64
- 元大-中壢 剩 13
交易台 · 淨空
- 群益金鼎-延平 -703
- 港商野村 -285
- 群益金鼎-台中 -167
- 國票-敦北法人 -148
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 291 | +2.6% | -19.1% | 35.1% | -28.6% |
| 20-40 | 456 | +12.2% | +10.4% | 50.9% | -18.5% |
| 40-60 | 374 | -5.4% | -12.7% | 22.2% | -35.8% |
| 60-80 | 335 | +1.3% | -1.5% | 47.8% | -14.7% |
| 80-100 現在在這裡 | 790 | +9.5% | +7.9% | 68.5% | 0% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 36.23，落在自身歷史第 86.8 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 461 天樣本中，120 日後平均上漲 9%、勝率 56.6%，超越大盤 1.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +2.49%，勝率 52.2%，平均贏大盤 -0.09 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 44 次，觸發後 60 日平均 +3.58%，勝率 62.5%，平均贏大盤 +2.74 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 54 次，觸發後 60 日平均 -2.71%，勝率 35.8%，平均贏大盤 -6.88 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1473 對應證券為台南企業股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF/ETN/權證等非營運證券。公司成立於 1961/08/26，上市日期為 2000/09/11，登記地址為台南市歸仁區中山路三段320號，官網投資人及頁尾亦列台北辦公室地址為台北市中正區杭州南路1段15-1號15樓。董事長為楊青峯，總經理為蘇炯忠；實收資本額新台幣 1,461,535,340 元，已發行普通股 146,153,534 股，主要經營業務為成衣。公司官網描述其自 1961 年創立以來專注時尚服飾產業，具國際設計、研發與全球產區管理能力；官網揭露全球橫跨亞洲 6 個國家、8 個主要生產基地、員工約 12,000 人、年產能約 4,000 萬件成衣。股權方面，可查得董監持股約 21.8%；公開股市資料顯示前十五大董監事經理人持股中包含中嘉國際投資、信望愛投資、良道投資等法人股東，但本次未取得 2026 最新完整十大股東明細，故僅列為可查得資訊。
主要業務
公司核心商業模式為國際品牌成衣 ODM/OEM 與相關服務，收入幾乎全數來自成衣製造部門。2025 年合併營收為新台幣 66.77661 億元，其中成衣代工等買賣銷貨收入 66.57837 億元、勞務收入 0.19824 億元；營運部門資訊顯示外部收入淨額全部歸屬成衣製造部門。公司產品涵蓋 Ready to Wear 成衣、Active Wear 運動服、Sleep Wear 睡衣、配件、制服，並可延伸至梭織上衣/下著、輕薄外套、運動休閒服、高性能運動服、針織品、家居服、丹寧、男女襯衫、洋裝、褲裝、大衣與外套等。生產布局方面，台灣負責研發樣品室、高機能與防水貼合運動服、小量訂單；中國負責複雜工藝、新款開發與快速周轉；越南生產梭織上衣/下著、輕薄外套、運動休閒服、西裝休閒外套、牛仔褲裙與洋裝；柬埔寨生產梭織底/上衣、運動休閒服、高性能運動服、針織品、睡衣與家居服；印尼生產大衣、外套、男女襯衫、洋裝、褲裝、牛仔與水洗/成衣染產品；孟加拉生產牛仔布與下著。2025 年地區別收入以美國 54.04735 億元為最大，占合併營收約 80.9%，加拿大 6.23205 億元約 9.3%，日本 1.77596 億元約 2.7%，顯示北美品牌客戶高度重要。公司官網列示主要客戶包含 Macy's、Ann Taylor、Talbots、J.Crew、Reitmans、MUJI 無印良品、J.Jill、OYSHO、Free People、EILEEN FISHER、Anthropologie、CHICOS、FILA、GAP、GLOBAL WORK、GORE、L.L.Bean、LOFT、MADEWELL、NET、UNITED ARROWS 等；財報以匿名方式揭露 2025 年單一乙客戶收入 19.42336 億元占 29%，丁客戶收入 10.63159 億元占 16%，客戶集中度偏高。
