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宏佳騰

1599 電機機械截至 2026-06-18

品質偏弱

估值中性

籌碼外資買超

23.4 收盤價（元）

-9.48% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 30% 的個股。最新一季 ROE 約 0.6%。
估值中性。本益比位居全市場第 66 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 87 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 5.9%（買超）。
營收衰退。最新月營收年增率約 -40.2%，較去年同月下滑。

體質定位

體質雷達中性估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

58 中性

本益比 27.81

偏貴

股價淨值比 0.91

便宜

殖利率(%) 2.14

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏空 -0.16

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
元大-沙鹿持 233 張
派發者剩 49 張、最長約 40 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者元大-沙鹿自起點累積 233 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者凱基-台北峰值囤過 42 張、已倒 64%，剩 15 張，依近期速度約 6 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.10pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +2.03pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 92 張，實際還在賣的約 49 張，最長約 40 個交易日見底。近期持有者吸收 +294 vs 派發 -51 張。

承接 · 持有者

元大-沙鹿國票-南科元大-永康兆豐-西螺永豐金-市政摩根大通

派發 · 倒貨者

凱基-台北元大-北府國泰-館前新光元大-永和中國信託-新竹

交易台 · 淨空

獨立尺度

中國信託-永康元大-金華元大-桃園元大-彰化民生

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

元大-沙鹿 +233

已賣 0%· 仍在加碼
國票-南科 +156

已賣 0%· 仍在加碼
元大-永康 +84

已賣 0%· 仍在加碼
兆豐-西螺 +68

已賣 0%· 仍在加碼
永豐金-市政 +68

已賣 4%
摩根大通 +60

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

凱基-台北剩 15

已倒 64%· 約 6 日倒完
元大-北府剩 10

已倒 62%· 近期停手
國泰-館前剩 11

已倒 50%· 約 28 日倒完
新光剩 4

已倒 73%· 約 13 日倒完
元大-永和剩 7

已倒 30%· 約 23 日倒完
中國信託-新竹剩 2

已倒 75%· 約 3 日倒完

交易台 · 淨空

中國信託-永康 -626

未分類
元大-金華 -187

未分類
元大-桃園 -60

未分類
元大-彰化民生 -59

未分類

還在倒 49 張最長約 40 個交易日見底

近期買賣力道 +294 吸 / -51 倒買盤略勝

避險台淨空 -1 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +4.5%

20-40 -5.3%

40-60 +18.4%

60-80 +13.5%

80-100 +3.6% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	523	+4.5%	+3.1%	60.2%	-12.2%
20-40	575	-5.3%	-10.1%	23.8%	-15.7%
40-60	237	+18.4%	+27.2%	64.1%	-3.5%
60-80	239	+13.5%	+11.6%	61.1%	-6.8%
80-100 現在在這裡	542	+3.6%	-7.9%	36.3%	-17.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 27.81，落在自身歷史第 86.9 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+2.3%

勝率 58.9% 超額 -3.9%

516 天

+0.4%

勝率 51.5% 超額 -2.4%

268 天

+6.5%

勝率 52.1% 超額 -9.6%

280 天

向下

+7.2%

勝率 48.6% 超額 -1.5%

473 天

-1.9%

勝率 48.8% 超額 -13.2%

172 天

現在

-1.6%

勝率 36.3% 超額 -10.3%

526 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 526 天樣本中，120 日後平均下跌 1.6%、勝率 36.3%，落後大盤 10.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +0.38%，勝率 57.1%，平均贏大盤 -2.5 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 77 次，觸發後 60 日平均 +3.81%，勝率 51.9%，平均贏大盤 +0.99 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +1.02%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -2.77 個百分點。

