用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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聯發
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 64 百分位。最新一季 ROE 約 0.3%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 3 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 17 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 8.3%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -3.5%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +0% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者兆豐-大同 自起點累積 2654 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台新-文心 峰值囤過 116 張、已倒 41%，剩 68 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.93pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.97pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -58 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 367 張，實際還在賣的約 195 張，最長約 610 個交易日見底。 近期持有者吸收 +616 vs 派發 -81 張。
承接 · 持有者
- 兆豐-大同 +2,654
- 台新-城中 +490
- 元富-城中 +384
- 華南永昌-台南 +381
- 元大-敦化 +378
- 永豐金-南投 +371
派發 · 倒貨者
- 台新-文心 剩 68
- (牛牛牛)亞-鑫豐 剩 61
- 富邦-台北 剩 38
- 臺銀 剩 7
- 台新-新竹 剩 40
- 新光 剩 41
交易台 · 淨空
- 凱基-士林 -502
- 凱基-站前 -417
- 玉山-左營 -338
- 新光-新竹 -290
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 237 | +2.3% | -9% | 45.1% | -33.1% |
| 20-40 | 316 | -7.2% | -6.6% | 35.4% | -28.6% |
| 40-60 | 146 | -7.2% | -24.5% | 21.9% | -27% |
| 60-80 | 316 | +18.3% | +22% | 72.8% | -36.9% |
| 80-100 | 364 | +11.9% | +8.8% | 69.5% | -25.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 7.61，落在自身歷史第 17.4 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 145 天樣本中，120 日後平均下跌 1.8%、勝率 28.3%，落後大盤 2.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +2.95%，勝率 40.9%，平均贏大盤 +0.86 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +5.55%，勝率 55.8%，平均贏大盤 +1.39 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 +2.66%，勝率 50.9%，平均贏大盤 -2.16 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1459 對應聯發紡織纖維股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為紡織纖維。公司成立於 1972/12/11，公開發行日為 1991/09/03，上市掛牌日為 1994/10/26；總部位於台北市大同區環河北路一段73號5樓之5。董事長為葉清澤，總經理兼發言人為王豐岳。年報與股市資料揭露之實收資本額為新台幣 35.86289070 億元，已發行普通股 358,628,907 股；公司於 2026 年股東會程序中通過現金減資 25% 案，減資完成後股本預計降至約新台幣 26.897168 億元，惟本報告之基本資本額仍以公開資料頁面揭露之現況列示。114 年度年報揭露從業員工合計 68 人，115 年度截至年報刊印日止為 67 人。主要子公司包括杭州聯發纖維有限公司、MARYLAND INVESTMENT LIMITED、LAN FA HOLDING LIMITED；其中杭州聯發纖維有限公司為主要聚酯加工絲生產基地。115/3/14 主要股東包括澤心投資 12.44%、聯碁投資 8.60%、葉發投資 6.22%、泉發投資 5.81%、聯澤投資 5.44%、聯綸投資 4.66%、華郢投資 4.38%、聯興投資 3.22%、葉清澤 2.22%、龍九投資 2.10%。
主要業務