2025–2028 展望
2025 年已實現營運：公司法說簡報揭露 2025 年營收 66.78 億元、年減 10.31%，毛利 10.47 億元，營業利益 0.90 億元，稅後淨利 0.83 億元，EPS 0.57 元，毛利率 15.68%、營業淨利率 1.35%、淨利率 1.88%；第三方法說摘要指出 2025 年受到美國關稅問題影響，營收與獲利下滑。2026 年初已見修復：2026Q1 營收 19.59 億元、毛利 3.60 億元、稅後淨利 1.00 億元、EPS 0.69 元，毛利率回升至 18.38%。公司 2026 法說簡報揭露策略重點包含在印尼 Tegal 設立第三座印尼工廠、持續擴展孟加拉業務，配合全球品牌供應鏈去中國化、區域化與多產地配置需求。2025-2028 成長動能主要來自：1. 北美客戶庫存循環正常化後訂單回補；2. 印尼、孟加拉等較具成本/關稅彈性的產能提升；3. 運動休閒、高機能、防水貼合、針織、睡衣/家居服與永續物料產品比重提升；4. 國際品牌分散中國產能、要求短鏈與多國產地的趨勢。主要風險包括：1. 美國市場占比約八成，消費景氣、品牌庫存與關稅政策變化對營收敏感；2. 客戶集中度高，前兩大匿名客戶合計約 45%；3. 匯率、工資、原物料、運輸與最低工資政策會影響毛利；4. 成衣代工產業競爭激烈，台灣同業及越南、孟加拉、印尼、柬埔寨等地供應商均具價格競爭；5. ESG、勞工合規、客戶稽核、地緣政治與區域戰爭可能增加營運成本。2027-2028 並無公司明確財測，本段對 2027-2028 的描述屬基於公司產能計畫與產業趨勢的分析推估。
產業上下游
- 遠東新世紀股份有限公司1402 台股上市紡織上游/中游代表公司，產品涵蓋聚酯、紗、布與成衣材料供應鏈；未查得其為台南企業直接供應商，列為台南企業所處成衣供應鏈可能上游類型參考。
- 南亞塑膠工業股份有限公司1303 台股上市石化與聚酯原料供應鏈代表，屬紡織化纖上游；未查得其為台南企業直接供應商，列為產業上游類型參考。
- 福懋興業股份有限公司1434 台股上市紡織布料與染整供應鏈代表，屬成衣布料/加工上游；未查得其為台南企業直接供應商。
- 力鵬企業股份有限公司1447 台股上市尼龍絲、布料與紡織材料供應鏈公司，屬成衣材料上游；未查得其為台南企業直接供應商。
- 宏遠興業股份有限公司1460 台股上市機能布料與成衣供應鏈公司，可能與台南企業同屬成衣/布料產業鏈；未查得直接供應關係。
- Macy's 公司官網列示主要客戶之一，美國零售/百貨通路，非台股掛牌。
- Ann Taylor 公司官網列示主要客戶之一，美國女裝品牌，非台股掛牌。
- Talbots 公司官網列示主要客戶之一，美國女裝品牌，非台股掛牌。
- J.Crew 公司官網列示主要客戶之一，美國服飾品牌，非台股掛牌。
- MUJI 無印良品 公司官網列示主要客戶之一，日本品牌，母公司良品計畫為日本掛牌公司，非台股掛牌。
- GAP 公司官網列示主要客戶之一，美國上市服飾品牌，非台股掛牌。
- L.L.Bean 公司官網列示主要客戶之一，美國戶外/服飾品牌，非台股掛牌。
- NET 公司官網列示主要客戶之一，台灣服飾通路品牌，未上市櫃。
競爭對手
- 儒鴻企業股份有限公司1476 台股上市成衣/彈性針織與運動服供應商，與台南企業在國際品牌成衣代工、機能服飾領域競爭。
- 聚陽實業股份有限公司1477 台股上市大型成衣代工廠，產品與國際品牌客戶結構與台南企業高度可比。
- 廣越企業股份有限公司4438 台股上市成衣與羽絨/戶外機能服飾代工廠，與台南企業在機能與國際品牌客戶訂單競爭。
- 振大環球股份有限公司4441 台股上市成衣製造商，主要服務國際服飾品牌，與台南企業同屬出口導向成衣代工。
- 年興紡織股份有限公司1451 台股上市牛仔布與成衣垂直整合廠，與台南企業在丹寧/成衣客戶與產能配置上部分競爭。
- 如興股份有限公司4414 台股上市成衣代工公司，與台南企業同屬成衣製造供應鏈；需注意其近年營運與治理風險較高。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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幫我設定 FinLab，分析 1473 台南，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1473
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。