公司基本資料

電機機械；汽機車與全地形車製造上櫃（櫃買中心）

公司簡介

1599 對應證券為宏佳騰，屬台股上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證等非營運證券。公司品牌及前身可追溯至 1998 年設立 AEON 品牌與機車、沙灘車製造業務；現行登記公司宏佳騰動力科技股份有限公司成立日為 2003/12/25，統一編號 80621419，總部及工廠位於臺南市山上區南洲里南洲41號。上櫃日為 2012/12/25，市場別為櫃買中心上櫃。董事長與總經理均為鍾杰霖，發言人為林佳慧。公司英文名稱於 2026/05/29 公告由 AEON MOTOR CO., LTD. 更名為 AEONTEK CO., LTD.；英文簡稱仍常見 AEON。公開資料顯示 2026 年初股本約 7.45 億元、已發行普通股約 74.53 百萬股；後續資料亦可見實收資本額約 7.30 億元、已發行普通股約 73.03 百萬股，差異可能與庫藏股註銷減資時點有關。主要股東依公司股東專區揭露包含杰成國際股份有限公司 8.13%、鍾杰霖 7.32%、Chester Sang Ltd.(HK) 5.41%、富弘投資 5.03%、緯華投資 4.98%、建和投資 4.90% 等。員工規模最新完整年度未在本次可查資料中明確確認；公司 ESG 舊資料曾揭露 2021 年底員工 438 人，第三方資料亦有約 240 或 1000 人等不一致數字，故不作為確定值。

主要業務

宏佳騰主要從事全地形多功能運動車（ATV/UTV、沙灘車）、摩托車、智慧電動機車、商務用車、微電車及相關零組件之研發、設計、製造與銷售。公司產品線包括 AEON 品牌燃油機車（如 STR、Brera X、3D、DORY、MY、MK 等）、智慧電車（EV.C1、Ai-1、Ai-3、Ai-4 等）、商務車 Gather/Ai-2 Gather、微電車 Coopop 01，以及 ATV/UTV 等外銷產品。依 2025 年第一季合併財報，營業收入 5.07615 億元，產品別約為全地形多功能運動車 3.90487 億元、占 76.9%；摩托車 0.58514 億元、占 11.5%；電動車 0.117 億元、占 2.3%；零件及其他 0.46914 億元、占 9.2%。同季內銷收入約 3.05424 億元、外銷約 2.02191 億元。商業模式同時包含自有品牌內銷、海外經銷/出口、國際客戶 ODM/OEM 代工、零組件及售後服務。公司早期以歐美 ATV/UTV 外銷與代工為重心，後續擴大台灣機車市場與電動機車；電動車產品採 Gogoro Network 換電生態系並發展 CROXERA 智慧車聯網。公開新聞與公司資料提及合作或客戶包括美國 Polaris 技術合作/代工、韓國 Dotstation 委託代工 EV.C1、歐洲 QOODER/QV 系列合作，以及全台門市與經銷通路。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望重點在三條主軸：第一，海外 ATV/UTV 與中大型機車出口。2024 年公司營收 22.9 億元、年增 6.81%，轉盈 EPS 1.21 元，外銷與沙灘車銷量成長是主要動能之一；若全球戶外休閒車需求維持，ATV/UTV 仍是營收核心。第二，國內燃油機車與通路擴張。2025 年第一季公司公布營收 5.08 億元、年增 10.92%，並稱全台門市至 2025 年 3 月底達 191 家、較 2024 年底增約 10%，有助售後服務、品牌曝光與內銷轉換。第三，電動化與新產品。公司在 2024 年米蘭車展展示電動 ATV 概念車、商用電動三輪車等，並持續發展 Gogoro 換電車款與智慧車聯網；2025 年第二季 STR 系列規劃進入歐美市場，美規 META 300 亦於 2025 年 4 月量產並取得首批 200 台訂單。潛在機會包括歐美休閒車需求、亞洲與歐洲新市場、韓國與歐洲合作案、商用電動三輪車/物流車、越南子公司量產及氫能子公司威杰能源等新能源布局。主要風險包括台灣機車市場成熟且競爭激烈、電動機車補助政策與換電資費變動、對海外訂單與特定客戶/產品線的依賴、匯率與關稅、原物料與零組件成本、庫存與通路費用、ATV/UTV 景氣循環、法規認證及新技術商品化不確定性。2026 至 2028 的量化營收或獲利目標公司未明確公開，本段屬依公開資料推估之方向性展望。