聯發核心業務為聚酯纖維加工絲之製造與銷售，產品涵蓋定型加工絲、伸縮聚酯加工絲、無扭力 S-Z 加工絲、高根數纖維加工絲、超細纖維加工絲、PBT 加工紗、黑紗 PET 加工紗、仿麻紗、異收縮紗、難燃加工紗、抗 UV 紫外線紗、環保紗、空氣包覆紗、陽離子可染加工絲、易拉絲、發熱纖維及涼感纖維等，應用於圓編針織、窗簾布、工業用織布、男女服飾、高級褲料與裙料、拉鏈用布、牛仔布、運動休閒服、瑜珈服、夾克、西裝襯衫褲料、帳篷、傢飾布等。114 年度營收分布為聚酯纖維加工絲新台幣 977,205 千元、占 82.74%，不動產租賃新台幣 203,745 千元、占 17.26%。竹北廠 114 年僅 1 至 3 月生產，自 114 年 5 月起全廠區出租予緯創資通，竹北廠 114 年度生產量 666 公噸；杭州聯發 114 年聚酯加工絲產量 12,874 噸，較 113 年增加 8.09%，銷售數量 16,773 噸，營收人民幣 206,129 千元，較 113 年增加 10.06%。114 年度主要產品銷售地區為台灣新台幣 222,675 千元、占 20%，亞洲新台幣 878,303 千元、占 80%。商業模式以接單生產為主，透過杭州廠自動化假撚設備與協力廠商開發差異化、功能性及環保聚酯加工絲；同時將竹北廠資產活化，出租緯創資通，形成長期租金現金流。年報揭露主要銷貨客戶因契約約定以 A 公司、B 公司代號揭露，114 年 A 公司占銷貨淨額 31%、B 公司占 12%；另公司長期發展計畫提及與 Nike、Adidas、Under Armour、Puma、Decathlon、Skechers 等國際品牌商接軌，但未逐一確認為直接銷貨客戶。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為資產活化、杭州廠產能與產品升級、終端運動機能服飾需求、以及永續法規壓力四個主軸。第一，竹北廠自 2025 年 5 月起出租予緯創資通，承租期間 10 年，公司年報稱未來每年可貢獻約新台幣 2.7 億元現金流，這將使聯發在製造業景氣循環之外取得較穩定租賃收入。第二，杭州廠成為最主要生產基地，115 年度規劃以 40 台德國超高速假撚機台生產，年產聚酯加工絲目標約 20,000 公噸，並提高超細纖維、TOP 彈性纖維紗、環保紗、易拉絲等售價與毛利較高產品比重；公司也持續投入機台改造、自動化製程、自動倉儲、ERP、節能設備與屋頂太陽能板。第三，年報指出 2025 年全球服飾消費市場已恢復正常，Adidas、Nike、Gap、UN 等品牌下單量穩定成長，且 2026 年北美世足賽可能帶動運動機能衣著需求；公司策略為擴展東南亞、韓國、歐美等外銷市場，並與外圍協力廠共同開發產品。第四，產業中長期趨勢轉向再生聚酯、低碳、GRS/Oeko-Tex 等認證、細丹尼、多功能複合纖維與高性能技術紡織品，聯發若能在環保紗、涼感、吸濕排汗、抗 UV、抗菌、彈性回復、車用與工業用紡織品等領域提升比重，2026 至 2028 年有機會改善毛利結構。主要風險包括中國及亞洲產能過剩造成一般規格加工絲價格競爭、原料 POY/PTA/MEG 與油價波動、匯率變動、全球成衣庫存循環、關稅與地緣政治、歐盟及品牌商碳盤查與可回收要求增加成本，以及聯發竹北停止生產後台灣本土產能降低、營收更依賴杭州廠與租賃現金流。2026 年 1 至 5 月累計營收約新台幣 408,738 千元、年減約 24.07%，顯示短期營收仍有壓力；但租金收入、減資後資本效率及高毛利產品比重提升，可能支撐每股指標與現金流。
產業上下游
- 盛虹 杭州廠上游 POY 原料長期合作廠商；為中國大陸企業集團，非台股掛牌公司，年報稱與其等大型廠商維持長期策略聯盟及合作關係。
- 恆力 杭州廠上游 POY 原料長期合作廠商；為中國大陸企業集團，非台股掛牌公司。
- 新鳳鳴 杭州廠上游 POY 原料長期合作廠商；為中國大陸企業，非台股掛牌公司。
- 遠東新1402 台股上市聚酯與回收聚酯重要供應鏈公司，可視為台灣聚酯原料及纖維供應鏈上游/同業整合者；未確認為聯發直接供應商。
- 南亞1303 台股上市化工與聚酯相關原料供應鏈公司，屬聚酯纖維產業上游相關業者；未確認為聯發直接供應商。
- 新纖1409 台股上市聚酯、瓶用酯粒與化纖供應鏈公司，屬聚酯纖維產業上游/同業整合者；未確認為聯發直接供應商。
- 緯創3231 竹北全廠區承租方；聯發 2025 年起將竹北廠出租予緯創資通，承租期間 10 年，形成租賃收入與現金流。
- Nike 國際運動品牌，美國上市公司；年報長期業務發展計畫提及與其等國際品牌商接軌，屬終端品牌需求來源，未確認為直接銷貨客戶。
- Adidas 國際運動品牌，德國上市公司；年報提及品牌下單量穩定成長及長期接軌目標，未確認為直接銷貨客戶。
- Under Armour 國際運動品牌，美國上市公司；年報長期業務發展計畫提及接軌對象，未確認為直接銷貨客戶。
- Puma 國際運動品牌，德國上市公司；年報長期業務發展計畫提及接軌對象，未確認為直接銷貨客戶。
- Decathlon 國際運動用品零售與品牌商，未上市；年報長期業務發展計畫提及接軌對象，未確認為直接銷貨客戶。
- Skechers 國際鞋服品牌，美國上市公司；年報長期業務發展計畫提及接軌對象，未確認為直接銷貨客戶。
競爭對手
- 遠東新1402 台股上市聚酯、紡織與回收聚酯整合大廠，屬聚酯纖維與加工絲供應鏈主要競爭/上游整合業者。
- 南亞1303 台股上市塑化與聚酯相關業者，MoneyDJ 列為聯發主要競爭者之一。
- 南紡1440 台股上市紡織纖維業者，MoneyDJ 與券商資料列為聯發主要競爭者之一。
- 力麗1444 台股上市聚酯與加工絲業者，公開產業新聞常與聯發同列加工絲台廠。
- 宏洲1413 台股上市紡織纖維業者，券商資料列為聯發主要競爭對手之一。
- 大宇1445 台股上市紡織纖維業者，券商資料列為聯發主要競爭對手之一。
- 宏益1452 台股上市紡織纖維業者，公開產業新聞常與聯發同列加工絲台廠。
- 集盛1455 台股上市尼龍與加工絲相關業者，公開產業新聞常與聯發同列加工絲/尼龍台廠。
- 宜進1457 台股上市紡織纖維業者，MoneyDJ 聚酯加工絲競爭名單列示。
- 宏遠1460 台股上市紡織業者，MoneyDJ 聚酯加工絲競爭名單列示。
- 聚隆1466 台股上市人纖紗線業者，MoneyDJ 聚酯加工絲競爭名單列示。
- Teijin 日本上市化纖材料公司，非台股掛牌；MoneyDJ 聚酯加工絲競爭名單列示。
- Toray 日本上市化纖材料公司，非台股掛牌；MoneyDJ 聚酯加工絲競爭名單列示。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。