產業上下游

上游

Gogoro Inc.／Gogoro Network 智慧電動機車換電平台與電池服務合作夥伴；Gogoro 為美國上市公司，非台股掛牌。
威剛科技股份有限公司3260 經濟部案例提及宏佳騰與威剛集團及 Gogoro 合作打造電動物流三輪車；威剛及旗下公司負責設計、馬達/VCU、車隊管理等部分，屬新能源商用車合作供應鏈。
友達光電股份有限公司2409 CROXERA 車聯網聯盟合作夥伴，涉及顯示與智慧儀表相關技術合作。
微星科技股份有限公司2377 CROXERA 車聯網聯盟合作夥伴，公開資料提及共同打造新款非儀表產品；屬智慧車聯網技術合作。
台灣大哥大股份有限公司3045 CROXERA 車聯網聯盟合作夥伴，提供通訊/聯網生態相關合作。
三陽工業股份有限公司2206 CROXERA 車聯網聯盟合作夥伴，同時也是台灣機車同業競爭者；此處列為車聯網生態合作關係。
Bosch 部分車款採用 ABS/TCS 等煞車與電控系統；Bosch 為德國企業，非台股掛牌。
Michelin 部分車款標配 Michelin 輪胎；Michelin 為法國上市公司，非台股掛牌。

下游

Polaris Inc. 美國 ATV/休閒車大廠；公開資料稱宏佳騰曾與 Polaris 技術合作/代工超過十年，Polaris 為美國上市公司，非台股掛牌。
Dotstation 韓國品牌；2024 年宏佳騰交付 Dotstation 委託代工近 2000 台 EV.C1 電動機車，非台股掛牌。
QOODER／Quadro Vehicles 歐洲合作品牌；公開資料提及 QOODER QV4/QV3 Euro5+ 與宏佳騰歐洲布局相關，非台股掛牌。
宏佳騰全台門市與經銷商國內下游通路與售後服務網絡；2025 年 3 月底公開資料稱全台門市約 191 家，通路個體多為未上市櫃。
台灣及海外終端消費者／物流商用車客戶終端應用包括個人通勤、休閒越野、商務配送、物流與車隊管理；多數客戶未揭露或非台股掛牌。

競爭對手

三陽工業股份有限公司2206 台灣主要機車品牌 SYM，與宏佳騰在燃油機車、部分電動/智慧車款市場競爭。
中華汽車工業股份有限公司2204 旗下 eMOVING 參與台灣電動機車與商用電動二輪/三輪市場，屬宏佳騰電動載具競爭者之一。
光陽工業股份有限公司 KYMCO 為台灣大型機車品牌，未上市櫃，為內銷燃油機車與電動機車主要競爭者。
台灣山葉機車工業股份有限公司 Yamaha 台灣機車品牌，未台股掛牌，與宏佳騰在速克達與部分電動車款市場競爭。
摩特動力工業股份有限公司 PGO 品牌，未上市櫃，為台灣機車及 PBGN 電動機車競爭者。
Gogoro Inc. 美國上市公司，非台股掛牌；同時是宏佳騰換電平台合作方，也是台灣電動機車終端市場競爭品牌。
Polaris Inc. 美國上市 ATV/UTV 與 powersports 大廠；在全球休閒車市場為競爭及合作關係。
BRP Inc. 加拿大上市 powersports 大廠，旗下 Can-Am 等 ATV/UTV 產品與宏佳騰外銷休閒車市場競爭。

資料來源（19）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。